ETF策略跟蹤：RRGETF輪動策略YTD超中信一級等權近18

索引索引內容目錄一、ETF資產配置策略 4二、ETF輪動策略 6擴散指標+RRGETF輪動策略 6策略簡介 6業績表現 7擴散指標+RRGETF滬深300“指增”策略 8策略簡介 8業績表現 8三、ETF擇時策略 10情緒指數擇時策略 10策略簡介 10近期信號及業績表現 10通道突破擇時策略 12策略簡介 12近期信號及業績表現 12ETF隔夜動量策略 14策略簡介 14業績表現 14ETF日內動量策略 17四、風險提示 19圖表目錄圖、EAAETF資產配置策略累計凈值（2022.10.31-2026.07.24） 5圖、、DAAETF資產配置策略累計凈值（2022.10.31-2026.07.24） 5圖3：擴散指標+RRGETF輪動策略累計凈值（2018.12.31-2026.07.24） 7圖4：擴散指標+RRGETF滬深300“指增”策略累計凈值（2018.12.28-2026.07.24） 9圖5：情緒指數及策略近期信號（2025.11.28-2026.07.23） 10圖6：情緒指數擇時策略累計凈值（2016.02.01-2026.07.24） 圖7：通道突破擇時策略信號及倉位（2025.12.31-2026.07.24） 12圖8：通道突破擇時策略累計凈值（2011.12.30-2026.07.24） 13圖9：滬深300ETF隔夜動量策略累計凈值（2012.05.28-2026.07.24） 15圖10：“銀行+科技”隔夜動量策略累計凈值（2014.06.30-2026.07.24） 16圖銀行+科技”隔夜動量策略信號及持倉（2026.07.20-2026.07.24） 17圖12：50%底倉的中證500ETF日內動量策略累計凈值（2013.03.15-2026.07.24） 18圖13：50%底倉的中證1000ETF日內動量策略累計凈值（2016.11.04-2026.07.24） 18表1：ETF策略收益率跟蹤（2026.07.20-2026.07.24） 4表2：各資產類別代表性指數及對應ETF 4表3：ETF資產配置策略YTD收益風險特征（2026.01.01-2026.07.24） 5表4：ETF資產配置策略分年度收益率（2022.10.31-2026.07.24） 5表5：ETF資產配置策略最新一期持倉（2026.06.30） 6表6：擴散指標+RRGETF輪動策略YTD收益風險特征（2026.01.01-2026.07.24） 7表7：擴散指標+RRGETF輪動策略分年度收益風險特征（2018.12.31-2026.07.24） 7表8：擴散指標+RRGETF輪動策略最新一期持倉（2026.06.30） 8表RRGTF滬深“指增”策略TD（0-226.0.2）.................................................................................................................................................8表10：擴散指標+RRGETF滬深300“指增”策略分年度收益風險特征（2018.12.31-2026.07.24）....................................................................................................9表擴散指標+RRGETF滬深300“指增”策略最新一期持倉（2026.06.30） 9表12：情緒指數擇時策略YTD收益風險特征（截止2026.07.24） 表13：情緒指數擇時策略分年度收益風險特征（2016.02.01-2026.07.24） 表14：各指數對應的ETF列表 12表15：通道突破擇時策略YTD收益風險特征（2026.01.01-2026.07.24） 13表16：通道突破擇時策略分年度收益風險特征（2012.01.01-2026.07.24） 13表17：各行業對應的ETF 14表18：滬深300ETF隔夜動量策略YTD收益風險特征（2026.01.01-2026.07.24） 15表19：滬深300ETF隔夜動量策略分年度收益風險特征（2013.01.01-2026.07.24） 15表20：滬深300ETF隔夜動量策略本周信號（2026.07.20-2026.07.24） 16表21：“銀行+科技”隔夜動量策略YTD收益風險特征（2026.01.01-2026.07.24） 16表22：“銀行+科技”隔夜動量策略分年度收益風險特征（2014.06.30-2026.07.24） 17表23：50%底倉的ETF日內動量策略YTD收益風險特征（2026.01.10-2026.07.24） 18表24：50%底倉的ETF日內動量策略分年度收益風險特征（2013.01.25-2026.07.24） 18表25：50%底倉的ETF日內動量策略信號及其收益率（2026.07.20-2026.07.24） 19ETF（22607020607220607，下同2061表1：ETF策略收益率跟蹤（2026.07.20-2026.07.24）本周本月本年策略 基準 策略基準超額策略基準超額策略基準超額彈性資配置（EAA） 均值方差 2.83%3.11%-0.28%3.15%2.11%1.05%4.86%4.48%0.38%防御資配置（DAA） 風險平價 0.39%0.15%0.24%-0.67%0.01%-0.67%0.09%2.85%-2.77%擴散指標+RRG行業輪動 中信一行業權 2.64%-0.25%2.88%-16.08%-6.61%-9.47%8.84%-9.04%17.88%擴散指標+RRG300增強 滬深300 1.67%2.65%-0.98%-19.31%-6.63%-12.68%2.46%0.42%2.05%情緒指擇時 50%*萬得全A 0.00%0.13%-0.13%-8.55%-6.68%-1.87%-2.24%-1.20%-1.05%通道突擇時 50%*寬基等權 0.00%-1.16%1.16%-5.93%-8.03%2.10%-5.96%1.39%-7.35%滬深300ETF隔夜動量 50%*滬深300ETF 3.31%1.23%2.08%-2.56%-3.15%0.59%-3.34%0.99%-4.33%“銀行科技”夜動量 滬深300全收益 0.07%2.69%-2.62%-10.67%-6.25%-4.42%-1.25%1.84%-3.08%日內動量中證500ETF 50%*中證500ETF -0.36%0.31%-0.67%-8.24%-8.45%0.21%3.01%1.58%1.43%日內動量-中證1000ETF50%*中證1000ETF-1.46%-1.27%-0.19%-9.34%-10.88%1.53%0.35%-2.96%3.31%注：寬基等權為滬深300、中證1000和創業板50指數的等權。一、ETF資產配置策略結合當前內地市場已上市的TEF如表2所示。MAA到3。表2：各資產類別代表性指數及對應ETF類別 指數代碼 指數名稱 類別 指數代碼 指數名稱 ETF代碼 ETF名稱 ETF上市日期000300.SH 滬深300 510300.SH 滬深300ETF 2012.05.28A股港股 HSI.HI 恒生指數 159920.SZ 恒生ETF 2012.10.22000852.SH 港股 HSI.HI 恒生指數 159920.SZ 恒生ETF 2012.10.22風險資產

美股 SPTR500N.SPI 標普500凈總回報 513500.SH 標普500ETF 2014.01.15債券 CBA08203.CS 中債-7-10年政性金債券 CBA08203.CS 中債-7-10年政性金債全價總值指數 政金券ETF 2022.10.25商品2020.09.252022.10.28ETFETF159650.SZ中債-0-3年國開行債券財富(總值2020.09.252022.10.28ETFETF159650.SZ中債-0-3年國開行債券財富(總值)指數類現金資產中證短融H11014.CSICBA11901.CSEAA2.59%2.83%MPT和DAA0.25%0.21%0.10%0.06%0.24%和EAAYTD632和46AAA和DAD09043%0.09%。表3：ETF資產配置策略YTD收益風險特征（2026.01.01-2026.07.24）FAAEAAPAAVAADAAMPT等權組合風險平價累計收益率6.32%4.86%0.94%-0.43%0.09%4.48%0.95%2.85%年化收益率12.11%9.25%1.77%-0.81%0.16%8.52%1.77%5.39%最大回撤-8.65%-11.42%-6.05%-6.56%-6.65%-7.08%-8.44%-1.88%年化波動率12.20%13.43%9.11%8.98%9.17%13.10%13.86%3.32%夏普比率0.870.580.03-0.26-0.150.540.021.17Calmar比率1.400.810.29-0.120.021.200.212.86動量追漲現金精細，收風險厭，債券 的升級防策略主要目標避險，趨勢行情

益和風險更平

護體動量崩潰

- - -中捕捉會 衡，提夏普 預警 例圖1：FAA、EAAETF資產配置策略累計凈值（2022.10.31-2026.07.24）

圖2：PAA、VAA、DAAETF資產配置策略累計凈值（2022.10.31-2026.07.24）210.82022/10/31 2023/10/31 2024/10/31 2025/10/31FAA EAA MPT 等權組合

1.81.61.41.210.82022/10/31 2023/10/31 2024/10/31 2025/10/31PAA VAA DAA風險平價 等權組合表4：ETF資產配置策略分年度收益率（2022.10.31-2026.07.24）年份FAAEAAPAAVAADAAMPT等權組合風險平價20224.16%3.92%0.66%2.17%3.41%2.55%7.12%1.68%20238.99%8.37%3.80%6.02%8.65%3.45%4.43%5.50%202417.17%18.10%8.59%11.83%20.12%16.75%14.58%10.87%202524.71%20.98%12.06%11.85%12.47%15.79%21.65%13.77%20266.32%4.86%0.94%-0.43%0.09%4.48%0.95%2.85%各策略最新一期持倉如表5所示。表5：ETF資產配置策略最新一期持倉（2026.06.30）類別 類別 ETF代碼 ETF名稱 EAA DAA510300.SH 滬深300ETF 25.00% 21.82% 8.45% 6.88% 13.76%A股512100.SH 中證1000ETF 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%港股 159920.SZ 港股 159920.SZ 恒生ETF 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%美股 513500.SH 標普500ETF 25.00% 24.05% 10.42% 7.43% 14.86%債券 債券 政金券ETF 0.00% 0.00% 14.46% 10.69% 21.38%518880.SH 黃金ETF 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%商品0.00%50.00%0.00%75.00%0.00%0.00%50.00%0.00%75.00%0.00%66.67%25.00%0.00%25.00%0.00%ETFETF159650.SZ類現金資產二、ETF輪動策略擴散指標+RRGETF輪動策略策略簡介行業打分（過去220A06（RG（k10，記為????????????。ETF配置ETFETF20ETFn。ETFi????,??ETF的配置權重????。?? ??max∑?????∑????,?????????????????=1 ??=1??.??. 0<≤1, ??=1,?,????∑????=1??=1??∑?≤1/??, ??=1,?,????=15。業績表現3002.88%和-0.02%YTD30017.88%8.42%。表6：擴散指標+RRGETF輪動策略YTD收益風險特征（2026.01.01-2026.07.24）ETFETF輪動 中信一級等權 滬深300 超額（vs.中信一級等權超額（vs.滬深300）累計收益率8.84%-9.04%0.42%17.88%8.42%年化收益率-19.18%-15.83%-10.49%-13.44%-13.94%最大回撤17.12%-16.21%0.78%35.93%16.29%年化波動率27.95%18.57%19.84%20.22%18.03%夏普比率0.56-0.95-0.041.700.82Calmar比率0.89-1.020.072.671.17，聚源圖3：擴散指標+RRGETF輪動策略累計凈值（2018.12.31-2026.07.24）4.3 2.23.8 23.3 1.82.8 1.62.3 1.41.8 1.21.3 10.82018/12/28 2020/12/28 2022/12/28 2024/12/28超中信級等權 ETF輪動 中信一等權 滬深

0.8，聚源表7：擴散指標+RRGETF輪動策略分年度收益風險特征（2018.12.31-2026.07.24）中信一級等權 超額收益率 超額收益率累計收益率 年化波動率 收益風險比 最大回撤 滬深300收益率收益率（vs.中信一級等權）（vs.滬深300）201945.76%22.70%2.02-12.72%28.86%36.07%16.90%9.69%202064.65%29.08%2.26-21.89%23.11%27.21%41.53%37.43%202121.10%29.27%0.70-20.02%11.99%-5.20%9.12%26.30%2022-11.33%24.33%-0.54-19.86%-13.79%-21.63%2.46%10.30%2023-7.97%19.44%-0.50-20.13%-4.18%-11.38%-3.78%3.41%20244.74%21.22%0.16-18.49%9.03%14.68%-4.29%-9.94%202524.66%26.48%0.91-18.37%23.75%17.66%0.91%7.00%20268.84%27.95%0.56-19.18%-9.04%0.42%17.88%8.42%，聚源策略最新一期持倉如表8所示。表8：擴散指標+RRGETF輪動策略最新一期持倉（2026.06.30）流通規模基金代碼 基金簡稱 跟蹤指數代碼 跟蹤指數名稱 基金管理人 權重（億元）159326.SZ電網設備ETF華夏931994.CSI電網設備主題華夏基金219.7224.45%159507.SZ通信ETF廣發399389.SZ國證通信廣發基金8.3620.92%515220.SH煤炭ETF國泰399998.SZ中證煤炭國泰基金131.4420.19%159516.SZ半導體設備ETF國泰931743.CSI半導體材料設備國泰基金422.9919.90%159870.SZ化工ETF鵬華000813.CSI細分化工鵬華基金162.8814.54%，聚源擴散指標+RRGETF滬深300“指增”策略策略簡介300指數的行業i的權重??????300,??2.13005%5。?? ??max∑?????∑????,?????????????????=1 ??=1??.??. 0<≤1, ??=1,?,????∑????=1??=1??|∑????????300,??|≤5%, ??=1,?,????=1業績表現本周，策略收益率為1.67%，相較滬深300的超額收益率為-0.98%。本年，策略YTD收益率為2.46%，相較滬深300的累計超額收益率為2.05%。表9：擴散指標+RRGETF滬深300“指增”策略YTD收益風險特征（2026.01.01-2026.07.24）ETF滬深300“指增”滬深300超額（vs.滬深300）累計收益率2.46%0.42%2.05%年化收益率4.65%0.78%3.86%最大回撤-21.18%-10.49%-15.63%年化波動率28.48%19.84%15.99%夏普比率0.11-0.040.15Calmar比率0.220.070.25，聚源圖4：擴散指標+RRGETF滬深300“指增”策略累計凈值（2018.12.28-2026.07.24）3.32.82.31.81.30.82018/12/28 2020/12/28 2022/12/28 超滬深300 ETF滬深300“指增” 滬深300

1.81.71.61.51.41.31.21.110.90.8，聚源表10：擴散指標+RRGETF滬深300“指增”策略分年度收益風險特征（2018.12.31-2026.07.24）累計收益率年化波動率收益風險比最大回撤滬深300收益率超額收益率（vs.滬深300）201938.93%20.56%1.88-13.29%10.07%2.86%202042.48%24.57%1.74-16.69%19.37%15.27%20214.91%20.09%0.18-16.40%-7.08%10.11%2022-15.51%20.11%-0.87-21.32%-1.72%6.13%2023-8.78%14.15%-0.75-18.42%-4.59%2.60%202415.88%21.88%0.69-14.92%6.85%1.20%202522.18%20.19%1.06-16.06%-1.57%4.52%20262.46%28.48%0.11-21.18%0.42%2.05%，聚源策略最新一期持倉如表11所示。表11：擴散指標+RRGETF滬深300“指增”策略最新一期持倉（2026.06.30）序號基金代碼基金簡稱權重序號基金代碼基金簡稱權重1159507.SZ廣發國證通信ETF12.32%16588170.SH華夏上證科創板半導體材料設備主題ETF2.22%2159761.SZ國泰中證新材料主題ETF9.26%17159325.SZ南方中證半導體行業精選ETF2.06%3515220.SH國泰中證煤炭ETF8.73%18588780.SH國聯安科創芯片設計ETF2.05%4561380.SH國泰恒生A股電網設備ETF7.56%19588200.SH嘉實上證科創板芯片ETF2.05%5159326.SZ華夏中證電網設備主題ETF5.67%20512760.SH國泰CES半導體芯片ETF2.00%6159796.SZ匯添富中證電池主題ETF5.67%21512480.SH國聯安中證全指半導體ETF1.95%7159870.SZ鵬華中證細分化工產業主題ETF4.38%22159995.SZ華夏國證半導體芯片ETF1.90%8515880.SH國泰中證全指通信設備ETF4.05%23159546.SZ國泰中證全指集成電路ETF1.86%9159732.SZ華夏國證消費電子主題ETF3.34%24159309.SZ匯添富中證油氣資源ETF1.26%10159811.SZ博時中證5G產業50ETF3.13%25159586.SZ南方中證全指計算機ETF1.08%11159583.SZ富國中證通信設備主題ETF3.05%26517900.SH招商中證銀行AH價格優選ETF0.99%表11：擴散指標+RRGETF滬深300“指增”策略最新一期持倉（2026.06.30）序號基金代碼基金簡稱權重序號基金代碼基金簡稱權重12588010.SH博時上證科創板新材料ETF2.66%27159887.SZ富國中證800銀行ETF0.97%13159599.SZ東財中證芯片產業ETF2.56%28159256.SZ華夏創業板軟件ETF0.96%14159516.SZ國泰中證半導體材料設備主題ETF2.29%29512800.SH華寶中證銀行ETF0.95%15561980.SH招商中證半導體產業ETF2.28%30159273.SZ匯添富中證滬港深云計算產業ETF0.76%，聚源三、ETF擇時策略情緒指數擇時策略策略簡介情緒指數100-100%。擇時信號150%20%20賣出信號：買入后，情緒指數20日均線拐頭回落發出賣出信號。擇時對象為萬得全A指數，基準為“0萬得全3。近期信號及業績表現2026.07.15202026.07.2333.75%-0.13%YTD-2.24%-1.05%。圖5：情緒指數及策略近期信號（2025.11.28-2026.07.23）

2025-11-282025-12-052025-11-282025-12-052025-12-122025-12-192025-12-262026-01-062026-01-132026-01-202026-01-272026-02-032026-02-102026-02-252026-03-042026-03-112026-03-182026-03-252026-04-012026-04-092026-04-162026-04-232026-04-302026-05-122026-05-192026-05-262026-06-022026-06-092026-06-162026-06-242026-07-012026-07-082026-07-152026-07-22策略倉位 情緒指數 情緒指數(20日平滑) 萬得全A走勢(右)圖6：情緒指數擇時策略累計凈值（2016.02.01-2026.07.24）5.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0策略/基(右軸) 情緒指擇時略 50%萬得全A

3.53.02.52.01.51.00.50.0表12：情緒指數擇時策略YTD收益風險特征（截止2026.07.24）策略基準超額收益率（vs.基準）累計收益率-2.24%-1.20%-1.05%年化收益率-4.02%-2.15%-1.86%最大回撤13.38%7.81%5.57%年化波動率19.32%11.39%7.92%夏普比率-0.12-0.11-0.01Calmar比率-0.17-0.15-0.01表13：情緒指數擇時策略分年度收益風險特征（2016.02.01-2026.07.24）累計收益率年化波動率收益風險比最大回撤基準收益率超額收益率（vs.基準）201610.58%13.12%0.888.95%11.13%-0.55%20173.93%9.20%0.426.33%2.60%1.33%2018-13.03%17.12%-0.7623.33%-14.81%1.78%201944.66%15.42%2.874.94%15.94%28.72%202025.48%19.63%1.2911.97%12.84%12.64%202114.05%12.12%1.156.87%4.82%9.24%20224.49%15.29%0.2913.00%-9.34%13.83%2023-3.30%7.46%-0.449.22%-2.43%-0.87%202448.31%19.00%2.5411.04%5.71%42.59%202527.76%10.08%2.744.62%13.44%14.32%2026-2.24%19.32%-0.2113.38%-1.20%-1.05%通道突破擇時策略策略簡介300（1000（50（）1T表140%——指數化配（表14：各指數對應的ETF列表行業對應的ETF代碼ETF場內簡稱上市日期滬深300510300.SH300ETF2012-5-28中證1000512100.SH1000ETF2016-11-04創業板50159949.SZ創業板50ETF華安2016-7-22近期信號及業績表現2026.07.02，策略減持滬深300和創業板50，當前（2026.07.24）策略處于空倉狀態。圖7：通道突破擇時策略信號及倉位（2025.12.31-2026.07.24）2025-12-312026-01-082025-12-312026-01-082026-01-142026-01-202026-01-262026-01-302026-02-052026-02-112026-02-252026-03-032026-03-092026-03-132026-03-192026-03-252026-03-312026-04-072026-04-132026-04-172026-04-232026-04-292026-05-082026-05-142026-05-202026-05-262026-06-012026-06-052026-06-112026-06-172026-06-242026-06-302026-07-062026-07-102026-07-162026-07-22滬深300（大盤） 中證1000（小盤） 創業板50（長）本周，策略的收益率為0.00%，相較基準的超額收益率為1.16%。本年，策略YTD收益率為-5.96%，相較基準的累計超額收益率為-7.35%。圖8：通道突破擇時策略累計凈值（2011.12.30-2026.07.24）12 610 58 46 34 22 10 0策略/基(右軸) 通道突擇時略 50%*三指數等權合注：2017年（不含）以前采用指數計算凈值，2017年（含）以后用ETF計算凈值，下同。表15：通道突破擇時策略YTD收益風險特征（2026.01.01-2026.07.24）策略基準超額收益率（vs.基準）累計收益率-5.96%1.39%-7.35%年化收益率-10.51%2.52%-13.03%最大回撤14.78%8.88%5.90%年化波動率20.15%12.61%7.54%夏普比率-0.300.11-0.41Calmar比率-0.400.16-0.56表16：通道突破擇時策略分年度收益風險特征（2012.01.01-2026.07.24）累計收益率年化波動率收益風險比最大回撤基準收益率超額收益率（v.基準）20121.01%13.27%0.0817.38%1.15%-0.14%201338.54%21.51%1.8310.23%17.60%20.94%201435.52%18.21%1.9213.01%15.95%19.57%2015108.66%28.22%3.8114.82%27.05%81.62%2016-10.04%12.75%-0.7811.40%-9.78%-0.26%20176.03%9.34%0.646.88%-1.60%7.63%2018-15.35%11.96%-1.2821.06%-16.40%1.04%201931.12%17.86%1.7313.38%18.80%12.32%202026.34%24.38%1.0812.06%21.15%5.19%202120.01%19.73%1.019.92%6.35%13.66%202210.06%10.35%0.974.89%-11.72%21.78%2023-8.01%8.07%-0.9913.04%-6.35%-1.66%202430.13%26.34%1.1417.26%8.49%21.64%202516.43%14.64%1.1212.13%17.40%-0.97%2026-5.96%20.15%-0.5214.78%1.39%-7.35%ETF隔夜動量策略策略簡介Asym??????,????????????=ln(

)+ln

)????其中，??????,??、??????,??是指數當日截止11:30的最高價和最低價，????是當日連續競價階段的第一個成交價。Asym>14:30-15:00ETFAsym<-13:00-14:00滬深300ETF隔夜動量策略300EF51300H3，基50%300T04。“銀行以銀行為底倉，電子、通信、計算機、國防軍工、電力設備、機械設備6EF（表170%63000。表17：各行業對應的ETF行業對應的ETF代碼ETF場內簡稱上市日期銀行512800.SH銀行ETF2017-8-3電子512480.SH半導體2019-6-12通信515880.SH通信ETF2019-9-6計算機159852.SZ軟件ETF嘉實2021-2-9國防軍工512660.SH軍工ETF2016-8-8電力設備159755.SZ電池ETF廣發2021-6-24機械設備562500.SH機器人2021-12-29業績表現滬深300ETF隔夜動量策略3.31%2.08%YTD收益率為-3.34%-4.33%。圖9：滬深300ETF隔夜動量策略累計凈值（2012.05.28-2026.07.24）14 812 710 6584634 22 10 0策略/基(右軸) 滬深300ETF隔夜量 50%滬深300ETF米筐表18：滬深300ETF隔夜動量策略YTD收益風險特征（2026.01.01-2026.07.24）策略基準超額收益率（v.基準）累計收益率-3.34%0.99%-4.33%年化收益率-5.96%1.79%-7.74%最大回撤11.18%4.98%6.20%年化波動率12.81%9.53%3.28%夏普比率-0.260.10-0.36Calmar比率-0.300.20-0.50米筐表19：滬深300ETF隔夜動量策略分年度收益風險特征（2013.01.01-2026.07.24）累計收益率年化波動率收益風險比最大回撤基準收益率超額收益率（s.基準）201313.56%15.95%0.878.03%-2.43%15.99%201452.21%16.04%3.216.23%24.64%27.57%201588.13%30.07%2.9012.39%5.95%82.18%20163.37%12.84%0.266.83%-4.46%7.84%20175.98%7.68%0.773.82%11.24%-5.26%2018-1.68%15.07%-0.1114.22%-12.39%10.71%201931.43%14.76%2.1112.91%18.29%13.14%202050.26%17.32%2.8910.24%14.38%35.88%2021-8.49%11.63%-0.7317.88%-1.63%-6.86%2022-1.33%13.52%-0.1013.13%-10.20%8.87%20238.40%8.46%0.996.68%-4.80%13.20%202429.03%17.38%1.678.90%9.01%20.02%202510.12%12.01%0.848.59%10.23%-0.11%2026 -3.34% 12.81% -0.47 2026 -3.34% 12.81% -0.47 0.99% -4.33%米筐策略本周的信號如表20所示。表20：滬深300ETF隔夜動量策略本周信號（2026.07.20-2026.07.24）日期Asym倉位2026-07-200.71%100%2026-07-21-0.36%0%2026-07-221.27%100%2026-07-23-0.74%0%2026-07-24-0.17%0%米筐“銀行本周，策略收益率0.07%，相較滬深300全收益的超額收益率為-2.62%。本年，策略YTD收益率為-1.25%，相較滬深300全收益的累計超額收益率為-3.08%。圖1科技”隔夜動量策略累計凈值（214.6.0-226.072）121086420策略/基(右軸) “銀行+科”隔動量略 滬深300全收益

4.03.53.02.52.01.51.00.50.0米筐表2科技”隔夜動量策略YTD收益風險特征（26.01.1-226.7.2）“銀行+科技”隔夜動量滬深300全收益超額收益率（v.滬深0全收益）累計收益率-1.25%1.84%-3.08%年化收益率-2.24%3.34%-5.58%最大回撤15.02%9.94%5.08%年化波動率22.93%19.35%3.58%夏普比率-0.050.09-0.15Calmar比率-0.080.18-0.27米筐表2科技”隔夜動量策略分年度收益風險特征（14.0630-02607.）累計收益率年化波動率收益風險比最大回撤滬深300全收益超額收益率（v.滬深0全收益）201441.12%21.59%4.345.97%65.58%-24.46%2015120.20%37.43%3.1726.81%7.22%112.98%2016-3.82%20.46%-0.1919.04%-9.26%5.44%20172.37%12.32%0.1912.67%24.25%-21.88%2018-19.11%20.43%-0.9328.14%-23.64%4.53%201948.89%21.59%2.2417.54%39.19%9.71%202041.82%21.87%1.9012.54%29.89%11.93%202112.74%15.58%0.817.53%-3.52%16.25%2022-10.67%17.52%-0.6124.75%-19.84%9.17%2023-3.78%15.72%-0.2418.61%-9.14%5.35%202435.09%28.14%1.2517.79%18.24%16.85%202532.41%18.76%1.7213.82%20.98%11.43%2026-1.25%22.93%-0.1015.02%1.84%-3.08%米筐策略本周的持倉如圖11所示。半導體 通信軟件ETF嘉實軍工ETF電池發機器人 銀行7/20/260%0%20%0%半導體 通信軟件ETF嘉實軍工ETF電池發機器人 銀行7/20/260%0%20%0%20%0%67/21/260%0%0%0%20%0%87/22/2620%20%20%20%0%20%0%7/23/260%0%0%20%20%20%47/24/2620%20%0%20%0%0%40%0%0%0%米筐ETF日內動量策略ETF2.0——（0300其用于中證500ETF和中證1000ETF。-0.36%和50%ETF的超-0.67%和-0.19%YTD3.01%50%ETF1.43%3.31%。表23：50%底倉的ETF日內動量策略YTD收益風險特征（2026.01.10-2026.07.24）累計收益率年化收益率年化最大回撤波動率信息比率Calma