2026年全國中級會計職稱之中級會計財務管理考試思維拓展題（附答案）

姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 密封線 2026年中級會計職稱考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區域內規范作答，超出答題區域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。(參考答案和詳細解析均在試卷末尾)一、選擇題

1、現有一項永續年金需要每年年末投入3000元，若其現值為100000元，則其利率應為（）。A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%

2、（2017年真題）企業生產產品所耗用的直接材料成本屬于（）。A.酌量性變動成本B.酌量性固定成本C.技術性變動成本D.約束性固定成本

3、（2017年真題）一般認為，企業利用閑置資金進行債券投資的主要目的是（）。A.謀取投資收益B.增強資產流動性C.控制被投資企業D.降低投資風險

4、（2011年）企業下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風險最大的是（）。A.吸收貨幣資產B.吸收實物資產C.吸收專有技術D.吸收土地使用權

5、下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是（）。A.發行認股權證B.發行短期融資券C.發行可轉換公司債券D.授予管理層股份期權

6、下列各項中，屬于基本金融工具的是（）。A.企業持有的現金B.互換合同C.遠期合同D.期貨合同

7、已知ABC公司要求的最低投資報酬率為20%，其下設的甲投資中心平均經營資產為200萬元，剩余收益為20萬元，則該中心的投資報酬率為（）。A.40%B.30%C.20%D.10%

8、（2018年真題）下列投資活動中，屬于間接投資的是（）。A.建設新的生產線B.開辦新的子公司C.吸收合并其他企業D.購買公司債券

9、某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，目前國債利率4%，A公司股票的β系數為2，股票市場的平均收益率為7.5%，該公司本年的股利為0.6元/股，預計未來股利年增長率為0，則該股票的內在價值是（）元/股。A.5.0B.5.45C.5.5D.6

10、甲公司預計2020年第二季度～第四季度銷售額為420萬元、560萬元、504萬元，甲公司每季度銷售收入中當季度收回60%，剩余40%下季度才能收回，則甲公司2020年第三季度預計現金收入為（）萬元。A.476B.504C.537.6D.526.4

11、作為財務管理目標，企業價值最大化與股東財富最大化相比，其優點是（）。A.體現了前瞻性和現實性的統一B.考慮了風險因素C.可以適用于非上市公司D.避免了過多外界市場因素的干擾

12、A公司2020年的經營性資產為680萬元，經營性負債為260萬元，銷售收入為1200萬元，經營性資產、經營性負債占銷售收入的百分比不變，預計2021年銷售增長率為10%，銷售凈利率為10%，股利支付率為75%，則2021年需要從外部籌集的資金為（）萬元。A.6B.7C.8D.9

13、（2021年真題）某企業向租賃公司租入一套設備，價值200萬元，租期10年。租賃期滿時預計殘值10萬元，歸租賃公司所有。年利率7%，年租賃手續費率2%。租金在每年年初支付一次，對于年租金的計算，正確的表達式為（）。A.[200-10×（P/F，9%，10）]/[（P/A，9%，10）×（1+9%）]B.[200-10×（P/F，7%，10）]/（P/A，7%,10）C.[200-10×（P/F，7%，10）]/[（P/A，7%,10）×（1+7%）]D.[200-10×（P/F，9%，10）]/（P/A，9%，10）

14、企業采用寬松的流動資產投資策略時，流動資產的（）。A.持有成本較高B.短缺成本較高C.管理成本較低D.機會成本較低

15、企業處于經濟衰退階段時，應采用的措施是（）。A.建立投資標準B.出售多余設備C.壓縮管理費用D.放棄次要利益

16、某公司取得為期1年的周轉信貸額度為1000萬元，承諾費率為0.5%。1月1日從銀行借入500萬元，7月1日又借入300萬元，則該公司應向銀行支付的承諾費為（）萬元。A.1B.1.5C.1.75D.2.5

17、某企業生產和銷售單一型號的掃地機器人，每臺掃地機器人售價為5000元，單位變動成本為2000元，固定成本為800000元。如果企業將稅后目標利潤定為210000元，假設沒有利息費用，企業所得稅稅率為25%，則實現目標利潤的銷售額為（）元。A.1683333B.1333333C.1800000D.2700000

18、某上市公司去年年末的每股市價為5元，每股凈資產為2.6元，每股收益為2.4元，則該公司去年的市凈率為（）倍。A.1.92B.2C.2.08D.2.5

19、（2017年）下列關于優先股籌資的表述中，不正確的是（）。A.優先股籌資有利于調整股權資本的內部結構B.優先股籌資兼有債務籌資和股權籌資的某些性質C.優先股籌資不利于保障普通股的控制權D.優先股籌資會給公司帶來一定的財務壓力

20、企業在進行成本管理的過程中，貫穿全過程的是（）。A.成本分析B.成本決策C.成本核算D.成本控制

21、（2013年真題）采用ABC控制法進行存貨管理時，應該重點控制的存貨類別是（）。A.品種較多的存貨B.數量較多的存貨C.庫存時間較長的存貨D.單位價值較大的存貨

22、（2020年真題）某企業生產M產品，計劃銷售量為20000件，目標利潤總額為400000元，完全成本總額為600000元，不考慮其他因素，則使用目標利潤法測算的M產品的單價為（）元。A.20B.30C.10D.50

23、（2021年真題）某項銀行貸款本金為100萬元，期限為10年、利率為8%，每年年末等額償還本息，則每年償還額的計算式為（）。A.100/（F/A，8%，10）B.100×（1+8%）/（F/A，8%，10）C.100×（1+8%）/（P/A，8%，10）D.100/（P/A，8%，10）

24、在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中不利于降低企業總風險的是（）。A.增加產品銷量B.提高產品單價C.提高資產負債率D.節約固定成本支出

25、（2018年）某產品的預算產量為10000件，實際產量為9000件，實際發生固定制造費用180000元，固定制造費用標準分配率8元/小時，工時標準1.5小時/件，則固定制造費用成本差異為（）。A.節約60000元B.節約72000元C.超支72000元D.超支60000元

26、（2010年真題）某公司經營風險較大，準備采取系列措施降低杠桿程度，下列措施中，無法達到這一目的的是（）。A.降低利息費用B.降低固定成本水平C.降低變動成本D.提高產品銷售單價

27、（2018年真題）某航空公司為開通一條國際航線，需增加兩架空客飛機，為盡快形成航運能力，下列籌資方式中，該公司通常會優先考慮（）。A.普通股籌資B.債券籌資C.優先股籌資D.租賃籌資

28、某企業擬按15%的必要收益率進行一項固定資產投資決策，所計算的凈現值指標為100萬元，資金時間價值為8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（）A.該項目的獲利指數小于1B.該項目內部收益率小于8%C.該項目風險收益率為7%D.該企業不應進行此項投資

29、如果企業在經營中根據實際情況規劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現，需要對其他因素作出相應的調整。以下調整不正確的是（）。A.提高銷售數量B.提高銷售價格C.提高固定成本D.降低單位變動成本

30、（2019年真題）相對于資本市場而言，下列各項中，屬于貨幣市場特點的是（）。A.收益高B.期限長C.流動性強D.風險大

31、下列關于激進型融資策略的說法中，不正確的是（）。A.長期來源支持部分永久性流動資產B.長期來源支持部分非流動資產C.短期來源支持部分永久性流動資產D.短期來源支持全部波動性流動資產

32、（2021年真題）某租賃公司購進設備并出租，設備價款為1000萬元。該公司出資200萬元，余款通過設備抵押貸款解決，并用租金償還貸款，該租賃方式是（）。A.售后回租B.經營租賃C.杠桿租賃D.直接租賃

33、如果企業在經營中根據實際情況規劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現，需要對其他因素做出相應的調整。以下調整不正確的是（）。A.提高銷售數量B.提高銷售價格C.提高固定成本D.降低單位變動成本

34、隨著預算執行不斷補充預算，但始終保持一個固定預算期長度的預算編制方法是（）。A.滾動預算法B.固定預算法C.定期預算法D.增量預算法

35、（2013年真題）上市公司授予激勵對象在未來一定期限內以預先確定的條件購買本公司一定數量股份的權利，這種股權激勵模式是（）。A.股票期權模式B.限制性股票模式C.股票增值權模式D.業績股票激勵模式

36、（2017年真題）下列關于存貨保險儲備的表述中，正確的是（）。A.較低的保險儲備可降低存貨缺貨成本B.保險儲備的多少取決于經濟訂貨量的大小C.最佳保險儲備能使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低D.較高的保險儲備可降低存貨儲存成本

37、（2019年真題）若企業基期固定成本為200萬元，基期息稅前利潤為300萬元，則經營杠桿系數為（）。A.2.5B.1.67C.1.5D.0.67

38、（2020年真題）某公司取得借款500萬元，年利率為6%，每半年支付一次利息，到期一次還本，則該借款的實際利率為（）。A.6%B.6.09%C.6.18%D.12.36%

39、將金融市場劃分為發行市場和流通市場的劃分標準是（）。A.以期限為標準B.以功能為標準C.以融資對象為標準D.按所交易金融工具的屬性為標準

40、某公司2020年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理部分占10%，預計2021年銷售增長率為20%，資金周轉加速5%，采用因素分析法預測的2021年度資金需求量為（）萬元。A.4104B.4114C.5016D.5544

41、（2020年）某公司股票的必要收益率為R，β系數為1.5，市場平均收益率為10%，假設無風險收益率和該公司股票的β系數不變，則市場平均收益率上升到15%時，該股票必要收益率變為（）。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%

42、（2016年真題）某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產投資45000元、營運資金墊支5000元，沒有建設期。各年營業現金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項目的靜態投資回收期是（）年。A.3.35B.3.40C.3.60D.4.00

43、某上市公司2020年度稅后凈利潤為4000萬元，2020年資本結構和2021年目標資本結構均為：負債資本40％、股權資本60％，2021年度公司擬投資3000萬元。如果該公司采取剩余股利政策，那么2020年度可用于分配現金股利的凈利潤是（）萬元。A.1000B.2200C.2800D.4000

44、某企業向銀行借款10萬元，銀行要求的借款利率為8%，另需支付的手續費為2千元，企業適用的所得稅稅率為25%，則這筆銀行借款的資本成本率為（）。A.7.5%B.8.16%C.6.12%D.7.35%

45、（2021年真題）在分析業務量與預算項目之間的數量依存關系基礎上，分別確定不同業務量及相應預算金額的預算編制方法是（）。A.固定預算法B.定期預算法C.滾動預算法D.彈性預算法

46、下列關于利益沖突與協調的說法中，正確的是（）。A.股東與經營者的利益沖突的解決方式是收回借款、解聘和接收B.協調相關者的利益沖突，需要把握的原則是：盡可能使企業相關者的利益分配在數量上和時間上達到動態的協調平衡C.企業被其他企業強行吞并，是一種解決股東和債權人的利益沖突的方式D.股東和債權人的利益沖突的解決方式是激勵和規定借債信用條件

47、按照我國公司債券發行的相關法律規定，公司債券的公募發行采取（）。A.間接發行方式B.直接發行方式C.間接發行方式與直接發行方式相結合D.以上都不正確

48、由于公司是季節性經營企業，在生產經營旺季公司需要準備足夠多的現金以滿足季節性支付需要，這種現金持有動機屬于（）。A.交易性需求B.投機性需求C.預防性需求D.儲蓄性需求

49、某公司給生產工人的工資確定為，當每月產量為1000件以內時，月工資為5000元，當超過1000件時，則在此基礎上按每件10元付額外工資費，根據成本性態分析，該項工資費用屬于（）。A.半變動成本B.半固定成本C.延期變動成本D.曲線變動成本

50、某公司發行債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為5%，每年末付息一次，到期還本，債券發行價1020元，籌資費為發行價的2%，企業所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本率為（）。（考慮時間價值）已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/A，3%，5）＝4.5797，（P/F，3%，5）＝0.8626。A.3.03%B.3.25%C.3.76%D.5.0%

51、投資管理原則的可行性分析原則包括環境可行性、技術可行性、市場可行性、財務可行性等。其中，（）是投資項目可行性分析的主要內容。A.環境可行性B.技術可行性C.市場可行性D.財務可行性

52、（2008年真題）投資者對某項資產合理要求的最低收益率，稱為（）A.實際收益率B.必要收益率C.預期收益率D.無風險收益率

53、（2020年）下列銷售預測方法中，屬于銷售預測定量分析方法的是（）。A.營銷員判斷法B.趨勢預測分析法C.產品壽命周期分析法D.專家判斷法

54、（2021年真題）某公司生產和銷售一種產品，產銷平衡，單價為60元/件，單位變動成本為20元/件，固定成本總額為60000元。假設目標利潤為30000元，則實現目標利潤的銷售量為（）件。A.1500B.4500C.1000D.2250

55、下列不屬于編制預計利潤表依據的是（）。?A.資金預算B.專門決策預算C.經營預算D.預計資產負債表

56、某商業企業經銷商品的不含稅銷售額為1000元，若不含稅購進額為800元，一般納稅人適用的增值稅稅率為16％，小規模納稅人的征收率為3％時，從減少稅負角度看，下列表述正確的是（）。A.選擇成為小規模納稅人稅負較輕B.選擇成為一般納稅人稅負較輕C.選擇成為小規模納稅人與一般納稅人稅負無差別D.不一定

57、某人擬在5年后還清50000元的債務，假設從現在開始每年年末等額存入銀行一筆款項，銀行存款利率為10%，已知（A/F，10%，5）=0.1638，則每年年末存入（）元。A.10000B.8190C.9000D.9347.28

58、下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.固定的設備折舊費B.車輛交強險C.直接材料費D.新產品研究開發費用

59、某企業的安全邊際率為40%，則當銷售量增加10%時，該企業的息稅前利潤變動（）。A.25%B.-25%C.40%D.-40%

60、市場利率上升時，債券價值的變動方向是（）。A.上升B.下降C.不變D.隨機變化

61、（2018年真題）企業所有者作為投資人，關心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業的（）指標。A.償債能力B.營運能力C.盈利能力D.發展能力

62、甲公司2019年年初未分配利潤-80萬元，2019年實現凈利潤1140萬元。公司計劃2020年追加投資需要資金1500萬元，目標資本結構(債務：權益)為4：6。法律規定，公司須按凈利潤10％提取公積金。若該公司采取剩余股利政策，應發放現金股利()萬元。A.54B.126C.160D.240

63、（2020年真題）已知（F/P，9％，4）＝1.4116，（F/P，9％，5）＝1.5386，（F/A，9％，4）＝4.5731，則（F/A，9％，5）為（）。A.4.9847B.5.9847C.5.5733D.4.5733

64、下列屬于半固定成本的是（）。A.固定電話座機費B.檢驗員工資C.職工基本工資D.“費用封頂”的通信服務費

65、某公司資產總額為27000萬元，其中波動性流動資產為1800萬元，該公司長期資金來源金額為24800萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（）。A.匹配融資策略B.保守融資策略C.激進融資策略D.風險匹配融資策略

66、甲公司目前全年銷售量20100件，單價5元，單位變動成本4元，信用期為25天，假設所有顧客均在信用期末付款。現改變信用政策，擬將信用期改為40天。預計銷售量將增長10%，其他條件不變，假設等風險投資的最低收益率為12%，一年按360天計算。則改變信用政策增加的機會成本為（）元。A.402B.509.2C.627.12D.640

67、有一種資本結構理論認為，有負債企業的價值等于無負債企業價值加上稅賦節約現值，再減去財務困境成本的現值，這種理論是（）。A.代理理論B.權衡理論C.MM理論D.優先融資理論

68、（2019年）已知當前市場的純粹利率為1.8%，通貨膨脹補償率為2%。若某證券資產要求的風險收益率為6%，則該證券資產的必要收益率為（）A.9.8%B.7.8%C.8%D.9.6%

69、企業的經營狀況、行業特征和企業發展周期會影響資本結構，下列各項中應降低債務資本比重的是（）。A.產品市場穩定的成熟產業B.高新技術企業C.企業產銷業務穩定D.企業發展成熟階段

70、在激進融資策略中，下列結論成立的是（）。A.自發性流動負債、長期負債和股東權益資本之和大于永久性流動資產和非流動資產兩者之和B.自發性流動負債、長期負債和股東權益資本之和小于永久性流動資產和非流動資產兩者之和C.臨時性流動負債融資等于波動性流動資產D.臨時性流動負債融資小于波動性流動資產

71、與銀行借款相比，下列不屬于發行公司債券籌資優點的是（）。A.籌資的使用限制少B.提高公司的社會聲譽C.一次籌資數額大D.資本成本較低

72、承租人既是資產出售者又是資產使用者的融資租賃方式是（）。A.售后回租B.直接租賃C.杠桿租賃D.經營租賃

73、（2016年真題）下列方法中，能夠用于資本結構優化分析并考慮了市場風險的是（）。A.杠桿分析法B.公司價值分析法C.每股收益分析法D.利潤敏感性分析法

74、為了適用于未來的籌資決策，在計算平均資本成本時，適宜采用的價值權數是（）。A.賬面價值權數B.市場價值權數C.目標價值權數D.邊際價值權數

75、在營運資本管理中，某企業以短期融資滿足部分波動性流動資產的資金需要，其余的波動性流動資產靠經營性流動負債滿足，該企業所采用的流動資產融資策略是（）。A.激進融資策略B.保守融資策略C.折中融資策略D.期限匹配融資策略

76、關于企業價值最大化財務管理目標，下列說法錯誤的是（）。A.考慮了取得收益的時間，并用時間價值的原理進行了計量B.相比股東財富最大化，考慮了風險因素對企業價值的影響C.克服了企業在追求利潤上的短期行為D.過于理論化，不易操作

77、某公司上年的息稅前利潤為100萬元，固定成本為80萬元，利息費用為50萬元，若該公司預計銷售量增長30％，每股收益增長率為（）。A.54％B.45％C.60％D.108％

78、（2021年真題）某企業于2017年1月1日從租賃公司租入一套價值10萬元的設備，租賃期為10年，租賃期滿時預計殘值率為10%，歸租賃公司所有，年利率為12%，租金每年年，未支付一次，那么每年的租金為0元，已知:（P/F，12%，10）=0.3220,（P/A,12%，10）=5.6502.A.17128.6B.1847.32C.1945.68D.1578.94

79、A獎勵基金擬在每年年初發放80萬元，年利率為5%，B獎勵基金擬在每年年末發放50萬元，年利率為5%，為了長久運營這兩個基金，則A基金和B基金在第一年年初需要一次性投入資金的差額為（）萬元。A.600B.680C.1000D.1680

80、如果以公司的應付票據支付給股東，則這種股利支付形式為（）。A.現金股利B.財產股利C.負債股利D.股票股利二、多選題

81、通常情況下，貨幣時間價值是指沒有風險也沒有通貨膨脹情況下的（）。A.預期報酬率B.期望收益率C.風險利率D.資金市場的平均利率

82、某公司上年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預計本年度銷售額增長率為－3%，資金周轉速度提高1%，則預測年度資金需要量為（）萬元。A.3745.55B.3821C.3977D.3745

83、（2018年真題）下列預算中，一般不作為資金預算編制依據的是（）A.管理費用預算B.直接人工預算C.生產預算D.直接材料預算

84、林海公司2020年度資金平均占用額為5000萬元，經財務部門測算分析，其中不合理的部分約為10%。預計2021年度銷售增長率為6%，資金周轉速度增長3%。采用因素分析法預測該公司2021年度資金需要量為（）萬元。A.5141B.4627C.4631D.4928

85、企業增加流動資產，一般會（）。A.降低企業的機會成本B.提高企業的機會成本C.增加企業的財務風險D.提高流動資產的收益率

86、相對于發行債券和利用銀行借款購買設備而言，通過融資租賃方式取得設備的主要缺點（）。A.限制條款多B.籌資速度慢C.資本成本高D.財務風險大

87、（2016年）企業為了優化資本結構而籌集資金，這種籌資的動機是（）A.創立性籌資動機B.支付性籌資動機C.擴張性籌資動機D.調整性籌資動機

88、（2019年真題）關于系統風險和非系統風險，下列表述錯誤的是（）。A.在資本資產定價模型中，β系數衡量的是投資組合的非系統風險B.若證券組合中各證券收益率之間負相關，則該組合能分散非系統風險C.證券市場的系統風險，不能通過證券組合予以消除D.某公司新產品開發失敗的風險屬于非系統風險

89、甲公司本季度資金預算資料如下：期初現金余額為200萬元，現金收入為1000萬元，現金支出為600萬元（包含資本支出100萬元），償還借款450萬元，支付利息100萬元，則期末現金余額為（）萬元。A.－150B.0C.50D.150

90、某公司發行債券，債券面值為1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期還本，債券發行價1010元，籌資費為發行價的2％，企業所得稅稅率為25％，假設不考慮時間價值，則該債券的資本成本為（）。A.4.06％B.4.25％C.4.55％D.4.12％

91、下列關于期貨市場的說法錯誤的是（）。A.期貨市場主要包括商品期貨市場和金融期貨市場B.金融期貨是期貨交易的起源種類C.期貨市場具有規避風險、發現價格、風險投資的功能D.有色金屬期貨屬于商品期貨

92、甲公司2018年12月31日以20000元價格處置一臺閑置設備，該設備于2010年12月以80000元價格購入，并當期投入使用，預計可使用年限為10年，預計殘值率為零。按年限平均法計提折舊(均與稅法規定相同)。假設甲公司適用企業所得稅稅率為25％，不考慮其他相關稅費，則該業務對當期現金流量的影響是（）。A.增加20000元B.增加19000元C.減少20000元D.減少19000元

93、下列各項關于回收期的說法中，不正確的是（）。A.動態回收期指未來現金凈流量累計到原始投資數額時所經歷的時間B.用回收期指標評價方案時，回收期越短越好C.計算簡便，易于理解D.沒有考慮回收期以后的現金流量

94、下列說法錯誤的是（）。A.發行股票能夠保護商業秘密B.發行股票籌資有利于公司自主經營管理C.留存收益籌資的途徑之一是未分配利潤D.股權籌資的資本成本負擔較重

95、下列投資活動中，屬于直接投資的是（）。A.購買普通股股票B.購買公司債券C.購買優先股股票D.購買固定資產

96、（2018年真題）某公司當年的資本成本率為10%，現金平均持有量30萬元，現金管理費用2萬元，現金與有價證券之間的轉換成本1.5萬，則該公司當年持有現金的機會成本是（）萬元。A.6.5B.5.0C.3.0D.3.5

97、（2020年真題）某投資者購買X公司股票，購買價格為100萬元，當期分得現金股利5萬元，當期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產生的資本利得為（）萬元。A.20B.15C.5D.25

98、達達公司預計2022年四個季度銷售額分別為200萬元、300萬元、400萬元、250萬元，該公司每季度銷售額中當季收回50%，下季收回30%，其余部分在下下季度收訖。則達達公司2022年第四季度預計現金收入為（）萬元。A.305B.250C.325D.410

99、（2019年真題）相對于資本市場而言，下列各項中，屬于貨幣市場特點的是（）。A.收益高B.期限長C.流動性強D.風險大

100、在不考慮其他影響因素的情況下反映企業償還債務能力較強的是（）。A.流動比率較低B.產權比率較低C.營業凈利率較低D.已獲利息倍數較低三、判斷題

101、銀行借款如果附帶補償性余額條款，則會降低銀行借款的實際利率。

102、相對來說，對那些盈利水平隨著經濟周期波動較大的公司，“低正常股利加額外股利政策”也許是一種不錯的選擇。（）

103、同業拆借市場、票據市場、大額定期存單市場屬于資本市場。（）

104、（2015年）必要收益率與投資者認識到的風險有關，如果某項資產的風險較低，那么投資者對該項資產的必要收益率就較高。（）

105、短期國債是一種幾乎沒有風險的有價證券，其利率可以代表貨幣時間價值。（）

106、（2011年）以融資對象為劃分標準，可將金融市場分為資本市場、外匯市場和黃金市場。（）

107、在實務中，人們習慣使用純粹利率表示貨幣的時間價值。（）

108、市場風險溢酬（Rm-Rf）反映市場作為整體對風險的平均“容忍”程度，如果風險厭惡程度高，則（Rm-Rf）的值就越小，β稍有變化時，就會導致該資產的必要收益率以較小幅度的變化。（）

109、在股利支付程序中，除息日是指領取股利的權利與股票分離的日期，在除息日購買股票的股東有權參與當次股利的分配。（）

110、加息法是銀行發放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法，企業所負擔的實際利率低于名義利率大約1倍。（）

111、實際收益率表示已經實現或者確定可以實現的資產收益率，當存在通貨膨脹時，還應當加上通貨膨脹率的影響，才是真實的收益率。（）

112、資本保值增值率是企業扣除客觀因素影響后的期末所有者權益總額與期初所有者權益總額的比值，屬于發展能力分析的指標，同時該指標也是衡量企業盈利能力的重要指標。（）

113、投資企業通過股權轉讓等方式取得的投資收益需要計入應納稅所得額，按企業適用的所得稅稅率繳納企業所得稅。（）

114、對于以相關者利益最大化為財務管理目標的公司來說，最為重要的利益相關者應當是公司員工。（）

115、風險自保就是當風險損失發生時，直接將損失攤入成本或費用，或沖減利潤。（）

116、銷售百分比法的優點，是能為籌資管理提供長期預計的財務報表，以適應外部籌資的需要。（）

117、根據傳統的本量利關系圖，在銷售量不變的情況下，盈虧平衡點越低，盈利區越小、虧損區越大。（）

118、公司持有的本公司股份不得分配利潤。()

119、當企業的經營杠桿系數等于1時，企業的固定性經營成本為零，此時企業沒有經營風險。（）

120、盈余公積金和未分配利潤都是未限定用途的留存凈利潤。（）四、問答題

121、某企業計劃進行某項投資活動，該投資活動需要在投資起點一次投入固定資產投資200萬元，無形資產投資25萬元。該項目年平均稅后營業利潤為24萬元。資本市場中的無風險收益率為2%，該企業股票的風險收益率為8.625%。該企業權益債務比為8：2（假設資本結構保持不變），債務資本成本為7.5％。企業各年的現金流量如下：已知：（P/A，10%，7）＝4.8684。（1）計算投資決策分析時適用的折現率；（2）計算該項目營業期（終結期為0）；（3）計算該項目包括投資期的靜態回收期和動態回收期；（4）計算該項目的凈現值、現值指數；（5）計算該項目的年金凈流量。

122、某公司不存在優先股，2015年銷售額為1000萬元，銷售凈利率為12%。其他有關資料如下：（1）2016年財務杠桿系數為1.5；（2）2015年固定性經營成本為240萬元；（3）所得稅稅率為25%；（4）2015年普通股股利為150萬元。要求：（1）計算2015年的稅前利潤；（2）計算2015年的息稅前利潤；（3）計算2015年的利息；（4）計算2015年的邊際貢獻；（5）計算2016年的經營杠桿系數；（6）計算2016年的總杠桿系數；（7）若2016年銷售額預期增長20%，計算2016年每股收益增長率。

123、大華工廠生產甲、乙兩種產品。經作業分析，該企業根據各項作業的成本動因性質設立了A、B、C三個作業成本中心，其中A作業是被B、C兩個作業消耗的作業，而B、C兩個作業是被甲、乙兩種產品消耗的作業。本月甲、乙兩種產品的產量及直接成本資料見下表。本月A作業的作業總成本為50000元，成本動因總量為250小時，其中：B作業耗用150小時，C作業耗用100小時。直接追溯至B、C兩個作業的資源費用資料見下表。B、C兩個作業成本中心的成本動因和作業量資料見下表。要求：（1）計算A作業成本分配率以及B、C兩個作業應分配的A作業的成本。（2）計算B、C兩個作業的作業總成本和單位成本。（3）計算甲、乙兩種產品應分配的B、C兩個作業的作業成本。（4）計算甲、乙兩種產品的總成本和單位成本。

124、（2019年）甲公司擬構置一套監控設備。有X和Y兩種設備可供選擇，二者具有同樣的功能，X設備的購買成本為480000元，每年付現成本為40000元，使用壽命6年，該設備采用直線法折舊，年折舊額為80000元，稅法殘值為0，最終報廢殘值為12000元。Y設備使用壽命為5年，經測算，年金成本為105000元，投資決策采用的折現率為10%，公司適用的企業所得稅稅率為25%，有關貨幣時間價值系數為：（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553；（F/A，10%，6）＝7.7156。要求：（1）計算X設備每年的稅后付現成本。（2）計算X設備每年的折舊抵稅額和最后一年末的稅后殘值收入。（3）計算X設備的年金成本。（4）運用年金成本方式判斷公司應選哪一設備。

125、乙公司現有生產線已滿負荷運轉，鑒于其產品在市場上供不應求，公司準備購置一條生產線，公司及生產線的相關資料如下：資料一：乙公司生產線的購置有兩個方案可供選擇；A方案生產線的購買成本為7200萬元，預計使用6年，采用直線法計提折舊，預計凈殘值率為10%，生產線投產時需要投入營運資金1200萬元，以滿足日常經營活動需要，生產線運營期滿時墊支的營運資金全部收回，生產線投入使用后，預計每年新增銷售收入11880萬元，每年新增付現成本8800萬元，假定生產線購入后可立即投入使用。B方案生產線的購買成本為7200萬元，預計使用8年，當設定貼現率為12%時凈現值為3228.94萬元。資料二：乙公司適用的企業所得稅稅率為25%，不考慮其他相關稅金，公司要求的最低投資收益率為12%，部分時間價值系數如表5所示：資料三：乙公司目前資本結構（按市場價值計算）為：總資本40000萬元，其中債務資本16000萬元（市場價值等于其賬面價值，平均年利率為8%），普通股資本24000萬元（市價6元/股，4000萬股），公司今年的每股股利為0.3元，預計股利年增長率為10%。且未來股利政策保持不變。資料四：乙公司投資所需資金7200萬元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇：方案一為全部增發普通股，增發價格為6元/股。方案二為全部發行債券，債券年利率為10%，按年支付利息，到期一次性歸還本金。假設不考慮籌資過程中發生的籌資費用。乙公司預期的年息稅前利潤為4500萬元。要求：（1）根據資料一和資料二，計算A方案的下列指標：①投資期現金凈流量；②年折舊額；③生產線投入使用后第1-5年每年的營業現金凈流量；④生產線投入使用后第6年的現金凈流量；⑤凈現值。（2）分別計算A、B方案的年金凈流量，據以判斷乙公司應選擇哪個方案，并說明理由。（3）根據資料二、資料三和資料四：①計算方案一和方案二的每股收益無差別點（以息稅前利潤表示）；②計算每股收益無差別點的每股收益；③運用每股收益分析法判斷乙公司應選擇哪一種籌資方案，并說明理由。（4）假定乙公司按方案二進行籌資，根據資料二、資料三和資料四計算：①乙公司普通股的資本成本；②籌資后乙公司的加權平均資本成本。

126、（2016年）戊公司是一家以軟件研發為主要業務的上市公司，其股票于2013年在我國深圳證券交易所創業板上市交易。戊公司有關資料如下：資料一：X是戊公司下設的一個利潤中心，2015年X利潤中心的營業收入為600萬元，變動成本為400萬元，該利潤中心負責人可控的固定成本為50萬元。由該利潤中心承擔的但其負責人無法控制的固定成本為30萬元。資料二：Y是戊公司下設的一個投資中心，年初已占用的投資額為2000萬元，預計每年可實現利潤300萬元，投資報酬率為15%，2016年年初有一個投資額為1000萬元的投資機會，預計每年增加利潤90萬元，假設戊公司投資的必要報酬率為10%。資料三：2015年戊公司實現的凈利潤為500萬元，2015年12月31日戊公司股票每股市價為10元。戊公司2015年年末資產負債表相關數據如下表所示。資料四：戊公司2016年擬籌資1000萬元以滿足投資的需要，戊公司2015年年末的資本結構即目標資本結構。資料五：2016年3月1日，戊公司制定的2015年度利潤分配方案如下：（1）鑒于法定盈余公積的累計額已達注冊資本的50%，不再計提盈余公積；（2）每10股發放現金股利1元；（3）每10股發放股票股利1股。發放股利時戊公司的股價為10元/股。要求：（1）根據資料一，計算X利潤中心的邊際貢獻，可控邊際貢獻和部門邊際貢獻，并指出以上哪個指標可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業績。（2）①計算接受投資機會前Y投資中心的剩余收益；②計算接受投資機會后Y投資中心的剩余收益；③判斷Y投資中心是否應接受新投資機會，為什么？（3）根據資料三，計算市盈率和市凈率。（4）在剩余股利政策下，計算下列數據：①權益籌資數額；②每股現金股利。（5）計算發放股利后下列指標：①發放股利后的未分配利潤；②股本；③資本公積。

127、安保公司現有舊設備一臺，由于節能減排的需要，準備予以更新。當期貼現率為15%，假設企業所得稅稅率為25%，其他有關資料見下表。要求：采用年金成本法為安保公司做出是否更新設備的決策。

128、假設ABC三個方案有關資料如下所示：要求：若A、B、C三個方案是互斥的，請選擇最優方案，并簡要說明理由。

129、（2015年）乙公司使用存貨模型確定最佳現金持有量。根據有關資料分析，2015年該公司全年現金需求量為8100萬元，每次現金轉換的成本為0.2萬元，持有現金的機會成本率為10%。要求：（1）計算最佳現金持有量。（2）計算最佳現金持有量下的現金轉換次數。（3）計算最佳現金持有量下的現金交易成本。（4）計算最佳現金持有量下持有現金的機會成本。（5）計算最佳現金持有量下的相關總成本。

130、某投資者準備購買甲公司的股票，當前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預計每年的股利均為0.6元/股。已知甲公司股票的β系數為1.5，無風險收益率為6%，市場平均收益率為10%。要求：（1）采用資本資產定價模型計算甲公司股票的必要收益率。（2）以要求（1）的計算結果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據此判斷是否值得購買，并說明理由。（3）采用股票估價模型計算甲公司股票的內部收益率。

參考答案與解析

1、答案：D本題解析：100000＝3000/i，即i＝3000/100000＝3%。

2、答案：C本題解析：技術性變動成本是指與產量有明確的技術或實物關系的變動成本。如生產一臺汽車需要耗用一臺引擎、一個底盤和若干輪胎等，這種成本只要生產就必然會發生，若不生產，其技術變動成本便為零。直接材料成本屬于技術性變動成本。

3、答案：A本題解析：企業利用閑置資金投資的目的是為了增加企業收益。

4、答案：C本題解析：技術具有較強的時效性，會因其不斷老化落后而導致實際價值不斷減少甚至完全喪失，所以潛在風險較大。

5、答案：B本題解析：會稀釋公司每股收益的潛在普通股主要包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。因此本題的正確答案是選項B。

6、答案：A本題解析：金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具兩大類。常見的基本金融工具有企業持有的現金、從其他方收取現金或其他金融資產的合同權利、向其他方交付現金或其他金融資產的合同義務等；常見的衍生金融工具包括遠期合同、期貨合同、互換合同和期權合同等。

7、答案：B本題解析：由于剩余收益=平均經營資產×（投資報酬率-最低投資報酬率），所以，投資報酬率=最低投資報酬率+剩余收益/平均經營資產=20%+20/200=30%。

8、答案：D本題解析：間接投資，是指將資金投放于股票、債券等權益性資產上的企業投資。選項ABC屬于直接投資。

9、答案：B本題解析：股東要求的必要收益率=4%+2×（7.5%-4%）=11%，股票的內在價值=0.6/11%=5.45（元/股）。

10、答案：B本題解析：第三季度預計現金收入=第二季度銷售額×40%+第三季度銷售額×60%=420×40%+560×60%=504（萬元）。

11、答案：D本題解析：股東財富最大化是用股價進行衡量的，股價受眾多因素影響，不能完全準確反映企業財務管理狀況，而企業價值最大化，用價值代替了價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。

12、答案：D本題解析：2021年需要從外部市場籌集的資金=（680-260）×10%-1200×（1+10%）×10%×（1-75%）=9（萬元）。

13、答案：A本題解析：租費率=7%+2%=9%，因為租金在每年年初支付，所以屬于預付年金，年租金=[200-10×（P/F，9%，10）]/[（P/A，9%，10）×（1+9%）]。

14、答案：A本題解析：寬松的流動資產投資策略需要較多的流動資產投資，其持有成本（主要是機會成本）較高、短缺成本較低。

15、答案：B本題解析：經濟周期中不同階段的財務管理戰略

16、答案：C本題解析：未使用的貸款額度＝（1000－500－300）＋300×（6/12）＝350（萬元），承諾費＝350×0.5%＝1.75（萬元）。或者這樣計算：上半年有500萬元未使用，下半年有200萬元未使用，所以，承諾費＝500×6/12×0.5%＋200×6/12×0.5%＝1.75（萬元）。

17、答案：C本題解析：稅前目標利潤＝210000/（1－25%）＝280000（元），邊際貢獻率＝（5000－2000）/5000×100%＝60%，實現目標利潤的銷售額＝（280000＋800000）/60%＝1800000（元）。

18、答案：A本題解析：市凈率＝每股市價/每股凈資產＝5/2.6＝1.92（倍）

19、答案：C本題解析：優先股有利于保障普通股的收益和控制權，選項C的表述不正確。

20、答案：A本題解析：成本管理的七項活動中，成本分析貫穿于成本管理的全過程。

21、答案：D本題解析：ABC控制法就是把企業種類繁多的存貨，依據其重要程度、價值大小或者資金占用等標準分為三大類：A類高價值存貨，品種數量約占整個存貨的10%至15%，但價值約占全部存貨的50%至70%；B類中等價值存貨，品種數量約占全部存貨的20%至25%，價值約占全部存貨的15%至20%；C類低價值存貨，品種數量最多，約占整個存貨的60%至70%，價值約占全部存貨的10%至35%。針對不同類別的存貨分別采用不同的管理方法，A類存貨應作為管理的重點，實行重點控制、嚴格管理；而對B、C類存貨的重視程度則可依次降低，采取一般管理。

22、答案：D本題解析：M產品的單價＝（目標利潤總額＋完全成本總額）/銷售量＝（400000＋600000）/20000＝50（元）

23、答案：D本題解析：本題相當于已知現值求年金A×（P/A，8%，10）=100，A=100/（P/A，8%，10）。選項D正確。

24、答案：C本題解析：衡量企業總風險的指標是總杠桿系數，總杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均會降低經營杠桿系數，從而導致總杠桿系數降低，降低企業總風險；選項C提高資產負債率，導致債務比重增加，固定資本成本增加，會導致財務杠桿系數變大、總杠桿系數變大，從而提高企業總風險。

25、答案：C本題解析：固定制造費用的成本差異＝實際產量下實際固定制造費用－實際產量下標準固定制造費用＝實際產量下實際固定制造費用－實際產量下標準工時×標準分配率＝180000－9000×1.5×8＝72000，是超支差異。

26、答案：A本題解析：利息費用不影響經營杠桿系數，它屬于影響財務杠桿系數的因素。

27、答案：D本題解析：在資金缺乏情況下，租賃能迅速獲得所需資產。大型企業的大型設備、工具等固定資產，也經常通過租賃方式解決巨額資金的需要，如商業航空公司的飛機，大多是通過租賃取得的。

28、答案：C本題解析：必要收益率=無風險收益率+風險收益率=純粹利率（資金的時間價值）+通貨膨脹補償率+風險收益率，即15%＝8%＋風險收益率，風險收益率＝7%

29、答案：C本題解析：如果企業在經營中根據實際情況規劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現，需要對其他因素作出相應的調整。通常情況下企業要實現目標利潤，在其他因素不變時，銷售數量或銷售價格應當提高，而固定成本或單位變動成本則應下降。

30、答案：C本題解析：本題從題干“貨幣”兩字入手理解即可選擇“流動性強”這一選項。

31、答案：B本題解析：激進型融資策略下，長期資金支持全部非流動資產和部分永久性流動資產，短期來源支持剩余的永久性流動資產和全部波動性流動資產。

32、答案：C本題解析：杠桿租賃是指涉及承租人、出租人和資金出借人三方的租賃業務。一般來說，當所涉及的資產價值昂貴時，出租方自己只投入部分資金，通常為資產價值的20%～40%，其余資金則通過將該資產抵押擔保的方式，向第三方（通常為銀行）申請貸款解決。然后，出租人將購進的設備出租給承租方，用收取的租金償還貸款。

33、答案：C本題解析：如果企業在經營中根據實際情況規劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現，需要對其他因素做出相應的調整。通常情況下企業要實現目標利潤，在其他因素不變時，銷售數量或銷售價格應當提高，而固定成本或單位變動成本則應下降。

34、答案：A本題解析：滾動預算法是指企業根據上一期預算執行情況和新的預測結果，按既定的預算編制周期和滾動頻率，對原有的預算方案進行調整和補充、逐期滾動、持續推進的預算編制方法。

35、答案：A本題解析：股票期權模式是指上市公司賦予激勵對象在未來一定期限內以預先確定的條件購買本公司一定數量股份的權利。激勵對象獲授的股票期權不得轉讓、不得用于擔保或償還債務。

36、答案：C本題解析：較高的保險儲備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲存成本。因此，最佳的保險儲備應該是使缺貨損失和保險儲備的儲存成本之和達到最低。

37、答案：B本題解析：經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤=（200+300）/300=1.67。

38、答案：B本題解析：實際借款利率=（1+6%/2）^2-1=6.09%。

39、答案：B本題解析：以期限為標準，金融市場可分為貨幣市場和資本市場；以功能為標準，金融市場可分為發行市場和流通市場；以融資對象為標準，金融市場可分為資本市場、外匯市場和黃金市場；按所交易金融工具的屬性，金融市場可分為基礎性金融市場與金融衍生品市場；以地理范圍為標準，金融市場可分為地方性金融市場、全國性金融市場和國際性金融市場。

40、答案：B本題解析：本題考察第5章第1節資金需要量預測因素分析法。資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1+預測期銷售增長率）÷（1+預測期資金周轉速度增長率）＝（4000－4000×10%）×（1+20%）÷（1+5%）＝4114（萬元）。

41、答案：A本題解析：當市場平均收益率為10%時，資產的必要收益率R=無風險收益率+1.5×（10%-無風險收益率），當市場平均收益率為15%時，新資產的必要收益率=無風險收益率+1.5×（15%-無風險收益率），新資產的必要收益率-原資產的必要收益率=1.5×15%-1.5×10%=7.5%,所以該股票必要收益率變=R+7.5%。

42、答案：C本題解析：靜態投資回收期＝3＋（50000－10000－12000－16000）/20000＝3.6（年）

43、答案：B本題解析：可用于分配現金股利的凈利潤=4000-3000×60％=2200（萬元）

44、答案：C本題解析：銀行借款的資本成本率＝年利率×（1－所得稅稅率）/（1－手續費率），因為本題中的手續費率＝2000/100000＝2%，所以這筆銀行借款的資本成本率＝8%×（1－25%）/（1－2%）＝6.12%。

45、答案：D本題解析：彈性預算法又稱動態預算法，是指企業在分析業務量與預算項目之間數量依存關系的基礎上，分別確定不同業務量及其相應預算項目所消耗資源的預算編制方法。

46、答案：B本題解析：股東與經營者的利益沖突的解決方式為解聘、接收和激勵，其中接收是一種通過市場約束經營者的辦法，表現為企業被其他企業強行接收或吞并，所以選項A、C的說法不正確；協調相關者的利益沖突，要把握的原則是：盡可能使企業相關者的利益分配在數量上和時間上達到動態的協調平衡，所以選項B的說法正確；股東與債權人之間的利益沖突，可以通過以下方式解決：（1）限制性借債，債權人通過事先規定借債用途限制、借債擔保條款和借債信用條件，使股東不能削弱債權人的債權價值；（2）收回借款或停止借款，當債權人發現企業有侵蝕其債權價值的意圖時，采取收回債權或不再給予新的借款的措施來保護自身權益，所以選項D的說法不正確。

47、答案：A本題解析：按照我國公司債券發行的相關法律規定，公司債券的公募發行采取間接發行方式。

48、答案：A本題解析：企業的交易性需求是指企業為了維持日常周轉及正常商業活動所需持有的現金額。

49、答案：C本題解析：延期變動成本在一定的業務量范圍內有一個固定不變的基數，當業務量增長超出了這個范圍，它就與業務量增長呈正比例變動，因此C選項正確。

50、答案：C本題解析：用折現模式計算資本成本率，有：1020×（1－2%）＝1000×5%×（1－25%）×（P/A，Kb，5）＋1000×（P/F，Kb，5）當Kb為3%時，1000×5%×（1－25%）×（P/A，3%，5）＋1000×（P/F，3%，5）＝1034.34當Kb為4%時，1000×5%×（1－25%）×（P/A，4%，5）＋1000×（P/F，4%，5）＝988.84運用插值法，（Kb－4%）/（3%－4%）＝（999.6－988.84）/（1034.34－988.84）解得：Kb＝3.76%

51、答案：D本題解析：可行性分析原則包括環境可行性、技術可行性、市場可行性、財務可行性等。其中，財務可行性分析是投資項目可行性分析的主要內容。

52、答案：B本題解析：本題根據“最低”可選擇必要收益率。

53、答案：B本題解析：銷售預測的方法包括定性分析法和定量分析法，其中定性分析法包括營銷員判斷法、專家判斷法、產品壽命周期分析法；定量分析法包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩類。

54、答案：D本題解析：實現目標利潤的銷售量＝（固定成本＋目標利潤）/（單價－單位變動成本）＝（60000＋30000）/（60－20）＝2250（件）

55、答案：D本題解析：編制預計利潤表的依據是各經營預算、專門決策預算和資金預算。

56、答案：A本題解析：若為一般納稅人應交增值稅=(1000-800)×16％=32(元)，小規模納稅人的應納增值稅=1000×3％=30(元)。因此選項A正確。

57、答案：B本題解析：A=F×（A/F，10%，5）=50000×0.1638=8190（元）。

58、答案：D本題解析：對于車輛交強險和固定的設備折舊而言，即使生產中斷也仍然要發生，所以，屬于約束性固定成本，選項A和B不是答案；直接材料費屬于變動成本，所以，選項C不是答案；酌量性固定成本是指管理當局的短期經營決策行動能改變其數額的固定成本。所以，選項D是答案。

59、答案：A本題解析：安全邊際率=1/銷售量的敏感系數，所以該企業銷售量的敏感系數=2.5，當銷售量增加10%時，息稅前利潤增加25%，選項A正確。

60、答案：B本題解析：市場利率（即計算債券價值的折現率）與債券價值反方向變動。

61、答案：C本題解析：企業所有者作為投資人，關心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業盈利能力指標，主要進行企業盈利能力分析。

62、答案：D本題解析：剩余股利政策是指公司在有良好的投資機會時，根據目標資本結構，測算出投資所需的權益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配，即凈利潤首先滿足公司的權益資金需求，如果還有剩余，就派發股利；如果沒有，則不派發股利。利潤留存=1500×6／10=900(萬元)，應發放現金股利=1140-900=240(萬元)。注意：彌補虧損和提取盈余公積金的利潤已包含在測算的目標資本結構所需留存收益里面，因此不需要單獨去考慮彌補虧損和提取盈余公積金。

63、答案：B本題解析：（F/A，9％，4）×（1＋9％）＋1＝4.5731×（1＋9％）＋1＝5.9847，或（F/A，9％，5）＝[（F/P，9％，5）－1]/9％＝（1.5386－1）/9％＝5.9844（約等于5.9847）。

64、答案：B本題解析：A屬于半變動成本；B屬于半固定成本；C屬于延期變動成本；D屬于曲線變動成本。

65、答案：C本題解析：在保守融資策略中，長期融資支持非流動資產、永久性流動資產和部分波動性流動資產。短期來源=27000-24800=2200（萬元）,大于波動性流動資產1800萬元,所以是激進融資策略。

66、答案：B本題解析：信用期為25天的銷售額=20100×5=100500（元），信用期為25天的機會成本=100500/360×25×（4/5）×12%=670（元），信用期為40天的銷售額=20100×（1+10%）×5=110550（元），信用期為40天的機會成本=110550/360×40×（4/5）×12%=1179.2（元），改變信用政策增加的機會成本=1179.2-670=509.2（元）。

67、答案：B本題解析：權衡理論認為，有負債企業的價值等于無負債企業價值加上稅賦節約現值，再減去財務困境成本的現值。

68、答案：A本題解析：無風險利率=純粹利率+通貨膨脹補償率=1.8%+2%=3.8%必要收益率=無風險利率+風險收益率=3.8%+6%=9.8%。

69、答案：B本題解析：產品市場穩定的成熟產業經營風險低，因此可提高債務資本比重，發揮財務杠桿作用。高新技術企業產品、技術、市場尚不成熟，經營風險高，因此可降低債務資本比重，控制財務杠桿風險，因此，選項B是答案。企業產銷業務穩定，意味著經營風險小，因此，企業可以較多地負擔固定財務費用，即應該提高債務資本比重；企業發展成熟階段，產品產銷業務量穩定和持續增長，經營風險低，可適度增加債務資本比重，發揮財務杠桿效應。

70、答案：B本題解析：在激進融資策略中，自發性流動負債、長期負債和股東權益資本之和小于永久性流動資產和非流動資產兩者之和，臨時性流動負債融資大于波動性流動資產。

71、答案：D本題解析：相對于銀行借款籌資，發行債券的利息負擔和籌資費用都比較高，而且債券不能像銀行借款一樣進行債務展期，加上大額的本金和較高的利息，在固定的到期日，將會對公司現金流量產生巨大的財務壓力。即相對銀行借款籌資，發行公司債券資本成本負擔較高。

72、答案：A本題解析：售后回租是指承租方由于急需資金等各種原因，將自己的資產售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動地租回資產的使用權。所以，本題答案為售后回租。

73、答案：B本題解析：公司價值分析法是在考慮市場風險基礎上，以公司市場價值為標準，進行資本結構優化。即能夠提升公司價值的資本結構，就是合理的資本結構，因此選項B是答案。每股收益分析法是從賬面價值的角度進行資本結構優化分析，沒有考慮市場反應，也沒有考慮風險因素，因此選項C不是答案。杠桿分析法和利潤敏感性分析法不屬于資本結構優化分析的方法，選項AD不是答案。

74、答案：C本題解析：目標價值權數適用于未來的籌資決策，選項C正確。

75、答案：B本題解析：經營性流動負債屬于可以長期利用的籌資來源，由于波動性流動資產>短期籌資來源，公司采取的是保守融資策略。

76、答案：B本題解析：股東財富最大化考慮了風險因素，因為通常股價會對風險作出較敏感的反應，所以選項B的說法錯誤。以企業價值最大化作為財務管理目標，優點包括：（1）考慮了取得收益的時間，并用時間價值的原理進行了計量；（2）考慮了風險與收益的關系；（3）克服了企業在追求利潤上的短期行為；（4）用價值代替價格，避免了過多外界市場因素的干擾，有效地規避了企業的短期行為。存在的問題是：（1）以企業價值最大化作為財務管理目標過于理論化，不易操作；（2）對于非上市公司，只有對企業進行專門的評估才能確定其價值，而在評估企業的資產時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。

77、答案：D本題解析：因為DTL=（100+80）／（100-50）=1.6，銷售量增長30％后，則每股收益的增長率=1.6×30％=108％。所以選項D為本題答案。

78、答案：A本題解析：每年的租金=100000-100000x10%x（P/F,12%，10）]/（P/A，12%，10）=17128.6（元）

79、答案：B本題解析：永續年金的第一次等額收付發生在第1期期末，本題中A基金第一次支付發生在第1期期初，所以，不是永續年金。B基金從第1期期末開始的永續支付是永續年金，所以A基金現值＝80/5%＋80＝1680（萬元），B基金現值＝50/5%＝1000（萬元）。A、B基金現值的差額＝A基金現值－B基金現值＝1680－1000＝680（萬元）。

80、答案：C本題解析：財產股利是以現金以外的其他資產支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價證券，如債券、股票等，作為股利支付給股東。負債股利是以負債方式支付的股利，通常以公司的應付票據支付給股東，有時也以發放公司債券的方式支付股利。財產股利和負債股利實際上是現金股利的替代，但這兩種股利支付形式在我國公司實務中很少使用。

81、答案：D本題解析：在實務中，人們習慣使用相對數字表示貨幣的時間價值，即用增加的價值占投入貨幣的百分數來表示。用相對數表示的貨幣的時間價值也稱為純粹利率（簡稱純利率）。純利率是指在沒有通貨膨脹、無風險情況下資金市場的平均利率。

82、答案：A本題解析：資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1＋預測期銷售增長率）/（1＋預測期資金周轉速度增長率）＝（4000－100）×（1－3%）/（1＋1%）＝3745.55（萬元）。

83、答案：C本題解析：資金預算只涉及價值量指標，不涉及實物量指標，而生產預算只涉及實物量指標，不涉及價值量指標，所以生產預算一般不作為資金預算的編制依據。

84、答案：C本題解析：2021年度資金需要量=5000×（1-10%）×（1+6%）/（1+3%）=4631（萬元）。

85、答案：B本題解析：一般來說，企業資產的流動性越強，收益性越差。增加流動資產，會使企業增加機會成本（占用資金喪失的其他投資收益）。

86、答案：C本題解析：融資租賃的籌資特點：（1）無須大量資金就能迅速獲得資產；（2）財務風險小，財務優勢明顯；（3）籌資的限制條件較少；（4）能延長資金融通的期限；（5）資本成本負擔較高。

87、答案：D本題解析：調整性籌資動機，是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機。

88、答案：A本題解析：β系數衡量的是系統風險，選項A的說法錯誤。

89、答案：C本題解析：現金余缺＝期初現金余額＋現金收入－現金支出＝200＋1000－600＝600（萬元）。期末現金余額＝現金余缺＋現金籌措－現金運用＝600－450－100＝50（萬元）。

90、答案：C本題解析：債券資本成本=1000×6％×（1-25％）／[1010×（1-2％）]×100％=2.55％

91、答案：B本題解析：期貨市場主要包括商品期貨市場和金融期貨市場。商品期貨是期貨交易的起源種類，選項B錯誤。國際商品期貨交易的品種包括傳統的農產品期貨和經濟作物、畜產品、有色金屬、貴金屬和能源等大宗初級產品。金融期貨主要包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。期貨市場具有規避風險、發現價格、風險投資的功能。

92、答案：B本題解析：年折舊額：80000／10=8000(元)目前賬面價值=80000-8000×8=16000(元)該業務對當期現金流量的影響=20000-(20000-16000)×25％=19000(元)。

93、答案：A本題解析：靜態回收期：直接用未來現金凈流量累計到原始投資數額時所經歷的時間。動態回收期：未來現金凈流量的現值等于原始投資額現值時所經歷的時間

94、答案：A本題解析：股票上市之后信息公開的要求可能會暴露公司商業機密。所以選項A的說法不正確。

95、答案：D本題解析：直接投資，是指將資金直接投放于形成生產經營能力的實體性資產，直接謀取經營利潤的企業投資。通過直接投資，購買并配置勞動力、勞動資料和勞動對象等具體生產要素，開展生產經營活動。購買固定資產屬于直接投資。

96、答案：C本題解析：持有現金的機會成本＝現金平均持有量×資本成本率＝30×10%＝3（萬元）

97、答案：A本題解析：資本利得=期末資產的價值(或市場價格)相對于期初價值(或市場價格)的升值，本題中投資產生的資本利得=120-100=20（萬元）。

98、答案：A本題解析：2022年第四季度預計現金收入=300×20%+400×30%+250×50%=305（萬元）。

99、答案：C本題解析：本題從題干“貨幣”兩字入手理解即可選擇“流動性強”這一選項。

100、答案：B本題解析：流動比率低說明短期償債能力較弱，選項A錯誤；產權比率越低，說明企業償還長期債務的能力越高，所以選項B正確；選項C屬于盈利能力分析指標，因此不符合題意；已獲利息倍數較低說明償還債務能力較弱，所以選項D不正確。

101、答案：錯誤本題解析：對于銀行來說，補償性余額有助于降低貸款風險，補償其可能遭受的風險;對借款企業來說，補償性余額則提高了借款的實際利率，加重了企業負擔。

102、答案：正確本題解析：對于“低正常股利加額外股利政策”而言，存在一個缺點，當公司在較長時期持續發放額外股利后，可能會被股東誤認為是“正常股利”，而一旦取消了這部分額外股利，傳遞出去的信號可能會使股東認為這是公司財務狀況惡化的表現，進而可能會引起公司股價下跌的不良后果。所以，相對來說，對那些盈利水平隨著經濟周期波動較大的公司或者盈利與現金流量很不穩定時，“低正常股利加額外股利政策”也許是一種不錯的選擇。

103、答案：錯誤本題解析：以期限為標準，金融市場可分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場又稱短期金融市場，是指以期限在1年以內的金融工具為媒介，進行短期資金融通的市場，包括同業拆借市場、票據市場、大額定期存單市場和短期債券市場等。資本市場又稱長期金融市場，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進行長期資金交易活動的市場，主要包括債券市場、股票市場、期貨市場和融資租賃市場等。所以該題的說法不正確。

104、答案：錯誤本題解析：必要收益率與認識到的風險有關，如果如果某項資產的風險較低，那么投資者對該項資產的必要收益率就較低。

105、答案：錯誤本題解析：由于國債的風險很小，尤其是短期國債的風險