金融風險管理（第2版）課件：流動性風險管理

金融風險管理（第2版）

FinancialRiskManagement1

流動性風險管理1.熟悉資產流動性的影響因素和融資流動性風險指標。2.掌握流動性調整VaR的計算。3.能進行融資缺口分析。4.培養全局意識和系統思維，因為流動性風險管理不當不僅影響單個金融機構，還可能引發系統性風險。學習目標3目錄

融資流動性風險資產流動性風險流動性和流動性風險流動性風險管理：融資缺口分析12345流動性風險的監管規則411.1流動性和流動性風險5流動性一般是指金融機構在不影響日常經營或財務狀況的情況下，能夠以合理成本及時獲得充足資金，來滿足資產增長或履行到期債務的能力。流動性風險是指金融機構無法以合理成本及時獲得充足資金，用于償付到期債務、履行其他支付義務和滿足正常業務開展的其他資金需求的風險。流動性風險可以分為融資流動性風險和資產流動性風險兩類。融資流動性風險是金融機構在沒有遭受意外損失的情況下無法融資來償還債務的風險。資產流動性風險也被稱為產品/市場流動性風險，它是資產頭寸無法輕易變現的風險。資產流動性風險由于市場的流動性程度加深或市場崩潰而受市場價格劇烈影響。11.1流動性和流動性風險在流動性風險管理問題上，區分有償付能力（solvency）與流動性（liquidity）這兩個概念的不同是非常重要的。有償付能力是指資產大于負債，因此銀行的凈價值為正；流動性是指在指定付款日，銀行有足夠現金進行支付。11.1流動性和流動性風險11.2資產流動性風險8流動性風險主要源于商業銀行自身資產負債結構的不匹配、突發性事件以及信用、市場、操作和聲譽風險等其它幾類風險的管理不善等，這些風險最終會轉換為流動性風險。另一方面，由于市場流動性收緊，導致銀行不能以公允價值變現或質押資產以獲得資金，這也會給銀行帶來流動性風險。11.2.1流動性風險識別

????.??.??資產流動性的影響因素第二，資產被出售的數量。如果交易頭寸由于交易規模變大從而導致了價格下跌，稱之為內生流動性（endogenousliquidity）。如果交易頭寸的市場價格下跌發生在正常交易規模范圍，則用外生流動性（exogenousliquidity）來描述。第三，資產的價格彈性（resiliency）。在一個流動性很好的市場上，一項資產的大筆交易造成的交易價格暫時下跌會很快得到恢復。????.??.??資產流動性的影響因素????.??.??資產流動性的影響因素資產的流動性取決于以下因素：市場條件（買賣價差、市場沖擊）；變現期限；資產和證券的類型；資產的可替代性。????.??.??資產流動性的影響因素

11.2.3流動性調整VaR

11.2.3流動性調整VaR11.3融資流動性風險16為了衡量市場的融資流動性風險，在所有利率都以同一種貨幣（比如美元）計價的基礎上，可以通過比較三個利率指標來衡量。這三個指標分別為：3個月期的美國國庫券利率（Treasury-BillYield）3個月期的倫敦同業拆借利率（LIBOR）隔夜聯邦基金拆借利率（Federalfundsrate，FFR）LIBOR和隔夜聯邦基金拆借利率之間的差額被稱為期限價差（termspread）。它可以被視為基于貸款的看漲期權的價格。11.3.1融資流動性風險指標11.3.2融資流動性風險管理11.4流動性風險管理：融資缺口分析1911.4流動性風險管理：融資缺口分析

管理流動性風險，首先是了解銀行的經營環境、資產負債結構以及業務特點；然后，對銀行的流動性風險形成定性判斷，識別出銀行主要的流動性風險點；最后有針對性地運用風險管理工具來管理流動性風險。下面用一個例子介紹一個流動性風險管理工具：融資缺口分析（fundinggap）。在沒有新業務并且沒有滾動融資假設下，表11-2給出了一個假設的現金流量模式（run-offmodel）。融資矩陣項目包括貸款、零售存款、短期債務和長期債務。11.4流動性風險管理：融資缺口分析11.5流動性風險的監管規則22

11.5流動性風險的監管規則

11.5流動性風險的監管規則案例專欄“校園貸”：英國北巖銀行擠兌事件案例討論題1.北巖銀行擠兌事件中，流動性管理和風險控制的脆弱性是如何體現的？2.北巖銀行擠兌事件對英國銀行業和全球銀行業產生了哪些深遠影響？3.北巖銀行擠兌事件對中國銀行業有哪些啟示，特別是在風險管理和金融監管方面？本章小結流動性風險源自商業銀行資產負債結構不匹配、突發事件及信用、市場、操作和聲譽風險管理不善。它關乎金融機構能否以合理成本及時獲得資金以償付債務和滿足業務需求。流動性風險分為融資流動性風險和資產流動性風險，前者涉及金融機構償債能力，后者關乎資產變現能力。流動性風險管理需區分有償付能力與流動性，前者指資產大于負債，后者指現金支付能力。巴塞爾協議III引入流動性覆蓋率和凈穩定資金比率兩個關鍵指標，以衡量銀行流動性風險，這些指標也在中國監管體系中得到應用。本章的重點和難點：①影響資產流動性的因素：市場條件（買賣價