2026年山東省公務員考試（財務管理）練習試題及答案

2026年山東省公務員考試（財務管理）練習試題及答案一、單項選擇題（本大題共20小題，每小題1.5分，共30分。每小題只有一個正確答案，請將所選答案的字母填在題后的括號內。）1.企業(yè)價值最大化目標強調的是（）。A.實際利潤額最大化B.預期獲利能力的增長與穩(wěn)定C.股東投入資本的市場增加值D.產(chǎn)品或服務的市場占有率2.在下列各項中，屬于資本市場工具的是（）。A.商業(yè)票據(jù)B.短期國庫券C.公司債券D.大額可轉讓定期存單3.某公司計劃投資一個項目，初始投資額為200萬元，建設期1年，投產(chǎn)后每年可產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量50萬元，項目壽命期為8年。若該公司要求的最低投資報酬率為10%，則該項目的凈現(xiàn)值為（）萬元。（已知年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，8）=5.3349，復利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，10%，1）=0.9091）A.42.48B.52.18C.66.75D.242.484.在計算個別資本成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式是（）。A.留存收益B.普通股C.銀行借款D.優(yōu)先股5.某公司股票的β系數(shù)為1.5，無風險報酬率為6%，市場平均報酬率為10%，則該股票的資本成本為（）。A.12%B.15%C.16%D.21%6.經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）為2，財務杠桿系數(shù)（DFL）為1.5，則總杠桿系數(shù)（DTL）為（）。A.0.5B.1.33C.3D.3.57.某企業(yè)全年需要某種原材料3600千克，每次訂貨成本為25元，單位材料的年儲存成本為2元。則該企業(yè)的經(jīng)濟訂貨批量（EOQ）為（）千克。A.150B.200C.250D.3008.下列各項中，不屬于現(xiàn)金持有成本的是（）。A.現(xiàn)金管理成本B.現(xiàn)金短缺成本C.現(xiàn)金機會成本D.轉換成本中的手續(xù)費9.某公司采用剩余股利政策，目標資本結構為權益資本占60%。本年度實現(xiàn)凈利潤1000萬元，計劃下一年度投資所需資金為1200萬元。則本年度可向股東分配的股利為（）萬元。A.80B.200C.280D.40010.在下列財務分析指標中，屬于衡量企業(yè)短期償債能力的指標是（）。A.資產(chǎn)負債率B.利息保障倍數(shù)C.流動比率D.總資產(chǎn)周轉率11.某公司2025年銷售收入為2000萬元，銷售凈利率為10%，股利支付率為40%，則該公司2025年的留存收益增加額為（）萬元。A.80B.120C.160D.20012.下列各項中，不屬于企業(yè)籌資動機的是（）。A.創(chuàng)立性籌資動機B.擴張性籌資動機C.調整性籌資動機D.投資性籌資動機13.某投資方案，當貼現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為8600元；當貼現(xiàn)率為14%時，凈現(xiàn)值為-2400元。則該方案的內含報酬率（IRR）約為（）。A.12.85%B.13.43%C.13.56%D.14.22%14.在下列預算編制方法中，能夠適應多種業(yè)務量水平并能克服固定預算缺陷的是（）。A.彈性預算B.零基預算C.增量預算D.滾動預算15.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，單位變動成本為8元，固定成本總額為20000元，單位售價為15元。則該產(chǎn)品的保本點銷售量為（）件。A.1333B.2500C.2857D.400016.下列各項中，屬于酌量性固定成本的是（）。A.固定資產(chǎn)折舊費B.房屋租金C.新產(chǎn)品研究開發(fā)費D.管理人員基本工資17.某公司2025年年初應收賬款余額為80萬元，年末應收賬款余額為120萬元，全年銷售收入凈額為1000萬元（其中賒銷收入占80%）。則該公司的應收賬款周轉率（按賒銷收入計算）為（）次。A.8B.10C.12.5D.1618.某股票當前市場價格為20元，預計下一年每股股利為1元，此后每年股利以5%的速度增長。則該股票的投資報酬率為（）。A.5%B.10%C.10.25%D.15%19.在下列各項中，屬于相關成本的是（）。A.沉沒成本B.不可避免成本C.可避免成本D.共同成本20.下列各項中，會導致企業(yè)資產(chǎn)負債率下降的經(jīng)濟業(yè)務是（）。A.發(fā)行股票收到銀行存款B.以銀行存款償還短期借款C.賒購原材料D.收到應收賬款存入銀行二、多項選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分。每小題有兩個或兩個以上正確答案，請將所選答案的字母填在題后的括號內。多選、少選、錯選均不得分。）21.下列各項中，屬于財務管理環(huán)境的有（）。A.經(jīng)濟環(huán)境B.法律環(huán)境C.金融環(huán)境D.技術環(huán)境E.社會文化環(huán)境22.下列各項中，屬于資本成本中籌資費用的有（）。A.銀行借款手續(xù)費B.股票發(fā)行費C.債券印刷費D.股利支出E.借款利息23.在計算加權平均資本成本時，可選用的權數(shù)包括（）。A.賬面價值權數(shù)B.市場價值權數(shù)C.目標價值權數(shù)D.清算價值權數(shù)E.評估價值權數(shù)24.下列各項中，屬于營運資金管理策略中激進型籌資策略特點的有（）。A.臨時性流動資產(chǎn)全部由短期資金融通B.部分永久性流動資產(chǎn)由短期資金融通C.流動比率較低D.企業(yè)風險較大E.資本成本較高25.下列各項中，屬于股利分配理論的有（）。A.股利無關論B."手中鳥"理論C.信號傳遞理論D.代理理論E.所得稅差異理論26.下列各項中，屬于企業(yè)財務績效定量評價指標的有（）。A.盈利能力指標B.資產(chǎn)質量指標C.債務風險指標D.經(jīng)營增長指標E.客戶滿意度指標27.在下列各項中，屬于吸收直接投資籌資方式特點的有（）。A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力B.資本成本較高C.企業(yè)控制權容易分散D.財務風險較低E.籌資數(shù)額有限28.某企業(yè)生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，A產(chǎn)品的邊際貢獻率為40%，B產(chǎn)品的邊際貢獻率為30%，銷售比重分別為60%和40%，固定成本總額為100萬元。下列說法中正確的有（）。A.綜合邊際貢獻率為36%B.綜合保本銷售額為277.78萬元C.A產(chǎn)品的保本銷售額為166.67萬元D.B產(chǎn)品的保本銷售額為111.11萬元E.綜合保本銷售額為300萬元29.下列各項中，屬于財務分析中比率分析法具體形式的有（）。A.構成比率B.效率比率C.相關比率D.趨勢比率E.動態(tài)比率30.下列各項中，影響債券內在價值的因素有（）。A.債券面值B.票面利率C.市場利率D.債券期限E.付息方式三、判斷題（本大題共10小題，每小題1分，共10分。正確的用"√"表示，錯誤的用"×"表示，請將答案填在題后的括號內。）31.財務管理目標中，相關者利益最大化目標強調股東的首要地位，并強調企業(yè)與股東之間的協(xié)調關系。（）32.貨幣時間價值是指在沒有風險和通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。（）33.若某投資方案的凈現(xiàn)值大于零，則其現(xiàn)值指數(shù)一定大于1，內含報酬率一定大于資本成本。（）34.經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，說明企業(yè)經(jīng)營風險越小。（）35.在存貨的ABC分類管理中，A類存貨品種少但占用資金多，應實行重點控制。（）36.剩余股利政策認為，公司股利支付率應保持穩(wěn)定，不隨投資機會的變化而變化。（）37.已獲利息倍數(shù)（利息保障倍數(shù)）越高，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。（）38.在標準成本系統(tǒng)中，直接材料價格差異的責任部門通常是生產(chǎn)部門。（）39.每股收益無差別點法認為，當預期息稅前利潤大于無差別點時，應選擇債務籌資。（）40.企業(yè)持有現(xiàn)金的動機包括交易性動機、預防性動機和投機性動機。（）四、計算分析題（本大題共3小題，每小題10分，共30分。要求列出計算過程，保留小數(shù)點后兩位。）41.某公司擬購置一臺設備，需投資200萬元，使用壽命5年，采用直線法計提折舊，預計凈殘值為10萬元。設備投產(chǎn)后預計每年可增加營業(yè)收入150萬元，增加付現(xiàn)成本50萬元。公司適用的所得稅稅率為25%，資本成本率為10%。已知：復利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，10%，5）=0.6209；年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，5）=3.7908。要求：（1）計算該設備每年的折舊額。（2）計算該投資方案各年的現(xiàn)金凈流量（NCF）。（3）計算該投資方案的凈現(xiàn)值（NPV）。（4）計算該投資方案的內含報酬率（IRR）。（已知：（P/A，14%，5）=3.4331，（P/A，16%，5）=3.2743，計算結果保留小數(shù)點后兩位。）42.某公司2025年度有關財務資料如下：（1）資產(chǎn)負債表有關數(shù)據(jù)：資產(chǎn)總額年初為800萬元，年末為1200萬元；負債總額年初為400萬元，年末為600萬元。（2）利潤表有關數(shù)據(jù)：營業(yè)收入為1500萬元，營業(yè)成本為1000萬元，凈利潤為150萬元。（3）其他資料：利息費用為30萬元，所得稅費用為50萬元。要求：（1）計算2025年度的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率（次）和權益乘數(shù)。（2）利用杜邦分析法，計算凈資產(chǎn)收益率。（3）計算資產(chǎn)負債率和利息保障倍數(shù)。（4）若該公司所在行業(yè)的平均凈資產(chǎn)收益率為12%，請分析該公司與行業(yè)平均水平之間的差異及可能原因。43.某公司目前資本結構為：長期債券1000萬元，年利率8%；普通股100萬股，每股面值1元，每股市價10元。公司擬追加籌資500萬元，有兩個方案可供選擇：方案一：全部發(fā)行普通股，每股發(fā)行價10元，增發(fā)50萬股。方案二：全部發(fā)行債券，債券年利率為10%。公司適用的所得稅稅率為25%。預計追加籌資后年息稅前利潤（EBIT）為300萬元。要求：（1）計算兩種方案的每股收益無差別點EBIT。（2）判斷該公司應選擇哪個籌資方案。（3）計算所選方案在預計EBIT下的每股收益（EPS）。（4）分析財務杠桿效應對該公司的影響。五、綜合題（本大題共1小題，共10分。要求列出計算過程，保留小數(shù)點后兩位。）44.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，年設計生產(chǎn)能力為20000件，目前正常生產(chǎn)任務為16000件，銷售單價為50元/件，單位變動成本為30元/件，年固定成本總額為160000元。現(xiàn)有一客戶提出以每件38元的價格訂購甲產(chǎn)品4000件，該訂單不需要增加專屬固定成本，但需追加專屬運輸費用20000元。剩余生產(chǎn)能力無法轉移。要求：（1）計算該企業(yè)目前正常生產(chǎn)任務下的年利潤。（2）計算接受該特殊訂單的增量收入、增量成本和增量利潤。（3）判斷該企業(yè)是否應接受該特殊訂單，并說明理由。（4）若該客戶提出以每件36元的價格訂購甲產(chǎn)品5000件，且無需追加專屬運輸費用，判斷是否應接受該訂單，并說明理由。（5）假設該企業(yè)目前正常生產(chǎn)任務為18000件，其他條件不變（接受4000件訂單，單價38元，專屬運輸費用20000元），判斷是否應接受該訂單，并說明理由。參考答案及解析一、單項選擇題1.B【解析】企業(yè)價值最大化強調企業(yè)價值的增長，即預期獲利能力的增長與穩(wěn)定，而不僅僅追求實際利潤額。選項A為利潤最大化目標的特點，C為股東財富最大化的體現(xiàn)，D不屬于財務管理目標的典型表述。2.C【解析】資本市場是指期限在一年以上的金融工具交易市場，主要包括股票市場、債券市場等。公司債券屬于資本市場工具。商業(yè)票據(jù)、短期國庫券、大額可轉讓定期存單均屬于貨幣市場工具。3.A【解析】投產(chǎn)后每年現(xiàn)金凈流量50萬元，運營期8年，年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，10%，8）=5.3349，將各年現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)至投產(chǎn)日（第1年末）的現(xiàn)值為50×5.3349=266.745萬元。再折現(xiàn)至初始投資時點（第0年），乘以復利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，10%，1）=0.9091，得266.745×0.9091=242.48萬元。NPV=242.48-200=42.48萬元。4.C【解析】銀行借款利息在稅前扣除，具有抵減所得稅的作用，所以銀行借款的資本成本需要考慮所得稅因素。留存收益和普通股的股利在稅后支付，優(yōu)先股股利也在稅后支付，均不具有抵稅作用。5.A【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型（CAPM），股票資本成本=無風險報酬率+β×（市場平均報酬率-無風險報酬率）=6%+1.5×（10%-6%）=6%+6%=12%。6.C【解析】總杠桿系數(shù)DTL=DOL×DFL=2×1.5=3。7.D【解析】經(jīng)濟訂貨批量EOQ=√（2×年需要量×每次訂貨成本/單位年儲存成本）=√（2×3600×25/2）=√90000=300千克。8.D【解析】現(xiàn)金持有成本包括機會成本、管理成本和短缺成本。轉換成本是證券變現(xiàn)時所發(fā)生的費用，不屬于現(xiàn)金持有成本的組成部分。9.C【解析】剩余股利政策下，先滿足投資所需權益資金：1200×60%=720萬元，剩余利潤用于分配股利?？煞峙涔衫?1000-720=280萬元。10.C【解析】流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率，用于衡量企業(yè)短期償債能力。資產(chǎn)負債率和利息保障倍數(shù)衡量長期償債能力，總資產(chǎn)周轉率衡量營運能力。11.B【解析】留存收益增加額=凈利潤×（1-股利支付率）=2000×10%×（1-40%）=200×60%=120萬元。12.D【解析】企業(yè)籌資動機包括創(chuàng)立性籌資動機、擴張性籌資動機、調整性籌資動機和混合性籌資動機。投資性籌資動機不屬于獨立的籌資動機分類。13.C【解析】使用內插法計算IRR：IRR=12%+[8600/（8600+2400）]×（14%-12%）=12%+8600/11000×2%≈12%+1.56%=13.56%。14.A【解析】彈性預算是在成本習性分析的基礎上，按一系列業(yè)務量水平編制的有伸縮性的預算，能適應不同業(yè)務量水平。零基預算以零為起點編制；增量預算以基期水平為基礎；滾動預算逐期滾動編制。15.C【解析】保本點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本）=20000/（15-8）=20000/7≈2857件。16.C【解析】酌量性固定成本是管理當局的短期決策行動能改變其數(shù)額的固定成本，如新產(chǎn)品研究開發(fā)費、廣告費、職工培訓費等。A、B、D屬于約束性固定成本。17.A【解析】應收賬款周轉率（按賒銷收入計算）=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額=1000×80%/[（80+120）/2]=800/100=8次。18.B【解析】根據(jù)固定增長股利模型：股票投資報酬率=預期股利/當前市價+股利增長率=1/20+5%=5%+5%=10%。19.C【解析】相關成本是指與特定決策有關的、在決策分析中必須考慮的成本，如可避免成本、差量成本、機會成本等。沉沒成本、不可避免成本和共同成本均屬于無關成本。20.A【解析】發(fā)行股票收到銀行存款，資產(chǎn)增加，所有者權益增加，負債不變，資產(chǎn)負債率下降。B項中，以銀行存款償還短期借款，資產(chǎn)和負債同減，資產(chǎn)負債率可能上升、下降或不變（取決于原比率是否大于1）。C項賒購原材料，資產(chǎn)和負債同增，資產(chǎn)負債率上升。D項是資產(chǎn)內部的一增一減，負債不變，資產(chǎn)負債率不變。二、多項選擇題21.ABC【解析】財務管理環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境。技術環(huán)境和社會文化環(huán)境不屬于財務管理環(huán)境的傳統(tǒng)分類。22.ABC【解析】籌資費用是企業(yè)在籌資過程中為獲取資金而支付的費用，如手續(xù)費、發(fā)行費等，通常在籌資時一次性發(fā)生。股利支出和借款利息屬于資金占用費，是資金使用過程中定期支付的費用。23.ABC【解析】計算加權平均資本成本時，可選用的權數(shù)有賬面價值權數(shù)、市場價值權數(shù)和目標價值權數(shù)。清算價值權數(shù)和評估價值權數(shù)不屬于標準分類。24.BCD【解析】激進型籌資策略下，臨時性流動資產(chǎn)全部由短期資金融通，部分永久性流動資產(chǎn)也由短期資金融通，因此流動比率較低、企業(yè)風險較大、資本成本較低。A項是配合型策略的特點，E項與激進型策略實際特點相反。25.ABCDE【解析】股利分配理論包括股利無關論、"手中鳥"理論、信號傳遞理論、代理理論和所得稅差異理論等。26.ABCD【解析】企業(yè)財務績效定量評價指標包括盈利能力指標、資產(chǎn)質量指標、債務風險指標和經(jīng)營增長指標?？蛻魸M意度指標屬于管理績效定性評價的內容。27.ABCD【解析】吸收直接投資的特點是：能夠盡快形成生產(chǎn)能力、資本成本較高（相對于債務籌資）、企業(yè)控制權容易分散、財務風險較低?；I資數(shù)額有限是留存收益籌資的特點。28.ABCD【解析】綜合邊際貢獻率=40%×60%+30%×40%=24%+12%=36%。綜合保本銷售額=100/36%≈277.78萬元。A產(chǎn)品保本銷售額=277.78×60%=166.67萬元。B產(chǎn)品保本銷售額=277.78×40%=111.11萬元。E選項錯誤。29.ABC【解析】比率分析法是財務分析的基本方法之一，其具體形式包括構成比率、效率比率和相關比率。趨勢比率和動態(tài)比率屬于趨勢分析法中的概念。30.ABCDE【解析】債券內在價值取決于未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，影響因素包括債券面值、票面利率、市場利率、債券期限和付息方式。面值和票面利率決定未來各期利息和到期本金，市場利率是折現(xiàn)率，期限和付息方式影響折現(xiàn)期數(shù)和現(xiàn)金流分布。三、判斷題31.√【解析】相關者利益最大化目標強調股東的首要地位，并強調企業(yè)與股東等各相關者之間的協(xié)調關系。32.√【解析】貨幣時間價值是指在沒有風險和通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率，它是財務管理的基本概念之一。33.√【解析】凈現(xiàn)值>0時，現(xiàn)值指數(shù)=1+凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值>1；內含報酬率是使凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率，必然大于資本成本。34.×【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，說明息稅前利潤對銷售量的變動越敏感，企業(yè)經(jīng)營風險越大，而不是越小。35.√【解析】在存貨ABC分類管理中，A類存貨品種少、占用資金多，應實行重點控制；C類存貨品種多、占用資金少，可簡化管理。36.×【解析】剩余股利政策下，股利支付率隨投資機會和盈利水平的變動而變動。固定或穩(wěn)定增長股利政策才強調保持股利支付率穩(wěn)定。37.√【解析】利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)）=息稅前利潤/利息費用，該比率越高，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。38.×【解析】直接材料價格差異的責任部門通常是采購部門，而非生產(chǎn)部門。生產(chǎn)部門通常對直接材料數(shù)量差異和直接人工效率差異負責。39.√【解析】根據(jù)每股收益無差別點法，當預期EBIT大于無差別點時，債務籌資的每股收益較高，應選擇債務籌資；反之應選擇權益籌資。40.√【解析】企業(yè)持有現(xiàn)金的動機包括交易性動機（滿足日常支付需要）、預防性動機（應付意外事件）和投機性動機（抓住意外獲利機會）。四、計算分析題41.解：（1）年折舊額=（200-10）/5=38萬元（2）各年現(xiàn)金凈流量：NCF?=-200萬元每年稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量=（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊）×（1-所得稅稅率）+折舊=（150-50-38）×（1-25%）+38=62×75%+38=46.5+38=84.5萬元終結點回收殘值=10萬元NCF???=84.5萬元NCF?=84.5+10=94.5萬元（3）凈現(xiàn)值NPV：NPV=84.5×（P/A，10%，5）+10×（P/F，10%，5）-200=84.5×3.7908+10×0.6209-200=320.32+6.21-200=126.53萬元（4）內含報酬率IRR：令NPV=0，即84.5×（P/A，IRR，5）+10×（P/F，IRR，5）=200當i=14%時，NPV=84.5×3.4331+10×0.5194-200=290.10+5.19-200=95.29萬元當i=16%時，NPV=84.5×3.2743+10×0.4761-200=276.68+4.76-200=81.44萬元顯然NPV遠大于0，說明IRR遠高于16%。需進一步測試：當i=28%時，（P/A，28%，5）=2.5320，（P/F，28%，5）=0.2910NPV=84.5×2.5320+10×0.2910-200=213.95+2.91-200=16.86萬元當i=32%時，（P/A，32%，5）=2.3452，（P/F，32%，5）=0.2500NPV=84.5×2.3452+10×0.2500-200=198.17+2.50-200=0.67萬元當i=34%時，（P/A，34%，5）=2.2140，（P/F，34%，5）=0.2310NPV=84.5×2.2140+10×0.2310-200=187.08+2.31-200=-10.61萬元用內插法：IRR=32%+[0.67/（0.67+10.61）]×2%≈32%+0.12%=32.12%42.解：（1）銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=150/1500=10%總資產(chǎn)周轉率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額=1500/[（800+1200）/2]=1500/1000=1.5次權益乘數(shù)=平均資產(chǎn)總額/平均所有者權益總額=1000/[（400+600）/2]=1000/500=2（2）凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉率×權益乘數(shù)=10%×1.5×2=30%（3）資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=600/1200=50%利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（150+50+30）/30=230/30≈7.67倍（4）該公司凈資產(chǎn)收益率為30%，遠高于行業(yè)平均水平12%，高出18個百分點。可能的原因包括：①銷售凈利率較高，表明公司盈利能力較強；②總資產(chǎn)周轉率較快，說明資產(chǎn)運營效率較高；③權益乘數(shù)較大，說明公司較多地利用了財務杠桿，在提高凈資產(chǎn)收益率的同時也增加了財務風險。公司應結合行業(yè)特點，在保持較高盈利水平的同時，合理控制財務杠桿水平。43.解：（1）計算每股收益無差別點：方案一（增發(fā)股票）：EPS?=[（EBIT-1000×8%）×（1-25%）]/（100+50）=[（EBIT-80）×75%]/150方案二（發(fā)行債券）：EPS?=[（EBIT-1000×8%-500×10%）×（1-25%）]/100=[（EBIT-130）×75%]/100令EPS?=EPS?：（EBIT-80）×75%/150=（EBIT-130）×75%/100（EBIT-80）/150=（EBIT-130）/100100（EBIT-80）=150（EBIT-130）100EBIT-8000=150EBIT-1950050EBIT=11500EBIT=230萬元（2）由于預計EBIT=300萬元>無差別點230萬元，應選擇方案二（發(fā)行債券籌資），此時每股收益較高。（3）方案二在預計EBIT下的每股收益：EPS?=[（300-130）×75%]/100=170×0.75/100=127.5/100=1.275元/股（4）財務杠桿效應分析：當EBIT=300萬元時，方案二的財務杠桿系數(shù)DFL=