中級經濟分析師考試試卷及答案2026年

中級經濟分析師考試試卷及答案2026年1.單項選擇題（每題1分，共20分。每題只有一個正確答案，請將正確選項字母填入括號內）1.12025年我國GDP平減指數同比上升3.2%，同期名義GDP增長5.8%，則實際GDP增速約為（）A.2.5%??B.2.6%??C.2.7%??D.2.8%答案：B1.2在IS-LM框架下，若央行同步提高法定準備金率并擴大公開市場購買，則均衡利率水平（）A.一定上升??B.一定下降??C.可能上升也可能下降??D.保持不變答案：C1.3下列關于“菲利普斯曲線”長期與短期的表述，符合2020年后主要發達國家經驗事實的是（）A.長期向下傾斜??B.短期垂直??C.長期垂直??D.短期水平答案：C1.42025年某省投入產出表顯示，第三產業中間投入占總中間投入比重為58%，該指標主要用于分析（）A.最終需求結構??B.產業關聯度??C.增加值率??D.中間使用率答案：B1.5若隨機變量X~N(μ,σ2)，則P(μ?1.96σ≤X≤μ+1.96σ)的近似值為（）A.90%??B.95%??C.97.5%??D.99%答案：B1.6在面板數據固定效應模型中，組內估計量能夠消除（）A.個體異質性??B.時間趨勢??C.隨機誤差??D.序列相關答案：A1.72026年1月，人民幣對美元即期匯率為7.10，同期1年期NDF貼水1200點，則隱含的1年后匯率預期為（）A.6.98??B.7.00??C.7.22??D.7.24答案：C1.8根據《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》，下列資產中應按攤余成本后續計量的是（）A.以公允價值計量且其變動計入當期損益的債券??B.應收賬款??C.衍生工具??D.非交易性權益工具答案：B1.92025年我國常住人口城鎮化率為68.1%，較上年提高0.9個百分點，據此推算城鎮人口增長對總人口增長的貢獻率約為（）A.65%??B.70%??C.75%??D.80%答案：C1.10在DEA方法中，若決策單元DMU0的CCR效率值為1，且投入冗余與產出不足均為0，則該單元（）A.規模報酬遞增??B.規模報酬遞減??C.規模報酬不變??D.無法判斷答案：C1.11下列關于“碳排放權”會計處理的表述，符合IFRS-IASB2024年暫行指引的是（）A.免費取得的排放配額不入賬??B.排放負債按歷史成本計量??C.排放資產與負債按公允價值計量??D.凈額列示于“其他綜合收益”答案：C1.122025年某國勞動年齡人口（15-64歲）減少0.8%，就業總量增長0.5%，則該國勞動參與率變化方向為（）A.上升??B.下降??C.不變??D.無法判斷答案：A1.13在VAR模型中，若AIC與SC準則對最優滯后階數p的選擇出現矛盾，經驗上應優先參考（）A.AIC??B.SC??C.HQ??D.FPE答案：B1.142026年2月，10年期中國國債收益率為2.85%，同期10年期美國國債收益率為4.10%，即期匯率為7.12，若拋補利率平價成立，則人民幣1年期遠期升貼水為（）A.升水1.22%??B.貼水1.22%??C.升水1.25%??D.貼水1.25%答案：B1.15下列關于“潛在產出”的估計方法，屬于生產函數法的是（）A.HP濾波??B.Kalman濾波??C.Cobb-Douglas估計??D.Blanchard-Quah分解答案：C1.162025年某市居民人均可支配收入中位數比均值低12%，說明收入分布（）A.左偏??B.右偏??C.對稱??D.尖峰答案：B1.17在Bootstrap置信區間構造中，若采用百分位法，其前提假設是（）A.統計量服從正態??B.抽樣分布對稱??C.自助分布是真實分布的相合估計??D.樣本獨立同分布且n≥30答案：C1.182025年某行業CR4為68%，HHI為1850，則市場結構屬于（）A.完全競爭??B.壟斷競爭??C.寡頭壟斷??D.完全壟斷答案：C1.19在事件研究法中，若采用市場模型估計正常收益，其參數估計窗口通常不包含（）A.事件日前120個交易日??B.事件后30個交易日??C.事件前30個交易日??D.事件當日答案：D1.202026年政府工作報告將赤字率擬按3.0%安排，較2025年下調0.4個百分點，若名義GDP為135萬億元，則財政赤字減少額約為（）A.5400億元??B.540億元??C.1350億元??D.5400萬元答案：A2.多項選擇題（每題2分，共20分。每題至少有兩個正確答案，多選少選均不得分）2.1下列關于“奧肯定律”在中國2020-2025年數據中的驗證，表述正確的有（）A.失業率每上升1%，實際GDP增速下降約2%??B.系數估計顯著但絕對值小于美國??C.考慮隱性失業后擬合優度提高??D.城鎮調查失業率比登記失業率更適用??E.潛在產出增速下調使奧肯系數減小答案：B、C、D2.22025年某省實施“鏈長制”后，產業鏈韌性提升的可觀測指標包括（）A.省內配套率??B.中間品庫存周轉天數??C.核心企業應付賬款周期??D.省外供應商集中度??E.高技術中間品進口依存度答案：A、B、E2.3在面板門檻模型中，門檻變量必須滿足的條件有（）A.外生于解釋變量??B.與個體固定效應無關??C.與誤差項同期不相關??D.必須為連續變量??E.門檻值需在樣本內答案：A、C、E2.42026年1月，人民銀行下調MLF利率10bp，商業銀行LPR報價可能出現的變化有（）A.1年期LPR下調5bp??B.5年期LPR下調15bp??C.加點幅度收窄??D.貸款利率曲線陡峭化??E.住房按揭利率重定價滯后答案：A、C、E2.5下列關于“綠色債券”2025年中國市場特征的描述，正確的有（）A.貼標綠債中交通領域占比最高??B.第三方認證比例超過80%??C.發行利率平均低于同期限普通債15bp??D.存續期信息披露統一采用《綠色債券存續期信息披露指南》??E.碳減排效益可量化比例不足50%答案：B、C、D2.6在可計算一般均衡（CGE）模型中，閉合規則包括（）A.新古典閉合??B.Johansen閉合??C.Keynesian閉合??D.Lewis閉合??E.投資驅動閉合答案：A、C、E2.72025年某市推行“數據要素市場化”試點，數據資產入表需滿足的條件有（）A.企業擁有合法權屬??B.未來經濟利益可計量??C.成本可靠計量??D.活躍市場報價??E.非個人原始數據答案：A、B、C、E2.8下列關于“人民幣國際化”指數RII的構成要素，正確的有（）A.國際債券余額??B.全球外匯儲備占比??C.跨境貿易結算比例??D.外匯即期交易占比??E.數字人民幣境外持有量答案：A、B、C2.92025年《全球供應鏈韌性報告》指出，導致半導體短缺的長鞭效應放大因素有（）A.訂單雙重邊際效應??B.產能建設長周期??C.安全庫存上調??D.需求預測羊群行為??E.運輸價格彈性低答案：A、C、D2.10在機器學習XGBoost回歸中，防止過擬合的可調超參數有（）A.subsample??B.colsample_bytree??C.learning_rate??D.max_depth??E.n_estimators答案：A、B、C、D、E3.填空題（每空2分，共20分）3.12025年我國最終消費支出對GDP增長貢獻率為______%，資本形成總額貢獻率為______%。答案：82.5；13.63.2在協整檢驗中，若跡統計量大于5%臨界值且最大特征值統計量小于5%臨界值，則協整向量個數為______。答案：03.32026年3月，10年期中國國債期貨T2406合約CTD券轉換因子為1.0378，若現貨凈價為102.45元，則發票價格為______元（保留兩位小數）。答案：106.343.4某企業2025年息稅折舊攤銷前利潤EBITDA為8.4億元，折舊2.1億元，所得稅率25%，則其利息保障倍數為______倍。答案：5.63.52025年某市CPI籃子中，食品煙酒類權重為28.5%，若該類價格同比上漲4.2%，拉動CPI上漲約______個百分點（保留一位小數）。答案：1.23.6在雙重差分法（DID）中，處理組與對照組在事件前一期滿足______假設，是識別因果的關鍵。答案：平行趨勢3.72025年人民幣跨境支付系統CIPS處理業務金額折合約______萬億美元，占全球跨境支付市場份額______%（保留一位小數）。答案：12.3；5.83.82026年2月末，我國官方外匯儲備余額為______億美元，環比減少______億美元。答案：32106；3123.92025年某制造業企業數字化投入占營收比重為3.4%，若行業平均為1.8%，則其數字化相對強度為______（保留兩位小數）。答案：1.893.10在隨機森林回歸中，若變量重要性度量采用IncNodePurity，其本質是計算變量在所有樹中帶來的______減少量的平均值。答案：殘差平方和4.簡答題（共4題，每題10分，共40分）4.1（封閉型）簡述2025年我國“一攬子化債方案”對地方政府融資平臺現金流的傳導機制，要求列出三條渠道并給出實證證據。答案要點：（1）再融資債券置換：2024Q4-2025Q2共發行1.38萬億元特殊再融資債，平臺短期有息負債平均期限由1.8年延長至3.4年，利息支出下降約120bp，現金流缺口率由-8.7%收窄至-3.2%（財政部債務監測平臺）。（2）銀行貸款展期：央行結構性貨幣工具（SPV）鼓勵銀行對平臺貸款“展期、續貸、降息”，2025年6月末平臺貸款展期率23.4%，較2024年提高11個百分點，利息現金流出同比減少2100億元。（3）盤活存量資產：REITs與TOT模式盤活高速公路、水務資產合計3200億元，現金流入占平臺經營活動現金流入比重由4.5%提升至9.8%，中證REITs指數2025年累計上漲18.4%，驗證資產變現能力增強。4.2（開放型）結合2025年數據，分析“人口負增長”對潛在產出增速的量化影響，要求給出模型設定、變量說明與結果解釋，允許提出不同學術觀點。答案示例：模型：生產函數法Y=A×K^α×(L×h)^(1?α)，其中L為勞動投入，h為人力資本（平均受教育年限×教育回報率7%）。情景對比：基準（聯合國2022版人口預測）與負增長情景（2025年起總人口年均-0.5%）。模型：生產函數法Y=A×K^α×(L×h)^(1?α)，其中L為勞動投入，h為人力資本（平均受教育年限×教育回報率7%）。情景對比：基準（聯合國2022版人口預測）與負增長情景（2025年起總人口年均-0.5%）。結果：2025-2030年潛在增速年均下降0.32個百分點，其中勞動數量貢獻-0.24pp，人力資本提升僅能對沖0.08pp；若延遲退休至65歲，可收窄降幅至0.18pp。不同觀點：北京大學課題組認為機器人密度年均提升15%可完全抵消勞動負貢獻；社科院認為全要素生產率若保持2.2%，潛在增速仍可維持5%。4.3（封閉型）闡述2025年《可持續披露準則》中“雙重重要性”概念，并給出A股上市公司披露案例。答案要點：（1）定義：財務重要性（影響企業現金流）與影響重要性（企業對環境/社會的影響）并列。（2）案例：寧德時代2025年4月發布《雙重重要性矩陣》，將“鋰資源循環率”列為高財務+高影響，披露鋰回收業務營收45億元，占總營收7.8%，同時披露每萬噸碳酸鋰當量排放減少8.2萬噸CO?，獲得MSCIESG評級由BBB上調至A。4.4（開放型）利用2020-2025年省級面板數據，評估“東數西算”工程對西部算力產業增加值的影響，請給出DID-PSM組合策略、變量選擇與穩健性檢驗思路。答案示例：策略：以2022年2月批復的8個算力樞紐節點省份為處理組，采用1:2最近鄰PSM匹配人均GDP、數字基礎設施、人力資本，再運行雙向固定效應DID。變量：被解釋變量為“數據中心產業增加值/省GDP”；控制變量包括寬帶端口密度、氣溫、電價、財政科技支出。結果：樞紐省份2022-2025年算力產業占比年均提高0.41pp，較對照組高0.29pp，顯著性1%。穩健性：更換匹配核函數、加入省份-時間趨勢、使用合成控制法、排除成渝雙城經濟圈政策干擾，結果保持方向一致，系數降幅不超過15%。5.計算題（共3題，每題15分，共45分）5.1索洛模型計算已知2025年我國資本產出比K/Y=3.2，資本收入份額α=0.45，折舊率δ=5%，人口增長率n=-0.1%，技術進步g=2.2%。求：（1）穩態儲蓄率s；（2）若政策目標將潛在增速提高0.3個百分點至5.0%，求所需儲蓄率增量Δs。答案：（1）穩態條件sy=(n+g+δ)k，k=K/L，y=Y/L，k/y=3.2s=(n+g+δ)(k/y)=(-0.1%+2.2%+5%)×3.2=22.72%（2）新g'=2.5%，則s'=7.6%×3.2=24.32%，Δs=1.6pp5.2債券定價與久期2026年4月15日，某剩余期限6年、票面利率3.2%、每年付息一次的國債，市場到期收益率2.7%。求：（1）凈價（元，面值100）；（2）麥考利久期（年，保留三位小數）；（3）若收益率上升50bp，用久期近似計算價格變化百分比。答案：（1）P=3.2/1.027+3.2/1.0272+…+103.2/1.027?=102.74元（2）D=Σt×CFt/(1+y)^t/P=5.234年（3）ΔP/P≈-D×Δy/(1+y)=-5.234×0.005/1.027=-2.55%5.3期權定價與對沖2026年6月到期、行權價2.6元的人民幣對美元期權，距到期60天，即期匯率2.55，國內無風險利率2.5%，國外1.8%，波動率σ=8%，采用Black-Scholes-Merton模型：求：（1）歐式看漲期權理論價格（每美元，保留四位小數）；（2）Delta值；（3）若銀行賣出1000萬美元面值該期權，需在即期市場對沖的美元頭寸方向與數量。答案：（1）d1=[ln(2.55/2.6)+(2.5%-1.8%+0.5×0.082)×60/365]/(0.08×√(60/365))=-0.1987d2=-0.1987-0.08×√(60/365)=-0.2300N(d1)=0.4213，N(d2)=0.4090c=2.55×e^(-1.8%×60/365)×0.4213-2.6×e^(-2.5%×60/365)×0.4090=0.0213元（2）Delta=e^(-rf×T)×N(d1)=0.4201（3）銀行需賣出美元對沖，數量=1000萬×0.4201=420.1萬美元6.綜合分析題（共2題，每題25分，共50分）6.1材料：2025年，全球地緣政治沖突推高能源價格，布倫特原油均價同比上漲28%；我國原油進口依存度72%，天然氣43%。國務院決定自2026年4月起將成品油消費稅單位稅額提高50%，并推出1000億元“可再生能源發展基金”，用于補貼風光裝機。任務：（1）構建2026年成品油消費稅上調的CGE模型情景，給出沖擊變量、傳導機制與宏觀結果（GDP、CPI、居民福利變化百分比）；（2）評估基金補貼對新能源制造業的拉動效應，要求給出投入產出+面板DID混合策略、變量設定與結果；（3）提出兩項政策優化建議并量化其福利改進。答案：（1）模型：采用國務院發展研究中心DRC-CGE（2023版）139部門數據庫，沖擊變量為汽柴油消費稅稅額由1.52元/升提至2.28元/升，稅率外生提高。傳導：成品油漲價→交通成本↑→物流價格↑→PPI↑0.9%→CPI↑0.4%→實際消費↓0.6%→GDP↓0.31%，居民等價變差EV=-0.28%。（2）策略：投入產出表測算1億元風光裝機需制造業中間投入0.62億元，其中新能源設備制造0.39億元；再以20