電力設備行業深度：四重驅動共振可控核聚變進入快速發展期

內容目錄核聚變產業加速發展 5核聚變：綜合優勢明顯，終極能源可期 5海外端：技術進步提速，商業落地突破 6國內端：政策支持加大，產業融資爆發 8技術路線趨于清晰，托卡馬克技術領先 9核聚變原理與核心物理指標 10主流技術比較：托卡馬克最成熟，其他技術多點開花 托卡馬克：技術成熟、應用最廣 場反位形：經濟性強、商業化快 13仿星器：穩定性好，成本較高 15激光聚變：慣性約束的代表 16市場格局梯隊完善，產業化落地節奏清晰 18國家/政府主導項目奠定技術路線 18私人商業核聚變企業推動產業化突破 19頂層政策設計，有望逐步商業化落地 21中國在產業鏈與關鍵環節具備領先優勢 22產業鏈全景圖譜 22磁體系統是其價值量核心 24集中招標開啟，中國產業鏈優勢明顯 24風險提示 25圖表目錄圖1：2021-2025年全球可控核聚變累計融資（億美元） 6圖2：核聚變原理示意圖 10圖3：實現核聚變的三要素 10圖4：幾種主流聚變反應路線實現聚變的勞遜條件 圖5：托卡馬克裝置概念圖 圖6：世界首個全超導托卡馬克裝置EAST 12圖7：場反位形磁場結構示意圖 13圖8：Helion第七代原型機Polaris 14圖9：仿星器幾何結構示意圖 15圖10：W7-X創下等離子體持續時間40s以上的聚變三乘積記錄 16圖激光聚變各階段示意圖 17圖12：美國國家聚變點火裝置NIF裝置 17圖13：CFS首個核聚變反應堆19圖14：中國磁約束聚變發展路線圖 22圖15：核聚變產業鏈 22圖16：托卡馬克整體價值量拆分（參考CFEDR） 24圖17：托卡馬克核心設備價值量拆分（參考CFEDR） 24表1：核電與其他能源發電對比 5表2：核裂變與核聚變的對比 6表3：2025年以來海外核聚變相關政策 7表4：目前為止核聚變簽約情況 8表5：近年來中央及各地對核聚變的政策支持 8表6：2025年至今核聚變企業融資情況 9表7：全球托馬卡克主要商業公司 13表8：全球場反位形主要商業公司 14表9：全球仿星器主要商業公司 16表10：全球激光聚變主要商業公司 18表全球可控核聚變重大項目 19表12：CFS發展歷程 20表13：HelionEnergy發展歷程 20表14：國內主要民營核聚變公司情況 21表15：大型核聚變項目招標情況 24AIAI核聚變：綜合優勢明顯，終極能源可期由煤炭、石油、天然氣等化石能源主導。處置難題。超%（300支撐深度碳中和，提供零碳基荷與工業熱源。可提供高溫工業熱源，有效解決鋼鐵、化工等高耗能行業的深度脫碳難題，是實現全人類碳中和目標的核心終極電源。彌補新能源與裂變短板，重塑新型電力系統。7500配廠區、礦區及孤島等場景，滿足全球持續增長的能源需求。環保與安全優勢具有代際跨越意義。表1：核電與其他能源發電對比指標 核電 風電 太陽能發電 火電 水電指標 核電 風電 太陽能發電 火電 水電2024年碳排放量（g/kWh）2025

6.5 32.4 53 921 14.37809 1979 1088 4147 3367能量密度（W/m2） 300 2 20 200 10穩定性 穩定 對天氣依賴性很強，不定

穩定 穩定能量儲存 可直接儲存 需轉換成電力后以蓄電池或抽水蓄能的方式儲存

可直接儲存

可直接儲存建設周期4-5年1年3-6月34個月5-10年建設成本（約元/kW）1300090001500040003800-9000使用壽命60年15-20年15-20年30年100年生環部國能， ，Smil(2015)PowerDensity，vanZalk&Behrens(2018)，36等，邦究所表2：核裂變與核聚變的對比對比項目核裂變（現有核電站）核聚變（未來終極能源）核心原理大質量原子核分裂裂開小質量原子核相互融合核心燃料鈾、钚氘、氚（儲量大）應用現狀技術成熟，廣泛商用核心研發階段，未商用鏈式反應 存在鏈式反應，必須配備調控控 無鏈式反應，一旦反應條件無法維制裝置 持，反應會立刻終止核廢料 會產生長半衰期放射性核廢料 基本不會產生長半衰期放射性廢料中核智庫、國家核電，國家核安全局，美國核管理委員會，德邦研究所海外端：技術進步提速，商業落地突破2021CommonwealthFusionSystems(CFS)、HelionEnergy等為AIOpenAI創始人奧特曼及頂級風投機構在內的私人資本大規模入場。根據聚變工業協會發布2025202119202597.7520252689.792%7.95億+圖1：2021-2025年全球可控核聚變累計融資（億美元）FIA《2025年全球聚變行業》，德邦研究所2025AI業政策紅利持續釋放。20352040英國：20251.37Isambard-AIAI等離子體控制及高溫中子流環境下的材料疲勞模擬難題。配合《聚變戰略2026525放聚變產業巨大的經濟與戰略價值。德日俄：2029202130國家發布時間 政策名稱 核心內容表3：國家發布時間 政策名稱 核心內容2025.05 眾議院第1018號法案 簡化審批流程、完善監管框架，為聚變電站建設開辟“快速通以“建設—創新—增長”為核心框架，規劃十大關鍵行動推進2025.10 《核聚變科學與技術路線圖》美國 2025.10《邁向核聚變未來為美國的未來提動力》

核聚變研發與商業化，明確六大領域里程碑，目標2030年代中期實現核聚變商業化發電。將核聚變列為國家安全優先事項，完善監管、供應鏈與人才支撐體系。2025.10《聚變先進制造平等法案》補充法案修訂《國內稅收法》，將聚變能源組件納入先進制造生產稅收抵免范圍，與成熟能源技術享受同等政策，降低生產成本。《人工智能賦能科學戰略》英國

AI破。1.37AI術。2026.03 《聚變能源戰略》 計劃未來5年投入超25億英鎊，釋放核聚變的經濟與戰略價值。德國 2025.10 《聚變行動計劃》 2029年前投資超20億歐元，用于核聚變研發、基建與試點項目，建設德國首座聚變電站，加速商業化進程。日本 2025.06 《聚變能源創新戰略》 提出聚變能產業化十年愿景，力爭21世紀30年代率先實現聚變能商業化發電，確立全球領先地位。俄羅斯2025.02 《關于修改〈原子能利用法〉第3條》

構建聚變反應堆及裝置的安全監管體系，推動俄羅斯聚變能研究領域發展。可控核聚變官網、微信公眾號，美國能源部，中國科學院，核技術網，中國核工業微信公眾號、中國核技術網、國家原子能機構、中國核電網，德邦研究所在政策扶持與資本加碼之外，海外聚變產業商業化落地亦取得實質性突破，多家頭部企業已落地長期電力采購協議，產業推進節奏顯著提速。Helion502028年實現CFS200表4：目前為止核聚變PPA簽約情況簽約時間購電方供電商規模目標時間2023.05微軟HelionEnergy50MW20282025.06谷歌CFS200MW2030s初2025.09EniCFS超10億美元2030s初2025.12AokiSuperHelicalFusion未披露2030s可控核聚變官網，BusinessWire，澎湃新聞，德邦研究所國內端：政策支持加大，產業融資爆發中國對可控核聚變的戰略重視度持續提升，自2024產業體系構建：20241700+主體發布時間 文件 核心內容表主體發布時間 文件 核心內容2024.01《工業和信息化部等七部門關于推動未聚焦核聚變、氫能、生物質能等重點領域，打造“采集-存儲-運來產業創新發展的實施意見》

輸-應用”全鏈條未來能源裝備體系。2025.09 《中華人民共和國原子能法》 明確國家鼓勵和支持可控核聚變的科學研究與技術開發。2025.09中央

《關于推進“人工智能+”能源高質量發展的實施意見》

將可控核聚變智能控制列為“人工智能+核電”典型應用場景，提出加快相關場景賦能，構建智能輔助系統，探索AI助力等離子體控制、可控核聚變的技術路徑。《中共中央關于制定國民經濟和社會發前瞻布局未來產業，探索多元技術路線、應用場景、商業模式與

監管規則，推動量子科技、生物制造、氫能、核聚變能等成為新經濟增長點。2026.022026年第一批“兩重”建設項目清單安排超1700億元超長期特別國債，加快推進全超導托卡馬克核聚變實驗裝置升級改造等重大項目建設。2026.06《新型能源體系建設“十五五”規劃》強化可控核聚變、太空電站、高溫超導輸電等理論研究與技術創新，加強新能源基地與國家算力樞紐協同布局。2024.03 《上海核電產業高質量發展行動方上海 （2024-2027年》

攻關核聚變關鍵技術，推動緊湊式磁約束、雙錐對撞慣性約束等核聚變技術研發，突破高溫超導磁體核心技術。2025.09《關于加快推動前沿技術創新與未來產加速布局量子科技、可控核聚變、再生醫學等領域，重點支持核業培育的若干措施》 心技術攻關、路線收斂，開展產品研發與方案可行性驗證。2022.09《以創新模式加速推進聚變能商業應用確立核聚變開發應用實驗堆、工程堆、商業堆“三步走”發展戰安徽 戰略行動計劃（2022—2035年》 略。2024.09 《安徽省未來產業發展行動方案》 明確聚變能源為未來產業重點方向，支持籌建首批省級未來產業先導區。2025.07《發展壯大新興產業加快培育未來產業以重大工程驅動磁約束/慣性約束核聚變技術突破，加快準環對稱四川 實施方案（5—

仿星器建設，全力爭取激光聚變能源工程落地。2025.10 《可控核聚變產業發展計劃》 目標建設可控核聚變領域全球性技術研發高地、產業發展集群、對外交流中心，打造全球聚變能源商業化技術發源地。2025-2026VC2025202620公司融資時間輪次公司融資時間輪次融資金額領投方/主要投資方零點聚能 2025.02 天使輪 約千萬 溪山天使匯中國聚變能源 2025.07 戰略

億元 中核集團、昆侖資本、國綠基金、浙能電力等諾瓦聚變2025.07天使輪5億元社保基金中關村自主創新專項基金等曦融兆波 2025.10 Pre-A輪 數千萬元 鼎暉百孚領投，龍芯創投、毅達資本、上海某國資跟投星能玄光 Pre-A輪 數億元 螞蟻集團領投，隱山資本、紫金礦業、鼎和高達等跟投零點聚能2025.12天使輪超5000萬元 中富產融等星環聚能2026.01 A輪10億元上海科創集團、上海未來產業基金等領超磁新能2026.01天使輪數億元鼎峰科創領投，中科創星、北極光創投等東昇聚變2026.01天使輪數億元IDG資本、紅杉中國、高瓴資本等能量奇點 2026.02 A輪 未披露 北京綠色能源和低碳產業基金、北京大興京國瑞股基金等中科清能 2026.02 輪

約5億元 鼎暉百孚領投，國新基金、蔚來資本等諾瓦聚變 2026.03 天使+輪 7億元 阿里巴巴、美團龍珠、高瓴資本東昇聚變 2026.03 天使+輪 未披露 博遠資本、普華資本等星環聚能 2026.05 A+輪 5億元 達晨財智、金浦投資、上海申能誠毅等東曦聚變 2026.05 天使輪 5億元 中科創星領投，華控基金、聯想之星東昇聚變 2026.06 A輪 1億美元 啟明創投、工銀投資等領投貝塔聚變 2026.06 種子輪 數億元 寧德時代領投星能玄光 2026.06 A輪 5億元 螞蟻集團、中科創星、金浦投資、達晨財智等國脈聚能 2026.06 天使輪 數億元 北京國管領投，唯實資本、首都科技發展集團等跟投聚合聚變 2026.06 天使輪 數億元 高瓴創投、紅杉中國、同創偉業、合肥創新投等超磁新能 2026.06 天使+輪 數億元 高榕創投領投，普華資本、國科嘉和、紀源資本、永興材料、TCL創投跟投星核聚變 2026.06 天使輪 8.3億元 上汽金控、恒旭資本、深創投、中科創星頭部機構聯合領投翌曦科技 2026.06 Pre-A輪 數億元 金浦智能及通鼎集團聯合領投投資界，企查查，德邦研究所技術路線趨于清晰，托卡馬克技術領先核聚變的物理本質是輕原子核聚合生成重原子核的過程，其間伴隨的質量虧-商業化進程同樣迅猛。表性企業成功簽署長期供電協議核聚變原理與核心物理指標（（如氦核圖2：核聚變原理示意圖（S實現核聚變反應，需要同時滿足三個條件：足夠高的溫度（T、一定的密度（n）和一定的能量約束時間（??只有聚變三乘積大于一定值（.kV·m，才能產生有效的聚變功率輸出。圖3：實現核聚變的三要素王騰《超導磁體技術與磁約束核聚變》，德邦研究所-對應的勞遜條件為1021keV·s/m3；氘-氦三（D-3He）反應勞遜條件提升至1023keV·s/m3-5×1024keV·s/m3250keV（25~50億攝氏度D-T-全球各國大型聚變研發計劃均將D-T電站的主流技術選擇。圖4：幾種主流聚變反應路線實現聚變的勞遜條件李建剛《可控核聚變研究現狀及未來展望》，德邦研究所主流技術比較：托卡馬克最成熟，其他技術多點開花目前，全球范圍內的聚變研究主要集中在磁約束和慣性約束兩種主要的技術路徑上。世界上的磁約束聚變裝置主要有托卡馬克、仿星器、場反位形和磁鏡，慣性約束聚變的主要方式是激光和Z箍縮。整體經濟性仍有較大優化空間。歷經數十年理論研究與實驗驗證，磁約束路線技術積淀深厚，被全球業界普遍認為是實現聚變發電商業化落地的主流方向。50圖5：托卡馬克裝置概念圖張家龍等《磁約束可控核聚變裝置的磁體系統綜述》，德邦研究所據深企投產業研究院，托卡馬克是目前全球投資額最高、技術最成熟的聚變路線，處于工程可行性階段，在全球聚變研究中占比極高。憑借高效約束能力與相對可控穩定性，國際合作與國家級項目普遍采用該路線，多數民營企業則向高溫超導托卡馬克方向演進。其優勢是高溫等離子體與長脈沖運行經驗豐富，但也存在裝置結構復雜、成本高昂、等離子體穩定性控制難度大、關鍵部件性能要求極高等挑戰。（如TTEAST1球形托卡（圖6：世界首個全超導托卡馬克裝置EAST表7：全球托馬卡克主要商業公司公司 國家 簡介公司 國家 簡介CFS

2018示范驗證堆、ARC商用示范堆；2027Q>1，2030400MWARC商業電廠，已與谷歌簽訂200MW購電協議，累計融資超20億美元。TokamakEnergy

英國2009ST40、ST80-HTS；ST401億度2030500MW3億美元。2023年成立，是中科院合肥等離子體所磁約束核聚變成果轉化平臺，主攻緊湊型低溫超導托卡馬克技

術；BEST202552027年底建成，目標實現氚氘燃燒等離子體；CFEDR工程示范堆預計2035年建成。150攻緊湊型高溫超導托卡馬克技術，核心裝置為中國環流器三號（H-、在建的環流器四號（H-）高溫超導聚變實驗裝置；2025年環流三號實現“雙億度”等離子體運行，進入燃燒實驗階段。2021年成立，深耕高溫超導托卡馬克技術；2025321.7特斯拉，創大D形磁體最高磁場紀錄；2026270”高溫超導托卡馬克再次取得突破，在第57551337170”裝置設計，目標實現聚變凈能量增益，預計2030年后建示范聚變電站。2021年成立，由清華大學工程物理系聚變團隊成果轉化設立，核心團隊運營國內首個球形托卡馬克裝SUNIST20年；20236SUNIST-2裝置，20266NTST磁體測He-HT-6000CTRFR-12028年前后啟動聚變商業示范堆建設。2006年成立，隸屬新奧集團，2018年成為國內首家投建聚變實驗裝置的民營企業，2022年鎖定硼聚新奧科技中國變球形托卡馬克技術路線；核心裝置含玄龍-50/玄龍-50U、在建的和龍-2，其中玄龍-50U已穩定運行，實現全球首次兆瓦級氫硼等離子體放電；計劃2027年建成和龍-2裝置。可控核聚變官網、公眾號，人民網，央視網，新華網，各公司官網，中國能源報，IT之家，清華大學工程物理系官網等，德邦研究所（Field-ReversedConfiguration195620圖7：場反位形磁場結構示意圖肖池階等《磁約束聚變方案中的磁鏡、場反及偶極場位形研究進展》，德邦研究所2-395%-3場反位形FRCEnergy2028Helion正在全力推進其第七代原型機PolarisPolaris旨在實現凈電能增益；203020257FRC成小型化FRC裝置Xeonova-1203520010圖8：Helion第七代原型機Polaris全球碳中和研究院，德邦研究所公司 國家 簡介表8：全球場反位形主要商業公司公司 國家 簡介HelionEnergy美國2013年成立，磁慣性約束場反位形（FRC）路線核心企業；2025年在華盛頓州啟動商用聚變電2028聚變電力；計劃計劃2030年前后與Nucor合作部署500MW聚變電站。1998TriAlphaEnergy7000萬攝氏度等離子體運TAENorm首次僅依靠中性束注入成功產生場反位形等離子體；202512月與特朗202650MW商用聚變電站建設，之后還將推出350-500MW原型電站。星能玄光 中瀚海聚能 中諾瓦聚變 中

2024年成立，中科大賦權設立，采用場反位形與磁鏡融合的“先進場反磁鏡”技術；2025年2月FRCXeonova-1203010MW級小型聚變示范堆，2035200MW能量輸出。2022年成立，20257HHMAX-901成功點亮等離子體，實現中國首臺商業化直線型FRC2027-2028發電機，2028-203050MW示范電站。2025年4月成立，深耕小型模塊化核聚變商業化，核心產品FRC-SMR小型模塊化聚變反應堆，50-1002026年底實現首次等離子體放電，2030年代50-100MW級商業化供電。核聚變與等離子體物理公眾號，中國核技術網，可控核聚變官網，投資界，安徽日報，各公司官網等，德邦研究所Spitzer1950圖9：仿星器幾何結構示意圖仿星器可實現更長等離子體約束時長，運行穩定性好，是未來聚變電站優質備選路線。但裝置三維線圈構型復雜，加工裝配需毫米級精度，造價與工程實施Wendelstein7-XLHDRenaissanceFusionTheaOneEnergyProximaFusionHelicalFusion等。表9：全球仿星器主要商業公司公司 國家 簡介公司 國家 簡介RenaissanceFusionThea TypeOne Energy

2020年成立，202533200萬歐元融資，核心采用簡化仿星器設計、液態金屬壁+高溫20301GWe的反應堆，能夠向網絡注入電力。2022PrincetonStellaratorsPPPL；公司的EOS不僅可以顯著提升聚變性能，還降低了建設電廠的程序化和執行層面風EOS架構，2030Helios發電廠。2019年成立，由美國威斯康星大學專家團隊創辦的商業化聚變企業；2025年完成全球首臺高溫超導（HTS）77開爾文超導工況下通過測試；同年啟動美國田納西州首座商業化試驗電廠建設，預計2030年代中期投運。2023年成立，由德國馬克斯·普朗克等離子體物理研究所IPP孵化，技術源自全球最大仿星器ProximaFusionHelical

德國Wendelstein7-X科研成果，結合高溫超導磁體開發緊湊型仿星器聚變裝置；規劃2027年完成模型線圈性能驗證，2030年代初建成Alpha示范裝置，2030年代交付首座百兆瓦級商業聚變電站Stellaris。2021年成立，由日本國立核聚變科學研究所NIFS孵化，是一家專注螺旋仿星器技術商業化的企Fusion

業；2025年10月完成高溫超導線圈核心性能測試，在模擬聚變環境下實現40kA穩定超導電流，磁體技術達商用門檻，目前已啟動HelixHARUKA裝置建設；2025年簽署聚變能PPA協議。中國核技術網，可控核聚變官網、微信公眾號，各公司官網，德邦研究所2025年6月3日，德國馬克斯最大仿星器dln-（W-，在5月2日結束的O.3實驗周期中取得重大突破，創下長脈沖等離子體放電工況下聚變三重積世界紀錄。43時間尺度下所有托卡馬克裝置的最優結果。在僅維持數秒的短時瞬態放電中，托卡馬克裝置依舊擁有更高的三重積峰值，但面向未來商用聚變電站必需的長時穩態運行維度，W7-X現已實現性能反超，印證仿星器路線的穩態約束優勢。圖10：W7-X創下等離子體持續時間40s以上的聚變三乘積記錄德國馬普等離子體物理研究所，德邦研究所激光聚變是慣性約束聚變的一種，是利用激光裝置，直接、間接或混合驅動含有氘氚燃料的靶丸，將氘氚等離子體壓縮和加熱到高能量密度狀態并約束一定的時間，實現聚變放能的過程。(X光)圖11：激光聚變各階段示意圖王巧巧《大國重器——激光慣性約束聚變》，德邦研究所NIF2022年實1.532025年4月實現能量增益超過4的突破。圖12：美國國家聚變點火裝置NIF裝置李建剛《可控核聚變研究現狀及未來展望》，德邦研究所表10：全球激光聚變主要商業公司公司 國家 簡介公司 國家 簡介LongviewFusionEnergyBlueFusionXcimer

2021年在加州成立，沿用NIF間接驅動激光聚變路線推進技術商用；公司由曾任NIF負責人的美國EdwardMoses創立。2023年與工程巨頭福陸達成合作，計劃打造一座裝機1000-1600MW的商用激光聚變電站，面向民生與工業領域供給低碳能源。2022LED發明者中村修二創立，核心美國2030年左右實現核聚變反應堆的商業化，在日本或美國建造10億瓦規模發電反應堆。2022年成立，預計分四步推進商業化落地：2026年完成Phoenix縮比原型驗證，證實激光方案可Energy MarvelFusion德國Ex-Fusion 日本東曦聚變 中

行性；2020年代末建成全尺寸束線，驗證性能與成本優勢；2030年實現多束線聯動達成聚變能量收支平衡；2030年代中期建成首座聚變電站并并網供電。2019年，專注于通過激光核聚變技術創新提供清潔、安全、可靠的能源。其技術采用慣性2032年前建成原型設施，并目標在2036年前實現商用聚變電站運營。2021年成立，總部位于日本京都，依托高功率高頻激光、連續靶源與精密光控技術布局商用激光20271臺。2024年成立，是國內首家專注激光聚變能源商業化的創新企業。公司采用全球領先的混合驅動點火技術路線，聚焦攻克聚變能量增益不足、低重頻運行兩大行業核心痛點，目標打造高效、穩定的聚變供電整體解決方案，推動激光慣性約束聚變技術工程落地與商用化。可控核聚變官網、公眾號，各公司官網，東曦聚變公眾號，德邦研究所市場格局梯隊完善，產業化落地節奏清晰（ITER）CFS、HelionEnergyEnergy，以及中國的能量奇點、星環聚能等為代表，這些公司采用高溫超導等新技術，致力于開發更緊湊、成本更低的裝置。歷經“十二五”至“十四五”多輪國家級能源規劃部署，我國確立了受控聚變的發展頂層思路，聚變堆被定位為核能利用遠期終極方向，商國家/政府主導項目奠定技術路線FusionEnergyBase2025762.8司合計獲得股權投資27.9億美元，其他國家企業獲得投資額遠低于美中兩國。全球核聚變產業正呈現出美國以資本+私營速度見長，歐亞以國家隊穩扎穩-營企業，NIF4ITER路線為ITER14860SAITEREAST20251100020252027（Q>1）CRAFTCFETR表11：全球可控核聚變重大項目國家國家地區 裝置名稱技術路線 主要進展與目標中國、歐盟、印度、日本等

ITER 托卡馬克2006年七方簽署協議；2020年啟動裝置安裝；2025年完成脈沖超導電磁系統組件制造。美國 NIF 激光聚變2022年實驗首次實現了聚變輸出能量超過激光輸入能量，能量增益約1.53倍，在2025年4月實現能量增益超過4的突破。美國 DIII-D 托卡馬克 1978年開始運營；2024年突破20萬次等離子體脈沖。英國 STEP 托卡馬克 目標在2040年前后建成球形托卡馬克示范電廠，實現凈電輸出并驗證商用可行性。歐盟 JET 托卡馬克1978年運行，曾創造多項紀錄；2021年產生59兆焦耳持續能量；2024年在最后一次實驗中，使用0.21毫克燃料在6秒內產生69兆焦耳聚變功率，再破紀錄。法國 WEST 托卡馬克2025年2月，在5000萬攝氏度下將等離子體維持1337秒，刷新穩態運行時間紀錄。法國 LMJ 激光聚變2014年建成；2019年首次核聚變實驗；2020年在靶定位與束靶耦合技術取得進展。日本 托卡馬克2024年月啟動示范電廠項目；預計2025年完成初步設計，2030年代末進行示范。日本 JT-60SA 托卡馬克 2020年完成組裝；2023年首次產生等離子體，為目前ITER前全球最大托卡馬克。韓國 托卡馬克2018年實現1億攝氏度下運行1.5秒；2021年延長至30秒；2024年進一步延長至48秒，并實現H模式運行超100秒。中國 EAST 托卡馬克 2025年1月，實現1億攝氏度下高質量等離子體運行超1000秒，取得重大突破。中國 CFETR 托卡馬克 為其提供測試平臺的CRAFT設施子系統于2024年底完成首輪測試；目標2035年前后建成并開始大規模實驗。中國 BEST 托卡馬克 2025年3月完成首塊頂板安裝；5月提前啟動總裝；10月杜瓦底座交付；計劃2027年建成、2030年實現發電演示。ITRE官網，美國政府官網，可控核聚變官網，ScientificEuropean，中國核技術網，中科院，新華網等，德邦研究所私人商業核聚變企業推動產業化突破CommonwealthFusion路線HelionEnergy10CFS商用堆n走FC（CFS等Q圖13：CFS首個核聚變反應堆SPARC可控核聚變官網，德邦研究所時間 事件表12：CFS時間 事件2018 公司成立，2018Eni5000萬美元的初始資金。2019 2019 AEniBreakthroughEnergyVentures，VinodKhosla的KhoslaVentures等的總計1.15億美元的資金。2020.09202010月報告了一種名為VIPER的新型高溫超導電纜的開發2021.03宣布在波士頓以西2號公路以西一小時車程的馬薩諸塞州德文斯市建立總部、制造和研究園區（包括SPARC托卡馬克）的計劃。2021.09 20特斯拉的磁場。2025.06CFS與谷歌達成協議，將在2030年代初從首座商業聚變電站ARC向谷歌供應200MW電力。可控核聚變官網，德邦研究所時間 事件表13：HelionEnergy時間 事件2013 在美國華盛頓州埃弗雷特成立，采用場反位型（FRC）磁慣性約束聚變技術路線。2019 Trenta1億攝氏度。5EPolaris（北極星）的建造，Polaris設計為全球首個演示聚變發電的原型裝置。2023.05 202850MW的電力。2023.10 與紐柯鋼鐵（Nucor）達成合作，NucorHelionEnergy3,500萬美元，雙方計劃在Nucor鋼廠部署500MW聚變電站，預計2030年前后運行。2025.01 4.2554億美元。2025.07 Orion聚變電站土方工程與基建工作，項目從奇蘭縣公共事業區（PUD）80下的全面環境審查。2026.02 Polaris成功運行可測量的氘-1.5億攝氏度的等離子體溫度，達商業發電目標溫度（約2億攝氏度）的四分之三。2026.06 4.65G15515億美元。6.06 獲華盛頓州衛生部頒發的放射性材料許可證（）和放射性空氣排放許可證（E，成為全球首家獲得核聚變發電站所需監管許可證的公司。核聚變與等離子體物理公眾號，德邦研究所中國民營核聚變力量正迅速崛起，不同技術路線的創新公司呈現百花齊放的CFS202420261337Q1010-20HelionEnergyHHMAX-901作20257表14：國內主要民營核聚變公司情況公司 裝置名稱 技術路線 定位 最新進展公司 裝置名稱 技術路線 定位 最新進展星環聚能 SUNIST-2 球形托卡馬

2024SUNIST-2初步可行性驗證已完成，下2028CTRFR-1CTRFR-1建設準備工作正在2032范堆建設。

開展，同步推進負三角球形托卡馬克NTST的快速建設2024670”實現等離子體全高溫超導托卡研制出Q大于10的高溫超導托卡馬克放電，完成高溫超導托卡馬克的工程可能量奇點 洪荒70

馬克 裝置，10-20年內實現可控核聚變的業化

行性驗證；20261337公司研發建造的核聚變裝置運行紀錄中國最早開展商用聚變能源開發的民營2025年4月“玄龍-50U”實現高溫高新奧科技玄龍-50、玄

球形托卡馬克

40

密度下的百萬安培等離子體電流；龍-50U 兩代球形聚變實驗裝置，推進商業化落2025年5月實現秒量級1.2特斯拉強地 磁場20257HHMAX-901主機建設完瀚海聚能HHMAX-901直線型場反位形置，主打建造成本低、工程迭代快、能成暨等離子體點亮儀式在公司聚變裝置裝置 量密度大、體積小、應用靈活的優勢對標海外HelionEnergy推進商業化

基地成功舉行采用傳統的單邊形成和磁鏡捕獲設計，FLAME裝置已進入首次放電倒計時，星能玄光 Xeonova-1 場反位形

研究優化導體壁在場反壓縮過程中的作用

計劃2035年建成200MW聚變電站上海市人民政府官網，各公司官網，可控核聚變官網，央視網等，德邦研究所頂層政策設計，有望逐步商業化落地可控核聚變的終極產業價值，需通過商業化落地最終兌現。從實驗室物理驗證走向規模化能源供給，既是產業發展的必然路徑，也是當前全球能源轉型浪潮年由原國家計委、國家科委組織核能技術政策專家論證會后寫入《核能發展技術（2015-2021年EAST（2021-2035年CFETR遠期目標（-0年：安全與經濟性，為我國聚變產業提供了清晰的長期政策錨點。圖14：中國磁約束聚變發展路線圖高翔等《可控核聚變科學技術前沿問題和進展》，德邦研究所目經濟性。1）（綠氫制備、高溫工業熱氫制備，大幅提升綜合能量利用效率。2）聚變產生的高能中子通量可用于生產稀缺的醫用同位素（如用于癌癥治療的錒-5等中國在產業鏈與關鍵環節具備領先優勢水平持續走高，核心設備與關鍵材料自主配套能力突出。全球核聚變裝備與材料的核心供應商。產業鏈全景圖譜據《2026圖15：核聚變產業鏈前瞻產業研究院，深企投產業研究院，德邦研究所上游：上游原材料與核心部件種類繁多（濾器/（NbTi/Nb3Sn與高溫超導O（鋰-（鉛鋰合金/REBCO成本直接決定了全行業建堆的物理極限與經濟性邊界。確定性最強的環節統等輔機設備，以及系統集成和總裝。（如真空系統：以真空室與真空杜瓦為核心。動系統（射頻加熱、中性束注入等以及診斷與控制系統等，是實現等離子體點火、穩態約束與安全控制的重要支撐