2026年全國中級會計職稱之中級會計財務管理考試黑金試題附答案

姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 密封線 2026年中級會計職稱考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區域內規范作答，超出答題區域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。(參考答案和詳細解析均在試卷末尾)一、選擇題

1、當經濟處于繁榮期時，應該采取的財務管理戰略是（）。A.增加廠房設備B.建立投資標準C.開展營銷規劃D.出售多余設備

2、（2020年真題）某公司預期未來市場利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而到期時市場利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現（）。A.匯率風險B.再投資風險C.購買力風險D.變現風險

3、（2002年真題）下列各項中，不屬于增量預算法基本假定的是（）。A.未來預算期的費用變動是在現有費用的基礎上調整的結果B.預算費用標準必須進行調整C.原有的各項開支都是合理的D.現有的業務活動為企業必需

4、東方公司普通股β系數為2，此時一年期國債利率5%，市場風險收益率12%，則該普通股的資本成本率為（）。A.17%B.19%C.29%D.20%

5、（2017年真題）下列各項中，屬于資金使用費的是（）。A.債券利息費B.借款手續費C.借款公證費D.債券發行費

6、某企業計劃年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%，可以按照貼現法付息或者按照加息法付息，則下列說法中錯誤的是（）。A.貼現法下借款實際利率為11.11%B.加息法下借款實際利率為20%C.應選擇貼現法付息D.應選擇加息法付息

7、某企業采用存貨模型確定最佳現金持有量，該企業每月現金需求總量為2000000元，每次現金轉換的成本為10元，持有現金的月機會成本率約為0.4%，則該企業的最佳現金持有量為（）元。A.4000B.20000C.70710D.100000

8、關于銷售預測的指數平滑法，下列表述中錯誤的是（）。A.采用較大的平滑指數，預測值可以反映樣本值新近的變化趨勢B.平滑指數的大小決定了前期實際值與預測值對本期預測值的影響C.在銷售量波動較大時，可選擇較大的平滑指數D.進行長期預測時，可選擇較大的平滑指數

9、為克服傳統的固定預算法的缺點，人們設計了一種考慮了預算期可能的不同業務量水平，更貼近企業經營管理實際情況的預算方法，即（）。A.彈性預算法B.零基預算法C.滾動預算法D.增量預算法

10、B企業是日常消費品零售、批發一體的企業，經調查，該企業有一大客戶即將破產，從而使企業發生償付困難，為此，企業準備了大量現金。該企業持有大量現金屬于（）。A.交易性需求B.預防性需求C.投機性需求D.支付性需求

11、內部轉移價格制定時，單位產品的協商價格的上限是市價，下限是（）。A.單位成本B.固定成本C.成本總額D.單位變動成本

12、下列各項股權激勵模式，適合業績穩定型上市公司的是（）。A.業績股票激勵模式B.股票增值權模式C.限制性股票模式D.股票期權模式

13、林先生向銀行借入一筆款項，年利率為8%，分4次還清，第3年至第6年每年末償還本息10000元。下列計算該筆借款現值的算式中，正確的是（）。A.10000×（P/A，10%，4）B.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，2）C.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，3）D.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，4）

14、下列公式中，錯誤的是（）。A.再訂貨點=平均交貨時間×每日平均需用量B.存貨陸續供應和使用的經濟訂貨量=C.送貨期=每批訂貨數/每日送貨量D.每年最佳訂貨次數=經濟訂貨批量/存貨年需求總量

15、（2016年真題）要獲得收取股利的權利，·投資者購買股票的最遲日期是（）。A.股利宣告日B.股利發放日C.除息日D.股權登記日

16、某企業2019年資金平均占用額為6750萬元，經分析，其中不合理部分為550萬元，預計2020年度銷售增長10%，資金周轉加速4%。根據因素分析法預測2020年資金需要量為（）萬元。A.5803.2B.6547.2C.5356.8D.7092.8

17、某公司預期未來市場利率上升而將閑置資金全部用于短期證券投資，而到期時市場利率卻大幅度下降，這意味著公司的證券投資出現（）。A.匯率風險B.再投資風險C.購買力風險D.變現風險

18、（2017年真題）下列方法中，能夠用于資本結構優化分析并考慮了市場風險的是（）。A.利潤敏感分析法B.公司價值分析法C.杠桿分析法D.每股收益分析法

19、（2020年真題）關于證券投資的風險，下列說法錯誤的是（）A.價格風險屬于系統風險B.購買力風險屬于系統風險C.違約風險屬于系統風險D.破產風險屬于非系統風險

20、（2020年真題）關于證券投資基金的特點，下列說法錯誤的是（）。A.通過集合理財實現專業化管理B.基金投資風險主要由基金管理人和基金托管人承擔C.通過組合投資實現分散風險的目的D.基金操作權力與資金管理權力相互隔離

21、（2021年真題）已知變動成本率為60%，盈虧平衡率為70%，銷售利潤率為（）A.18%B.12%C.48%D.42%

22、某企業每半年存入銀行10000元，假定年利息率為6％，每年復利兩次。已知：(F／A，3％，5)=3091，(F／A，3％，10)=1464，(F／A，6％，5)=6371，(F／A，6％，10)=1181，則第5年年末的本利和為（）元。A.53091B.56371C.114640D.131810

23、（2019年真題）與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點的是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資數額有限D.財務風險較小

24、（2018年真題）在生產能力有剩余的情況下，下列各項成本中，適合作為增量產品定價基礎的是（）。A.全部成本B.固定成本C.制造成本D.變動成本

25、某公司根據歷年銷售收入和資金需求的關系，建立的資金需要量模型是Y＝7520＋8.5X。該公司2019年總資金為16020萬元，預計2020年銷售收入為1200萬元，則預計2020年需要增加的資金為（）萬元。A.1700B.1652C.17720D.17672

26、已知甲方案投資收益率的期望值為15％，乙方案投資收益率的期望值為12％，兩個方案都存在投資風險，比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）。A.方差B.期望值C.標準差D.標準差率

27、下面各項融資方式中，屬于股權籌資方式的是（）。A.非公開定向債務融資工具B.獲得私募股權投資C.商業票據融資D.中期票據融資

28、A公司2019年凈利潤為3575萬元，非經營凈收益為595萬元，非付現費用為4035萬元，經營活動現金流量凈額為5855萬元，則該公司的現金營運指數為（）。A.0.80B.0.90C.0.83D.1.20

29、企業采用貼現法從銀行貸入一筆款項，年利率8％，銀行要求的補償性余額為10％，則該項貸款的實際利率是（）。??A.8％B.8.70％C.8.78％D.9.76％

30、下列不屬于收益分配應遵循的原則是（）。A.依法分配B.股東利益優先C.分配與積累并重D.投資與收入對等

31、A公司向銀行借入200萬元，期限為5年，每年末需要向銀行還本付息50萬元，那么該項借款的利率為（）。[已知：（P／A，7%，5）＝4.1002，（P／A，8%，5）＝3.9927]A.7.093%B.6.725%C.6.930%D.7.932%

32、在現實經濟生活中，大多數成本與業務量之間的關系處于變動成本和固定成本之間，它們是（）。A.混合成本B.半變動成本C.半固定成本D.間接成本

33、下列關于資本結構理論的表述中，不正確的是（）。A.MM理論假設個人投資者與機構投資者的借款利率與企業的借款利率相同且無借債風險B.權衡理論認為，有負債企業的價值等于無負債企業價值加上稅賦節約現值C.代理理論認為，債務籌資有很強的激勵作用，并將債務視為一種擔保機制D.優序融資理論以非對稱信息條件以及交易成本的存在為前提

34、有兩只債券，A債券每半年付息一次、名義利率為10%，B債券每季度付息一次，如果想讓B債券在經濟上與A債券等效，則B債券的名義利率應為（）。A.10%B.9.88%C.10.12%D.9.68%

35、假設某企業預測的年賒銷額為2000萬元，應收賬款平均收賬天數為45天，變動成本率為60％，資金成本率為8％，一年按360天計算，則應收賬款的機會成本為（）萬元。A.250B.200C.15D.12

36、A商品一般納稅人適用的增值稅稅率為13%，小規模納稅人的征收率為3%。假設甲增值稅納稅人2020年4月購進A商品不含稅價格為10000元，當月實現的不含稅銷售額為13500元，不考慮其他因素，則下列說法正確的是（）。A.無差別平衡點增值率為22.08%B.無差別平衡點增值率為76.92%C.甲公司作為一般納稅人的稅負要輕于作為小規模納稅人的稅負D.甲公司作為一般納稅人的稅負要重于作為小規模納稅人的稅負

37、（2017年真題）某投資項目某年的營業收入為60萬元，付現成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年營業現金凈流量為（）萬元。A.25B.17.5C.7.5D.10

38、（2018年真題）某公司預計第一季度和第二季度產品銷量分別為140萬件和200萬件，第一季度期初產品存貨量為14萬件，預計期末存貨量為下季度預計銷量的10%，則第一季度的預計生產量()萬件。A.146B.154C.134D.160

39、如果企業在經營中根據實際情況規劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現，需要對其他因素做出相應的調整。以下調整不正確的是（）。A.提高銷售數量B.提高銷售價格C.提高固定成本D.降低單位變動成本

40、（2017年真題）下列財務比率中，屬于效率比率指標的是（）。A.成本利潤率B.速動比率C.資產負債率D.資本積累率

41、甲公司2018年的營業凈利率比2017年下降6％，總資產周轉率提高8％，假定其他條件與2017年相同，那么甲公司2018年的權益凈利率比2017年提高（）。A.1.52％B.1.88％C.2.14％D.2.26％

42、吸收直接投資相較于發行公司債券的優點是（）。A.有利于公司治理B.資本成本較低C.容易進行信息溝通D.方便進行產權交易

43、有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入1200元，年利率為8%，則其現值為（）元。[已知：（P/A，8%，7）=5.2064，（P/A，8%，2）=1.7833]A.6247.68B.4107.72C.3803.4D.4755.96

44、（2018年真題）計算下列籌資方式的資本成本時，需考慮企業所得稅因素的是（）。A.優先股資本成本B.債券資本成本C.普通股資本成本D.留存收益資本成本

45、某公司發行可轉換債券，每張面值100元，轉換比率為5，若希望債券持有人將債券轉換成股票，股票的市價應高于（）元。A.5B.10C.20D.25

46、某公司給生產工人的工資確定為，當每月產量為1000件以內時，月工資為5000元，當超過1000件時，則在此基礎上按每件10元付額外工資費，根據成本性態分析，該項工資費用屬于（）。A.半變動成本B.半固定成本C.延期變動成本D.曲線變動成本

47、適用于內部轉移的產品或勞務沒有市價情況的內部轉移價格是（）。A.市場價格B.生產成本加毛利C.協商價格D.以成本為基礎的轉移定價

48、某工程項目現需投入3億元，如延期一年，建設投入將增加10%。假設利率是5%，則延遲造成的投入現值增加額為（）億元。A.0.17B.0.14C.0.47D.0.3

49、（2020年真題）某公司發行優先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，股息不可稅前抵扣。發行價格為10000萬元，發行費用占發行價格的2%，則該優先股的資本成本率為（）。P146A.6.53%B.6.4%C.8%D.8.16%

50、如果上市公司以其應付票據作為股利支付給股東，則這種股利的支付方式稱為（）。A.現金股利B.股票股利C.財產股利D.負債股利

51、小王擬購置一處房產，開發商開出的付款條件是：3年后每年年末支付15萬元，連續支付10次，共150萬元，假設資本成本率為10%。則下列計算其現值的表達式中正確的是（）。A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）C.15×（P/A，10%，13）D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）

52、已知某固定資產的賬面原值為1000萬元，已計提折舊800萬元，現可售價120萬元，所得稅稅率為25%，該設備變現產生的現金凈流量為（）。A.120B.200C.320D.140

53、甲企業上年度資金平均占用額為15000萬元，經分析，其中不合理部分600萬元，預計本年度銷售增長5%，資金周轉加速2%。則預測年度資金需要量為（）萬元。A.14823.53B.14817.6C.14327.96D.13983.69

54、下列預算編制方法中，可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制的是（）。A.增量預算B.彈性預算C.滾動預算D.零基預算

55、企業生產某產品，工時標準為2小時/件，變動制造費用標準分配率為24元/小時，當期實際產量為600件，實際變動制造費用為32400元，實際工時為1296小時，則在標準成本法下，當期變動制造費用耗費差異為（）元。A.1200B.2304C.2400D.1296

56、（2015年）下列各種籌資方式中，籌資限制條件相對最少的是（）A.融資租賃B.發行股票C.發行債券D.發行短期融資券

57、現有一項永續年金需要每年年末投入3000元，若其現值為100000元，則其利率應為（）。A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%

58、（2019年真題）某年金在前2年無現金流入，從第三年開始連續5年每年年初現金流入300萬元，則該年金按10%的年利率折現的現值為（）萬元。A.300×（P/A,10%,5）×（P/F,10%,1）B.300×（P/A,10%,5）×（P/F,10%,2）C.300×（P/F,10%,5）×（P/A,10%,1）D.300×（P/F,10%,5）×（P/A,10%,1）

59、已知一項投資組合中包括A和B兩種股票。其中，股票A的標準差為0.04，占投資組合的40%；股票B的標準差為0.32，占投資組合的60%。假設相關系數為0.4，則投資組合的標準差為（）。（保留小數點后四位）A.0.1785B.0.1842C.0.1878D.0.1990

60、下列各項中，屬于資本成本占用費的是（）。A.借款手續費B.股票發行費C.債券發行費D.支付銀行利息

61、下列各項中，有利于保護可轉換債券發行者利益的是（）。A.轉換價格B.回售條款C.贖回條款D.轉換比率

62、以協商價格作為內部轉移價格時，該協商價格的上限通常是（）。A.單位市場價格B.單位變動成本C.單位制造成本D.單位標準成本

63、（2020年）下列銷售預測方法中，屬于銷售預測定量分析方法的是（）。A.營銷員判斷法B.趨勢預測分析法C.產品壽命周期分析法D.專家判斷法

64、（2021年真題）某產品標準工時為2小時/件，變動制造費用標準分配率為3元/小時。如果實際產量3000件，實際工時6300小時，實際變動制造費用20160元，變動制造費用效率差異為（）元。A.2160B.1260C.900D.630

65、（2019年）某企業根據過去一段時期的業務量和混合成本資料，應用最小二乘法原理，尋求最能代表二者關系的函數表達式，據以對混合成本進行分解,則該企業采用的混合成本分解法（）。A.回歸分析法B.高低點法C.賬戶分析法D.技術測定法

66、電信運營商推出“手機39元不限流量，可免費通話800分鐘，超出部分主叫國內通話每分鐘0.08元”套餐業務，選用該套餐的消費者每月手機費屬于（）。A.固定成本B.半變動成本C.半固定成本D.延期變動成本

67、相對于股權融資而言，長期銀行借款籌資的缺點是（）。A.財務風險大B.籌資速度快C.穩定公司的控制權D.資本成本低

68、根據成本性態分析，在一定時期一定業務量范圍之內，研發活動中支出的技術圖書資料費一般屬于（）。A.約束性固定成本B.技術性變動成本C.酌量性固定成本D.酌量性變動成本

69、（2013年真題）在其他條件相同的情況下，下列各項中，可以加速現金周轉的是（）。A.減少存貨量B.減少應付賬款C.放寬賒銷信用期D.利用供應商提供的現金折扣

70、下列關于優先股籌資的說法，不正確的是（）。A.相比普通股股東，具有股利分配優先權和剩余財產分配優先權B.優先股股息可以抵減所得稅C.優先股籌資不影響普通股控制權D.相比債務籌資，有利于減輕公司財務壓力

71、信用標準是指信用申請者獲得企業提供信用所必須達到的最低信用水平，下列各項中，通常可作為信用標準判別標準的是（）。A.預期的必要收益率B.市場利率C.預期的壞賬損失率D.等風險投資的必要收益率

72、如果采用股利增長模型法計算股票的資本成本率，則下列因素單獨變動會導致普通股資本成本率降低的是（）。A.預期第一年股利增加B.股利固定增長率提高C.普通股的籌資費用增加D.股票市場價格上升

73、（2020年真題）某公司擬購買甲股票和乙股票構成的投資組合，兩種股票各購買50萬元，β系數分別為2和0.6，則該投資組合的β系數為（）。A.1.2B.2.6C.1.3D.0.7

74、企業擬進行一項投資，投資收益率的情況會隨著市場情況的變化而發生變化，已知市場繁榮、一般和衰退的概率分別為0.3、0.5、0.2，相應的投資收益率分別為20％、10％、－5％，則該項投資的投資收益率的標準差為（）。A.10％B.9％C.8.66％D.7％

75、（2020年真題）某公司取得借款500萬元，年利率為6%，每半年支付一次利息，到期一次還本，則該借款的實際利率為（）。A.6%B.6.09%C.6.18%D.12.36%

76、下列各項籌資方式中，資本成本負擔較重的是（）。A.融資租賃B.銀行借款C.利用留存收益D.發行普通股

77、（2017年真題）集權型財務管理體制可能導致的問題是（）。A.削弱所屬單位主動性B.資金管理分散C.利潤分配無序D.資金成本增大

78、A公司每年的現金需求總量為800000元，每次出售有價證券以補充現金所需的交易成本為100元，持有現金的機會成本率為10%。按照現金管理的存貨模型，下列說法中正確的是（）。A.最佳現金持有量是4000元B.最佳現金持有量下現金持有總成本為4000元C.最佳現金持有量下機會成本為20000元D.最佳現金持有量下交易成本為20000元

79、下列不能用來衡量風險的指標是（）。A.收益率的方差B.收益率的標準差C.收益率的標準差率D.收益率的期望值

80、企業因擴大經營規模或對外投資需要而產生的籌資動機是（）。A.創立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機二、多選題

81、（2020年真題）某公司基期有關數據如下：銷售額為100萬元，變動成本率為60%，固定成本總額為20萬元，利息費用為4萬元，不考慮其他因素，該公司的總杠桿系數為（）。A.1.25B.2C.2.5D.3.25

82、（2019年真題）企業在銷售旺季為方便客戶，提供商業信用而持有更多現金，該現金持有動機主要表現為（）。A.投機性需求B.投資性需求C.交易性需求D.預防性需求

83、甲企業上年度資金平均占用額為2200萬元，經分析，其中不合理部分200萬元，預計本年度銷售增長率為－5%，資金周轉減速2%。則本年度資金需要量為（）萬元。A.1938.78B.1882.75C.2058D.2142

84、下列各種項目評價方法中，不適用于互斥投資方案決策的是（）。A.凈現值法B.現值指數法C.共同年限法D.年金凈流量法

85、甲持有一項投資組合A和B，已知A、B的投資比重分別為30%和70%，相應的預期收益率分別為15%和20%，則該項投資組合的預期收益率為（）。A.21%B.18.5%C.30%D.10%

86、下列各項銷售預測分析方法中，屬于定性分析法的是（）。A.指數平滑法B.營銷員判斷法C.加權平均法D.因果預測分析法

87、在設備更換不改變生產能力且新、舊設備未來使用年限不同的情況下，固定資產更新決策應選擇的方法是（）。A.動態回收期法B.凈現值法C.年金成本法D.內含報酬率法

88、在利率和期數相同的條件下，下列公式中，正確的是（）。A.普通年金終值系數×普通年金現值系數＝1B.普通年金現值系數×償債基金系數＝1C.普通年金現值系數×資本回收系數＝1D.普通年金終值系數×預付年金現值系數＝1

89、下列各項中，屬于保守型融資策略特點的是（）。A.這是一種風險高、收益高、成本低的融資策略B.企業通常以長期融資來源來為波動性流動資產的平均水平融資C.這種策略下，通常使用更多的短期融資D.企業通常會維持高水平的流動資產與銷售收入比率

90、下列有關各種股權籌資形式的優缺點的表述中，正確的是（）。A.吸收直接投資的籌資費用較高B.吸收直接投資不易進行產權交易C.發行普通股股票能夠盡快形成生產能力D.利用留存收益籌資，可能會稀釋原有股東的控制權

91、（2017年真題）某企業向金融機構借款，年名義利率為8%，按季度付息，則年實際利率為（）。A.9.60%B.8.32%C.8.00%D.8.24%

92、（2019年真題）關于系統風險和非系統風險，下列表述錯誤的是（）A.證券市場的系統風險不能通過證券組合予以消除B.若證券組合中各證券收益率之間負相關，則該組合能分散非系統風險C.在資本資產定價模型中，β系數衡量的是投資組合的非系統風險D.在某公司新產品開發失敗的風險屬于非系統風險

93、華夏大盤精選證券投資基金的基金管理人是華夏基金有限公司，負責基金的投資工作；托管人是中國銀行，負責對資金進行托管。這體現了證券投資基金的（）特點。A.集合理財實現專業化管理B.通過組合投資實現分散風險的目的C.權力隔離的運作機制D.嚴格的監管制度

94、（2009年）企業進行多元化投資，其目的之一是（）A.追求風險B.消除風險C.減少風險D.接受風險

95、甲公司決定從A、B兩個設備中選購一個，已知A設備購價為15000元，預計投入使用后每年可產生現金凈流量4000元；B設備購價25000元，預計投入使用后每年可產生現金凈流量5500元。下列關于兩方案的說法中，正確的是（）。A.A設備的靜態回收期為4.25年B.B設備的靜態回收期為3.75年C.應該選擇A設備D.應該選擇B設備

96、下列項目中，屬于減少風險對策的是（）。A.進行準確的預測B.技術轉讓和特許經營C.租賃經營和業務外包D.拒絕與不守信用的廠商業務往來

97、（2019年）在責任績效評價中，用于評價利潤中心管理者業績的理想指標是（）。A.部門稅前利潤B.可控邊際貢獻C.邊際貢獻D.部門邊際貢獻

98、金融市場以融資對象為標準可分為（）。A.貨幣市場和資本市場B.資本市場、外匯市場和黃金市場C.基礎性金融市場和金融衍生品市場D.發行市場和流通市場

99、（2019年真題）相對于普通股籌資，下列屬于留存收益籌資特點的是（）。A.資本成本較高B.籌資數額較大C.增強公司的聲譽D.不發生籌資費用

100、下列關于企業投資意義的說法中，不正確的是（）。A.投資是企業生存與發展的基本前提B.投資是籌集資金的基本前提C.投資是獲取利潤的基本前提D.投資是企業風險控制的重要手段三、判斷題

101、現值指數是一個相對數指標，反映了投資效率。（）

102、（2017年）依據資本資產定價模型，資產的必要收益率不包括對公司特有風險的補償。（）

103、處于成長期的企業，由于承擔風險的能力較弱，要盡可能使用內部籌資方式，避免承擔過大的風險。（）

104、（2019年）優先股的優先權體現在剩余財產清償分配順序上居于債權人之前。（）

105、企業“收支兩條線”要求各部門或分支機構在內部銀行或當地銀行設立收入戶和支出戶兩個賬戶，收入戶資金由各部門或分支機構管理。（）

106、邊際資本成本是企業追加籌資的成本，邊際資本成本的權數應采用目標價值權數。（）

107、兩種完全正相關的股票組成的證券組合不能抵消任何風險。（）

108、股票的發售對象，可以是社會公眾，也可以是定向的特定投資主體，發行股票這種籌資方式只適用于股份有限公司，而且必須是以股票作為載體。（）

109、（2016年）直接籌資是企業直接從社會取得資金的一種籌資方式，一般只能用來籌集股權資金。（）

110、在協調所有者與經營者矛盾的方法中，“接收”是一種通過所有者來約束經營者的方法。（）

111、當投資者要求的收益率高于債券（指分期付息債券，下同）票面利率時，債券的市場價值會低于債券面值；當投資者要求的收益率低于債券票面利率時，債券的市場價值會高于債券面值。（）

112、增量預算有利于調動各個方面節約預算的積極性，并促使各基層單位合理使用資金。（）

113、實施縱向一體化戰略的企業，要求各所屬單位保持密切的業務聯系，各所屬單位之間業務聯系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制。（）

114、（2015年）企業在初創期通常采用外部籌資，而在成長期通常采用內部籌資。（）

115、（2020年）如果購貨付款條件為“2/10，N/30”，一年按360天計算，則放棄現金折扣的信用成本率為20%。（）

116、增量預算法適用于企業各項預算的編制，特別是不經常發生的預算項目或預算編制基礎變化較大的預算項目。（）

117、納稅籌劃的最終目的是企業的稅負最小化。（）

118、在成本考核中，考核所選用的指標都是財務指標。（）

119、制造費用預算通常分為變動制造費用預算和固定制造費用預算兩部分。變動制造費用預算以生產預算為基礎來編制，固定制造費用需要逐項進行預計。（）

120、銀行借款如果附帶補償性余額條款，則會降低銀行借款的實際利率。（）四、問答題

121、某企業2016—2020年營業收入與資產情況如下：單位：萬元假設企業的流動負債均為經營負債。要求：（1）采用高低點法分項建立現金、應收賬款、存貨、固定資產及流動負債的資金預測模型，并建立總資金預測模型，預測當2021年營業收入為800萬元時企業的總資金需要總量。（2）計算2021年比2020年增加的資金數量。（3）若該企業2021年營業凈利率為10%，利潤留存率為50%，計算企業需從外部籌集的資金。

122、（2016年）丙商場季節性采購一批商品，供應商報價為1000萬元。付款條件為“3/10，2.5/30，N/90”。目前丙商場資金緊張，預計到第90天才有資金用于支付，若要在90天內付款只能通過借款解決，銀行借款年利率為6%。假定一年按360天計算。有關情況如下表所示：應付賬款折扣分析表金額單位：萬元注：表中“*”表示省略的數據。要求：（1）確定表中字母代表的數值（不需要列示計算過程）；（2）請作出選擇，并說明理由。

123、甲企業只生產一種產品，年產銷量為5萬件，單位產品售價為20元。為了降低成本，計劃購置新生產線。買價為200萬元，預計使用壽命10年，到期收回殘值2萬元。據預測可使變動成本降低20%，產銷量不變。現有生產線的年折舊額為6萬元，購置新生產線后現有的生產線不再計提折舊。其他的固定成本不變。目前生產條件下的變動成本為40萬元，固定成本為24萬元。要求：（1）計算目前的安全邊際率和利潤；（2）計算購置新生產線之后的安全邊際率和利潤；（3）判斷購置新生產線是否經濟？（4）如果購置新生產線企業經營的安全性水平有何變化？

124、已知：甲、乙、丙三個企業的相關資料如下：資料一：甲企業歷史上現金占用與銷售收入之間的關系如表1所示：表1現金與銷售收入變化情況表單位：萬元資料二：乙企業2019年12月31日資產負債表（簡表）如表2所示：乙企業資產負債表（簡表）表22019年12月31日單位：萬元該企業2020年的相關預測數據為：銷售收入20000萬元，新增留存收益100萬元；不變現金總額1000萬元，每元銷售收入占用變動現金0.05元，其他與銷售收入變化有關的資產負債表項目預測數據如表3所示：表3占用資金與銷售收入變化情況表單位：萬元資料三：丙企業2019年年末總股本為300萬股，該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2020年保持不變，預計2020年銷售收入為15000萬元，預計息稅前利潤與銷售收入的比率為12%。該企業決定于2020年年初從外部籌集資金850萬元。具體籌資方案有兩個：方案1：發行普通股股票100萬股，發行價每股8.5元。2019年每股股利（D0）為0.5元，預計股利增長率為5%。方案2：平價發行5年期債券850萬元，票面利率10%，每年付息一次，到期一次還本，適用的企業所得稅稅率為25%。假定上述兩方案的籌資費用均忽略不計。要求：（1）根據資料一，運用高低點法測算甲企業的下列指標：①每元銷售收入占用變動現金；②銷售收入占用不變現金總額。（2）根據資料二為乙企業完成下列任務：①按步驟建立總資產需求模型；②測算2020年資金需求總量；③測算2020年外部籌資量。（3）根據資料三為丙企業完成下列任務：①計算2020年預計息稅前利潤；②計算每股收益無差別點；③根據每股收益無差別點法作出最優籌資方案決策，并說明理由；④計算方案1增發新股的資本成本。

125、假設某企業每年所需的原材料為80000千克，單位成本為15元/千克。每次訂貨的變動成本為20元，單位變動儲存成本為0.8元/千克。一年按360天計算。要求計算：（1）經濟訂貨批量；（2）每年最佳訂貨次數；（3）最佳訂貨周期（天）；（4）經濟訂貨量平均占用資金；（5）與經濟訂貨批量相關的存貨總成本；（6）在經濟訂貨批量下，變動訂貨成本和變動儲存成本。

126、F公司是一家制造類上市公司，公司的部分產品外銷歐美，2020年該公司面臨市場和成本的巨大壓力。公司管理層決定，出售丙產品生產線，擴大具有良好前景的丁產品的生產規模。為此，公司財務部進行了財務預測與評價，相關資料如下：資料一：2019年F公司營業收入37500萬元，凈利潤為3000萬元。該公司2019年簡化的資產負債表如表7所示：表7資產負債表簡表（2019年12月31日）單位：萬元資料二：預計F公司2020年營業收入會下降20%，銷售凈利率會下降5%，股利支付率為50%。資料三：F公司運用逐項分析的方法進行營運資金需求量預測，相關資料如下：（1）F公司近五年現金與營業收入之間的關系如表8所示：表82015-2019年現金與營業收入變化情況表單位：萬元（2）根據對F公司近5年的數據分析，存貨、應付賬款與營業收入保持固定比例關系，其中存貨與營業收入的比例為40%，應付賬款與營業收入的比例為20%，預計2020年上述比例保持不變。資料四：2020年，F公司將丙產品生產線按固定資產賬面凈值8000萬元出售，假設2020年全年計提折舊600萬元。資料五：F公司為擴大丁產品的生產規模新建一條生產線，預計投資15000萬元，其中2020年年初投資10000萬元，2021年年初投資5000萬元，項目建設期為2年，運營期為10年，運營期各年凈現金流量均為4000萬元。項目終結時可收回凈殘值750萬元。假設基準折現率為10%，相關貨幣時間價值系數如表9所示：表9相關貨幣時間價值系數表資料六：為了滿足運營和投資的需要，F公司計劃按面值發行債券籌資，債券年利率9%，每年年末付息，籌資費率為2%，該公司適用的企業所得稅稅率為25%。要求：（1）運用高低點法測算F公司現金需要量：①單位變動資金（b）；②不變資金（a）；③2020年現金需要量。（2）運用銷售百分比法測算F公司的下列指標：①2020年存貨資金需要量；②2020年應付賬款需要量。（3）測算F公司2020年固定資產期末賬面凈值和在建工程期末余額。（4）測算F公司2020年留存收益增加額。（5）進行丁產品生產線投資項目可行性分析：①計算包括項目建設期的靜態投資回收期；②計算項目凈現值；③評價項目投資可行性并說明理由。（6）計算F公司擬發行債券的資本成本（一般模式）。

127、資料1：F企業過去5年的有關資料如下：資料2：F企業2019年產品單位售價為100元，變動成本率為60%，固定經營成本總額為150萬元，利息費用為50萬元。資料3：F企業2020年預計產品的單位售價、單位變動成本、固定經營成本總額和利息費用不變，所得稅稅率為25%（與去年一致），預計銷售量將增加50%，股利支付率為60%。資料4：目前的資本結構為債務資本占60%，權益資本占40%，350萬元的資金由長期借款和權益資金組成，長期借款的資本成本為17.86%。資料5：如果需要外部籌資，則發行股票，F企業的股票β系數為1.6，按照資本資產定價模型計算權益資本成本，市場平均報酬率為14%，無風險報酬率為2%。P169要求：（1）計算F企業2020年息稅前利潤、凈利潤以及經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數；（2）計算F企業2020年的息稅前利潤變動率；（3）采用高低點法預測F企業2020年的資金占用量；（4）預測F企業2020年需要的外部籌資額；（5）計算F企業的權益資本成本；（6）計算2020年末的平均資本成本。

128、丙公司是一家汽車配件制造企業，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天。現有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應商提供的商業信用，選擇放棄現金折扣，信用條件為“2/10，N/40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8%。銀行要求的補償性金額為借款額的20%。方案3：以貼現法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1%。要求：（1）如果丙公司選擇方案1，計算其放棄現金折扣的機會成本。（2）如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（3）如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的實際年利率。（4）根據以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優籌資方案。

129、（2018年）己公司和庚公司是同一行業、規模相近的兩家上市公司。有關資料如下：資料一：己公司2017年普通股股數為10000萬股，每股收益為2.31元。部分財務信息如下表所示。己公司部分財務信息單位：萬元資料二：己公司股票的β系數為1.2，無風險收益率為4%，證券市場平均收益率為9%。己公司每年按每股3元發放固定現金股利。目前該公司的股票市價為46.20元。資料三：己公司和庚公司2017年的部分財務指標如下表所示。己公司和庚公司部分財務指標注：表內的“*”表示省略的數據。資料四：庚公司股票的必要收益率為11%。該公司2017年度股利分配方案是每股現金股利1.5元（即D0＝1.5），預計未來各年的股利年增長率為6%。目前庚公司的股價為25元。要求：（1）根據資料一和資料二，確定上述表格中字母A、B、C、D、E、F所代表的數值（不需要列示計算過程）。（2）根據要求（1）的計算結果和資料三，回答下列問題：①判斷己公司和庚公司誰的財務結構更加穩健，并說明理由；②判斷己公司和庚公司獲取現金的能力哪個更強，并說明理由。（3）根據資料二，計算并回答下列問題：①運用資本資產定價模型計算己公司股票的必要收益率；②計算己公司股票的價值；③給出“增持”或“減持”該股票的投資建議，并說明理由。（4）根據資料四，計算并回答下列問題：①計算庚公司股票的內部收益率；②給出“增持”或“減持”該股票的投資建議，并說明理由。

130、甲公司開發新產品A和新產品B。A產品的單價為120元，單位變動成本為90元。B產品的單價為150元，單位變動成本為100元。投產新產品B需要增加輔助設備，導致每年固定成本增加250000元。原有產品的產銷量為40000件，單位邊際貢獻為16元。企業面臨投產決策，有以下三種方案可供選擇：方案一：投產新產品A，A產品將達到20000件的產銷量，并使原有產品的產銷量減少15%；方案二：投產新產品B，B產品將達到16000件的產銷量，并使原有產品的產銷量減少10%；方案三：A、B兩種新產品一起投產，產銷量將分別為15000件和10000件，并使原有產品的產銷量減少30%。要求：（1）計算方案一中因投產A產品導致原有產品減少的邊際貢獻。（2）計算方案一增加的息稅前利潤。（3）計算方案二增加的息稅前利潤。（4）計算方案三增加的息稅前利潤。（5）甲公司應選擇哪個方案？簡單說明理由

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：在不同的經濟周期，企業應相應采取不同的財務管理戰略。當經濟處于繁榮期時，應該采取的財務管理戰略有：①擴充廠房設備；②繼續建立存貨；③提高產品價格；④開展營銷規劃；⑤增加勞動力。所以選項C是答案。而選項A屬于復蘇期應采用的財務管理戰略，選項B屬于蕭條期應采用的財務管理戰略，選項D屬于衰退期應采用的財務管理戰略。

2、答案：B本題解析：由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性的風險屬于再投資風險。

3、答案：B本題解析：本題考點增量預算法的假設前提。

4、答案：C本題解析：K＝5%＋2×12%＝29%，注意此題給出的是市場風險收益率12%，而不是市場平均收益率12%。s

5、答案：A本題解析：債務的手續費、公證費、發行費屬于資金籌集費用，債券利息費屬于資金使用費。

6、答案：D本題解析：貼現法下，借款實際利率＝10%/（1－10%）＝11.11%。加息法下，借款實際利率＝100×10%/[100/2]＝20%。貼現法下，借款實際利率更低，應選擇貼現法付息，選項A是答案。

7、答案：D本題解析：最佳現金持有量＝（2×2000000×10/0.4%）^（1/2）＝100000（元）

8、答案：D本題解析：平滑指數的取值通常在0.3～0.7之間，其取值大小決定了前期實際值與預測值對本期預測值的影響。采用較大的平滑指數，預測值可以反映樣本值新近的變化趨勢；采用較小的平滑指數，則反映了樣本值變動的長期趨勢。因此，在銷售量波動較大或進行短期預測時，可選擇較大的平滑指數；在銷售量波動較小或進行長期預測時，可選擇較小的平滑指數。

9、答案：A本題解析：與按特定業務量水平編制的固定預算法相比，彈性預算法的主要優點是考慮了預算期可能的不同業務量水平，更貼近企業經營管理實際情況。

10、答案：B本題解析：預防性需求是指企業需要持有一定量的現金，以應付突發事件。這種突發事件可能是社會經濟環境變化，也可能是企業的某大客戶違約導致企業突發性償付等。

11、答案：D本題解析：本題考點是協商價格的價格范圍。

12、答案：A本題解析：股權激勵模式適用情況如下：（1）股票期權模式比較適合那些初始資本投入較少、資本增值較快、處于成長初期或擴張期的企業，如互聯網、高科技等風險較高的企業等。（2）對于處于成熟期的企業，由于其股價的上漲空間有限，因此采用限制性股票模式較為合適。（3）股票增值權模式較適合現金流量比較充裕且比較穩定的上市公司和現金流量比較充裕的非上市公司。（4）業績股票激勵模式只對公司的業績目標進行考核，不要求股價的上漲，因此比較適合業績穩定型的上市公司及其集團公司、子公司。

13、答案：B本題解析：從第3年年末開始還款，遞延期為2期。

14、答案：D本題解析：每年最佳訂貨次數=存貨年需求總量/經濟訂貨批量。

15、答案：D本題解析：股權登記日，即有權領取本期股利的股東資格登記截止日期。所以選項D正確。

16、答案：B本題解析：2020年資金需要量=（6750-550）×（1+10%）×（1-4%）=6547.2（萬元）。

17、答案：B本題解析：解析由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現預期收益的可能性的風險屬于再投資風險，所以本題答案為選項B。

18、答案：B本題解析：公司價值分析法是以公司市場價值為標準，進行資本結構優化的方法。公司市場價值是指公司未來現金流量折成的現值之和。折現率使用的是公司的加權平均資本成本，即債權人和股東要求的報酬率的加權平均數，而債權人和股東要求的報酬率的確定充分考慮了市場風險，所以選項B正確。每股收益分析法雖屬于資本結構優化分析的方法，但并未考慮市場風險。

19、答案：C本題解析：非系統風險包括違約風險、變現風險、破產風險，系統風險包括價格風險、再投資風險、購買力風險。違約風險屬于非系統風險，選項C錯誤。

20、答案：B本題解析：基金投資是指基金投資者通過投資組合的方式進行投資，實現利益共享、風險共擔。參與基金運作的基金管理人和基金托管人僅按照約定的比例收取管理費用和托管費用，無權參與基金收益的分配，不承擔基金投資的風險。會計【彩蛋】壓卷，，選項B錯誤。

21、答案：B本題解析：銷售利潤率=安全邊際率*邊際貢獻率，邊際貢獻率=1-變動成本率=1-60%=40%，安全邊際率=1-盈虧平衡率=1-70%=30%。銷售利潤率=30%*40%=12%。

22、答案：C本題解析：第5年年末的本利和=10000×(F／A，3％，10)=114640(元)。

23、答案：D本題解析：股權資本不用在企業正常營運期內償還，沒有還本付息的財務壓力。因此相對于債務資金而言，普通股籌資的財務風險較小。

24、答案：D本題解析：變動成本是指在特定的業務量范圍內，其總額會隨業務量的變動而變動的成本。變動成本可以作為增量產量的定價依據

25、答案：A本題解析：2020年需要的資金總額＝7520＋8.5×1200＝17720（萬元），2020年需要增加的資金＝17720－16020＝1700（萬元）。

26、答案：D本題解析：期望值不同的情況下應采用標準差率衡量風險。

27、答案：B本題解析：私募股權投資是被投資企業的重要股權籌資方式

28、答案：C本題解析：經營凈收益=3578.5-597.5=2984(萬元)，經營所得現金=2984+4039.5=70110.5(萬元)，現金營運指數=經營活動現金流量凈額／經營所得現金

29、答案：D本題解析：貸款的實際利率=8％／(1-8％-10％)=11.76％。請注意是在貼現模式下。也就是說既要考慮補償性余額也要考慮貼現法預扣利息的影響！

30、答案：B本題解析：收益分配的原則包括依法分配、分配與積累并重、兼顧各方利益、投資與收入對等，故選項B不正確。

31、答案：D本題解析：假設利率為i，根據題意有：200＝50×（P/A，i，5），則（P/A，i，5）＝4。經查表：i＝7%時，（P/A，i，5）＝4.1002i＝8%時，（P/A，i，5）＝3.9927（i－7%）/（8%－7%）＝（4－4.1002）/（3.9927－4.1002）i＝7%＋（8%－7%）×（4－4.1002）/（3.9927－4.1002）解得i＝7.932%

32、答案：A本題解析：從成本習性來看，固定成本和變動成本只是兩種極端的類型。在現實經濟生活中，大多數成本與業務量之間的關系處于兩者之間，即混合成本。

33、答案：B本題解析：權衡理論認為，有負債企業的價值等于無負債企業價值加上稅賦節約現值，再減去財務困境成本的現值，選項B不正確。

34、答案：B本題解析：兩種債券在經濟上等效意味著年實際利率相等，因為A債券每半年付息一次，所以，A債券的年實際利率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%，設B債券的名義利率為r，則（1＋r/4）4－1＝10.25%，解得：r＝9.88%。

35、答案：D本題解析：應收賬款占用資金=2000／360×45×60％=150(萬元)，應收賬款機會成本=150×8％=12(萬元)。

36、答案：D本題解析：無差別平衡點增值率=3%/13%=23.08%。甲公司經銷A商品的增值率=（13500-10000）/13500=25.93%，高于無差別平衡點增值率，則一般納稅人稅負重于小規模納稅人，甲公司適宜選擇作為小規模納稅人。

37、答案：B本題解析：年營業現金凈流量＝稅后收入－稅后付現成本＋非付現成本抵稅＝60×（1－25%）－40×（1－25%）＋10×25%＝17.5（萬元）或者：年營業現金凈流量＝稅后營業利潤＋非付現成本＝（60－40－10）×（1－25%）＋10＝17.5（萬元）

38、答案：A本題解析：預計生產量=預計銷售量＋預計期末產成品存貨-預計期初產成品存貨=140+200×10%-14=146（萬件）。

39、答案：C本題解析：如果企業在經營中根據實際情況規劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現，需要對其他因素做出相應的調整。通常情況下企業要實現目標利潤，在其他因素不變時，銷售數量或銷售價格應當提高，而固定成本或單位變動成本則應下降。

40、答案：A本題解析：效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經營成果，評價經濟效益。比如，將利潤項目與營業成本、營業收入、資本金等項目加以對比，可以計算出成本利潤率、營業利潤率和資本金利潤率等指標，從不同角度觀察比較企業盈利能力的高低及其增減變化情況。

41、答案：A本題解析：設2017年營業凈利率為a，則2018年營業凈利率為a×(1-6％)，2017年總資產周轉率為b，則2018年總資產周轉率為b×(1+8％)，2017年權益乘數=2018年權益乘數=c，則2017年權益凈利率=abc，2018年權益凈利率=(1+8％)×(1-6％)abc=12.0152abc，所以2018年權益凈利率比2017年提高=(12.0152abc-abc)／abc=12.52％。

42、答案：C本題解析：采用吸收直接投資方式籌資，投資者一般都要求獲得與投資數額相適應的經營管理權。如果某個投資者的投資額比例較大，則該投資者對企業的經營管理就會有相當大的控制權，容易損害其他投資者的利益，因此不利于公司治理，選項A錯誤；吸收直接投資資本成本高，選項B錯誤；吸收直接投資的投資者比較單一，公司易于與投資者溝通，選項C正確；吸收直接投資沒有證券作為媒介，不利于產權交易，新版章節練習，考前壓卷，完整優質題庫+考生筆記分享，實時更新，用軟件考，，選項D錯誤。

43、答案：B本題解析：按遞延年金求現值公式：遞延年金現值=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]=1200×[（P/A，8%，7）-（P/A，8%，2）]=1200×（5.2064-1.7833）=4107.72（元）。

44、答案：B本題解析：利息可以稅前扣除，因此本題答案為B。

45、答案：C本題解析：若希望債券持有人將債券轉換成股票，則股票的市價應高于轉換價格。轉換價格=債券面值/轉換比率=100/5=20（元）。

46、答案：C本題解析：延期變動成本在一定的業務量范圍內有一個固定不變的基數，當業務量增長超出了這個范圍，它就與業務量增長呈正比例變動，因此C選項正確。

47、答案：D本題解析：采用以成本為基礎的轉移定價是指所有的內部交易均以某種形式的成本價格進行結算，它適用于內部轉移的產品或勞務沒有市價的情況。

48、答案：B本題解析：延遲造成的投入現值的增加額＝3×（1＋10%）/（1＋5%）－3＝0.14（億元）

49、答案：A本題解析：根據題意可知該優先股為固定股息率的優先股，則該優先股的資本成本率＝8000×8%/[10000×（1－2%）]＝6.53%。

50、答案：D本題解析：負債股利是以負債方式支付的股利，通常以公司的應付票據支付給股東，有時也以發行公司債券的方式支付股利。

51、答案：B本題解析：“3年后每年年末支付15萬元，連續支付10次”意味著從第4年開始每年年末支付15萬元，連續支付10次。因此，遞延期m＝3，年金個數n＝10，15×（P/A，10%，10）是將年金折算到了第四年初即第三年末，還需要向前復利折算3年，因此正確答案為選項B。

52、答案：D本題解析：賬面價值＝賬面原值－已計提的折舊＝1000－800＝200（萬元）抵稅額＝（200－120）×25%＝20（萬元）變現產生的現金凈流量＝120＋20＝140（萬元）

53、答案：A本題解析：預測年度資金需要量=（15000-600）×（1+5%）/（1+2%）=14823.53（萬元）。

54、答案：A本題解析：增量預算是指以歷史期實際活動及其預算為基礎，結合預算期經濟活動及其相關影響因素的變動情況，通過調整歷史期經濟活動項目及金額形成預算的預算編制方法。增量預算的基本假定包括：（1）企業現有業務活動是合理的，不需要調整；（2）企業現有各項業務的開支水平是合理的，在預算期予以保持；（3）以現有業務活動和開支水平，確定預算期各項活動的預算數。增量預算的缺陷是可能導致無效費用開支無法得到有效控制，造成預算上的浪費。

55、答案：D本題解析：變動制造費用耗費差異=（實際分配率-標準分配率）×實際工時=（32400/1296-24）×1296=1296（元），本題選項D正確。

56、答案：A本題解析：企業運用股票、債券、長期借款等籌資方式，都受到相當多的資格條件的限制，如足夠的抵押品、銀行貸款的信用標準、發行債券的政府管制等。相比之下，融資租賃籌資的限制條件很少。所以選項A正確。

57、答案：D本題解析：100000＝3000/i，即i＝3000/100000＝3%。

58、答案：A本題解析：分析過程經過兩步：一是300萬元是年金，折現需要用年金現值系數，排除C和D項；二是遞延期的確定（年初年末均無年金的期間），本題第3年年初有年金，就相當于是第2年的年末有年金，所以確定遞延期是1，因此本題A選項正確。

59、答案：D本題解析：兩項證券資產組合的收益率的方差=（0.04×0.4）2+（0.32×0.6）2+2×0.4×0.04×0.32×0.4×0.6=0.0396，所以投資組合的標準差=√0.0396=0.1990。

60、答案：D本題解析：占用費是指企業在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權人支付的利息，向股東支付的股利等。選項D正確。選項A、B、C是籌資費，是企業在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價。

61、答案：C本題解析：回售條款是指債券持有人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發債公司的條件規定，所以有利于保護債券持有人的利益。贖回條款是指發債公司按事先約定的價格買回未轉股債券的條件規定，所以有利于保護債券發行者的利益。轉換比率和轉換價格并不能保護債券持有人利益，也不能保護債券發行者利益。

62、答案：A本題解析：協商價格的上限是市場價格，下限則是單位變動成本。

63、答案：B本題解析：銷售預測的方法包括定性分析法和定量分析法，其中定性分析法包括營銷員判斷法、專家判斷法、產品壽命周期分析法；定量分析法包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩類。

64、答案：C本題解析：變動制造費用效率差異＝（6300－3000×2）×3＝900（元）

65、答案：A本題解析：回歸分析法是一種較為精確的方法。它根據過去一定期間的業務量和混合成本的歷史資料，應用最小二乘法原理，算出最能代表業務量與混合成本關系的回歸直線，借以確定混合成本中固定成本和變動成本的方法。

66、答案：D本題解析：延期變動成本，是指在一定業務量范圍內總額保持穩定，超過特定業務量則開始隨業務量同比例增長的成本。

67、答案：A本題解析：相對于股權融資而言，長期銀行借款籌資的優點有：（1）籌資速度快；（2）資本成本較低；（3）籌資彈性較大。缺點有：（1）不能形成企業穩定的資本基礎；（2）籌資數額有限；（3）財務風險大；（4）限制條款多。

68、答案：C本題解析：酌量性固定成本是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數額的固定成本。例如：廣告費、職工培訓費、新產品研究開發費用（如研發活動中支出的技術圖書資料費、資料翻譯費、會議費、差旅費、辦公費、外事費、研發人員培訓費、培養費、專家咨詢費、高新科技研發保險費用等）。

69、答案：A本題解析：現金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期－應付賬款周轉期，因為減少存貨量會減少存貨周轉期，其他條件不變時，存貨周轉期減少會減少現金周轉期，即加速現金周轉。

70、答案：B本題解析：優先股股息是從凈利潤發放的，不可以抵稅，所以選項B錯誤。

71、答案：C本題解析：信用標準是指信用申請者獲得企業提供信用所必須達到的最低信用水平，通常以預期的壞賬損失率作為判別標準。

72、答案：D本題解析：因為普通股資本成本率＝第一年預期股利/（股票市場價格－普通股籌資費用）×100%＋股利固定增長率，所以當股票市場價格上升時，普通股資本成本率會下降。

73、答案：C本題解析：該投資組合的β系數=2×50%+0.6×50%=1.3。

74、答案：C本題解析：根據題意可知投資收益率的期望值＝20％×0.3＋10％×0.5＋（－5％）×0.2＝10％，投資收益率的標準差＝［（20％－10％）2×0.3＋（10％－10％）2×0.5＋（－5％－10％）2×0.2］1/2＝8.66％。

75、答案：B本題解析：實際借款利率=（1+6%/2）2-1=6.09%。

76、答案：D本題解析：一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資，選項A、B不正確。與普通股籌資相比，留存收益籌資不需要發生籌資費用，所以發行普通股資本成本大于留存收益資本成本，選項C不正確。

77、答案：A本題解析：集權過度會使各所屬單位缺乏主動性、積極性，喪失活力，也可能因為決策程序相對復雜而失去適應市場的彈性，喪失市場機會。

78、答案：B本題解析：

79、答案：D本題解析：衡量風險的指標主要有收益率的方差、標準差和標準差率等。收益率的期望值不能用來衡量風險。

80、答案：C本題解析：擴張性籌資動機，是指企業因擴大經營規模或滿足對外投資需要而產生的籌資動機。

81、答案：C本題解析：該公司的總杠桿系數=100×（1-60%）/[100×（1-60%）-20-4]=2.5。

82、答案：C本題解析：企業在銷售旺季為方便客戶提供商業信用而持有更多現金是為了滿足銷售旺季的正常周轉，因此該現金持有動機主要表現為交易性需求

83、答案：A本題解析：資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1＋預測期銷售增長率）/（1＋預測期資金周轉速度增長率）＝（2200－200）×（1－5%）/（1－2%）＝1938.78（萬元）。

84、答案：B本題解析：從選定經濟效益最大的要求出發，互斥決策以方案的獲利數額作為評價標準。現值指數是相對數指標，反映投資的效率，不適用于互斥投資方案的決策。

85、答案：B本題解析：投資組合的預期收益率＝30%×15%＋70%×20%＝18.5%

86、答案：B本題解析：銷售預測的定性分析法包括營銷員判斷法、專家判斷法和產品壽命周期分析法。選項B是答案，選項ACD都屬于定量分析法。

87、答案：C本題解析：對于使用年限不同的設備替換重置決策，在不改變企業的生產能力時，決策標準應當選用年金成本法，即選擇年金成本最低的方案。所以選項C正確。

88、答案：C本題解析：普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數，普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數，復利現值系數和復利終值系數互為倒數，所以本題的答案為選項C。

89、答案：B本題解析：在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產、永久性流動資產和部分波動性流動資產。企業通常以長期融資來源來為波動性流動資產的平均水平融資，短期融資僅用于融通剩余的波動性流動資產，融資風險較低。這種策略通常最小限度地使用短期融資，但由于長期負債成本高于短期負債成本，就會導致融資成本較高，收益較低。如果長期負債以固定利率為基礎，而短期融資方式以浮動或可變利率為基礎，則利率風險可能降低。因此，這是一種風險低、成本高的融資策略。

90、答案：B本題解析：吸收直接投資的手續相對比較簡便，籌資費用較低，選項A不正確。吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產權交易，難以進行產權轉讓，所以選項B正確。普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產經營能力，相對于吸收直接投資方式來說，不易及時形成生產能力，選項C不正確。利用留存收益籌資，不用對外發行新股吸收新投資者，由此增加的權益資本不會改變公司的股權結構，不會稀釋原有股東的控制權，選項D不正確。

91、答案：D本題解析：年實際利率=（1+8%/4）^4-1=8.24%。

92、答案：C本題解析：在資本資產定價模型中，β系數衡量的是投資組合的系統風險。選項C錯誤。

93、答案：C本題解析：第6章第4節。(新增知識點)題干中的表述可看出基金操作權力與資金管理權力相互隔離，這體現了證券投資基金的權力隔離的運作機制。證券投資基金的特點如下表所示：

94、答案：C本題解析：多元化投資道理如同“不把全部的雞蛋放在一個籃子里”，屬于減少風險的對策。

95、答案：C本題解析：A設備的靜態回收期＝15000÷4000＝3.75（年）B設備的靜態回收期＝25000÷5500＝4.55（年）由于A設備的靜態投資回收期＜B設備的靜態投資回收期，因此應該選擇A設備。

96、答案：A本題解析：（1）風險對策包括規避風險、減少風險、轉移風險和接受風險四類。（2）具體對策：①規避風險：拒絕與不守信用的廠商往來；放棄可能明顯導致虧損的投資項目；新產品在試制階段發現諸多問題而果斷停止試制。②減少風險常用的方法有：進行準確的預測；對決策進行多方案優選和替代；及時與政府部門溝通獲取政策信息；在開發新產品前，充分進行市場調研；實行設備預防檢修制度以減少設備事故；會計【彩蛋】壓卷，，，選擇有彈性的、抗風險能力強的技術方案，進行預先的技術模擬試驗，采用可靠的保護和安全措施；采用多領域、多地域、多項目、多品種的經營或投資以分散風險等。③轉移風險的對策包括：向專業性保險公司投保；采取合資、聯營、增發新股、發行債券、聯合開發等措施實現風險共擔；通過技術轉讓、特許經營、戰略聯盟、租賃經營和業務外包等實現風險轉移。④接受風險：風險自擔和風險自保。

97、答案：B本題解析：可控邊際貢獻也稱部門經理邊際貢獻，它衡量了部門經理有效運用其控制下的資源的能力，是評價利潤中心管理者業績的理想指標。

98、答案：B本題解析：金融市場可以按照不同的標準進行分類。以期限為標準，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。以功能為標準，金融市場可分為發行市場和流通市場。以融資對象為標準，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場。按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎性金融市場與金融衍生品市場。以地理范圍為標準，金融市場可分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場。所以選項B正確。

99、答案：D本題解析：與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發生籌資費用，資本成本較低。

100、答案：B本題解析：企業投資的意義：（1）投資是企業生存與發展的基本前提；（2）投資是獲取利潤的基本前提；（3）投資是企業風險控制的重要手段。

101、答案：正確本題解析：現值指數是未來現金凈流量現值與原始投資額現值之比，是一個相對數指標，反映了投資效率。

102、答案：正確本題解析：證券市場線一個重要的暗示就是“只有系統風險才有資格要求補償”。該公式中并沒有引入非系統風險即公司風險，也就是說，投資者要求的補償只是因為他們“忍受”了市場風險的緣故，而不包括公司風險，因為公司風險可以通過證券資產組合被消除掉。

103、答案：錯誤本題解析：處于成長期的企業需要大量的資金擴大規模，內部籌資往往難以滿足需要，因此需要從外部籌資，如發行股票、債券、利用商業信用、銀行借款等。所以，該題說法是錯誤的。

104、答案：錯誤本題解析：優先股在剩余財產方面，優先股清償順序先于普通股而次于債權人。一旦公司清算，剩余財產先分給債權人，再分給優先股股東，最后分給普通股股東。

105、答案：錯誤本題解析：企業“