民用航發(fā)高景氣持續(xù)建議關(guān)注航空外貿(mào)轉(zhuǎn)包

行業(yè)投資策略周報(bào)/行業(yè)投資策略周報(bào)/本周行業(yè)觀點(diǎn) 3行業(yè)及個(gè)股行回顧 5行業(yè)行情回顧 5個(gè)股行情回顧 7國(guó)防軍工行業(yè)重公公告 9國(guó)防軍工要聞 10風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖表目錄圖1:羅羅26H1業(yè)績(jī)表現(xiàn) 3圖2:C919高原型首架完成首飛 4圖3:近一周(2026/07/27-2026/07/31)國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)漲跌幅(1.79%)在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第24/31..........................................................................................................................................................5圖4:近一月(2026/06/30-2026/07/31)國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)漲跌幅(-11.51%)在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第25/31..........................................................................................................................................................5圖5:近一年(2025/07/31-2026/07/31)國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)漲跌幅(-8.46%)在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第18/31..........................................................................................................................................................6圖6:當(dāng)前國(guó)防軍工的PE-TTM(76.80)在過(guò)去十年中的PE-TTM分位為34.90% 6圖7:近一周國(guó)防軍行個(gè)股表現(xiàn)前后十名 7圖8:近一月國(guó)防軍行個(gè)股表現(xiàn)前后十名 7圖9:近一年國(guó)防軍行個(gè)股表現(xiàn)前后十名 7圖10:近一周航空裝備業(yè)漲跌幅前后五名 8圖近一周航天裝備業(yè)漲跌幅前后三名 8圖12:近一周航海裝備業(yè)漲跌幅前后五名 8圖13:近一周軍工電子業(yè)漲跌幅前后五名 8圖14:近一周地面兵裝業(yè)漲跌幅前后五名 8表1：本周重要公匯總 9表2：本周國(guó)防軍要聞 10行業(yè)投資策略周報(bào)行業(yè)投資策略周報(bào)/本周行業(yè)觀點(diǎn)民用航空高景氣持續(xù)，全球航發(fā)龍頭業(yè)績(jī)高增。2026H12H115.71+190%32.729.018.（+.4pc26.16AP2Q2交付510（2H1100臺(tái)（+12H17.9C6202664-6547-496125+462.5+3pc20+2羅羅10001000TENXE7000XWB-97的6MRO13%35%3）羅羅上調(diào)2026年全年業(yè)績(jī)指引：202640億-4247億-4936億-3838億-40億英鎊。圖1:羅羅26H1業(yè)績(jī)表現(xiàn)羅爾斯羅伊斯”微信公眾號(hào)行業(yè)投資策略周報(bào)/高原型完成首飛：729日，C919159C919C9192）C9197月301.6C919行業(yè)投資策略周報(bào)/圖2:C919高原型首架機(jī)完成首飛新華網(wǎng)/+AI無(wú)人/行業(yè)及個(gè)股行情回顧行業(yè)行情回顧(1.79%)300-申萬(wàn)II(4.97%)；航空裝備-申萬(wàn)II(2.46%)；地面兵裝-申萬(wàn)II(2.38%)申萬(wàn)II(0.02%)II(-0.87%)PE-TTM(76.80)PE-TTM34.90%。近一周(2026/07/27-2026/07/31)國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)漲跌幅(1.79%)在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第24326063020607311.1在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第25/31；近一年(2025/07/31-2026/07/31)國(guó)防軍工行業(yè)指(-8.46%)18/31。圖3:近一周(2026/07/27-2026/07/31)國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)漲跌幅(1.79%)在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第24/3112.89.712.89.78.58.56.45.65.65.05.05.04.84.74.54.54.23.13.13.02.82.82.62.52.42.32.12.11.81.61.51.31.10.0-0.8-0.9-1.3-8.8-10.415.010.05.00.0-5.0-10.0-15.0傳社商美媒會(huì)貿(mào)容服零護(hù)務(wù)售理

紡食計(jì)織品算服飲機(jī)飾料

房汽航地車海產(chǎn) 裝備器-II申萬(wàn)-II

輕鋼農(nóng)交建工鐵林通筑

金材屬料

醫(yī)航地環(huán)石基藥空面保油礎(chǔ)----申申IIIIIIII

國(guó)電公防力用軍設(shè)事工備業(yè)

煤非軍機(jī)炭銀工械金電設(shè)--II申萬(wàn)II

裝300-備300-II申萬(wàn)IIiFinD圖4:近一月(2026/06/30-2026/07/31)國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)漲跌幅(-11.51%)在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第25/31%15.010.05.00.0

11.410.29.89.08.9

7.06.25.95.2

4.03.53.53.12.41.3

0.30.30.2

-1.3

-8.1-5.1-6.1-6.5-6.8-6.9-7.0-7.9-8.1-11.5-13.4-13.8-18.4-19.6-24.9-27.4-28.6-32.0煤食石飲石料化

銀美農(nóng)商交家傳行容林貿(mào)通用媒護(hù)牧零運(yùn)電理漁售輸器

裝生-備 -II申萬(wàn)II

非公計(jì)房汽銀用算地車金事機(jī)產(chǎn)融業(yè)

紡社輕建織會(huì)工筑服服制裝飾務(wù)造飾

地有滬環(huán)航面色深保空-300-裝屬 -300-申 IIII萬(wàn) IIII

綜國(guó)基電軍機(jī)合防礎(chǔ)力工械軍化設(shè)電設(shè)-工工備子備-II申萬(wàn)II

裝材-備料-II申萬(wàn)II行業(yè)投資策略周報(bào)行業(yè)投資策略周報(bào)/iFinD圖5:近一年(2025/07/31-2026/07/31)國(guó)防軍工行業(yè)指數(shù)漲跌幅(-8.46%)在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第18/31%80618061464124221917131111852-1-1-2-6-7-7-8-8-8-9-9-11-11-14-14-15-15-15-19-20-21-26-28806040200-20-40

300通電航有綜電煤機(jī)建石滬基公家航軍環(huán)銀建交紡國(guó)輕汽傳非計(jì)鋼農(nóng)醫(yī)食房社商航美地信子天色合力炭械筑油深礎(chǔ)用用海工保行筑通織防工車媒銀算鐵林藥品地會(huì)貿(mào)空容面300裝金

設(shè)材石

化事電裝電

裝運(yùn)服軍制

金機(jī) 牧生飲產(chǎn)服零裝護(hù)兵-----備屬 -----

備料化

工業(yè)器備子

飾輸飾工造

融 漁物

務(wù)售備理裝申 申申 申 申IIIIIIIIII萬(wàn) 萬(wàn)萬(wàn) 萬(wàn) 萬(wàn)IIIIIIIIIIiFinD當(dāng)前(2026/07/31)PE-TTM(76.80)PE-TTM分位34.90%PE-TTM34.90%區(qū)間。圖6:當(dāng)前國(guó)防軍工行業(yè)的PE-TTM(76.80)在過(guò)去十年中的PE-TTM分位數(shù)為34.90%350.0300.0250.0200.0150.050.00.0-100.0-150.0

300航軍地計(jì)建電農(nóng)國(guó)鋼航輕傳社電機(jī)醫(yī)美基環(huán)航通汽紡食公煤有家交石滬建非銀房商綜天工面算筑子林防鐵空工媒會(huì)力械藥容礎(chǔ)保海信車織品用炭色用通油深筑銀行地貿(mào)合300

160.076.891.176.891.186.797.196.383.891.7 92.491.986.290.169.447.834.967.254.350.245.670.877.278.052.246.844.550.7 49.536.521.926.430.12.615.97.12.2 0.00.00.0120.0100.080.060.040.020.00.0裝電兵機(jī)材

牧軍 裝

服設(shè)設(shè)生護(hù)化

服飲事

金電運(yùn)石

裝金 產(chǎn)零-----IIIIIIIIIIII

料 漁

備造 務(wù)備備物理工 --申 --IIII萬(wàn) IIII

飾料業(yè)

屬器輸化 飾融 售行業(yè)投資策略周報(bào)行業(yè)投資策略周報(bào)/PE-TTM 十年P(guān)E-TTM中位數(shù)(%，右軸) 十年P(guān)E-TTM百分位(%，右軸)iFinD個(gè)股行情回顧圖7:近一周國(guó)防軍工行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)前/后十名36.3413.0636.3413.0611.2810.6810.299.849.079.038.728.64-5.33-5.63-6.47-6.87-8.20-8.97-9.91-10.17-12.19-20.09%30.0020.0010.000.00-10.00-20.00ST-30.00ST邁 邦 國(guó) 信 彥 瑞 林 技 科 術(shù) 技iFinD

鴻中恒七思遠(yuǎn)簡(jiǎn)宇一科電科信二瑞子技通

電 睿 科 創(chuàng) 藍(lán) 微 天 納

航 博 中 天 云 天 電 新 火 器 材 箭

華 高 超豐 德 卓科 紅 航技 外 科圖8:近一月國(guó)防軍工行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)前/后十名25.5623.9123.8325.5623.9123.8322.2220.1017.1115.6011.349.768.68-39.63-40.60-43.18-43.71-44.45-44.57-46.30-47.44-48.19-49.5030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00-40.00-50.00*STSTST-60.00*STSTST長(zhǎng) 城 軍 工 iFinD

" 國(guó)方 亞 睿 長(zhǎng) 光 科 龍 技

星 松 航 網(wǎng) 發(fā) 天 宇 股 彩 達(dá) 份 虹

電 廣 宏 科聯(lián)達(dá)利鋮藍(lán)航電華昌天空子

光博智西電云明測(cè)股新達(dá)測(cè)份材 試圖9:近一年國(guó)防軍工行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)前/后十名行業(yè)投資策略周報(bào)行業(yè)投資策略周報(bào)/400.00%300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00-50.00-100.00-150.00

355.86355.86216.79155.89136.00125.48114.6297.0580.7572.8072.57-46.98-47.77-49.22-49.63-50.20-55.10-58.36-60.06-78.86-92.77*ST*ST*ST*ST睿中*ST*ST*ST*ST睿中宏航航中中佳科智晨納晶創(chuàng)國(guó)明天天科國(guó)力思明曦睿品微衛(wèi)電發(fā)環(huán)海海奇科達(dá)航雷特納星子展宇訊防技空達(dá)裝鋮科 發(fā) 豐鋮昌藍(lán) 股 科 立 萬(wàn) 觀昌天 份 技 航 方 典iFinD國(guó)防軍工申萬(wàn)二級(jí)子行業(yè)內(nèi)個(gè)股近一周漲跌幅排名如下表所示：圖10:近一周航空裝備行漲幅前后五名 圖11:近一周航天裝備行漲幅前后三名36.349.079.038.198.163.263.203.072.6236.349.079.038.198.163.263.203.072.622.4335.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00烽 華 火 秦 電 科 子 技

航 光 材 啟 股 技 份 術(shù)

航光航材啟煉發(fā)股技石控份術(shù)制

5.004.062.484.062.480.76-0.27-0.59-2.073.002.001.000.00-1.00-2.00-3.00新 理余 工國(guó) 導(dǎo)科 航

中 航 中 星國(guó) 天 國(guó) 網(wǎng)衛(wèi) 電 衛(wèi) 宇通 子 星 達(dá)STiFinD iFinDST圖12:近一周航海裝備行漲幅前后五名 圖13:近一周軍工電子行漲幅前后五名2.0010.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00

11.286.996.414.126.996.414.123.733.182.591.960.36-1.66瑞 科 技

中中中江船國(guó)國(guó)龍科海船船技防舶艇

中天亞海船海星蘭防防錨信務(wù)務(wù)鏈

15.0013.0610.6813.0610.6810.299.848.72-5.63-6.87-9.91-10.17-12.195.000.00-5.00-10.00ST-15.00ST邦 中彥 海 技 達(dá) 術(shù)

鴻 七 遠(yuǎn) 一 電 二 子

航國(guó)華高天科豐德電天科紅器成技外iFinD iFinD圖14:近一周地面兵裝行業(yè)漲跌幅前/后五名6.615.906.615.905.635.024.622.72 2.612.291.550.357.006.005.004.003.002.001.000.00捷強(qiáng)裝備

長(zhǎng) 甘ST城 化 ST軍 科 工 工

銀 北 河 方 電 長(zhǎng) 子 龍

國(guó) 中 內(nèi)科 兵 蒙軍 紅 一工 箭 機(jī)行業(yè)投資策略周報(bào)行業(yè)投資策略周報(bào)/iFinD1

國(guó)防軍工行業(yè)重要公司公告公司簡(jiǎn)稱 公告日期 公告名稱 公告摘要公司簡(jiǎn)稱 公告日期 公告名稱 公告摘要（“北斗星通206730關(guān)于收購(gòu)控股子公司北斗星通 2026/7/31少數(shù)股東股權(quán)暨關(guān)聯(lián)略順利推進(jìn)平臺(tái)化管理以自有資金人民幣7,502.00萬(wàn)收購(gòu)控股子公司芯與交易的公告

（上海（少數(shù)股東北京北斗海松產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資中（有限合伙（以下簡(jiǎn)“北斗海松持有的芯與物5.23股權(quán)本次交易完成后公司持有的芯與物股權(quán)比例由59.3872增加至65.2135不會(huì)導(dǎo)致公司的合并報(bào)表范圍發(fā)生變化。（擬以自有資金通關(guān)于簽署《成都秀為過(guò)增資擴(kuò)股及存量股權(quán)收購(gòu)組合方式取得成都秀為科技發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱天微電子 206731科技發(fā)展有限公司之“秀為科技“標(biāo)的公司60控股股兩項(xiàng)交易互為提同步實(shí)施不股權(quán)收購(gòu)及增資擴(kuò)股分割本次資金來(lái)源為公司自有資金本次交易完成后公將成為標(biāo)的公司的框架協(xié)議》的公告

9,0007,5001,50020267171,601,131少注冊(cè)資本、修訂公股占公司總股本的0.36購(gòu)最高價(jià)格為67.99元/購(gòu)最低價(jià)格為48.25航材股份 2026/7/31司章程并完成工商變?cè)?股使用資金總額99,999,724.34（不含交易傭金等交費(fèi)用其中640,452更登記及換發(fā)營(yíng)業(yè)執(zhí)股已向中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司提交注銷申請(qǐng)并完成注銷，其照的公告

余股份將在未來(lái)適宜時(shí)機(jī)用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。公司擬在2026年度為全資子公司及控股子公司（包括授權(quán)期內(nèi)新設(shè)或新合并的子關(guān)于為全資子公司提公司13.50廣聯(lián)航空

供擔(dān)保的公告

（7090,000.0070的子公司提供不超過(guò)45,000.00萬(wàn)元的連帶責(zé)任保證額度。關(guān)于使用部分閑置自公（含子公司使用額度不超過(guò)人民幣82,400萬(wàn)元的閑募集資金及額度不三角防務(wù) 2026/7/30有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理過(guò)人民幣140,000萬(wàn)元的閑自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，使用期限自公司董事會(huì)審到期贖回的公告

議通過(guò)之日起12個(gè)月內(nèi)有效，在上述額度和有效期內(nèi)，資金可滾動(dòng)使用。（以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，本次回購(gòu)股份將用于維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)5000行業(yè)投資策略周報(bào)/海特高新 206730關(guān)于回購(gòu)股份的報(bào)告100萬(wàn)（含本次回購(gòu)股份的價(jià)格為不超過(guò)人民幣1.5元/（含行業(yè)投資策略周報(bào)/150；按回購(gòu)資金總額1000012.5/800.001.08500012.5元/400.000.54。（5（北京（西測(cè)測(cè)試 2026/7/29關(guān)于持股5以上股東下簡(jiǎn)“中投國(guó)聯(lián)出具《關(guān)于股份增持的告知函基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的增持公司股份的公告心及公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，中投國(guó)聯(lián)于2026年7月29日以自有資金通過(guò)的0.144714的0.144714767（）的自籌