各國法定數字貨幣的現狀、數字支付工具及中國法定數字貨幣發展趨勢分析

各國法定數字貨幣的現狀、數字支付工具及中國法定數字貨幣發展趨勢分析

央行數字貨幣CBDC是法幣的數字化形式，是基于國家信用且通常由一國央行直接發行的數字貨幣，以代表具體金額的加密數字串為表現形式。在比特幣和擬發行Libra的沖擊和挑戰下，越來越多的央行開始加入到法定數字貨幣CBDC的研究中。國際清算銀行在2020年發布的調查結果顯示：10%的央行考慮在短期內發行數字貨幣，這些央行所在經濟體覆蓋了全球20%的人口。

貨幣是度量價格的工具、購買貨物的媒介、保存財富的手段，是財產的所有者與市場關于交換權的契約，本質上是所有者之間的約定。從最開始的具備實際價值的牛羊、貝殼和黃金，再到具備信用價值的紙幣，貨幣的形態越來越方便攜帶和運輸，貨幣的信用含義越發重要。

加速升級。隨著信息科技的發展以及移動互聯網、可信可控云計算、終端安全存儲、區塊鏈等技術的演進，誕生了數字貨幣和電子支付，分別是法幣的電子化，以及由數字形式呈現的貨幣。

電子支付方式逐漸在大眾普及，現金支付在減少，人們養成了電子支付、移動支付習慣。在更早期，多數發達國家已經習慣信用卡替代現金的支付方式。然而近10年中，因為移動互聯網和移動終端的普及，電子支付方式在全球范圍內被廣泛接受，無論是發達國家還是發展中國家。根據國際清算銀行在2019年對現金使用情況的調查，雖然各國的流通中貨幣在增加，但主要是大額面值的貨幣，主要用于貯存職能而不是支付。

加密貨幣挑戰傳統貨幣，并且隨著數字經濟的發展而體現出重要性。從2009年區塊鏈開始使用至2019年的十年中，加密貨幣交易量不斷攀升，基于區塊鏈的虛擬貨幣的累計交易量達到31億美金，2019年全年的交易量為11億美金。2019年底，比特幣供應量已經超過了1800萬個，流通供應量已經占據了比特幣總量的85%。全球區塊鏈錢包數量增長至4300萬個。

一、各國法定數字貨幣

狹義的（數字貨幣（DigitalCurrency）是指純數字化、不需要物理載體的貨幣。央行數字貨幣（CentralBankDigitalCurrency,CBDC）是法幣的數字化形式，是基于國家信用且通常由一國央行直接發行的數字貨幣，以代表具體金額的加密數字串為表現形式。

雖然在大多數國家，法定貨幣較私人虛擬貨幣而言具有天然優勢，但貨幣政策制定者也要積極應對來適應經濟結構急劇變化所帶來的新需求。姚前在2017年發行的《關于央行法定數字貨幣的若干思考》中提到數字貨幣可能成為未來貨幣發行、支付模式的發展方向。其實，無論一國對于現金支付的依賴程度如何，都應考慮法定數字貨幣，因為從技術上來說，法定數字貨幣一定是提升效率、降低支付成本、加強政府中心化管理的更好方式。

但是另一方面，央行也在考慮法定數字貨幣可能對貨幣政策和金融穩定產生的不確定影響。

國際清算銀行（BankofInternationalSettlements）在2020年發布的調查結果顯示：10%，的央行考慮在短期內發行數字貨幣，這些球央行所在經濟體覆蓋了全球20%的人口（約16億人）。新興市場經濟體的銀行正在加快發行政府支持的法定數字貨幣，而發達國家的銀行對從傳統法幣向數字貨幣的過渡似乎采取了更為謹慎的態度。國際清算銀行已經連續三年做了相同的調查問卷，在2019年參與調查的經濟體有66個，其中包括45個新興經濟體和21個發達經濟體，這些接受調查的國家一共覆蓋了75%的全球人口和90%的全球經濟產出。

各國對于數字貨幣的討論、實驗和試點將持續進行，因為如果有經濟體開始使用數字貨幣，那將在全球產生，溢出效應，因此各國經濟體都將越來越重視這種新的現象和新趨勢。2020年1月，瑞典央行與歐洲央行、英國央行等組建了央行數字貨幣小組，共同評估央行數字貨幣的可能性。該小組成員還包括日本央行、加拿大央行、瑞士央行和國際清算銀行。

二、DC/EP

我國央行發行的數字貨幣為稱為DC/EP（DigitalCurrencyElectronicPayment），屬于法定加密數字貨幣，具有無限法償性，其本質是人民幣的數字形式，依然是貨幣。對目前的公開資料總結分析，DC/EP可能采用的方式是：以賬戶松耦合（脫離傳統賬戶）的方式投放，并堅持中心化的管理模式和雙層運營體系，同時建立在“一幣兩庫三中心”的運和行框架基礎上，通過可控匿名的原則和100%的準備金制度，致力于M0的逐漸替代。

央行堅定不移，推進法定數字貨幣研發工作，目前在。閉環測試階段。2020年4月3日，中國人民銀行召開2020年全國貨幣金銀和安全保衛工作電視電話會議，會議指出堅定不移推進法定數字貨幣研發工作。2019年8月，央行召開2019年下半年工作電視會議中明確提出幣下半年要加快推進我國法定數字貨幣DC/EP的研發步伐。當月中國人民銀行數字貨幣研究院院長穆長春在第三屆中國金融四十人伊春論壇上表示“中國法定數字貨幣現在可以說是呼之欲出了”。

截至2020年2月20日，在數字貨幣方面，央行數字貨幣研究所申請了65個專利，央行印制科學技術研究所申請了22個。最新一條對外公示的專利名稱為“一種數字貨幣的生成方法及系統”。

中共中央、國務院在2019年8月《關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區的意見》中鼓勵深圳率先建設體現高質量發展要求的現代化經濟體系，其中包括加快構建現代產業體系，支持在深圳開展數字貨幣研究與移動支付等創新應用。

DC/EP的定位是對流通中現金（M0）的部分替代，本質是實現紙鈔數字化，法定數字貨幣作為法定貨幣的內在價值不應有任何變化。央行數字貨幣不超發，商業機構向央行全額、100%繳納準備金，央行的數字貨幣依然是中央銀行負債，由中央銀行信用擔保，具有無限法償性。我國M0持續增長，但是增速放緩，截止2020年2月末，中國的M0為8.8萬億，同比增長0.84%。

現鈔的特點是具有無限法償性、可以不需要賬戶就實現轉移不計付利息。相比現鈔，DC/EP在保持了現鈔的屬性和主要特征的同時，也滿足了便攜和匿名的需求?，F有的M0（紙鈔和硬幣）容易匿名偽造，存在用于洗錢、恐怖融資等的風險。DC/EP從技術上可以實現匿名可控、可編程性、可追蹤性等紙幣無法實現的特點。

電子支付工具無法完全替代M0，，比如銀行卡和互聯網支付，基于現有銀行帳戶緊耦合的模式，公眾對匿名支付的需求又不能完全滿足。特別是在賬戶服務和通信網絡覆蓋不佳的地區，民眾對于現鈔依賴程度還是比較高的。

相比于比特幣等加密貨幣支付，DC/EP。堅持中心化的管理模式。不同于加密資產的去中心化的自然屬性，DC/EP堅持中心化的管理模式的原因主要有：1）央行數字貨幣仍然是中央銀行對社會公眾的負債，要保證央行在投放過程中的中心地位；2）為了保證并加強央行的宏觀審慎和貨幣調控職能；3）在商業銀行等指定運營機構進行貨幣兌換時，可以有效避免貨幣超發。4）在整個兌換過程中，仍然保持原有貨幣政策傳導方式，這也需要保持央行中心管理地位。

來說，法定數字貨幣追求的目標是讓中央更強大、讓數據更安全、使終端更智能，在證使用者使用中要保證“安全高效零、不能拒絕使用、使用成本為零”。

《2020-2026年中國數字貨幣行業市場深度評估及投資戰略規劃分析報告》數據顯示：發展DC/EP如果和其他支付方式并存，也許會影響一部分銀行卡收入。但是銀行卡收入和收單收入占總收入比例并不高，不是銀行強依賴的一部分收入。反而發展DC/EP的創新服務或有助于銀行的長期發展。

央行采用雙層架構運營，讓商業銀行來面向多元化的流通領域，央行在對接商業銀行時，采用技術中性原則，支持混合架構，不預設技術路線。央行主要在系統底層做相應的支持并設定一系列的使用規范。

2019年8月，現任中國人民銀行數字貨幣研究院院長穆長春，在中國金融四十人論壇上表示，中國央行數字貨幣是可以加載智能合約的。但是央行副行長范一飛于2018年1月在第一財經發表的《關于央行數字貨幣的幾點考慮》表示智能合約也存在一定的風險，需要謹慎使用。因此，央行支持的是加載有利于貨幣