貨幣金融學(xué)（第2版）

\h貨幣金融學(xué)（第2版）目錄\h第一篇導(dǎo)論篇\h第一章貨幣與貨幣制度\h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)貨幣的含義\h第二節(jié)貨幣的職能\h第三節(jié)貨幣形式的演變\h第四節(jié)貨幣的計(jì)量\h第五節(jié)貨幣制度\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第二章金融機(jī)構(gòu)體系概覽\h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系概述\h第二節(jié)金融機(jī)構(gòu)存在的理論基礎(chǔ)\h第三節(jié)金融機(jī)構(gòu)體系的構(gòu)成\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第三章利息與利率\h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)利息與利率概述\h第二節(jié)利息的計(jì)算與運(yùn)用\h第三節(jié)利率決定理論\h第四節(jié)利率結(jié)構(gòu)決定理論\h第五節(jié)利率的作用\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第二篇金融市場(chǎng)篇\h第四章金融市場(chǎng)及其構(gòu)成\h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)金融市場(chǎng)概述\h第二節(jié)貨幣市場(chǎng)\h第三節(jié)資本市場(chǎng)\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第五章金融衍生工具市場(chǎng)\h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)金融衍生工具市場(chǎng)概述\h第二節(jié)金融遠(yuǎn)期市場(chǎng)\h第三節(jié)金融期貨市場(chǎng)\h第四節(jié)金融期權(quán)交易\h第五節(jié)金融互換交易\h第六節(jié)信用衍生產(chǎn)品交易\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第三篇銀行篇\h第六章商業(yè)銀行及經(jīng)營(yíng)管理\h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)商業(yè)銀行概述\h第二節(jié)商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表業(yè)務(wù)\h第三節(jié)商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)\h第四節(jié)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第七章中央銀行\(zhòng)h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)中央銀行的產(chǎn)生與發(fā)展\h第二節(jié)中央銀行制度\h第三節(jié)中央銀行的性質(zhì)與職能\h第四節(jié)中央銀行的主要業(yè)務(wù)\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第八章銀行監(jiān)管\h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)銀行監(jiān)管的必要性\h第二節(jié)銀行監(jiān)管的理論依據(jù)\h第三節(jié)金融監(jiān)管體制\h第四節(jié)銀行監(jiān)管的主要內(nèi)容\h第五節(jié)銀行監(jiān)管的國(guó)際合作：巴塞爾協(xié)議\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第四篇宏觀(guān)調(diào)控篇\h第九章貨幣政策\(yùn)h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)貨幣政策目標(biāo)\h第二節(jié)貨幣政策工具\(yùn)h第三節(jié)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制\h第四節(jié)貨幣政策效果的影響因素\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第十章貨幣供求\h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)貨幣需求理論\h第二節(jié)貨幣供給機(jī)制\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第十一章通貨膨脹與通貨緊縮\h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)通貨膨脹的定義及其度量\h第二節(jié)通貨膨脹形成的原因\h第三節(jié)通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)\h第四節(jié)通貨緊縮的含義及成因\h第五節(jié)治理通貨膨脹和通貨緊縮的對(duì)策\(yùn)h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題\h第五篇開(kāi)放金融篇\h第十二章開(kāi)放金融體系概覽\h學(xué)習(xí)目標(biāo)\h本章導(dǎo)讀\h第一節(jié)外匯與匯率\h第二節(jié)匯率制度安排\h第三節(jié)國(guó)際貨幣體系\h第四節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系\h本章小結(jié)\h復(fù)習(xí)思考題注：原文檔電子版（非掃描），需要的請(qǐng)下載本文檔后留言謝謝。第一篇導(dǎo)論篇第一章貨幣與貨幣制度第二章金融機(jī)構(gòu)體系概覽第三章利息與利率第一章貨幣與貨幣制度學(xué)習(xí)目標(biāo)認(rèn)識(shí)貨幣在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的重要性理解貨幣職能的內(nèi)涵了解貨幣形式的演變與發(fā)展明確不同層次貨幣供給量的含義描述貨幣制度的演變特點(diǎn)本章導(dǎo)讀如果你生活在新石器時(shí)代晚期的中國(guó)，你持有的貨幣可能主要是牲畜、龜背、農(nóng)具；而在夏商周時(shí)期，則由布帛、天然貝等來(lái)充當(dāng)貨幣；到了明代，以白銀作為法定的流通貨幣，一般交易大數(shù)用銀，小數(shù)用錢(qián)，白銀和銅錢(qián)組成了貨幣主體。而據(jù)記載，早在我國(guó)北宋年間（1023年），官方的紙幣就發(fā)行了，稱(chēng)作“官交子”，被認(rèn)為是世界上最早使用的紙幣。現(xiàn)在你所使用的貨幣既有政府發(fā)行的紙幣和硬幣，也有借記卡以及根據(jù)銀行活期存款簽發(fā)的支票。在不同時(shí)期，貨幣的形式不同，但是貨幣對(duì)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要性是始終不變的。為了理解貨幣在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的重要作用，我們必須確切地理解貨幣到底是什么。在本章，我們將探討貨幣的含義、職能及貨幣層次的劃分問(wèn)題，并考察貨幣形式和貨幣制度的發(fā)展與演變。第一節(jié)貨幣的含義一、貨幣的定義貨幣是現(xiàn)代金融理論和經(jīng)濟(jì)學(xué)中最常見(jiàn)、最重要的概念，也是最容易引起混淆、最難以理解的一個(gè)概念。薩繆爾森在其名著《經(jīng)濟(jì)學(xué)》有關(guān)貨幣的章節(jié)中，引用了金·哈伯特的一句名言：“在一萬(wàn)人中只有一人懂得通貨問(wèn)題，而我們每天都碰到它?！庇纱丝磥?lái)，貨幣貌似簡(jiǎn)單，實(shí)際上卻極其復(fù)雜。（一）貨幣的概念及本質(zhì)貨幣在日常生活中的運(yùn)用非常廣泛，然而要給貨幣下一個(gè)精確的定義卻相當(dāng)困難。大多數(shù)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)貨幣的功能來(lái)下定義。在經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來(lái)，貨幣（money）是指在購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)或清償債務(wù)時(shí)被普遍接受的任何物體或東西（anything）。\h[1]通貨，包括紙幣和硬幣，都符合這個(gè)定義，因而是貨幣的一種，也是大多數(shù)人所說(shuō)的貨幣。支票在購(gòu)物付款時(shí)被廣泛接受，所以支票存款也被看成是貨幣。此外，儲(chǔ)蓄存款、借記卡等信用工具，也能迅速方便地轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄘ浕蛑贝婵?，用?lái)支付貨款，發(fā)揮貨幣的功能。由此可見(jiàn)，貨幣的定義包含一系列資產(chǎn)，而不只是某一種特定的資產(chǎn)。這樣的看法為大多數(shù)人所接受。關(guān)于貨幣的本質(zhì)也有多種解釋。一種是以馬克思為代表的傳統(tǒng)觀(guān)點(diǎn)。馬克思在《資本論》中指出，貨幣是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品。其中，貨幣的本質(zhì)是一般等價(jià)物，即貨幣可以與任何商品和勞務(wù)相交換。貨幣為何可充當(dāng)一般等價(jià)物呢？因?yàn)轳R克思年代的貨幣是可以與金銀兌換的，即價(jià)值符號(hào)或本身就是金銀貨幣，是有真實(shí)價(jià)值保障的。而現(xiàn)代貨幣是“不兌換金銀”的，那么如何理解貨幣的本質(zhì)呢？第二種是貨幣債務(wù)論的觀(guān)點(diǎn)。貨幣債務(wù)論認(rèn)為貨幣本質(zhì)上是持有者對(duì)發(fā)行者的一種債權(quán)，持有貨幣者無(wú)一例外地成為債權(quán)人，而發(fā)行貨幣者，便成為債務(wù)人。這種解釋部分地說(shuō)明了債務(wù)貨幣的形成。例如，流通中的每一美元，都是一張債務(wù)欠條。它解決了無(wú)商品價(jià)值的紙幣和商品的交換問(wèn)題，即回答了為何紙幣可以購(gòu)買(mǎi)商品的問(wèn)題。在信用貨幣時(shí)代，貨幣本身已不具有真實(shí)價(jià)值，而是作為一種反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證。但是紙幣雖然和借條有一定的相似性，兩者卻存在本質(zhì)的區(qū)別。例如，作為借條，借出方總是希望借入方盡快償還物品，如果紙幣是借條，那么紙幣的擁有者就會(huì)希望盡快從市場(chǎng)買(mǎi)入實(shí)物，即把錢(qián)用掉。這和經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)普遍的現(xiàn)象“流動(dòng)性偏好”相矛盾，即在市場(chǎng)穩(wěn)定的情況下，人們通常更喜歡持有貨幣而不是實(shí)物商品（如果年終獎(jiǎng)是一萬(wàn)元現(xiàn)金或價(jià)值一萬(wàn)元的大米，你會(huì)選哪個(gè)呢）。第三種是現(xiàn)代貨幣契約論的觀(guān)點(diǎn)。貨幣契約論認(rèn)為貨幣的本質(zhì)是一種所有者與市場(chǎng)關(guān)于交換權(quán)的契約。貨幣是一種契約，體現(xiàn)的是人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一種合作關(guān)系，是所有者相互之間的約定。貨幣是人類(lèi)在長(zhǎng)期的物物交換過(guò)程中為解決供給與需求的非匹配性而產(chǎn)生的約定，即約定某一特定的物品作為共同的交換媒介。由于社會(huì)分工不同，人們的資源稟賦與需求和自己生產(chǎn)的物品并不一致，人們需要相互交換物品來(lái)滿(mǎn)足自己的需求。在以物易物時(shí)代，可以想象人們由于持有的物品不一，每人需要的物品不一，更重要的是對(duì)各物品的評(píng)價(jià)不一，因此造成交換的極大費(fèi)用。人們發(fā)現(xiàn)用一種大家都認(rèn)同的物品作為一般等價(jià)物時(shí)極大方便了交易，交易費(fèi)用大大減少。注意并不是每個(gè)人對(duì)一般等價(jià)物都是一樣認(rèn)同的（如一個(gè)擁有大量貝殼的成員可能更愿等價(jià)物是貝殼而非煙草），但其作為普遍認(rèn)同的等價(jià)物，作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的一員，即使對(duì)該等價(jià)物不認(rèn)同的成員也會(huì)發(fā)現(xiàn)，有這種等價(jià)物強(qiáng)于沒(méi)有。由此可見(jiàn)，貨幣制度可以看成是人們的一種合作安排以及人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中的一種隱形契約。這種契約沒(méi)有明確的規(guī)定，不是人們不想明確規(guī)定，而是沒(méi)有辦法做出明確的規(guī)定。它還體現(xiàn)了一種人類(lèi)發(fā)展過(guò)程中的合作關(guān)系、一種相當(dāng)廣泛的合作關(guān)系、一種社會(huì)秩序或習(xí)慣。貨幣所體現(xiàn)的這種契約性質(zhì)不同于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的其他契約，如各種買(mǎi)賣(mài)合同。后者需要規(guī)定具體的條款，且只用于特定的任務(wù)之間；其實(shí)施需要很大的成本（尋找簽訂契約的人，擬定具體條款并執(zhí)行等），且契約涉及成員的有限性限制了市場(chǎng)的范圍，這嚴(yán)重阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展與社會(huì)進(jìn)步。而奇妙的貨幣是存在于所有成員間的一種契約，它極大地減少了交易費(fèi)用，能使所有的市場(chǎng)連為一體。有了這個(gè)契約，交換就從自然狀態(tài)進(jìn)入市場(chǎng)狀態(tài)，從割裂和無(wú)序狀態(tài)進(jìn)入統(tǒng)一和規(guī)范狀態(tài)。賣(mài)家由于交換而喪失的，是他所出售物品的所有權(quán)或者用于交換的某項(xiàng)權(quán)利本身，而他所獲得的，乃是市場(chǎng)的接納以及對(duì)于他所擁有的貨幣的交換權(quán)。故貨幣本質(zhì)上是一種契約，并且是關(guān)于交換權(quán)的契約。吾以吾之所有予市場(chǎng)，換吾之所需，貨幣就是這一過(guò)程的約定。一般等價(jià)物、貴金屬貨幣與紙幣都是這種契約的具體形式。貨幣契約論對(duì)貨幣職能的解釋?zhuān)贺泿疟患s定作為一種共同的交換媒介，那它就必然與交換的物品有一個(gè)比率。這就使得不同的物品可以相互比較，貨幣因此有價(jià)值尺度的功能。貨幣的使用不限定時(shí)間，這就意味著人們可以累積這種權(quán)利，因而貨幣便有了價(jià)值儲(chǔ)存的功能。貨幣的交換功能和價(jià)值儲(chǔ)存功能意味著，我們可以在某一時(shí)段集中購(gòu)買(mǎi)勞動(dòng)力和其他生產(chǎn)資料，這極大地促進(jìn)了生產(chǎn)的規(guī)模化，從而通過(guò)延期支付方式，使貨幣具備組織生產(chǎn)的功能進(jìn)而可轉(zhuǎn)化為資本，由此為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最重要的單位——企業(yè)的誕生提供了基礎(chǔ)。（二）貨幣材料的必要條件那么，從形式上講，一個(gè)物體怎樣才能被稱(chēng)為貨幣呢？一般而言，作為貨幣的理想材料應(yīng)具有如下特性。1.價(jià)值穩(wěn)定性任何物體要充當(dāng)貨幣，其本身的價(jià)值必須是相對(duì)穩(wěn)定的，具有價(jià)值穩(wěn)定的特性。正如要丈量布匹長(zhǎng)度的尺子，尺子本身的刻度必須是穩(wěn)定的；要稱(chēng)出雞蛋重量的秤，秤本身的刻度也必須是穩(wěn)定的。歷史上曾經(jīng)以牛、羊等牲畜作為貨幣來(lái)使用，由于其價(jià)值不穩(wěn)定，必然在后來(lái)失去充當(dāng)貨幣的資格。2.普遍接受性普通接受性，是指貨幣在購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)以及債務(wù)清償時(shí)能夠被人們認(rèn)可且接受。任何物體只要具備了這一特點(diǎn)，就可以在一定范圍內(nèi)充當(dāng)交換的媒介。如乘坐出租車(chē)時(shí)，乘客可以向司機(jī)支付紙幣，卻不能將蔬菜作為貨幣向其支付，其原因正是人們不能認(rèn)可蔬菜是一種普遍接受的貨幣形式。與之相反，第二次世界大戰(zhàn)期間，香煙曾以其普遍接受性，成為當(dāng)時(shí)流通于納粹戰(zhàn)俘集中營(yíng)的特殊貨幣。\h[2]3.可分割性可分割性，是指貨幣材料必須能分割成不同的等份，以滿(mǎn)足不同規(guī)模、不同層次的商品和勞務(wù)交換。隨著商品交換規(guī)模的發(fā)展，要求充當(dāng)貨幣的物體必須是均質(zhì)的，易于分割成標(biāo)準(zhǔn)化的等份，以實(shí)現(xiàn)不同規(guī)模的商品或勞務(wù)交換，并且分割不會(huì)導(dǎo)致價(jià)值下降。例如，紙幣流通條件下的幣種在設(shè)計(jì)上有元、角、分，即是為了滿(mǎn)足不同層次商品和勞務(wù)交換的便利性。4.易于辨認(rèn)與攜帶充當(dāng)貨幣的材料必須易于辨別真?zhèn)?，不容易被人仿制，同時(shí)，隨著商品生產(chǎn)向外延伸，貨幣材料也必須易于運(yùn)輸與攜帶。因此，隨著商品交換范圍的擴(kuò)展和商品經(jīng)濟(jì)復(fù)雜性的加劇，那些笨重的、易仿制的貨幣材料就逐步讓位于輕便易攜、易辨真?zhèn)蔚牟牧?，如支票存款的廣泛應(yīng)用。5.供給富有彈性一種優(yōu)良的貨幣，其貨幣材料的供給必須富有彈性，以滿(mǎn)足商品生產(chǎn)和交換增減變動(dòng)的需要。金銀貨幣先后退出歷史舞臺(tái)的原因之一，就是金屬資源的有限性使其供給缺乏彈性，不能適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的需要。二、貨幣與其他相關(guān)概念的區(qū)別貨幣一詞經(jīng)常出現(xiàn)在人們的日常交流中，因此它可以意味著很多事情。為了更清楚地理解貨幣的定義，我們有必要澄清經(jīng)濟(jì)學(xué)家或宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)中所說(shuō)的貨幣一詞與人們?nèi)粘Ｓ梅ㄖ械囊恍╊?lèi)似概念的區(qū)別。（一）貨幣與通貨通貨（currency）是指處于流通中的現(xiàn)實(shí)貨幣，包括紙幣和硬幣，俗稱(chēng)“現(xiàn)鈔”。顯然，它符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的貨幣定義，是貨幣的一種。大多數(shù)人在談及“貨幣”時(shí)，所說(shuō)的就是通貨。例如，在一個(gè)偏僻的街角處，突然有人拿著刀靠近你說(shuō)“要錢(qián)還是要命”時(shí)，你會(huì)迅速地將你身上帶的現(xiàn)鈔（即通貨）拿出來(lái)交給他，而不會(huì)問(wèn)：“你說(shuō)的‘錢(qián)’具體是什么意思？”但是，如果將貨幣僅僅定義為“通貨”，就將經(jīng)濟(jì)學(xué)家定義的貨幣范圍大大縮小了。如前所述，支票也能用來(lái)償還債務(wù)，支付貨款，發(fā)揮貨幣的功能。所以，經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的貨幣，并不僅僅指通貨，而是指一個(gè)更廣泛的資產(chǎn)系列。（二）貨幣與財(cái)富財(cái)富（wealth）是由各種資產(chǎn)所構(gòu)成的，包括實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。其中，金融資產(chǎn)又包括貨幣性金融資產(chǎn)和非貨幣性金融資產(chǎn)，前者如通貨、支票存款等，后者如國(guó)庫(kù)券、股票等。因此，貨幣只是財(cái)富的一部分。但是，使事情更為復(fù)雜的是，貨幣一詞常常被用作財(cái)富的同義詞。當(dāng)某人說(shuō)“張三很富有——他有很多錢(qián)”時(shí)，他可能是說(shuō)張三不僅有大量的現(xiàn)鈔、銀行存款，還有股票、債券、汽車(chē)、別墅和游艇等。在這里，貨幣（“錢(qián)”）被用作財(cái)富的同義詞。因此，財(cái)富不僅包括貨幣，還包括債券、股票、藝術(shù)品、土地、家具和房屋等有價(jià)資產(chǎn)。顯然，如果將貨幣等同財(cái)富，又?jǐn)U大了經(jīng)濟(jì)學(xué)家定義的貨幣范疇。因?yàn)?，貨幣僅是個(gè)人財(cái)富的一部分，如果把貨幣當(dāng)作社會(huì)財(cái)富而追逐，容易沉淪為“金錢(qián)萬(wàn)能”的“拜金主義”。（三）貨幣與收入人們也常常將貨幣一詞作為收入（income）的同義詞。常聽(tīng)到這樣的話(huà)：“他有一份好工作，能掙好多錢(qián)”。這里的“錢(qián)”其實(shí)指的是收入。收入與貨幣也是有區(qū)別的。首先，不可否認(rèn)，在商品經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人們的收入大多表現(xiàn)為貨幣，但是在特殊情況下，也存在其他形式的收入。例如，股份制企業(yè)會(huì)發(fā)放股權(quán)對(duì)員工進(jìn)行激勵(lì)，發(fā)放的股權(quán)即可視為一種收入。其次，收入是某一時(shí)間單位的貨幣額，是一個(gè)流量概念，如月薪、年薪等；而貨幣是一個(gè)存量概念，也稱(chēng)為貨幣供給量，是指一國(guó)（或地區(qū)）在某一時(shí)點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量，如第一季度末的貨幣余額。（四）貨幣與流動(dòng)性進(jìn)入21世紀(jì)，在報(bào)紙雜志和人們的日常用語(yǔ)中，另一個(gè)替代貨幣的名詞經(jīng)常出現(xiàn)，即流動(dòng)性，如2008年金融危機(jī)之后頻繁出現(xiàn)于報(bào)端的“流動(dòng)性不足”。所謂“流動(dòng)性”（liquidity），泛指一種資產(chǎn)在不損失價(jià)值的前提下轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力的能力，它由變現(xiàn)的便利程度和交易成本所決定。變現(xiàn)越便利或交易成本越小，則流動(dòng)性越強(qiáng)；反之，流動(dòng)性越弱。由于貨幣不需要轉(zhuǎn)換為別的資產(chǎn)就可以直接用于支付或清償，因此貨幣被認(rèn)為是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)。所以，在一般的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)分析中，流動(dòng)性常常用來(lái)分析貨幣現(xiàn)象。例如，“流動(dòng)性過(guò)剩”（excessliquidity）簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是貨幣當(dāng)局貨幣發(fā)行過(guò)多，貨幣量增長(zhǎng)過(guò)快，銀行機(jī)構(gòu)資金來(lái)源充沛。在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)上，它表現(xiàn)為貨幣增長(zhǎng)率超過(guò)GDP增長(zhǎng)率；就銀行系統(tǒng)而言，則表現(xiàn)為存款增速大大快于貸款增速；反之，則是“流動(dòng)性不足”。當(dāng)然，流動(dòng)性工具包括銀行的存款，還包括范圍廣泛的其他金融中介機(jī)構(gòu)的短期負(fù)債。在金融機(jī)構(gòu)和金融工具不斷創(chuàng)新的大背景下，流動(dòng)性的含義遠(yuǎn)大于貨幣的含義。\h[1]FredericSMishkin.TheEconomicsofMoney，BankingandFinancialMarket［M］.6thed.2002：48.\h[2]易綱，海聞.貨幣銀行學(xué)［M］.上海：上海人民出版社，1999：34.第二節(jié)貨幣的職能現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，貨幣一般被認(rèn)為具有四個(gè)職能：價(jià)值尺度、流通手段、價(jià)值儲(chǔ)藏和支付手段。其中，價(jià)值尺度和流通手段是貨幣最基本的職能。一、價(jià)值尺度價(jià)值尺度（unitofaccount），是指貨幣是衡量和表現(xiàn)其他一切商品和勞務(wù)價(jià)值大小的工具。價(jià)值尺度是貨幣最基本、最重要的職能。貨幣出現(xiàn)以后，人們用貨幣測(cè)量商品和勞務(wù)的價(jià)值，就如同人們用秤來(lái)稱(chēng)重量一樣。正是由于貨幣的價(jià)值尺度功能，所有商品的價(jià)格都可以用特定數(shù)量的貨幣單位來(lái)表示，而無(wú)須確定每?jī)煞N商品之間的交換比例，即交換價(jià)格。（一）貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度職能的特點(diǎn)1.貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度時(shí)不需要現(xiàn)實(shí)的貨幣人們給商品或勞務(wù)標(biāo)價(jià)的過(guò)程就是貨幣發(fā)揮價(jià)值觀(guān)尺度功能的過(guò)程，因此價(jià)值尺度表現(xiàn)為價(jià)格標(biāo)簽。這意味著貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度這一職能只需要以想象中的或是觀(guān)念上的形式存在就可以了。例如，當(dāng)給某商品標(biāo)價(jià)100元時(shí)，只需在標(biāo)簽上寫(xiě)上100元/個(gè)，而不必在旁邊放上100元。2.價(jià)值尺度職能的技術(shù)規(guī)定——價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)為了用貨幣來(lái)衡量和比較各種商品或勞務(wù)的價(jià)值，貨幣自身的量必須能夠計(jì)量。為此，人們?cè)诩夹g(shù)上就需要規(guī)定一種固定的貨幣計(jì)量單位，即價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。所謂價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，是指人為規(guī)定的貨幣單位名稱(chēng)及所包含（或代表）的價(jià)值量。最初的貨幣單位同衡量貨幣商品使用價(jià)值的自然單位，如頭、匹、斤、兩等是統(tǒng)一的。例如，中國(guó)秦代鑄造過(guò)“半兩”銅錢(qián)，漢代鑄造過(guò)“五銖”銅錢(qián)，上面分別鑄有半兩、五銖字樣。史書(shū)說(shuō)，這些銅錢(qián)“重如其文”，即含銅重量與錢(qián)面上的文字相符（見(jiàn)后文的稱(chēng)量貨幣）。后來(lái)，貨幣單位與自然單位逐漸分離?，F(xiàn)代社會(huì)的貨幣單位主要有兩種表示方法：一種是貨幣單位名稱(chēng)與其自然單位名稱(chēng)完全脫節(jié)，而采取了另外的名稱(chēng)。一般以“元”表示貨幣單位，在貨幣單位“元”前面加上“國(guó)名”即得到該國(guó)貨幣的名稱(chēng)，如“美元”“新加坡元”“加拿大元”等；另一種是貨幣單位名稱(chēng)仍然是重量名稱(chēng)，但由于種種原因，實(shí)際含有的重量已與名稱(chēng)完全脫節(jié)。如早在1816年英國(guó)正式采用金本位制時(shí)就規(guī)定，每盎司黃金合金幣3.89375鎊，而從重量上說(shuō)，12盎司為1磅，即1磅重量的黃金相當(dāng)于金幣46.725（=12×3.89375）鎊?，F(xiàn)在英國(guó)的貨幣價(jià)格“鎊”仍然保留了重量單位的痕跡。（二）價(jià)值尺度的作用1.減少了商品交換中的價(jià)格數(shù)目，提高了交換的效率如果沒(méi)有貨幣，一種商品的價(jià)值只能通過(guò)它所交換到的另一種商品的數(shù)量相對(duì)地表示出來(lái)，即要用這兩種商品之間的交換比率或交換價(jià)格來(lái)表示。隨著參加交易的商品數(shù)量的增多，所需要討價(jià)還價(jià)確定的相對(duì)價(jià)格會(huì)增加得更多。設(shè)有n種商品，在物物交換下，交換價(jià)格的數(shù)目就為組合數(shù)=n（n-1）/2。假如有1萬(wàn)種商品要交易，為了使這些商品彼此能夠交換，就需要標(biāo)出=10000×（10000-1）/2≈5000萬(wàn)個(gè)交換價(jià)格。這樣的交換何等不易！要想判斷兩種商品哪一種便宜，是相當(dāng)困難的。引入貨幣后，每種商品的價(jià)值都可以通過(guò)貨幣的尺度來(lái)衡量，上面的價(jià)格數(shù)目就變成n了。這意味著1萬(wàn)種商品只有1萬(wàn)個(gè)以貨幣單位標(biāo)價(jià)的價(jià)格，而不再是近5000萬(wàn)個(gè)了，由此大大降低了交易成本，提高了交換效率。2.使商品內(nèi)在價(jià)值外在地表現(xiàn)為價(jià)格，從而出現(xiàn)了“購(gòu)買(mǎi)力”這一概念商品價(jià)值，本來(lái)是由凝結(jié)在該商品中的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間來(lái)測(cè)量的。商品中包含的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間越多，它的價(jià)值便越大。但是，由于商品價(jià)值是內(nèi)在的，只有生產(chǎn)企業(yè)才能判斷其生產(chǎn)的商品價(jià)值的大小，所以必須通過(guò)某一工具將其外在地表現(xiàn)出來(lái)，才能順利地實(shí)現(xiàn)交換。這一工具就是貨幣。因此，勞動(dòng)時(shí)間是商品的內(nèi)在價(jià)值尺度，而貨幣則是商品的外在價(jià)值尺度。商品價(jià)值的貨幣表現(xiàn)就是價(jià)格。有了商品價(jià)格，就引入另一個(gè)非常重要的概念，即貨幣的購(gòu)買(mǎi)力\h[1]（purchasingpower），它是指一般物價(jià)指數(shù)的倒數(shù)。物價(jià)越高，貨幣購(gòu)買(mǎi)力低；反之，貨幣購(gòu)買(mǎi)力高。但是必須注意，貨幣購(gòu)買(mǎi)力是對(duì)所有商品而言的，它不是某一商品價(jià)格的倒數(shù)，而是所有商品價(jià)格的倒數(shù)，即商品價(jià)格指數(shù)的倒數(shù)。二、流通手段流通手段，也稱(chēng)交易媒介（mediumofexchange），是指貨幣充當(dāng)商品交換的中介或媒介的職能。即在商品交易中，人們首先將自己的產(chǎn)品轉(zhuǎn)換成貨幣（出售商品），再用貨幣去購(gòu)買(mǎi)自己需要的產(chǎn)品，貨幣成為商品交易的橋梁或中介。（一）貨幣執(zhí)行流通手段職能的特點(diǎn)1.必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣在幾乎所有的經(jīng)濟(jì)交易中，貨幣都以通貨或支票的形式充當(dāng)交易的媒介，用來(lái)對(duì)商品和勞務(wù)進(jìn)行支付?？梢?jiàn)，作為交易媒介的不能是觀(guān)念上的貨幣，而必須是實(shí)實(shí)在在的貨幣。任何一個(gè)商家絕不會(huì)允許有人用空話(huà)來(lái)拿走他的商品。例如，在前述的例子中，用100元購(gòu)買(mǎi)該商品必須實(shí)際交付100元，才能得到該商品。2.不需要是足值的貨幣貨幣作為流通手段是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)商品或勞務(wù)的。在這里，貨幣在人們手中只是一個(gè)轉(zhuǎn)瞬即逝的東西，它馬上又要被別的商品所替代。例如，企業(yè)家生產(chǎn)杯子，將其銷(xiāo)售轉(zhuǎn)換為貨幣，再用貨幣去購(gòu)買(mǎi)其他商品或勞務(wù)，如購(gòu)買(mǎi)材料或支付工資。在這里，人們?cè)诤醯氖秦泿诺馁?gòu)買(mǎi)力是否穩(wěn)定，而不在乎貨幣的制作材料本身是否貨真價(jià)實(shí)。因此，現(xiàn)實(shí)流通的貨幣并不一定要是黃金、白銀等貴金屬貨幣，也可以由包括紙幣在內(nèi)的其他資產(chǎn)所替代。也正是這一特點(diǎn)促使了紙幣的產(chǎn)生和發(fā)展，并出現(xiàn)了支票存款貨幣、電子貨幣等更多的貨幣形式。（二）流通手段的作用1.克服了物物交換下“需求的雙重巧合”難題，提高了經(jīng)濟(jì)效率讓我們看看物物交易的情況吧。假如張某是經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，他的專(zhuān)長(zhǎng)是提供非常精彩的經(jīng)濟(jì)學(xué)課程。當(dāng)他需要食品時(shí)，他必須找到這樣一個(gè)農(nóng)場(chǎng)主：不僅生產(chǎn)他需要的食品，而且也渴望聽(tīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)課程?？梢韵胂螅@樣的尋找過(guò)程是多么的費(fèi)時(shí)和艱難！結(jié)果可能是，張教授不得不放棄經(jīng)濟(jì)學(xué)演講而去自己種植農(nóng)作物，或者被饑餓折磨至死！這就是物物交換條件下“需求的雙重巧合”難題。通常，花費(fèi)在商品或勞務(wù)交易過(guò)程中的成本被稱(chēng)為交易成本。上述描述表明，物物交換的交易成本非常高，而引入貨幣后就可以大大降低交易成本。因?yàn)樨泿趴梢詭椭藗児?jié)約時(shí)間，無(wú)須再費(fèi)力去刻意追求雙重巧合的實(shí)現(xiàn)。即張教授可以向任何愿意支付貨幣聽(tīng)課的人講經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，然后去市場(chǎng)用講課得來(lái)的收入購(gòu)買(mǎi)他所需要的任何食品。由于節(jié)約了交易時(shí)間，張教授也可以專(zhuān)心從事他所擅長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)，從而提高了工作效率。因此，貨幣可以節(jié)約交易時(shí)間而給當(dāng)事人帶來(lái)效用，可使人們專(zhuān)門(mén)從事自己最擅長(zhǎng)的工作，鼓勵(lì)了專(zhuān)業(yè)化和社會(huì)分工，從而提高了經(jīng)濟(jì)效率。2.使簡(jiǎn)單的物物交換發(fā)展為商品交換貨幣作為交易媒介，是“用商品換貨幣，用貨幣換商品”，商品所有者先把自己的商品換成貨幣，然后再用貨幣去交換其他的商品。在這里，商品和貨幣同時(shí)出現(xiàn)在交易的兩端，屬于“一手交錢(qián)，一手交貨”的交易模式，即這種用貨幣作媒介的交換就是商品交換，不同于“用商品換商品”的物物交易。以貨幣為媒介的商品交換形式的出現(xiàn)，是商品交換過(guò)程的革命，它解決了物物交換的困難，突破了交換的雙重巧合限制。3.隱含了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性由物物交換過(guò)渡到商品交換，意味著商品經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在矛盾有了進(jìn)一步的發(fā)展。因?yàn)樵谶@里，“買(mǎi)”與“賣(mài)”被分成了兩個(gè)獨(dú)立的過(guò)程：一個(gè)是賣(mài)，取得貨幣；另一個(gè)是買(mǎi)，用貨幣換回商品。如果賣(mài)出商品的人不立刻去購(gòu)買(mǎi)其他商品，就會(huì)使另一些人的商品賣(mài)不出去，使商品庫(kù)存積壓。也就是說(shuō)，貨幣作為流通手段的職能包含了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性。三、價(jià)值儲(chǔ)藏價(jià)值儲(chǔ)藏（storeofvalue），是指貨幣暫時(shí)退出流通領(lǐng)域處于相對(duì)靜止?fàn)顟B(tài)，而被人們用作財(cái)富或購(gòu)買(mǎi)力儲(chǔ)藏的工具。這一職能是從貨幣的流通手段職能延伸而來(lái)的。弗里德曼說(shuō)過(guò)，貨幣是“能夠使購(gòu)買(mǎi)行為從售賣(mài)行為中分離出來(lái)的購(gòu)買(mǎi)力的暫棲所”。也就是說(shuō)，當(dāng)人們?nèi)〉秘泿藕蟛荒苓M(jìn)行支出時(shí)，貨幣就發(fā)揮著價(jià)值儲(chǔ)藏的功能。貨幣具有這一職能是因?yàn)?，在人們的售賣(mài)行為和購(gòu)買(mǎi)行為之間，或者說(shuō)在人們獲得收入與支出之間，一般總是存在時(shí)間間隔的。在這段時(shí)間內(nèi)，貨幣就作為價(jià)值儲(chǔ)藏工具而存在。（一）價(jià)值儲(chǔ)藏的形式貨幣并不是唯一的價(jià)值儲(chǔ)藏工具。其他資產(chǎn)如股票、債券、土地、房屋、藝術(shù)品、珠寶等，都可以作為儲(chǔ)藏價(jià)值的手段。用上述資產(chǎn)作為價(jià)值儲(chǔ)藏工具的優(yōu)點(diǎn)在于：①它們能以利息、利潤(rùn)和租金等形式給持有者帶來(lái)一定的收入。②在貨幣貶值時(shí)，這些非貨幣資產(chǎn)的價(jià)格一般會(huì)上升，從而比持有貨幣更為合算。③實(shí)物（如房地產(chǎn)）還可以提供一定的服務(wù)（如郵票可供欣賞，房屋可以居住等）。但是，另一方面，它們作為價(jià)值儲(chǔ)藏工具也有一定的缺陷：①儲(chǔ)藏時(shí)需要支付一定的保管費(fèi)用。②它們以貨幣計(jì)算的價(jià)值可能下跌。③它們存在不同程度的流動(dòng)性缺陷，將它們換成其他商品或變換成貨幣時(shí)都要花費(fèi)一定的成本。因此，即使從收益角度講，貨幣也不是最好的價(jià)值儲(chǔ)藏手段，但人們?nèi)匀粫?huì)選擇貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段之一。（二）貨幣作為價(jià)值儲(chǔ)藏的作用由于貨幣是個(gè)人財(cái)富的一部分，也是活動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，所以，即使它不是最有吸引力的價(jià)值儲(chǔ)藏方式，人們還是愿意持有貨幣。貨幣儲(chǔ)藏有兩個(gè)目的：一是儲(chǔ)存財(cái)富；二是儲(chǔ)存購(gòu)買(mǎi)力。凡是貨幣，無(wú)論是足值的貴金屬貨幣還是不足值的紙幣，都具有價(jià)值儲(chǔ)藏的功能。但前者更多的是儲(chǔ)存財(cái)富，后者更多的是儲(chǔ)存購(gòu)買(mǎi)力\h[2]。貨幣儲(chǔ)藏也經(jīng)歷了一定的發(fā)展過(guò)程：①樸素的貨幣儲(chǔ)藏，即把金銀埋藏在地下。②美的貨幣儲(chǔ)藏，即將金銀制成藝術(shù)品擺放起來(lái)。③存款的貨幣儲(chǔ)藏，銀行產(chǎn)生以后，人們以銀行存款的形式將貨幣儲(chǔ)蓄起來(lái)。這樣，分散的貨幣儲(chǔ)藏就變?yōu)榧械呢泿艃?chǔ)蓄。四、支付手段支付手段（standardofdeferredpayment），是指在以延期付款形式買(mǎi)賣(mài)商品時(shí)，貨幣作為獨(dú)立的價(jià)值形式單方面運(yùn)動(dòng)時(shí)所執(zhí)行的職能。貨幣作為支付手段，開(kāi)始是由商品的賒購(gòu)、預(yù)付引起的，后來(lái)才慢慢擴(kuò)展到商品流通領(lǐng)域之外。在商品交換和信用事業(yè)發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)里，貨幣充當(dāng)交換價(jià)值的獨(dú)立存在形式日益成為普遍的交易方式，如財(cái)政收支、銀行信貸、工資、傭金、房租、地租、水電費(fèi)等領(lǐng)域。（一）貨幣作為支付手段的特點(diǎn)與流通手段相比，貨幣執(zhí)行支付手段職能時(shí)具有以下特點(diǎn)。（1）貨幣的支付手段職能一般發(fā)生在賒買(mǎi)賒賣(mài)的商品交易中。由于一些商品生產(chǎn)過(guò)程的季節(jié)性和地域上的差別，在客觀(guān)上要求商品的出售與商品價(jià)值的實(shí)現(xiàn)在時(shí)間上分離，從而出現(xiàn)了延期付款或預(yù)付款等商業(yè)信用\h[3]現(xiàn)象。當(dāng)貨幣用來(lái)償還賒買(mǎi)商品的貨款時(shí)，它已不再作為交易媒介，而是充當(dāng)支付手段發(fā)揮作用。此時(shí)，貨幣作為價(jià)值形式獨(dú)立存在，單方面發(fā)生轉(zhuǎn)移。而貨幣作為交易媒介一般發(fā)生在一手交錢(qián)，一手交貨的即期交易中。（2）貨幣作為支付手段，使買(mǎi)賣(mài)雙方的關(guān)系從簡(jiǎn)單的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系發(fā)展為復(fù)雜的信用關(guān)系。貨幣作為支付手段不是簡(jiǎn)單的交換媒介，它雖然仍反映交易雙方的買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，但更多地反映了他們之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即信用關(guān)系。所謂信用，是指以?xún)斶€和付息為條件的特殊的價(jià)值運(yùn)動(dòng)形式。信用關(guān)系涉及債權(quán)人和債務(wù)人。提供資金或賒銷(xiāo)商品的一方是信用的提供者，即債權(quán)人；借用資金或賒買(mǎi)的一方是信用的接受者，即債務(wù)人。授信過(guò)程是債權(quán)人提供一定的有價(jià)物給債務(wù)人并約定時(shí)間，債務(wù)人將有價(jià)物歸還并支付一定利息的過(guò)程。有價(jià)物可以是商品、勞務(wù)、貨幣或某種金融要求權(quán)（如股票或債券）。無(wú)論是何種信用，通常都可以用貨幣償付。在貨幣履行支付手段的領(lǐng)域，如“工資”體現(xiàn)的是員工與雇主之間的“類(lèi)似債權(quán)債務(wù)關(guān)系”，員工付出了勞動(dòng)，但并未立即得到工資，而是等待一段時(shí)間之后才得到工資。一旦雇主拖欠工資，雙方的糾紛和矛盾就產(chǎn)生了。因此，信用關(guān)系之所以復(fù)雜，是因?yàn)樵谛庞玫狡跁r(shí)，債務(wù)人不一定能償還足額的款項(xiàng)給債權(quán)人，易出現(xiàn)債務(wù)糾紛問(wèn)題。例如，企業(yè)之間拖欠貨款所形成的連鎖債務(wù)關(guān)系，通常是由甲企業(yè)欠乙企業(yè)的債，乙企業(yè)欠丙企業(yè)的債，丙企業(yè)又欠甲企業(yè)的債，以及與此類(lèi)似的債務(wù)關(guān)系等，甚至形成越滾越大的三角債現(xiàn)象。從這一角度講，貨幣充當(dāng)支付手段隱藏著支付危機(jī)的可能性。（二）貨幣作為支付手段的作用（1）貨幣作為支付手段，使商品交換的時(shí)空范圍擴(kuò)大。在貨幣執(zhí)行流通手段職能時(shí)，出賣(mài)自己的商品先于購(gòu)買(mǎi)別人的商品。當(dāng)貨幣執(zhí)行支付手段職能時(shí)，購(gòu)買(mǎi)別人的商品先于出賣(mài)自己的商品。突破了交換的時(shí)空限制，商品交換可以在不同時(shí)間、地點(diǎn)進(jìn)行，為商品生產(chǎn)和商品交換的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造了條件。（2）貨幣執(zhí)行支付手段職能時(shí)，潛藏著使社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程發(fā)生中斷的可能性。如上所述，在賒買(mǎi)賒賣(mài)的情況下，許多商品生產(chǎn)者之間都發(fā)生了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，如果其中有人到期不能支付，就會(huì)引起一系列的連鎖反應(yīng)，“牽一發(fā)而動(dòng)全身”，使整個(gè)信用關(guān)系遭到破壞。例如，其中某個(gè)人在規(guī)定期限內(nèi)沒(méi)有賣(mài)掉自己的商品，他就不能按時(shí)償債，支付鏈條上某一環(huán)節(jié)的中斷，就可能引起信用危機(jī)甚至貨幣危機(jī)。貨幣作為支付手段以后，經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能性也進(jìn)一步加大了。以上四種職能有各自的內(nèi)涵和作用，同時(shí)相互之間又緊密相連。其中，價(jià)值尺度和流通手段是貨幣的基本職能。也就是說(shuō)，當(dāng)這兩個(gè)最基本的職能可以同時(shí)由一種商品來(lái)滿(mǎn)足時(shí)，這種商品就取得了貨幣的資格。而價(jià)值儲(chǔ)藏和支付手段則是貨幣的派生職能。\h[1]貨幣購(gòu)買(mǎi)力這個(gè)概念有時(shí)也在分析市場(chǎng)供求中使用，用以表示有貨幣支持的需求，如居民貨幣購(gòu)買(mǎi)力的增長(zhǎng)幅度如何，等等。\h[2]需特別指出的是，站在整體主義的立場(chǎng)，貨幣不等價(jià)于財(cái)富，貨幣的實(shí)質(zhì)在于社會(huì)財(cái)富的索取權(quán)。視貨幣為社會(huì)財(cái)富，靠“以錢(qián)生錢(qián)”作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)的動(dòng)力，必然使整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)行為以攫取財(cái)富索取權(quán)為核心目標(biāo)，而非以創(chuàng)造社會(huì)所需的真實(shí)財(cái)富為目標(biāo)。\h[3]商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易相聯(lián)系的信用形式，主要表現(xiàn)為賒銷(xiāo)、分期付款等形式。第三節(jié)貨幣形式的演變歷史上許多東西都充當(dāng)過(guò)貨幣，不同的經(jīng)濟(jì)交易或不同的歷史時(shí)期使用過(guò)不同的貨幣形式。從歷史的演變角度，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這些形式各異的貨幣通常沿著如下線(xiàn)索展開(kāi)分析：實(shí)物貨幣→金屬貨幣→紙幣→支票貨幣→電子貨幣其中，金屬貨幣階段開(kāi)始于大約公元前2000年，又分為最初的稱(chēng)量貨幣和后來(lái)的鑄幣。18世紀(jì)后期進(jìn)入到紙幣階段，其又分為可兌換等值金屬貨幣的代用貨幣階段和不可兌現(xiàn)的信用貨幣階段。支票貨幣可以看成另一種紙質(zhì)貨幣（如紙質(zhì)的支票簿形式），但它的出現(xiàn)并未使原來(lái)的紙幣消失。電子貨幣則意味著一種全新的、無(wú)須紙張作為載體的貨幣形式，但它是否會(huì)最終取代紙幣還是一個(gè)未定論的課題。一、實(shí)物貨幣實(shí)物貨幣，是指以自然界存在的某種物品或人們生產(chǎn)出來(lái)的某種物品的自然形態(tài)充當(dāng)貨幣的一種貨幣形式。實(shí)物貨幣的顯著特點(diǎn)是，其作為非貨幣用途的價(jià)值（商品價(jià)值），與其作為貨幣用途的價(jià)值（貨幣價(jià)值）是相等的。在人類(lèi)歷史上，各種商品如米、布、木材、貝殼、家畜等，都曾在不同時(shí)期扮演過(guò)貨幣的角色。在我國(guó)古代，龜殼、海貝、蚌珠、皮革、齒角、獵器、米粟、布帛、農(nóng)具等均曾充當(dāng)過(guò)交易媒介。但這些實(shí)物貨幣都有其缺點(diǎn)，主要表現(xiàn)在：①質(zhì)量不一，不易分割成較小的單位。②體積笨重，值小量大，攜帶運(yùn)輸極其不便。③容易磨損，容易變質(zhì)，不易作為價(jià)值儲(chǔ)藏手段。④供給不穩(wěn)定，導(dǎo)致價(jià)值不穩(wěn)定。所以，實(shí)物貨幣無(wú)法充當(dāng)理想的交易媒介。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和時(shí)代的演變，實(shí)物貨幣也就逐漸被金屬貨幣所替代。二、金屬貨幣金屬貨幣，是指以金屬，尤其是貴金屬為幣材的貨幣形式。和前述實(shí)物貨幣相比，金屬貨幣能更有效地發(fā)揮貨幣的性能。因此，馬克思曾說(shuō)過(guò)一句經(jīng)典名言：“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。”金屬貨幣經(jīng)歷了由稱(chēng)量貨幣向鑄幣演變的過(guò)程。（一）稱(chēng)量貨幣稱(chēng)量貨幣，也稱(chēng)“重量貨幣”，是指以金屬條塊形狀出現(xiàn)，按金屬的實(shí)際價(jià)值充當(dāng)貨幣價(jià)值的貨幣形式。金屬材料充當(dāng)貨幣流通的初期，沒(méi)有鑄造成一定的形狀與重量，必須通過(guò)鑒定成色和稱(chēng)衡重量以定價(jià)額，故稱(chēng)作“稱(chēng)量貨幣”，如我國(guó)古時(shí)的金銀錠、金銀錁以及商周時(shí)期的銅塊、銅餅等。這種自然形態(tài)的金屬貨幣在流通中需要稱(chēng)重量，鑒定成色，極不方便。交易過(guò)程的自然磨損和人為磨損導(dǎo)致稱(chēng)量貨幣的“不足值”，但人們發(fā)現(xiàn)這并不影響金屬貨幣充當(dāng)交易媒介，由此產(chǎn)生了鑄幣。（二）鑄幣鑄幣，是指由國(guó)家鑄造，具有一定形狀并標(biāo)明成色、重量和面值的金屬貨幣。用金銀銅等貴重金屬或它們的合金作為材料，經(jīng)熔煉成為液態(tài)，再倒入做好的模具中，冷卻成型后，即成為“鑄幣”。由于它使用的材料是金銀等貴金屬，具有實(shí)際價(jià)值，因此不易隨通貨膨脹而貶值?，F(xiàn)代的機(jī)器沖壓硬幣雖然也是金屬幣，并經(jīng)常被稱(chēng)為“鑄幣”，但多采用鋁、鋼等便宜的材料制成。其原材料的價(jià)值一般遠(yuǎn)低于其面值，因此不是嚴(yán)格意義上的“鑄幣”，而被稱(chēng)為“輔幣”。隨著經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，金屬貨幣同樣顯現(xiàn)出使用上的不方便。例如，不便運(yùn)輸和攜帶，在大額交易中需要使用大量的金屬貨幣，其重量和體積都令人感到煩惱。金屬貨幣在使用中還會(huì)出現(xiàn)磨損的問(wèn)題，于是紙幣出現(xiàn)了。三、紙幣紙幣（papercurrency），是指以紙張為幣材印制而成，具有一定形狀并標(biāo)明一定面額的貨幣。在中央銀行產(chǎn)生以前，私人銀行發(fā)行的紙幣被稱(chēng)為“銀行券”；在中央銀行產(chǎn)生以后，紙幣的發(fā)行權(quán)為政府或政府授權(quán)的金融機(jī)構(gòu)所專(zhuān)有，發(fā)行機(jī)關(guān)多數(shù)是中央銀行、財(cái)政部或政府成立的貨幣管理機(jī)構(gòu)。紙幣經(jīng)歷了兌現(xiàn)紙幣和不兌現(xiàn)紙幣的發(fā)展過(guò)程。（一）兌現(xiàn)紙幣兌現(xiàn)紙幣，又稱(chēng)代用貨幣（representativemoney），主要是指政府或銀行發(fā)行，代替金屬貨幣執(zhí)行流通手段和支付手段職能的紙質(zhì)貨幣，代用貨幣本身的商品價(jià)值低于其貨幣價(jià)值。在貨幣史上，代用貨幣通常是銀行或政府發(fā)行的紙幣，其所代表的是金屬貨幣。換言之，紙幣雖在市面流通，為交易媒介，但都有十足的金銀準(zhǔn)備，而且也可向發(fā)行機(jī)關(guān)兌換金條、銀條或金幣、銀幣。因此，代用貨幣可看作是代替金銀流通的價(jià)值符號(hào)。由于代用貨幣代表金屬貨幣在市場(chǎng)上流通，且具有攜帶便利，避免磨損，節(jié)省金銀等優(yōu)點(diǎn)。因此，代用貨幣比金屬貨幣更具優(yōu)越性。代用貨幣最早出現(xiàn)在英國(guó)。中世紀(jì)之后，英國(guó)的金匠為顧客保管金銀貨幣，他們所開(kāi)出的收據(jù)可以在流通領(lǐng)域進(jìn)行流通。在顧客需要時(shí)，這些收據(jù)隨時(shí)可以得到兌換，這是原始的代用貨幣（也是銀行券的雛形）。典型的代用貨幣形式是銀行券。銀行券是由銀行發(fā)行的可以隨時(shí)兌現(xiàn)的代用貨幣，是代替貴金屬貨幣流通與支付的信用工具。銀行券的發(fā)行必須具有發(fā)行保證，包括黃金保證和信用保證。由于銀行券有嚴(yán)格的發(fā)行準(zhǔn)備規(guī)定，保證隨時(shí)兌現(xiàn)，因此具有較好的穩(wěn)定性。早期的銀行券是由私人銀行發(fā)行的。19世紀(jì)中葉以后，各國(guó)銀行券逐漸改由中央銀行或其指定銀行發(fā)行。20世紀(jì)30年代世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，各國(guó)相繼放棄金本位制。第二次世界大戰(zhàn)后，世界各國(guó)貨幣都同黃金脫鉤，普遍由中央銀行發(fā)行不兌換的紙幣作為流通手段，代用貨幣退出歷史舞臺(tái)。（二）不兌現(xiàn)紙幣不兌現(xiàn)紙幣，通常是指由國(guó)家發(fā)行并強(qiáng)制流通的不能兌換成鑄幣或金銀條塊的紙幣。它本身的價(jià)值低于其貨幣價(jià)值，且不再代表任何貴金屬，不能向發(fā)行機(jī)關(guān)要求兌換貴金屬，但有國(guó)家信用做擔(dān)保。從范圍上講，不兌現(xiàn)貨幣還包括劣金屬鑄幣（coins），也稱(chēng)輔幣。輔幣一般多為金屬鑄造的硬幣，也有些紙制的紙幣。其所包含的實(shí)際價(jià)值遠(yuǎn)低于其名義價(jià)值，但國(guó)家以法令形式規(guī)定在一定限額內(nèi)，輔幣可與本位幣（見(jiàn)本章第五節(jié)“本位幣”相關(guān)內(nèi)容）自由兌換，這就是輔幣的有限法償性。根據(jù)《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》第十八條規(guī)定，“人民幣由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一印制、發(fā)行”。無(wú)論紙幣還是硬幣，無(wú)論主幣還是輔幣，均統(tǒng)一集中由中國(guó)人民銀行發(fā)行，中國(guó)人民銀行具有壟斷的貨幣發(fā)行權(quán)。除此之外，財(cái)政部、其他金融機(jī)構(gòu)以及任何單位和個(gè)人均無(wú)權(quán)發(fā)行貨幣和代用貨幣。具體從2000年10月16日起，新版別的流通硬幣就由過(guò)去鑄有“中華人民共和國(guó)”國(guó)名改為“中國(guó)人民銀行”行名，正式明確中國(guó)人民銀行為流通硬幣的發(fā)行銀行，不過(guò)在普遍紀(jì)念幣和貴金屬紀(jì)念幣上仍鑄有“中華人民共和國(guó)”國(guó)名，以強(qiáng)調(diào)紀(jì)念幣的重大紀(jì)念意義。四、存款貨幣存款貨幣，是指可以簽發(fā)支票的活期存款，也稱(chēng)支票存款。所謂支票，是指銀行存款客戶(hù)向銀行簽發(fā)的無(wú)條件付款命令書(shū)。是銀行的存款客戶(hù)簽發(fā)，委托銀行在見(jiàn)票時(shí)無(wú)條件支付確定金額給收款人或來(lái)人的一種票據(jù)。按支付方式，支票可分為現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)賬支票，前者可以從銀行提取現(xiàn)金，后者則只能用于轉(zhuǎn)賬結(jié)算。支票有三方基本當(dāng)事人，即出票人、收款人和付款人，其中出票人和付款人都必須具備一定的條件。出票人通常是在銀行開(kāi)立支票存款賬戶(hù)的單位，付款人是辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行。支票的主要特征如下：第一，支票的付款人是銀行。支票是出票人委托銀行支付票款的票據(jù)，支票的付款人必須是辦理支票存款業(yè)務(wù)的銀行，自然人或者其他法人不能充當(dāng)支票的付款人。第二，支票為見(jiàn)票即付的票據(jù)。支票為見(jiàn)票即付，是由支票的支付職能決定的。支票的職能在于，為了避免使用現(xiàn)金的危險(xiǎn)和麻煩，而用支票來(lái)代替現(xiàn)金支付。由于支票存款可以隨時(shí)開(kāi)出支票在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)移或流通，充當(dāng)交易媒介或支付工具，因而扮演貨幣的角色，并具有以下優(yōu)點(diǎn)：①可以避免像其他貨幣那樣容易丟失和損壞的風(fēng)險(xiǎn)。②運(yùn)送便利，減少運(yùn)輸成本。③實(shí)收實(shí)支，免去找換零錢(qián)的麻煩。④支票經(jīng)收款人收訖以后，可以在一定范圍內(nèi)流通。但是，與紙幣不一樣，支票不具有政府擔(dān)保特性，它只是銀行的存款客戶(hù)命令銀行將資金從其賬戶(hù)轉(zhuǎn)移到其指定人的賬戶(hù)的一種支付工具。因此，當(dāng)你向某人簽發(fā)支票以換取后者的商品或勞務(wù)時(shí)，支票并不是最后的支付手段。如果出票人簽發(fā)的支票金額超出其支票存款賬戶(hù)金額，則為空頭支票，不能履行支付職能。例如，《中華人民共和國(guó)票據(jù)法》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《票據(jù)法》）禁止簽發(fā)空頭支票。因此，支票本身不是貨幣，支票所依附的活期存款才是貨幣\h[1]。通常，將不兌現(xiàn)的紙幣、輔幣和支票貨幣統(tǒng)稱(chēng)為信用貨幣（fiatmoney），是指以發(fā)行者的信用作為保證，通過(guò)信用程序發(fā)行的貨幣。信用貨幣本身并不代表任何貴金屬，基本是以國(guó)家或銀行的信譽(yù)為保證而流通的。五、電子貨幣電子貨幣出現(xiàn)的歷史較短，目前還沒(méi)有在全社會(huì)范圍內(nèi)形成統(tǒng)一規(guī)范的具體形式。因此，關(guān)于電子貨幣的概念，目前還沒(méi)有任何一個(gè)國(guó)家的法律做過(guò)比較完整的定義。（一）電子貨幣的定義巴塞爾委員會(huì)于1998年發(fā)布了關(guān)于電子貨幣的定義。電子貨幣，是指在零售支付機(jī)制中，通過(guò)銷(xiāo)售終端、不同的電子設(shè)備之間以及在互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)上執(zhí)行支付的“儲(chǔ)值”和“預(yù)付支付機(jī)制”。所謂“儲(chǔ)值”，是指保存在物理介質(zhì)（硬件或卡介質(zhì)）中可用來(lái)支付的價(jià)值。這種介質(zhì)亦被稱(chēng)為“電子錢(qián)包”，當(dāng)其儲(chǔ)存的價(jià)值被使用后，可以通過(guò)特定設(shè)備向其續(xù)儲(chǔ)價(jià)值。而“預(yù)付支付機(jī)制”，則是指存在于特定軟件或網(wǎng)絡(luò)中的一組可以傳輸并可用于支付的電子數(shù)據(jù)，通常被稱(chēng)為“數(shù)字現(xiàn)金”（digitalcash）（可以說(shuō)是“真正的電子貨幣”）。作為支付手段，大多數(shù)電子貨幣不能脫離現(xiàn)金或存款，只是用電子化方法傳遞、轉(zhuǎn)移，以清償債務(wù)，實(shí)現(xiàn)結(jié)算。（二）電子貨幣的種類(lèi)根據(jù)上述定義，目前可被劃歸為電子貨幣的電子支付工具有很多。為了更好地認(rèn)識(shí)這些工具，我們可以按不同的標(biāo)志將它們進(jìn)行分類(lèi)。1.“卡基”電子貨幣和“數(shù)基”電子貨幣按照載體不同，電子貨幣可以分為“卡基”（card-based）電子貨幣和“數(shù)基”（soft-based）電子貨幣。顧名思義，“卡基”電子貨幣的載體是各種物理卡片，包括智能卡、電話(huà)卡、禮金卡等。消費(fèi)者在使用這種電子貨幣時(shí)，必須攜帶特定的卡介質(zhì)，電子貨幣的金額需要預(yù)先儲(chǔ)存在卡中?！翱ɑ彪娮迂泿攀悄壳半娮迂泿诺闹饕问?。發(fā)行“卡基”電子貨幣的機(jī)構(gòu)包括銀行、信用卡公司、電信公司、大型商戶(hù)和各類(lèi)俱樂(lè)部等。“數(shù)基”電子貨幣完全基于數(shù)字的特殊編排，依賴(lài)軟件的識(shí)別與傳遞，不需特殊的物理介質(zhì)。只要能連接上網(wǎng)，電子貨幣的持有者就可以隨時(shí)隨地通過(guò)特定的數(shù)字指令完成支付。2.“單一用途”電子貨幣和“多用途”電子貨幣按被接受程度，電子貨幣可以分為“單一用途”電子貨幣和“多用途”電子貨幣?！皢我挥猛尽彪娮迂泿磐商囟ǖ陌l(fā)行者發(fā)行，只能用于購(gòu)買(mǎi)特定的一種產(chǎn)品或服務(wù)或被單一商家所接受。其典型代表就是各類(lèi)電話(huà)卡。“多用途”電子貨幣的典型代表是Mondex智能卡系統(tǒng)，這種智能卡根據(jù)其發(fā)行者與其他商家簽訂協(xié)議范圍的擴(kuò)大被多家商戶(hù)所接受，它可購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品與服務(wù)也不僅限于一種。有時(shí)它還可以?xún)?chǔ)存使用多種貨幣。電子貨幣區(qū)別于紙幣之處在于：它的流通不需要借助任何實(shí)實(shí)在在的貨幣材料，而是依靠數(shù)據(jù)終端、光波、電波進(jìn)行信息傳遞和處理。隨著衛(wèi)星和大規(guī)模集成電路電子計(jì)算機(jī)的發(fā)展，電子貨幣將造就全球一體化的金融市場(chǎng)，未來(lái)的貨幣將是以光電技術(shù)為特征的無(wú)形貨幣。專(zhuān)欄1-1信用卡是貨幣嗎所謂信用卡，是由銀行或信用卡公司依照用戶(hù)的信用度與財(cái)力發(fā)給持卡人的一種特制載體卡片，持卡人持信用卡消費(fèi)時(shí)無(wú)須支付現(xiàn)金，待信用卡結(jié)賬日再行還款的一種消費(fèi)信用形式。因此，信用卡實(shí)際上就是銀行提供給用戶(hù)的一種先消費(fèi)后還款的小額信貸支付工具。即當(dāng)你的購(gòu)物需求超出了你的支付能力或者你不希望使用現(xiàn)金時(shí)，你可以向銀行借錢(qián)，這種借錢(qián)不需要支付任何的利息和手續(xù)費(fèi)。信用卡就是銀行答應(yīng)借錢(qián)給你的憑證。信用卡將可以告訴你：你可以借銀行多少錢(qián)，需要什么時(shí)候還。只要持卡人在規(guī)定期限內(nèi)付款，則免收利息；若逾期付款，則要收取懲罰性利息。但是，若持卡人憑信用卡直接從ATM機(jī)中取出現(xiàn)金，則無(wú)免息期。因此，信用卡的使用不僅極大地方便了日常的消費(fèi)，而且有利于經(jīng)濟(jì)的繁榮、社會(huì)的發(fā)展。那么，信用卡是不是貨幣呢？一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，信用卡可以算是電子貨幣。為什么呢？因?yàn)樾庞每ㄗ鳛橐环N先進(jìn)的支付手段，介入了商品流通，使得信用卡部分履行了交換媒介功能。另一種觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，信用卡是信用貨幣，作為一種支付工具，憑借的是消費(fèi)者的信用。但是，我們認(rèn)為，信用卡只是一種消費(fèi)信用（consumptioncredit）的載體，而不是貨幣。所謂消費(fèi)信用，是指企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的用于生活消費(fèi)目的的信用。消費(fèi)信用的表現(xiàn)形式有零售企業(yè)向個(gè)人提供的分期付款服務(wù)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形式向個(gè)人提供的以消費(fèi)為目的的貸款以及信用卡形式。信用卡與貨幣的區(qū)別體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)。第一，貨幣可以發(fā)揮價(jià)值尺度職能，給其他商品或勞務(wù)標(biāo)價(jià)，這是貨幣最基本的職能；信用卡則不能發(fā)揮價(jià)值尺度作用，而只是價(jià)值轉(zhuǎn)移的手段，是貨幣的載體。第二，作為流通手段，貨幣與商品在買(mǎi)與賣(mài)者之間不斷做換位運(yùn)動(dòng)；信用卡則永遠(yuǎn)隸屬于一個(gè)主人，在作為媒介完成商品交易時(shí)，價(jià)值轉(zhuǎn)移了，信用卡并沒(méi)有轉(zhuǎn)移，它所媒介的仍然是貨幣與商品的換位運(yùn)動(dòng)。第三，信用卡作為一種先進(jìn)的支付工具，是貨幣支付手段的擴(kuò)大和延伸。它的持有者可在銀行授信額度以?xún)?nèi)，以或大或小的金額支付貨幣，換回持卡人所需要的商品和服務(wù)。在為同一持卡人服務(wù)時(shí)，它把貨幣的支付手段在時(shí)間和空間上大大擴(kuò)大了。所以，嚴(yán)格地說(shuō)，信用卡既不是紙幣，也不是“電子貨幣”。\h[1]空頭支票，是指支票持有人請(qǐng)求付款時(shí)，出票人在付款人處實(shí)有的可供合法支配的存款不足以支付票據(jù)金額的支票。《票據(jù)法》規(guī)定，支票出票人所簽發(fā)的支票金額不得超過(guò)其在付款人處實(shí)有的存款金額，即不得簽發(fā)空頭支票。這就要求出票人自出票日起至支付完畢止，保證其在付款人處的存款賬戶(hù)中有足以支付支票金額的資金。對(duì)簽發(fā)空頭支票騙取財(cái)物的，要依法追究刑事責(zé)任。如果簽發(fā)空頭支票騙取財(cái)物的行為情節(jié)輕微，不構(gòu)成犯罪，《票據(jù)法》規(guī)定要依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定給予行政處罰。第四節(jié)貨幣的計(jì)量如本章第一節(jié)所述，貨幣或貨幣供給量是由一系列資產(chǎn)構(gòu)成的，為了對(duì)貨幣供給量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，以便政府決策者能夠通過(guò)控制關(guān)鍵貨幣來(lái)執(zhí)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策，就必須按一定標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其分類(lèi)。這就是貨幣的計(jì)量或貨幣層次的劃分問(wèn)題。一、劃分貨幣層次的依據(jù)一種資產(chǎn)之所以成為貨幣，是因?yàn)槿藗冊(cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中形成了一種契約，即用它進(jìn)行支付能夠?yàn)閯e人所接受，也就代表了現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買(mǎi)力。這就促使許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性來(lái)定義貨幣，并以此為依據(jù)劃分貨幣供應(yīng)量的層次。如前所述，所謂金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，是指一種資產(chǎn)在不損失價(jià)值的前提下轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力的能力，也被稱(chēng)為變現(xiàn)能力。流動(dòng)性的大小取決于：第一，將其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力所需要的時(shí)間或難易程度，也就是轉(zhuǎn)換的便利程度；第二，買(mǎi)賣(mài)資產(chǎn)的交易成本，交易成本越大，資產(chǎn)的流動(dòng)性就越小。流動(dòng)性程度不同的貨幣在流通中轉(zhuǎn)手的次數(shù)不同，形成的購(gòu)買(mǎi)力不同，對(duì)商品流通和其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響程度也不同。所以，貨幣層次的劃分，為貨幣當(dāng)局進(jìn)行貨幣供應(yīng)量調(diào)控提供了依據(jù)。二、貨幣層次的劃分情況（一）貨幣層次的一般劃分根據(jù)流動(dòng)性這一標(biāo)準(zhǔn)，人們將多種貨幣資產(chǎn)劃分為不同的層次，貨幣供應(yīng)量也就相應(yīng)有了多重口徑。歸納起來(lái)，貨幣供應(yīng)量一般劃分為以下幾個(gè)層次。第一層次：狹義貨幣M1=C+D上式中，C（currency）表示通貨，即流通中的貨幣，包括紙幣和硬幣，是指存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)以外的現(xiàn)金，也就是公眾手中的現(xiàn)金；D（demanddeposits）表示活期存款或支票存款，是指非銀行客戶(hù)在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)賬戶(hù)上可以簽發(fā)支票的活期存款類(lèi)別；M1是狹義貨幣供應(yīng)量，它代表了現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力，反映了居民和企業(yè)資金的松緊變化，是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的先行指標(biāo)。所以，M1是一國(guó)中央銀行調(diào)控的主要指標(biāo)之一。第二層次：廣義貨幣M2=M1+S+T上式中，S（savings）表示居民儲(chǔ)蓄存款；T（timedeposits）表示單位定期存款。廣義貨幣M2擴(kuò)大了貨幣的范圍，不僅反映現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力，還反映潛在購(gòu)買(mǎi)力。M2流動(dòng)性偏弱，但反映的是社會(huì)總需求的變化和未來(lái)通貨膨脹的壓力狀況。因此，M2也成為一國(guó)中央銀行關(guān)注的指標(biāo)之一。廣義貨幣與狹義貨幣之差即居民儲(chǔ)蓄存款和單位定期存款，相對(duì)于現(xiàn)金和支票存款而言，其流動(dòng)性較差，但經(jīng)過(guò)一段時(shí)間也能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或支票存款，可看作一種潛在的購(gòu)買(mǎi)力。因此，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）稱(chēng)其為“準(zhǔn)貨幣”（quasimoney）。第三層次：M3=M2+Dn上式中，Dn表示非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款（non-bankfinancialinstitution’sdeposits）。在現(xiàn)代貨幣經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，商業(yè)銀行之外還存在著各種專(zhuān)業(yè)銀行和接受其他存款的其他金融機(jī)構(gòu)，如信用合作社、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)等。這些非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)不能接受支票存款，但能收受儲(chǔ)蓄存款和定期存款。這些金融機(jī)構(gòu)的存款與商業(yè)銀行的定期存款和儲(chǔ)蓄存款沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別，它們都具有較高的貨幣性，只是前者流動(dòng)性更差些，貨幣供應(yīng)量因此擴(kuò)大為M3。第四層次：M4=M3+L上式中，L表示銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)以外的所有短期信用工具。在金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)的情況下，各種短期的流動(dòng)資產(chǎn)如國(guó)庫(kù)券、人壽保險(xiǎn)公司保單、承兌票據(jù)等，在金融市場(chǎng)上貼現(xiàn)和變現(xiàn)的機(jī)會(huì)很多，都具有相當(dāng)程度的流動(dòng)性，與M1只有程度的區(qū)別，沒(méi)有本質(zhì)的區(qū)別。因此，其也應(yīng)納入貨幣供應(yīng)量之中，由此得到M4。迄今為止，關(guān)于貨幣供應(yīng)量的層次劃分并無(wú)定論，但根據(jù)資產(chǎn)的流動(dòng)性來(lái)劃分貨幣供應(yīng)量層次，已為大多數(shù)國(guó)家政府所接受。各國(guó)政府對(duì)貨幣供應(yīng)量的監(jiān)控重點(diǎn)，也逐漸由M1轉(zhuǎn)向M2或更高層次的范圍。（二）中國(guó)貨幣層次的劃分1949～1978年，我國(guó)的貨幣流通研究工作一直局限于現(xiàn)金流通方面，即貨幣供應(yīng)量就是流通中的現(xiàn)金量，一般稱(chēng)作：M0=C。1979年經(jīng)濟(jì)體制改革后，貨幣流通范圍逐漸擴(kuò)大，不僅現(xiàn)金、支票存款算作貨幣，還出現(xiàn)了一些新的貨幣流通形式。為了更有效地實(shí)施金融宏觀(guān)調(diào)控，合理地控制貨幣供應(yīng)量，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)央行）于1994年第三季度開(kāi)始按季公布我國(guó)的貨幣供應(yīng)量指標(biāo)。1994年后，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貨幣供應(yīng)量的劃分也在逐步完善。2001年6月，央行第一次修訂貨幣供應(yīng)量指標(biāo)，將證券公司客戶(hù)保證金計(jì)入M2；2002年年初，第二次修訂將在中國(guó)的外資銀行、合資銀行、外國(guó)銀行分行、外資財(cái)務(wù)公司以及外資企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的人民幣存款業(yè)務(wù)，分別計(jì)入不同層次的貨幣供應(yīng)量；2011年10月，央行又將住房公積金中心存款和非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款，納入了M2的統(tǒng)計(jì)范疇?，F(xiàn)階段的劃分如下：M0=流通中的現(xiàn)金M1=M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體存款+農(nóng)村存款+個(gè)人持有的信用類(lèi)存款M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+外幣存款+信托類(lèi)存款+證券客戶(hù)保證金+住房公積金中心存款+非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓存單等我國(guó)習(xí)慣將M0稱(chēng)為流通中的現(xiàn)金，即居民手中的現(xiàn)鈔和企業(yè)單位的備用金，不包括商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金。這部分貨幣可隨時(shí)作為交易媒介，具有最強(qiáng)的購(gòu)買(mǎi)力。與國(guó)際通用表述一樣，這里的M1是通常所說(shuō)的狹義貨幣，流動(dòng)性最強(qiáng)；M2是廣義貨幣，M2和M1的差額是準(zhǔn)貨幣；M3是考慮到金融的現(xiàn)狀而設(shè)立的，目前暫不測(cè)算。第五節(jié)貨幣制度一、貨幣制度的構(gòu)成要素貨幣制度（monetarysystem），也稱(chēng)貨幣本位制度，簡(jiǎn)稱(chēng)“幣制”，是一國(guó)政府為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，以法律或法令形式對(duì)貨幣的發(fā)行與流通所做的一系列規(guī)定的總稱(chēng)。貨幣制度是貨幣運(yùn)動(dòng)的規(guī)范和準(zhǔn)則。貨幣制度的內(nèi)容主要包括貨幣材料，貨幣單位，貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序以及發(fā)行準(zhǔn)備制度等內(nèi)容的規(guī)定。（一）規(guī)定本位貨幣材料規(guī)定貨幣材料，是指規(guī)定一國(guó)本位貨幣用什么材料制成。不同的本位貨幣材料形成了不同的貨幣制度。例如，以黃金作為本位貨幣材料，就是金本位制度；以白銀作為本位貨幣材料，就是銀本位制度；同時(shí)以黃金和白銀作為本位貨幣材料，則為復(fù)本位制度；而以不兌現(xiàn)的紙張印制的貨幣，就是紙幣本位制度。當(dāng)然，使用哪種物品作為本位幣材料不是國(guó)家隨心所欲指定的，而是由客觀(guān)經(jīng)濟(jì)條件所決定的。比如，在2008年美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，一些人士建議各國(guó)恢復(fù)金本位制，以保證貨幣的穩(wěn)定。但是，現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)已經(jīng)得到了空前的發(fā)展，世界商品交易規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了世界黃金存量規(guī)模，如果再堅(jiān)持用黃金作為貨幣材料，必然會(huì)阻礙商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以，紙幣本位仍是現(xiàn)代最適用的貨幣制度。（二）規(guī)定貨幣單位貨幣單位是貨幣本身的計(jì)量單位，是貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度的技術(shù)規(guī)定。規(guī)定貨幣單位包括兩方面：一是規(guī)定貨幣單位的名稱(chēng)（見(jiàn)本章第二節(jié)相關(guān)內(nèi)容）；二是規(guī)定貨幣單位的值。在金屬貨幣制度條件下，貨幣單位的值是每個(gè)貨幣單位包含的貨幣金屬重量和成色；在紙幣制度下，各國(guó)流通的是信用貨幣，貨幣單位的值是由本國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力所決定的。（三）規(guī)定通貨的鑄造、發(fā)行和流通程序1.本位貨幣的鑄造與發(fā)行本位貨幣，亦稱(chēng)本位幣或主幣，是一國(guó)基本的貨幣單位，是一國(guó)法定的計(jì)價(jià)、結(jié)算貨幣。在金屬貨幣制度下，本位幣是指可以自由鑄造的鑄幣；在紙幣制度下，本位幣是指由國(guó)家壟斷發(fā)行的紙幣。本位幣的重要特點(diǎn)是具有無(wú)限法償能力，即國(guó)家規(guī)定本位幣有無(wú)限的支付能力，不論支付額多大，出售者和債權(quán)人都不得拒絕接受。因此，本位幣主要用于大宗商品交易和勞務(wù)供應(yīng)的需要，在一國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中起主導(dǎo)作用。例如，我國(guó)規(guī)定以人民幣元為記賬本位幣，意思是說(shuō)國(guó)內(nèi)企業(yè)所有的財(cái)務(wù)報(bào)表都要用人民幣元來(lái)進(jìn)行反應(yīng)，方便統(tǒng)計(jì)、計(jì)劃等宏觀(guān)分析，也方便橫向、縱向?qū)Ρ取?.輔幣輔幣是本位幣貨幣單位以下的小面額貨幣。它是本位幣的等分，供日常零星交易與找零之用，其面值多為本位幣的1/10或1/100。輔幣在鑄造、發(fā)行與流通程序上具有以下特點(diǎn)：第一，輔幣用較賤的金屬鑄造。因?yàn)檩o幣的面額較小，因此使用賤金屬鑄造輔幣，可以節(jié)省流通費(fèi)用。因此，輔幣都是不足值鑄幣。當(dāng)流通中全部都是信用貨幣時(shí)，主幣和輔幣已不存在足值與不足值的區(qū)別。第二，輔幣可以與本位幣自由兌換。法律規(guī)定，輔幣可以按固定比例與本位幣自由兌換。這樣，就保證了輔幣可以按貨幣價(jià)值流通。第三，在金屬貨幣制度下，輔幣實(shí)行限制鑄造，即只能由國(guó)家來(lái)鑄造。由于輔幣的實(shí)際價(jià)值低于其貨幣價(jià)值，鑄造輔幣就會(huì)得到一部分鑄造收入，所以鑄造權(quán)由國(guó)家壟斷，其收入歸國(guó)家所有。同時(shí)，因?yàn)檩o幣是不足值的，限制鑄造也可以防止輔幣排擠本位幣。第四，輔幣是有限法償貨幣，即在每一次支付行為中使用輔幣的數(shù)量要受到限制，超過(guò)限額的部分，收款人可以拒絕接受。如美國(guó)規(guī)定，10分以上的銀輔幣每次支付限額為10元；銅鎳所鑄造的分幣，每次支付限額為25分。但向國(guó)家納稅或向銀行兌換時(shí)，輔幣不受數(shù)量限制。（四）規(guī)定貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度，是指為約束貨幣發(fā)行規(guī)模，維護(hù)貨幣信用而制定的，要求貨幣發(fā)行者在發(fā)行貨幣時(shí)必須以某種金屬或資產(chǎn)作為發(fā)行準(zhǔn)備的制度規(guī)定。貨幣發(fā)行準(zhǔn)備一般包括現(xiàn)金準(zhǔn)備和保證準(zhǔn)備兩大類(lèi)?，F(xiàn)金準(zhǔn)備，是指集中于中央銀行或國(guó)庫(kù)的貴金屬，它是一國(guó)貨幣穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在金本位制度下，現(xiàn)金準(zhǔn)備的用途有三個(gè)：①作為國(guó)際支付的準(zhǔn)備金，如黃金準(zhǔn)備。②作為擴(kuò)大或緊縮國(guó)內(nèi)金屬貨幣流通的準(zhǔn)備金。③作為支付存款和兌換銀行券的準(zhǔn)備金。在當(dāng)代信用貨幣流通條件下，只有第一項(xiàng)用途被保存，后兩項(xiàng)用途已不復(fù)存在，但現(xiàn)金準(zhǔn)備對(duì)核定國(guó)內(nèi)貨幣流通仍很重要。當(dāng)今各國(guó)中央銀行為了保證有充足的國(guó)際支付手段，除了持有黃金之外，還可以選擇儲(chǔ)備外匯資產(chǎn)。保證準(zhǔn)備，又稱(chēng)信用準(zhǔn)備或證券準(zhǔn)備，即以政府債券、財(cái)政短期票據(jù)、短期商業(yè)票據(jù)及其他高品質(zhì)的資產(chǎn)作為發(fā)行擔(dān)保?，F(xiàn)代紙幣本位制的貨幣發(fā)行主要以保證準(zhǔn)備及外匯儲(chǔ)備作為貨幣的發(fā)行保證。1976年黃金非貨幣化后，黃金實(shí)際上已經(jīng)成為一種普通商品在市場(chǎng)上流通。世界各國(guó)貨幣發(fā)行制度的趨勢(shì)是，由現(xiàn)金準(zhǔn)備向保證準(zhǔn)備、由保證準(zhǔn)備向貨幣供應(yīng)量的管理與控制逐漸過(guò)渡。二、貨幣制度的演變貨幣制度主要經(jīng)歷了金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，金屬貨幣制度又包括銀本位制、金銀復(fù)本位制和金本位制，以下分別論述。（一）銀本位制銀本位制，是指以一定量的白銀作為本位幣幣材的一種貨幣制度。按照兌換白銀的形式，銀本位制可分為銀幣本位、銀塊本位和銀匯兌本位。然而，實(shí)際上只有銀幣本位被一些國(guó)家所采用，所以銀本位制實(shí)際上只有銀幣本位一種。其特點(diǎn)是：銀幣是本位貨幣，可以自由鑄造與自由熔化，具有無(wú)限法償能力；輔幣和其他貨幣則為有限法償，但它們可以自由兌換成銀幣，白銀可以自由輸出入國(guó)境。銀本位制歷史悠久。早在中世紀(jì)，許多國(guó)家就采用過(guò)這種貨幣制度，16世紀(jì)以后其開(kāi)始盛行。1870年以后銀價(jià)跌落，資本主義國(guó)家紛紛采用金銀復(fù)本位制。20世紀(jì)初，在資本主義各國(guó)已普遍采用金本位制的時(shí)候，由于舊中國(guó)經(jīng)濟(jì)比較落后，清政府仍實(shí)行銀本位制。1935年，國(guó)民黨政府實(shí)行法幣政策，放棄了銀本位制。（二）金銀復(fù)本位制金銀復(fù)本位制，是指同時(shí)以黃金、白銀為幣材，鑄造兩種本位貨幣同時(shí)流通使用的貨幣制度。這種本位貨幣制度是資本主義發(fā)展初期的典型貨幣制度，隨著時(shí)間的演變先后經(jīng)歷了三種不同的形式。1.平行本位制平行本位制，是指金銀各按其所含金屬的實(shí)際價(jià)值任意流通的一種復(fù)本位貨幣制度。在這種貨幣制度下，國(guó)家對(duì)金銀的兌換比例不加固定，而由市場(chǎng)自發(fā)形成。平行本位制的特點(diǎn)是：①金幣和銀幣都是一國(guó)的本位貨幣。②二者均具有無(wú)限法償能力。③二者都可以自由鑄造和熔化。④金幣與銀幣之間的交換比率完全由金銀的市場(chǎng)價(jià)格決定。平行本位制的以上特點(diǎn)也決定了其存在的致命缺點(diǎn)，即金幣與銀幣之間的交換比率隨金銀市場(chǎng)價(jià)格的變化而頻繁變動(dòng)，導(dǎo)致這種貨幣制度極不穩(wěn)定。如果兩國(guó)之間的金銀幣比價(jià)不同，那么金幣就會(huì)流向金價(jià)較高的國(guó)家，而使該國(guó)逐漸變?yōu)榻鸨疚恢贫?；白銀則流向銀價(jià)較高的國(guó)家，而使該國(guó)逐漸變?yōu)殂y本位制。這種交替進(jìn)行的過(guò)程最終導(dǎo)致了平行本位制的解體。2.雙本位制與劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象雙本位制是為了矯正平行本位制的缺陷而出現(xiàn)的，是典型的金銀復(fù)本位制。雙本位制，是指金銀兩種貨幣按法定比價(jià)流通的一種復(fù)本位貨幣制度。雙本位貨幣制度的特點(diǎn)可歸納如下：①金幣與銀幣都是一國(guó)的本位貨幣。②二者都具有無(wú)限法償能力。③二者均可自由鑄造和熔化。④金幣與銀幣之間的交換比率以法律形式予以規(guī)定。如美國(guó)1792年貨幣條例規(guī)定，金幣、銀幣的法定比價(jià)為1∶15，1834年改為1∶16。這就避免了在平行本位制下，金幣與銀幣的交換比率隨金銀市場(chǎng)價(jià)格變化而變化所導(dǎo)致的價(jià)值尺度不穩(wěn)定性問(wèn)題。因此，雙本位制的重要作用在于對(duì)平行本位制的矯正。但是，這一貨幣制度也隱含著缺陷。當(dāng)金幣與銀幣的法定比價(jià)與金銀的市場(chǎng)價(jià)格不一致時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格高于法定比價(jià)的金屬貨幣會(huì)被人們?nèi)刍瑥亩顺隽魍I(lǐng)域；而市場(chǎng)價(jià)格低于法定比價(jià)的金屬貨幣則充斥市場(chǎng)，繼續(xù)充當(dāng)貨幣，這就是劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象，通稱(chēng)格雷欣法則（Gresham’sLaw）。它是指兩種實(shí)際價(jià)值不同而法定價(jià)值相同的貨幣同時(shí)流通時(shí)，實(shí)際價(jià)值高于法定價(jià)值的貨幣（良幣）被收藏熔化退出流通，實(shí)際價(jià)值低于法定價(jià)值的貨幣（劣幣）則充斥市場(chǎng)的現(xiàn)象。所以，在雙本位制下，雖然國(guó)家規(guī)定金銀同時(shí)充當(dāng)貨幣材料，金幣和銀幣同時(shí)都是本位幣，但在流通過(guò)程中，實(shí)際上只有一種貨幣發(fā)揮本位幣的作用，而另一種貨幣則變成了普通商品。因此，雙本位制也是一種不穩(wěn)定的貨幣制度。3.跛行本位制跛行本位制，是指金幣可以自由鑄造，而銀幣不能自由鑄造，金幣與銀幣的比價(jià)固定的貨幣制度。跛行本位制的特點(diǎn)是：①金幣和銀幣都是一國(guó)的本位貨幣。②二者均具有無(wú)限法償能力。③金幣可以自由鑄造，銀幣不得自由鑄造，銀幣的鑄造權(quán)完全收歸政府。④金幣與銀幣之間的比價(jià)由政府以法律形式加以規(guī)定。跛行本位制的出現(xiàn)，主要是由于19世紀(jì)70年代世界銀價(jià)的暴跌。為了維持銀本位貨幣的地位和金銀之間的法定比價(jià)，法國(guó)和美國(guó)決定停止銀幣的自由鑄造，由雙本位制改為跛行本位制。這是一種殘缺不全的金銀復(fù)本位制。形象地說(shuō)，金銀的自由鑄造特性好比人的兩條腿，銀這條腿不健全了（不能自由鑄造），因此這種貨幣制度運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，就像瘸腿的人走路。實(shí)際上，銀幣已降為金幣的附屬。所以，跛行本位制只是復(fù)本位制向金本位制的過(guò)渡形式。（三）金本位制金本位制，是指以黃金為本位幣幣材的貨幣制度。其主要形式有金幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種，其中金幣本位制是最典型的金本位制形式。金塊本位制和金匯兌本位制是在金本位制的穩(wěn)定性因素受到破壞后出現(xiàn)的兩種不健全的金本位制。1.金幣本位制金幣本位制是19世紀(jì)中葉到20世紀(jì)初主要資本主義國(guó)家實(shí)行的貨幣制度。金幣本位制的基本特征如下。（1）金幣可以自由鑄造、自由熔化。這樣可以自發(fā)調(diào)節(jié)流通中的貨幣量，使金幣的價(jià)值保持穩(wěn)定，從而保證了商品交換的順利進(jìn)行和經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。（2）金幣可以自由流通，流通中的輔幣和銀行券可以自由兌換金幣。這樣流通中的價(jià)值符號(hào)，如紙幣、銀行券等，就有了充足的黃金保證，從而保證了輔幣和其他價(jià)值符號(hào)的穩(wěn)定，同時(shí)也節(jié)約了黃金。（3）黃金可以自由輸出與輸入。由于黃金可以自由輸出與輸入，從而保證了兩國(guó)貨幣之間匯率的穩(wěn)定，從而促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的發(fā)展。2.金塊本位制第一次世界大戰(zhàn)后，一些資本主義國(guó)家經(jīng)濟(jì)受到通貨膨脹、物價(jià)上漲的影響，加之黃金分配的極不均衡，已經(jīng)難以繼續(xù)實(shí)行金幣本位制。1922年意大利熱那亞城召開(kāi)的世界貨幣會(huì)議決定采用“節(jié)約黃金”的原則，實(shí)行金塊本位制和金匯兌本位制。金塊本位制，又稱(chēng)生金本位制，是指沒(méi)有金幣的鑄造和流通，而由中央銀行發(fā)行以金塊為準(zhǔn)備的紙幣流通的一種金本位貨幣制度。相較于金幣本位制，這種貨幣制度的特點(diǎn)是：第一，以紙幣或銀行券作為流通貨幣，不再鑄造、流通金幣，但紙幣和銀行券規(guī)定有含金量。第二，居民可在本位幣的含金量達(dá)到一定數(shù)額后兌換金塊，故稱(chēng)這種貨幣制度為“富人本位制”。第三，黃金集中存儲(chǔ)于本國(guó)中央銀行。中央銀行保持一定數(shù)量的黃金儲(chǔ)備，以維持黃金與貨幣之間的聯(lián)系。同時(shí)，中央銀行掌管黃金的輸出和輸入，禁止私人輸出黃金。金塊本位制度既節(jié)省了貨幣性黃金的使用，減少了黃金發(fā)行準(zhǔn)備量的要求，又減少了黃金外流，在一定程度上緩解了黃金短缺和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的矛盾，但也使黃金的貨幣職能逐步縮小了范圍。3.金匯兌本位制金匯兌本位制，又稱(chēng)虛金本位制，是指沒(méi)有金幣的鑄造和流通，而以中央銀行發(fā)行的紙幣或銀行券作為流通貨幣，通過(guò)外匯間接兌換黃金的一種金本位制度。金匯兌本位制與金塊本位制有相同之處：貨幣單位都規(guī)定有含金量，國(guó)內(nèi)流通紙幣，沒(méi)有金幣流通。但是，金匯兌本位制規(guī)定紙幣不能兌換黃金，但可兌換外匯。本國(guó)中央銀行將黃金與外匯存于另一個(gè)實(shí)行金本位制的國(guó)家，允許以外匯間接兌換黃金，并規(guī)定本國(guó)貨幣與該國(guó)貨幣的法定比率，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)外匯維持固定比率。紙幣的發(fā)行以存入本國(guó)或外國(guó)中央銀行的黃金及外匯作為發(fā)行準(zhǔn)備。實(shí)行金匯兌本位制的國(guó)家，實(shí)際上是使本國(guó)貨幣依附在一些經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的外國(guó)貨幣上，在對(duì)外貿(mào)易和貨幣政策上必然受到與其相聯(lián)系的國(guó)家的控制。所以，金匯兌本位制實(shí)質(zhì)上是一種附庸的貨幣制度，一般由殖民地和附屬?lài)?guó)采用。第一次世界大戰(zhàn)之前，殖民地國(guó)家如印度、菲律賓等實(shí)行過(guò)這種貨幣制度。第一次世界大戰(zhàn)后，法國(guó)、意大利、奧地利、波蘭等也推行了這種貨幣制度。第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束前夕，在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林召開(kāi)的國(guó)際貨幣會(huì)議確立了“布雷頓森林貨幣體系”實(shí)際上是一種全球范圍的金匯兌本位制度。這一體系規(guī)定的“各國(guó)貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤”的雙掛鉤制度建立了以美元為中心的世界貨幣體系，把各國(guó)貨幣都變成了美國(guó)貨幣的依附貨幣。直到1973年，由于美國(guó)宣布美元與黃金脫鉤，金匯兌本位制才正式退出歷史舞臺(tái)。金塊本位制和金匯兌本位制都是被削弱了的國(guó)際金本位制。1929～1933年世界性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，迫使各國(guó)放棄金塊本位制和金匯兌本位制，實(shí)現(xiàn)不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。（四）不兌現(xiàn)的信用貨幣制度不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，是指以不兌換黃金的紙幣或銀行券為本位幣的貨幣制度。不兌現(xiàn)的紙幣一般由中央銀行發(fā)行，國(guó)家法律賦予其無(wú)限法償能力。在20世紀(jì)30年代金本位制完全崩潰以后，世界各國(guó)普遍實(shí)行了這種貨幣制度。信用貨幣制度的主要內(nèi)容如下。（1）紙幣發(fā)行權(quán)由國(guó)家壟斷，在中央銀行制度建立后，一般由國(guó)家授權(quán)中央銀行發(fā)行，以保證發(fā)行紙幣的收入歸國(guó)家所有。（2）中央銀行發(fā)行的紙幣是法定貨幣，由國(guó)家法律規(guī)定在一國(guó)范圍內(nèi)強(qiáng)制流通，成為無(wú)限法償貨幣和最后支付手段。（3）紙幣不能兌現(xiàn)黃金。黃金退出流通，切斷了紙幣與黃金的聯(lián)系。1973年以前，西方國(guó)家的紙幣都規(guī)定有含金量；1973年以后，各國(guó)都不再規(guī)定紙幣的含金量，紙幣已不能兌換黃金。（4）在紙幣本位制度下，紙幣通過(guò)銀行信貸渠道投入流通，通過(guò)存款貨幣進(jìn)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算，非現(xiàn)金流通成為貨幣流通的主體。專(zhuān)欄1-2別再迷信比特幣央行法定數(shù)字貨幣正向你走來(lái)比特幣及其背后的區(qū)塊鏈技術(shù)，使得虛擬貨幣受到國(guó)際社會(huì)，特別是金融界越來(lái)越多的關(guān)注。但是，“虛擬貨幣”絕不等同于“貨幣虛擬化”。當(dāng)下非常時(shí)尚的“虛擬貨幣”，是指不受任何國(guó)家金融機(jī)構(gòu)控制而存在的一種數(shù)字化貨幣形式，是價(jià)值的一種數(shù)字表達(dá)。它不是由中央銀行或某個(gè)公共權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)行，也不一定與某一法定貨幣掛鉤，但被自然人或法人接受并作為一種支付手段，可以進(jìn)行電子化轉(zhuǎn)移、儲(chǔ)藏或交易。虛擬貨幣具有一定的貨幣職能，但虛擬貨幣不是法定貨幣，不能算作真正意義上的貨幣，其價(jià)格是人為炒作的結(jié)果。而“貨幣虛擬化”則是指法定貨幣的數(shù)字化，即由央行發(fā)行的數(shù)字貨幣，是一國(guó)的法定貨幣，并由國(guó)家信用作為擔(dān)保，確保其正常的發(fā)行流通。也就是說(shuō)，我國(guó)央行未來(lái)發(fā)行的數(shù)字貨幣，雖然采取了數(shù)字化形態(tài)，但在性質(zhì)上同當(dāng)前流通的貨幣是一樣的，具有法償性和強(qiáng)制性等貨幣屬性，屬于我國(guó)貨幣體系的一部分。簡(jiǎn)言之，比特幣等虛擬貨幣是對(duì)貨幣發(fā)行規(guī)則的改變，而央行發(fā)行的數(shù)字貨幣則是對(duì)貨幣支付方式的改變。2017年1月29日，中國(guó)人民銀行正式成立數(shù)字貨幣研究所，并公開(kāi)宣布將盡快推出數(shù)字貨幣。我國(guó)擁有龐大的網(wǎng)民數(shù)量和快速發(fā)展的移動(dòng)支付業(yè)務(wù)，使我國(guó)發(fā)行數(shù)字貨幣具備了良好的基礎(chǔ)條件。而且，發(fā)行數(shù)字貨幣，有助于推動(dòng)我國(guó)金融體系實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)，提升金融體系的現(xiàn)代化水平，使人民幣更具國(guó)際影響力。日前，央行推動(dòng)的基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)已測(cè)試成功，由央行發(fā)行的國(guó)家法定數(shù)字貨幣也已經(jīng)在該平臺(tái)上試運(yùn)行。這意味著，我國(guó)或?qū)⒊蔀槿蚴讉€(gè)發(fā)行法定數(shù)字貨幣的國(guó)家，顯示我國(guó)央行正在加快貨幣的虛擬化進(jìn)程。必須說(shuō)明的一點(diǎn)是，雖然比特幣不能稱(chēng)得上真正意義上的貨幣，但其背后所依托的互聯(lián)網(wǎng)新技術(shù)，特別是區(qū)塊鏈技術(shù)，也被稱(chēng)為分布式賬本技術(shù)，無(wú)疑給貨幣領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新乃至金融創(chuàng)新提供了有益的借鑒。簡(jiǎn)單而言，這種技術(shù)可被理解為全體參與記賬的技術(shù)：每個(gè)參與者都參與記賬并互證真?zhèn)危茏畲笙薅鹊販p少，甚至消除交易過(guò)程中的不完全監(jiān)測(cè)和信息不對(duì)稱(chēng)等問(wèn)題，讓金融體系的運(yùn)轉(zhuǎn)更加便利透明。正因?yàn)榇耍柚谂c諸如比特幣這類(lèi)私人數(shù)字貨幣類(lèi)似的底層技術(shù)，歐美一些國(guó)家開(kāi)始探討發(fā)行數(shù)字貨幣的可能性。例如，美國(guó)國(guó)會(huì)呼吁美國(guó)政府制定國(guó)家政策，重視對(duì)數(shù)字貨幣的應(yīng)用；英國(guó)央行考慮是否由央行發(fā)行數(shù)字貨幣；歐盟委員會(huì)將加密數(shù)字貨幣作為重點(diǎn)建設(shè)目標(biāo)。央行數(shù)字貨幣，能夠?yàn)樨泿女?dāng)局實(shí)施更精確的貨幣政策提供巨大的可靠數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，有助于貨幣當(dāng)局及時(shí)準(zhǔn)確地分析并改善貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制和傳導(dǎo)效果，提升金融市場(chǎng)的流動(dòng)性，從而使貨幣政策的運(yùn)用更加靈活、有效，更好地服務(wù)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與發(fā)展。當(dāng)然，央行發(fā)行數(shù)字貨幣，尚需在技術(shù)手段、機(jī)制設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)安全和法律法規(guī)等方面進(jìn)行重構(gòu)和整合，這恐怕需要一定的時(shí)間。不過(guò)可以肯定的是，在技術(shù)進(jìn)步和金融創(chuàng)新的積極推動(dòng)下，央行發(fā)行具有實(shí)用性的數(shù)字貨幣的腳步將漸行漸至。資料來(lái)源：\h/news/detail?id=44103，2017.2.7，張德勇：別再迷信比特幣央行法定數(shù)字貨幣正向你走來(lái)。本章小結(jié)1.貨幣是指在購(gòu)買(mǎi)商品和勞務(wù)或清償債務(wù)時(shí)被普遍接受的任何物體，它與我們?nèi)粘Ｊ褂玫囊恍╊?lèi)似概念，如通貨、財(cái)富和收入等是有區(qū)別的。2.貨幣具有價(jià)值尺度、流通手段、價(jià)值儲(chǔ)藏和支付手段四項(xiàng)職能。其中，價(jià)值尺度和流通手段是貨幣的基本職能。3.貨幣形式經(jīng)歷了實(shí)物貨幣、金屬貨幣、紙幣、支票貨幣、電子貨幣等演進(jìn)過(guò)程。4.依據(jù)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，貨幣可以劃分為M1、M2、M3及M4等層次，其中M1為狹義貨幣，M2為廣義貨幣。各國(guó)貨幣當(dāng)局大多選擇M1、M2作為本國(guó)貨幣政策控制的重點(diǎn)。5.貨幣制度是一國(guó)為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，以法律或法令形式對(duì)貨幣的發(fā)行和流通所做的一系列規(guī)定。貨幣制度主要經(jīng)歷了金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度，其演進(jìn)過(guò)程可以表述為：銀本