2026年全國中級會計職稱之中級會計財務管理考試絕密預測題附答案

姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區:_________________省市:_________________ 密封線 密封線 2026年中級會計職稱考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區域內規范作答，超出答題區域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。(參考答案和詳細解析均在試卷末尾)一、選擇題

1、（2020年真題）與個人獨資企業相比，下列各項中屬于公司制企業特點的是（）。A.企業所有者承擔無限債務責任B.企業所有權轉移困難C.企業可以無限存續D.企業融資渠道較少

2、如果企業在經營中根據實際情況規劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現，需要對其他因素作出相應的調整。以下調整不正確的是（）。A.提高銷售數量B.提高銷售價格C.提高固定成本D.降低單位變動成本

3、下列不屬于收益分配應遵循的原則是（）。A.依法分配B.股東利益優先C.分配與積累并重D.投資與收入對等

4、甲公司向A銀行借入長期借款以購買一臺設備，設備購入價格為150萬元，已知籌資費率為籌資總額的5%，年利率為8%，企業的所得稅稅率為25%。則用一般模式計算的該筆長期借款的籌資成本及年利息數值分別為（）。A.8.42%、12萬元B.6.32%、12.63萬元C.6.32%、12萬元D.8.42%、12.63萬元

5、電信運營商推出“手機20元保號，可免費接聽電話和接收短信，主叫國內通話每分鐘0.18元”的套餐業務，選用該套餐的消費者每月手機費屬于（）。A.固定成本B.半固定成本C.延期變動成本D.半變動成本

6、甲公司機床維修費為半變動成本，機床運行200小時的維修費為650元，運行300小時的維修費為790元。則機床運行時間為240小時，維修費為（）元。A.726B.706C.740D.760

7、（2013年真題）假定其他條件不變，下列各項經濟業務中，會導致公司總資產凈利率上升的是（）。A.收回應收賬款B.用資本公積轉增股本C.用銀行存款購入生產設備D.用銀行存款歸還銀行借款

8、（2019年真題）相對于資本市場而言，下列屬于貨幣市場特點的是（）。A.流動性強B.期限長C.收益高D.風險大

9、作業成本法下，產品成本計算的基本程序可以表示為（）。A.作業—部門—產品B.資源—作業—產品C.資源—部門—產品D.資源—產品

10、下列有關現金周轉期表述正確的是（）A.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期B.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期C.現金周轉期=存貸周轉期-應收賬款周轉期-應付賬款周轉期D.現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期+應付賬款周轉期

11、（2018年真題）關于現金周轉期的計算，下列公式正確的是（）。A.現金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期＋應付賬款周轉期B.現金周轉期＝應收賬款周轉期＋應付賬款周轉期－存貨周轉期C.現金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期－應付賬款周轉期D.現金周轉期＝存貨周轉期＋應付賬款周轉期－應收賬款周轉期

12、下列各項中，不屬于經營預算（業務預算）的是（）。A.直接材料預算B.制造費用預算C.銷售預算D.利潤表預算

13、固定制造費用的產量差異是（）。A.預算產量下標準固定制造費用與實際產量下的標準固定制造費用的差異B.實際產量實際工時未達到預算產量標準工時而形成的差異C.實際產量實際工時脫離實際產量標準工時而形成的差異D.實際產量下實際固定制造費用與預算產量下標準固定制造費用的差異

14、企業采用寬松的流動資產投資策略時，流動資產的（）。A.持有成本較高B.短缺成本較高C.管理成本較低D.機會成本較低

15、（2018年真題）有種觀點認為，企業支付高現金股利可以減少管理者對自由現金流量的支配，從而在一定程度上抑制管理者的在職消費，持這種觀點的股利分配理論是（）。A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論

16、下列各項中，綜合性較強的預算是（）。A.銷售預算B.直接材料預算C.資金預算D.資本支出預算

17、（2020年真題）下列關于公司股票上市的說法中，錯誤的是（）。A.股票上市有利于確定公司價值B.股票上市有利于保護公司的商業機密C.股票上市有利于促進公司股權流通和轉讓D.股票上市可能會分散公司的控制權

18、林先生向銀行借入一筆款項，年利率為8%，分4次還清，第3年至第6年每年末償還本息10000元。下列計算該筆借款現值的算式中，正確的是（）。A.10000×（P/A，10%，4）B.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，2）C.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，3）D.10000×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，4）

19、（2020年）某公司取得借款500萬元，年利率為6%，每半年支付一次利息，到期一次還本，則該借款的實際利率為（）。A.6%B.6.09%C.6.18%D.12.36%

20、假定某投資者準備購買A公司的股票，打算長期持有，要求達到13%的收益率。A公司今年每股股利0.5元，預計未來2年股利以16%的速度高速增長，而后以8%的速度轉入正常增長。則關于A股票的價值計算公式，正確的是（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

21、下列屬于技術性變動成本的是（）。A.生產設備的主要零部件B.加班工資C.銷售傭金D.按銷量支付的專利使用費

22、下列屬于品種級作業的是（）。A.產品加工B.設備調試C.新產品設計D.管理作業

23、下列有關經濟增加值的表述中，正確的是（）。A.經濟增加值=稅前凈營業利潤-平均資本占用×加權平均資本成本B.經濟增加值是指稅前凈營業利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益C.經濟增加值考慮了所有資本的成本，能夠更加真實地反映企業的價值創造D.經濟增加值為正，表明經營者為債權人創造價值

24、與公開間接發行股票相比，非公開直接發行股票的優點是（）。A.有利于籌集足額的資本B.有利于引入戰略投資者C.有利于降低財務風險D.有利于提升公司知名度

25、（2019年真題）以成本為基礎制定內部轉移價格時，下列各項中，不適合作為轉移定價基礎的是（）。A.變動成本B.固定成本C.變動成本加固定制造費用D.完全成本

26、下列各項中，與資本結構無關的是（）。A.企業銷售增長情況B.貸款人與信用評級機構C.管理人員對風險的態度D.企業的產品在顧客中的聲譽

27、某企業租入一臺設備，租期為3年，約定每年年初支付租金3萬元。租賃費率為10%，復利計算，已知（P/A，10%，3）＝2.4869，（P/A，10%，2）＝1.7355，（F/A，10%，3）＝3.3100，則租金今天的價值約為（）萬元。A.7.46B.8.21C.9.93D.10.92

28、《公司法》規定，企業每年的稅后利潤，必須提取法定公積金的比例為（）。A.5%B.10%C.15%D.20%

29、（2016年真題）要獲得收取股利的權利，·投資者購買股票的最遲日期是（）。A.股利宣告日B.股利發放日C.除息日D.股權登記日

30、直接材料價格差異的主要責任部門應是（）。A.采購部門B.銷售部門C.勞動人事部門D.生產部門

31、下列關于相關者財務管理目標與利益沖突的表述中，正確的是（）。A.股東希望支付較少報酬實現更多的財富B.經營者受雇于企業，會與企業目標一致，為企業賺取最大財富C.解聘是通過市場約束經營者的辦法D.接收是通過股東約束經營者的辦法

32、下列可以用來表示資金時間價值的指標是（）。A.企業債券利率B.社會平均利潤率C.通貨膨脹率極低情況下的國債利率D.無風險收益率

33、甲公司2020年實現稅后凈利潤800萬元，2020年年初未分配利潤為300萬元，公司按10%提取法定盈余公積。預計2021年需要新增資金1000萬元，目標資本結構（債務/權益）為3/7。公司執行剩余股利分配政策，2020年可分配現金股利為（）萬元。A.100B.400C.180D.160

34、企業進行多元化投資，其目的之一是（）。A.規避非系統風險B.分散非系統風險C.減少系統風險D.接受系統風險

35、（2011年真題）下列預算編制方法中，可能導致無效費用開支無法得到有效控制的是（）。A.增量預算B.彈性預算C.滾動預算D.零基預算

36、甲公司于2018年1月1日從租賃公司租入一套設備，價值500000元，租期5年，租賃期滿預計殘值100000元，歸租賃公司。年利率8%，租賃手續費率每年2%，租金在每年年初支付，則下列關于每期租金的表達式正確的是（）。A.500000/［（P/A，8%，5）×（1＋10%）］B.［500000－100000×（P/F，10%，5）］/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］C.500000/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］D.［500000－100000×（P/F，10%，5）］/（P/A，10%，5）

37、下列關于留存收益籌資特點的說法中，錯誤的是（）。A.沒有籌資費用B.不稀釋原有股東的控制權C.沒有資本成本D.籌資數額有限

38、下列選項中，不屬于預計利潤表編制依據的是（）。A.經營預算B.專門決策預算C.資金預算D.預計資產負債表

39、下列各項中，屬于資本成本占用費的是（）。A.借款手續費B.股票發行費C.債券發行費D.支付銀行利息

40、（2020年真題）某公司股票的必要收益率為R，β系數為1.5，市場平均收益率為10%，假設無風險收益率和該公司股票的β系數不變，則市場平均收益率上升到15%時，該股票必要收益率變為（）。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%

41、下列各項中，屬于專門決策預算的是()。A.預計資產負債表B.資本支出預算C.產品成本預算D.預計利潤表

42、已知短期國債利率為5%，純粹利率為3.5%，投資人要求的最低必要報酬率為10%，則風險收益率和通貨膨脹補償率分別為（）。A.5%和1.5%B.1.5%和4.5%C.-1%和6.5%D.4%和1.5%

43、（2018年）關于普通股籌資方式，下列說法錯誤的是（）A.普通股籌資屬于直接籌資B.普通股籌資能降低公司的資本成本C.普通股籌資不需要還本付息D.普通股籌資是公司良好的信譽基礎

44、某產品實際銷售量為8000件，單價為30元，單位變動成本為12元，固定成本總額為36000元。則該產品的安全邊際率為（）。A.25%B.40%C.60%D.75%

45、（2020年）參與優先股中的“參與”，指的是優先股股東按確定股息率獲得股息后，還能夠按相應規定與普通股東一起參與（）。A.剩余稅后利潤分配B.認購公司增發的新股C.剩余財產清償分配D.公司經營決策

46、作業成本法下，產品成本計算的基本程序可以表示為（）。A.資源—作業一成本對象B.作業一部門一成本對象C.資源—部門一成本對象D.資源一成本對象一部門

47、銷售預測的定量分析法，是指在預測對象有關資料完備的基礎上，運用一定的數學方法，建立預測模型，作出預測。下列屬于銷售預測定量分析法的是（）。A.營銷員判斷法B.德爾菲法C.產品壽命周期分析法D.因果預測分析法

48、在計算下列各項的資本成本時，不需要考慮籌資費用的是（）。A.普通股B.債券C.長期借款D.留存收益

49、某公司20×0年實際銷售量為7200件，原預測銷售量為7000件，平滑指數a＝0.25，則用指數平滑法預測20×1年的銷售量為（）件。A.7025B.7050C.7052D.7150

50、（2020年真題）關于證券投資基金的特點，下列說法錯誤的是（）。A.通過集合理財實現專業化管理B.基金投資風險主要由基金管理人和基金托管人承擔C.通過組合投資實現分散風險的目的D.基金操作權力與資金管理權力相互隔離

51、下列各項中，相對而言會發放較多股利的是（）。A.公司未來投資機會較多B.投資人出于避稅考慮C.公司屬于周期性行業D.公司資產流動性較高

52、假設目前時點是2013年7月1日，A公司準備購買甲公司在2010年1月1日發行的5年期債券，該債券面值1000元，票面年利率10%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時一次還本。假設市場利率為8%，則A公司購買時，該債券的價值為（）元。已知：（P/A，4%，3）＝2.7751，（P/F，4%，3）＝0.8890。A.1020B.1027.76C.1028.12D.1047.11

53、某企業2020年的銷售額為5000萬元，變動成本1800萬元，固定經營成本1400萬元，利息費用50萬元，則2021年該企業的總杠桿系數為（）。A.1.78B.1.03C.1.83D.1.88

54、某公司與銀行簽訂一年期的周轉信貸協定，周轉信貸額度為1000萬元，承諾費率0.5%。該年度內該公司實際使用了800萬元，使用了9個月，借款年利率9%。則公司支付的承諾費為（）萬元。A.2B.3C.4D.5

55、與股權籌資方式相比，下列各項中，屬于債務籌資特點的是（）。A.財務風險較大B.可以形成企業穩定的資本基礎C.資本成本較高D.籌資速度較慢

56、（2020年真題）與個人獨資企業相比，下列各項中屬于公司制企業特點的是（）。A.企業所有者承擔無限債務責任B.企業可以無限存續C.企業融資渠道較少D.企業所有權轉移困難

57、（2020年真題）某公司發行債券的面值為100元，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，發行價格為90元，發行費用為發行價格的5%，企業所得稅稅率為25%。采用不考慮時間價值的一般模式計算的該債券的資本成本率為（）A.8%B.6%C.7.02%D.6.67%

58、關于債券投資，下列各項說法中不正確的是（）。A.對于非平價發行、分期付息、到期還本的債券而言，隨債券期限延長，債券的價值會越偏離債券的面值B.只有債券價值大于其購買價格時，才值得投資C.長期債券對市場利率的敏感性會大于短期債券D.市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化不敏感

59、關于每股收益無差別點的決策原則，下列說法中不正確的是（）。A.對于負債和普通股籌資方式來說，當預計邊際貢獻大于每股收益無差別點的邊際貢獻時，應選擇財務杠桿效應較大的籌資方式B.對于負債和普通股籌資方式來說，當預計銷售額小于每股收益無差別點的銷售額時，應選擇財務杠桿效應較小的籌資方式C.對于負債和普通股籌資方式來說，當預計EBIT等于每股收益無差別點的EBIT時，兩種籌資均可D.對于負債和優先股籌資方式來說，當預計的EBIT小于每股收益無差別點的EBIT時，應選擇財務杠桿效應較小的籌資方式

60、（2013年真題）下列關于生產預算的表述中，錯誤的是（）A.生產預算是一種經營預算B.生產預算不涉及實物量指標C.生產預算以銷售預算為基礎編制D.生產預算是直接材料預算的編制依據

61、甲公司正在編制資金預算，預計采購貨款第一季度5000元，第二季度8000元，第三季度9000元，第四季度10000元。采購貨款的60%在本季度內付清，另外40%在下季度付清。假設年初應付賬款2000元，預計全年現金支出是（）元。A.30000B.28000C.32000D.34000

62、甲公司設立于2019年12月31日，預計2020年底投產。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據優序融資理論的原理，甲公司在確定2020年籌資順序時，應當優先考慮的籌資方式是（）。A.內部籌資B.發行債券C.增發股票D.銀行借款

63、（2013年真題）采用ABC控制法進行存貨管理時，應該重點控制的存貨類別是（）。A.品種較多的存貨B.數量較多的存貨C.庫存時間較長的存貨D.單位價值較大的存貨

64、王某欲購買市面新發售的一款游戲機，有兩種付款方案可供選擇，一種方案是購買時一次性支付，另一種方案是分期付款。分期付款方案為從購買時點起，連續10個月，每月月初付款300元。假設月利率為1%，如果王某出于理性考慮，選擇購買時點一次性支付，那么支付的金額不應超過（）元。[已知：（P/A，1%，9）=8.5660，（P/A，1%，10）=9.4713]A.2569.80B.2841.39C.2869.80D.2595.50

65、已知某固定資產的賬面原值為1000萬元，已計提折舊800萬元，現可售價120萬元，所得稅稅率為25%，該設備變現產生的現金凈流量為（）。A.120B.200C.320D.140

66、甲公司采用隨機模型確定最佳現金持有量，最優現金回歸線水平為9000元，現金存量下限為3500元，公司財務人員的下列做法中，正確的是（）。A.當持有的現金余額為1800元時，轉讓7200元的有價證券B.當持有的現金余額為6000元時，轉讓2500元的有價證券C.當持有的現金余額為17000元時，購買3000元的有價證券D.當持有的現金余額為23000元時，購買3000元的有價證券

67、下列屬于內含收益率法的缺點的是（）。A.沒有考慮資金時間價值B.沒有考慮項目壽命期的全部現金凈流量C.指標受貼現率高低的影響D.不易直接考慮投資風險大小

68、甲公司是一家季節性生產企業，波動性流動資產為300萬元，永久性流動資產為1000萬元，非流動資產為1200萬元，長期資金來源為2000萬元，假設不考慮其他情況，可判斷甲公司的流動資產融資策略為（）。A.保守融資策略B.期限匹配融資策略C.激進融資策略D.無法確定

69、（2020年）下列各項中，利用有關成本資料或其他信息，從多個成本方案中選擇最優方案的成本管理活動是（）。A.成本決策B.成本計劃C.成本預測D.成本分析

70、關于認股權證籌資，下列說法中不正確的是（）。A.認股權證是一種投資工具B.認股權證是一種融資促進工具C.認股權證能夠約束上市公司的敗德行為D.認股權證屬于認沽權證

71、采用ABC控制系統對存貨進行控制時，品種數量繁多，但價值金額卻很小的是(）。A.A類存貨B.B類存貨C.C類存貨D.庫存時間較長的存貨

72、下列屬于技術性變動成本的有（）。A.生產材料的零部件B.加班工資C.銷售傭金D.銷售支出的專利費

73、（2020年真題）某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年息稅前利潤預計增長20%，假設財務杠桿系數為3，則2020年普通股收益預計為（）萬元。A.300B.120C.100D.160

74、（2019年真題）公司采用協商價格作為內部轉移價格時，協商價格的下限一般為（）。A.完全成本加成B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本

75、在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的信息，從而影響股價，上述股利政策觀點來自于（）。A.“手中鳥”理論B.信號傳遞理論C.所得稅差異理論D.代理理論

76、在計算下列各項資金的籌資成本時，不需要考慮籌資費用的是（）。A.普通股B.債券C.長期借款D.留存收益

77、企業之間在商品或勞務交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關系的籌資方式是（）。A.租賃B.發行債券C.商業信用D.向金融機構借款

78、（2012年真題）下列各項費用預算項目中，最適宜采用零基預算編制方法的是（）。A.人工費B.培訓費C.材料費D.折舊費

79、（2015年真題）某公司生產和銷售單一產品，該產品單位邊際貢獻為2元，2014年銷售量為40萬件，利潤為50萬元。假設成本性態保持不變，則銷售量的利潤敏感系數是（）。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.60

80、下列關于證券投資組合理論的表述中，正確的是（）。A.證券投資組合能消除大部分系統風險B.證券投資組合的總規模越大，承擔的風險越大C.當相關系數為正1時，組合能夠最大程度地降低風險D.當相關系數為負1時，組合能夠最大程度地降低風險二、多選題

81、當凈現值大于0時，下列各項中錯誤的是（）。A.現值指數大于1B.動態回收期短于項目壽命期C.年金凈流量大于0D.內含收益率小于設定的折現率

82、某項目的原始投資現值為2600萬元，現值指數為1.3，則凈現值為（）萬元。A.500B.700C.780D.2600

83、（2020年真題）某公司2019年普通股收益為100萬元，2020年息稅前利潤預計增長20%，假設財務杠桿系數為3，則2020年普通股收益預計為（）萬元。A.300B.120C.100D.160

84、為了適用于未來的籌資決策，在計算平均資本成本時，適宜采用的價值權數是（）。A.賬面價值權數B.市場價值權數C.目標價值權數D.邊際價值權數

85、（2020年真題）參與優先股中的“參與”，指的是優先股股東按確定股息率獲得股息后，還能夠按相應規定與普通股東一起參與（）。A.剩余稅后利潤分配B.認購公司增發的新股C.剩余財產清償分配D.公司經營決策

86、（2020年真題）企業每季度預計期末產成品存貨為下一季度預計銷售量的10%，已知第二季度預計銷售量為2000件，第三季度預計銷售量為2200件，則第二季度產成品預計產量為（）件。A.2000B.2200C.2020D.2220

87、甲公司按年利率12%向銀行借款，期限1年。若銀行要求甲公司維持借款金額15%的補償性余額，補償性余額的存款利率為2%。該項借款的實際年利率為（）。A.10%B.11%C.13.76%D.9.09%

88、（2019年真題）制造業企業在編制利潤表預算時，“銷售成本”項目數據的來源是（）A.產品成本預算B.生產預算C.銷售預算D.直接材料預算

89、下列關于應收賬款周轉率的說法中，錯誤的是（）。A.應收賬款包括會計報表中應收票據、應收賬款等全部賒銷賬款在內B.應收賬款應為未扣除壞賬準備的金額C.應收賬款是由賒銷引起的，其對應的收入應為賒銷收入，不可以使用全部營業收入D.應收賬款容易受季節性、偶然性和人為因素的影響

90、甲公司于2018年1月1日從租賃公司租入一套設備，價值500000元，租期5年，租賃期滿預計殘值100000元，歸租賃公司。年利率8%，租賃手續費率每年2%，租金在每年年初支付，則下列關于每期租金的表達式正確的是（）。A.500000/［（P/A，8%，5）×（1＋10%）］B.［500000－100000×（P/F，10%，5）］/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］C.500000/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］D.［500000－100000×（P/F，10%，5）］/（P/A，10%，5）

91、（2017年）下列關于優先股籌資的表述中，不正確的是（）。A.優先股籌資有利于調整股權資本的內部結構B.優先股籌資兼有債務籌資和股權籌資的某些性質C.優先股籌資不利于保障普通股的控制權D.優先股籌資會給公司帶來一定的財務壓力

92、假設我國商業銀行的年存款利率是5%，已知當年通貨膨脹率是2%，則其實際利率是（）。A.3%B.3.5%C.2.94%D.7%

93、納稅管理的主要內容是（）。A.納稅籌劃B.研究稅務相關政策C.核算納稅金額D.建立合理的稅務管理組織

94、（2021年真題）某公司信用條件為0.8/10，N/30，預計有25%的客戶（按銷售額計算）選擇現金折扣優惠，其余客戶在信用期滿時付款。則平均收現期為（）天。A.25B.15C.30D.20

95、（2018年真題）下列財務管理目標中，容易導致企業短期行為的是（）。A.相關者利益最大化B.企業價值最大化C.股東財富最大化D.利潤最大化

96、（2017年真題）某投資項目某年的營業收入為60萬元，付現成本為40萬元，折舊額為10萬元，所得稅稅率為25%，則該年營業現金凈流量為（）萬元。A.25B.17.5C.7.5D.10

97、（2013年真題）下列關于短期融資券的表述中，錯誤的是（）。A.短期融資券不向社會公眾發行B.只有具備一定信用等級的企業才能發行短期融資券C.相對于發行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高D.相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數額較大

98、下列關于認股權證籌資特點的說法中，不正確的是（）。A.能夠保證公司在規定的期限內完成股票發行計劃，順利實現融資B.認股權證能夠有效約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值C.作為激勵機制的認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制D.上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執行認股權證無關

99、（2018年真題）企業所有者作為投資人，關心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業的（）指標。A.償債能力B.營運能力C.盈利能力D.發展能力

100、某公司根據歷年銷售收入和資金需求的關系，建立的資金需要量模型是Y＝7520＋8.5X。該公司2014年總資金為16020萬元，預計2015年銷售收入為1200萬元，則預計2015年需要增加的資金為（）萬元。A.1700B.1652C.17720D.17672三、判斷題

101、在影響財務管理的各種外部環境中，經濟環境是最為重要的。（）

102、企業的社會責任主要包括對所有者的責任、對員工的責任、對債權人的責任、對消費者的責任、對社會公益的責任和對環境和資源的責任等。（）

103、當存在通貨膨脹時，實際收益率不應當扣除通貨膨脹率的影響，此時實際收益率就是真實的收益率。（）

104、（2013年）根據傳統式本量利關系圖，在銷售量不變的情況下，盈虧平衡點越低，盈利區越小、虧損區越大。（）

105、中期票據是指實力雄厚的各金融類企業在銀行間債券市場按計劃分期發行的、約定在一定期限還本付息的債務融資工具。（）

106、與發行債券籌資相比，留存收益籌資的特點是財務風險小。（）

107、（2020年）上市公司所需要的短期資金主要應通過發行股票加以籌集。（）

108、財務決策的方法主要有兩類：一類是經驗判斷法，另一類是定量分析法。（）

109、基于資本資產定價模型，如果甲資產β系數是乙資產β系數的2倍，則甲資產必要收益率是乙資產必要收益率的2倍。（）

110、財務分析是財務管理的核心，分析正確與否直接關系到企業的興衰成敗。（）

111、在緊縮型流動資產投資策略下，企業一般會維持較高水平的流動資產與銷售收入比率，因此財務風險與經營風險較小。（）

112、通常情況下，應該用收益率的方式來表示資產的收益。（）

113、分算法在品種較多時較為簡單，而且在選擇分配固定成本的標準時不容易出現問題，因此受到基層管理部門的重視與歡迎。（）

114、對于處于成熟期的企業，股權激勵采用限制性股票模式相比股票期權模式更為合適。（）

115、生產預算是指為規劃預算期內預計生產量水平和產值的一種經營預算。（）

116、甲投資人目前投資100000元，5年期，年收益率10%，已知（F/A，10%，5）＝6.1051，（P/A，10%，5）＝3.7908，則每年年末可等額收回16379.75元。（）

117、企業財務管理體制是明確企業各財務層級財務權限、責任和利益的制度，其核心問題是財務決策。（）

118、（2017年）企業吸收直接投資有時能夠直接獲得所需的設備和技術，及時形成生產能力。（）

119、企業應收賬款資產支持證券，是指證券公司、基金管理公司子公司作為管理人，通過設立資產支持專項計劃開展資產證券化業務，以企業應收賬款債權為基礎資產或基礎資產現金流來源所發行的資產支持證券。（）

120、（2014年）在股利支付程序中，除息日是指領取股利的權利與股票分離的日期，在除息日購買股票的股東有權參與當次股利的分配。（）四、問答題

121、甲企業為生產并銷售A產品的增值稅一般納稅人，適用增值稅稅率為13%。現有X、Y、Z三家公司可以為其提供生產所需原材料，其中X為一般納稅人，且可以提供增值稅專用發票，適用的增值稅稅率為13%；Y為小規模納稅人，可以委托稅務機關開具增值稅稅率為3%的發票；Z為個體工商戶，目前只能出具普通發票。X、Y、Z三家公司提供的原材料質量無差別，所提供的每單位原材料的含稅價格分別為90.4元、84.46元和79元。A產品的單位含稅售價為113元，假設城市維護建設稅稅率為7%，教育費附加稅率為3%，企業所得稅稅率為25%。要求:從稅后利潤最大化角度考慮甲企業應該選擇哪家公司作為原材料供應商。(由于甲企業的購貨方式不會影響到企業的期間費用，在以下計算過程中省略期間費用。)

122、某企業甲產品單位工時標準為2小時/件，標準變動制造費用分配率為5元/小時，標準固定制造費用分配率為8元/小時。本月預算產量為10000件，實際產量為12000件，實際工時為21600小時，實際變動制造費用與固定制造費用分別為110160元和250000元。要求：計算下列指標：（1）單位產品的變動制造費用標準成本。（2）單位產品的固定制造費用標準成本。（3）變動制造費用效率差異。（4）變動制造費用耗費差異。（5）兩差異分析法下的固定制造費用耗費差異和能量差異。（6）三差異分析法下固定制造費用的耗費差異、產量差異和效率差異。

123、甲公司為控制杠桿水平，降低財務風險，爭取在2019年末將資產負債率控制在65%以內。公司2019年末的資產總額為4000萬元，其中流動資產為1800萬元；公司2019年年末的負債總額為3000萬元，其中流動負債為1200萬元。要求：（1）計算2019年末的流動比率和營運資金。（2）計算2019年末的產權比率和權益乘數。（3）計算2019年末的資產負債率，并據此判斷公司是否實現了控制杠桿水平的目標。

124、已知：A公司擬購買某公司債券作為長期投資（打算持有至到期日），要求的必要收益率為6%。現有三家公司同時發行5年期，面值均為1000元的債券。其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發行價格為1041元；乙公司債券的票面利率為8%，單利計息，到期一次還本付息，債券發行價格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發行價格為750元，到期按面值還本。已知：（P/F，6%，5）＝0.7473，（P/F，7%，5）＝0.7130，（P/A，6%，5）＝4.2124，（P/A，7%，5）＝4.1002，（P/F，5%，5）＝0.7835。要求：（1）計算A公司購入甲公司債券的價值和內部收益率。（2）計算A公司購入乙公司債券的價值和內部收益率。（3）計算A公司購入丙公司債券的價值。（4）根據上述計算結果，評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值，并為A公司做出購買何種債券的決策。

125、某公司計劃增添一條生產流水線，以擴充生產能力。現有A、B兩個方案可供選擇。A方案需要投資250000元，B方案需要投資375000元。兩方案的預計使用壽命均為4年，均采用直線法計提折舊，預計殘值A方案為10000元、B方案為15000元，A方案預計年銷售收入為500000元，第一年付現成本為330000元，以后在此基礎上每年減少付現成本5000元。B方案預計年銷售收入為700000元，年付現成本為525000元。方案投入營運時，A方案需墊支營運資金100000元，B方案需墊支營運資金125000元。資本成本率為10%，公司所得稅稅率為25%。[已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（P/F，10%，2）=0.8264，（P/F，10%，3）=0.7513，（P/F，10%，4）=0.6830，（P/A，10%，3）=2.4869。]要求：（1）計算A方案和B方案的營業現金凈流量。（2）填列下表：（3）根據上述資料，計算甲、乙兩個方案的凈現值，并進行優先決策。

126、某企業現著手編制2011年6月份的現金收支計劃。預計2011年6月月初現金余額為8000元；月初應收賬款4000元，預計月內可收回80%；本月銷貨50000元，預計月內收款比例為50%；本月采購材料8000元，預計月內付款70%；月初應付賬款余額5000元需在月內全部付清；月內以現金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現16000元；其他經營性現金支出900元；購買設備支付現金10000元。企業現金不足時，可向銀行借款，借款利率為10%，銀行要求借款金額為1000元的整數倍，現金多余時可購買有價證券。要求月末可用現金余額不低于5000元。（1）計算經營現金收入；（2）計算經營現金支出；（3）計算現金余缺；（4）確定是否需要向銀行借款？如果需要向銀行借款，請計算借款的金額；（5）確定現金月末余額。

127、甲公司是一家制造企業，相關資料如下：資料一：甲公司2019年年末資本總額為10000萬元，其中長期銀行借款2000萬元，年利率為6%，所有者權益（包括普通股股本和留存收益）為8000萬元，公司計劃在2020年追加籌集資金10000萬元，其中按面值發行債券4000萬元，票面年利率為7%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為3%，發行優先股籌資6000萬元，固定股息率為8%，籌資費用率為4%，公司普通股β系數為1.5，一年期國債利率為3%，市場平均收益率為9%，公司適用的所得稅稅率為25%，假設不考慮籌資費用對資本結構的影響，發行債券和優先股不影響借款利率和普通股股價。預計公司2020年的稅后凈營業利潤為5000萬元。資料二：甲公司季節性采購一批商品，供應商報價為500萬元。付款條件為“2/10,1/30，N/60”。目前甲公司資金緊張，預計到第60天才有資金用于支付，若要在60天內付款只能通過借款解決，銀行借款年利率為5%。假定一年按360天計算。資料三：甲公司生產銷售A、B、C三種產品，銷售單價分別為100元、200元、250元；預計銷售量分別為12000件、8000件、4000件；預計各產品的單位變動成本分別為60元、140元、140元；預計固定成本總額為1000000元。（盈虧平衡點的業務量按四舍五入保留整數位）要求：（1）根據資料一，計算下列指標：①計算甲公司長期銀行借款的資本成本；②計算發行債券的資本成本（不用考慮貨幣時間價值）；③計算甲公司發行優先股的資本成本；④利用資本資產定價模型計算甲公司普通股和留存收益的資本成本；⑤計算追加資金后的加權平均資本成本；⑥假設沒有需要調整的項目，計算公司的經濟增加值。（2）根據資料二，完成下列要求：①填寫下表（不需要列示計算過程）；②請做出選擇，并說明理由。（3）根據資料三，完成下列計算：①按加權平均法進行多種產品的盈虧平衡分析，計算各產品的盈虧平衡點的業務量及盈虧平衡點的銷售額。②按聯合單位法計算各產品的盈虧平衡點的業務量及盈虧平衡點的銷售額。③按分算法進行多種產品的盈虧平衡分析，假設固定成本按邊際貢獻的比重分配，計算各產品的盈虧平衡點的業務量及盈虧平衡點的銷售額。④按順序法中樂觀排列順序，進行多種產品的保本分析，計算各產品的盈虧平衡點的業務量及盈虧平衡點的銷售額。

128、（2014年）丙公司只生產銷售H產品，其銷售量預測相關資料如下表所示：銷售量預測相關資料公司擬使用修正的移動平均法預測2014年銷售量，并以此為基礎確定產品銷售價格，樣本期為3期。2014年公司目標利潤總額（不考慮所得稅）為307700元。完全成本總額為800000元。H產品適用的消費稅稅率為5%。要求：（1）假設樣本期為3期，使用移動平均法預測2014年H產品的銷售量。（2）使用修正的移動平均法預測2014年H產品的銷售量。（3）使用目標利潤法確定2014年H產品的銷售價格。

129、（2017年）戊化工公司擬進行一項固定資產投資，以擴充生產能力，現有X、Y、Z三個方案備選，相關資料如下：資料一：戊公司現有長期資本10000萬元，其中，普通股股本為5500萬元，長期借款為4000萬元，留存收益為500萬元。長期借款利率為8%。該公司股票的系統風險是整個股票市場風險的2倍。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風險收益率為5%。假設該投資項目的風險與公司整體風險一致，且投資項目的籌資結構與公司資本結構相同，新增債務利率不變。資料二：X方案需要投資固定資產500萬元，不需要安裝就可以使用，預計使用壽命為10年，期滿無殘值，采用直線法計提折舊。該項目投產后預計會使公司的存貨和應收賬款共增加20萬元，應付賬款增加5萬元，假設不會增加其他流動資產和流動負債。在項目運營的10年中，預計每年為公司增加稅前利潤80萬元。X方案的現金流量如表1所示：表1X方案現金流量計算表單位：萬元注：表內的“*”為省略的數值。資料三：Y方案需要投資固定資產300萬元，不需要安裝就可以使用，預計使用壽命為8年，期滿無殘值。預計每年營業現金凈流量為50萬元。經測算，當折現率為6%時，該方案的凈現值為10.49萬元；當折現率為8%時，該方案的凈現值為－12.67萬元。資料四：Z方案與X方案、Y方案的相關指標如表2所示：表2備選方案的相關指標注：表內的“*”為省略的數值。資料五：公司適用的所得稅率為25%。相關貨幣時間價值系數如表3所示：表3相關貨幣時間價值系數表注：i為該項目的必要報酬率。要求：（1）根據資料一，利用資本資產定價模型計算戊公司普通股資本成本。（2）根據資料一和資料五，計算戊公司的加權平均資本成本。（3）根據資料二和資料五，確定表1中字母所代表的數值（不需要列示計算過程）。（4）根據以上計算的結果和資料三，完成下列要求：①計算Y方案的靜態投資回收期和內含報酬率；②判斷Y方案是否可行，并說明理由。（5）根據資料四和資料五，確定表2中字母所代表的數值（不需要列示計算過程）。（6）判斷戊公司應當選擇哪個投資方案，并說明理由。

130、乙企業2020年12月31日資產負債表（簡表）如下表所示：（單位：萬元）乙企業2021年的相關預測數據為：銷售收入20000萬元，新增留存收益100萬元；各項與銷售收入變化有關的資產負債表項目預測數據如下表所示：（單位：萬元）要求：（1）建立總資金需求模型；（2）根據第（1）問得出的總資金需求模型，測算2021年資金需求總量；（3）測算2021年外部融資需求量。

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：公司制企業的優點：（1）容易轉讓所有權。（2）有限債務責任。（3）公司制企業可以無限存續，一個公司在最初的所有者和經營者退出后仍然可以繼續存在。（4）公司制企業融資渠道較多，更容易籌集所需資金。公司制企業的缺點：（1）組建公司的成本高。（2）存在代理問題。（3）雙重課稅。

2、答案：C本題解析：如果企業在經營中根據實際情況規劃了目標利潤，則為了保證目標利潤的實現，需要對其他因素作出相應的調整。通常情況下企業要實現目標利潤，在其他因素不變時，銷售數量或銷售價格應當提高，而固定成本或單位變動成本則應下降。

3、答案：B本題解析：收益分配的原則包括依法分配、分配與積累并重、兼顧各方利益、投資與收入對等，故選項B不正確。

4、答案：B本題解析：長期借款籌資總額＝長期借款籌資凈額/（1－長期借款籌資費率）＝150/（1－5%）＝157.89（萬元），長期借款年利息＝長期借款籌資總額×年利率＝157.89×8%＝12.63（萬元），長期借款籌資成本率＝12.63×（1－25%）/150×100%＝6.32%，或長期借款資本成本率＝8%×（1－25%）/（1－5%）＝6.32%。

5、答案：D本題解析：半變動成本是指在初始成本的基礎上隨業務量正比例增長的成本。

6、答案：B本題解析：根據成本性態，半變動成本的計算公式為y=a+bx，則有650=a+b×200，790=a+b×300，聯立方程解之得：a=370（元），b=1.4（元/小時）。則運行240小時的維修費=370+1.4×240=706（元）。

7、答案：D本題解析：總資產凈利率=凈利潤/平均總資產，選項A、C都是資產內部的此增彼減；選項B引起所有者權益內部此增彼減；只有選項D會使得銀行存款減少，從而使得總資產減少，總資產凈利率上升。

8、答案：A本題解析：貨幣市場的主要特點包括：（1）期限短；（2）交易目的是解決短期資金周轉；（3）貨幣市場上的金融工具有較強的“貨幣性”，具有流動性強、價格平穩、風險較小等特性。

9、答案：B本題解析：作業成本法以“作業消耗資源、產出消耗作業”為原則，按照資源動因將資源費用追溯或分配至各項作業，計算出作業成本，然后再根據作業動因，將作業成本追溯或分配至各成本對象，最終完成成本計算的過程。

10、答案：B本題解析：現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期。

11、答案：C本題解析：現金周轉期＝經營周期－應付賬款周轉期，經營周期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期，所以，現金周轉期＝存貨周轉期＋應收賬款周轉期－應付賬款周轉期。

12、答案：D本題解析：利潤表預算屬于財務預算，不屬于經營預算。

13、答案：B本題解析：預算產量下的標準固定制造費用與實際產量下的標準固定制造費用的差異屬于能量差異；實際產量實際工時未達到預算產量標準工時而形成的差異屬于產量差異；實際產量實際工時脫離實際產量標準工時而形成的差異屬于效率差異；實際產量下實際固定制造費用與預算產量下標準固定制造費用的差異屬于耗費差異。

14、答案：A本題解析：寬松的流動資產投資策略需要較多的流動資產投資，其持有成本（主要是機會成本）較高、短缺成本較低。

15、答案：D本題解析：代理理論認為，股利的支付減少了管理者對自由現金流量的支配權，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費行為，從而保護外部投資者的利益

16、答案：C本題解析：財務預算是全面預算體系的最后環節，是總預算，因此綜合性較強。資金預算屬于財務預算，因此本題的正確答案為選項C。

17、答案：B本題解析：股票上市需要公司進行信息公開，這可能會暴露公司商業機密。

18、答案：B本題解析：從第3年年末開始還款，遞延期為2期。

19、答案：B本題解析：實際借款利率=（1+6%/2）2-1=6.09%。

20、答案：A本題解析：股票價值=高速增長階段股利的現值+股利固定增長階段股利的現值。本題畫出股利的草圖，基本就可以做正確選擇了。會計【彩蛋】壓卷，，第3年開始是股利固定增長模型，第3年股利是股利固定增長模型下預期第1年的股利，即0.6×（1+13%）2（1+8%），據此可排除選項B和選項C。套用股利固定增長模型將第3年及之后的股利折算到第2年年末，再乘以2年期復利現值系數，折算到0時點。據此可排除選項D。本題選擇選項A。

21、答案：A本題解析：技術性變動成本也稱約束性變動成本，是指由技術或設計關系所決定的變動成本。如生產一臺汽車需要耗用一臺引擎、一個底盤和若干輪胎等，這種成本只要生產就必然會發生，若不生產，則不會發生。加班工資、銷售傭金和按銷量支付的專利費屬于酌量性變動成本。

22、答案：C本題解析：選項A屬于產量級作業；選項B屬于批別級作業；選項C屬于品種級作業；選項D屬于設施級作業。

23、答案：C本題解析：經濟增加值是指稅后凈營業利潤扣除全部投入資本的成本后的剩余收益。經濟增加值=稅后凈營業利潤-平均資本占用×加權平均資本成本，經濟增加值為正，表明經營者在為企業創造價值；經濟增加值為負，表明經營者在毀損企業價值。

24、答案：B本題解析：非公開直接發行這種發行方式彈性較大，企業能控制股票的發行過程，節省發行費用，上市公司定向增發有利于引入戰略投資者和機構投資者。

25、答案：B本題解析：成本型內部轉移定價包括完全成本、完全成本加成、變動成本以及變動成本加固定制造費用四種形式。

26、答案：D本題解析：企業銷售增長情況、貸款人與信用評級機構和管理人員對風險的態度等與企業的資本結構有關，而企業的產品在顧客中的聲譽與資本結構無關。

27、答案：B本題解析：本題考察第2章第1節預付年金現值。P＝A×（P/A，i，n）×（1＋i）＝3×（P/A，10%，3）（1+10%）＝3×2.4869×1.1＝8.21（萬元）。或者，P＝3+3×（P/A，10%，2）＝3×1.7355+3＝8.21（萬元）。選項B正確。

28、答案：B本題解析：《公司法》規定，企業每年的稅后利潤，必須提取10%的法定公積金。

29、答案：D本題解析：股權登記日，即有權領取本期股利的股東資格登記截止日期。所以選項D正確。

30、答案：A本題解析：直接材料價格差異的責任部門應是采購部門。

31、答案：A本題解析：經營者和股東的主要利益沖突是經營者希望在創造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受，并避免各種風險；而股東則希望以較小的代價（支付較少報酬）實現更多的財富。所以選項A正確、選項B錯誤；解聘是一種通過股東約束經營者的辦法，而接收是一種通過市場約束經營者的辦法。所以選項C、D說法錯誤。

32、答案：C本題解析：資金時間價值是無風險、無通貨膨脹下的社會平均利潤率。

33、答案：A本題解析：2020年利潤留存=1000×7/（3+7）=700（萬元），可分配現金股利=800-700=100（萬元）。

34、答案：B本題解析：非系統風險可以通過投資組合進行分散，所以企業進行多元化投資的目的之一是分散非系統風險。注意系統風險是不能被分散的，所以系統風險不可能被消除。

35、答案：A本題解析：增量預算編制方法的缺陷是可能導致無效費用開支無法得到有效控制，因為不加分析地保留或接受原有的成本費用項目，可能使原來不合理的費用繼續開支而得不到控制，形成不必要開支合理化，造成預算上的浪費。

36、答案：B本題解析：融資租賃的折現率＝年利率＋每年的租賃手續費率，所以，本題中的折現率＝8%＋2%＝10%。由于租賃期滿的預計殘值歸租賃公司，因此，對于租賃公司而言，現金流入現值＝租金的現值＋殘值的現值，而現金流出的現值＝500000，所以，每期租金×（P/A，10%，5）×（1＋10%）＋100000×（P/F，10%，5）＝500000，即：每期租金＝［500000－100000×（P/F，10%，5）］/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］。

37、答案：C本題解析：留存收益是股權籌資，是有資本成本的，留存收益籌資的資本成本等于不考慮籌資費用的普通股資本成本。

38、答案：D本題解析：編制預計利潤表的依據是各經營預算、專門決策預算和資金預算。預計資產負債表的編制是編制全面預算的終點。

39、答案：D本題解析：占用費是指企業在資本使用過程中因占用資本而付出的代價，如向銀行等債權人支付的利息，向股東支付的股利等。選項D正確。選項A、B、C是籌資費，是企業在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價。

40、答案：A本題解析：當市場平均收益率為10%時，資產的必要收益率R=無風險收益率+1.5×（10%-無風險收益率），當市場平均收益率為15%時，新資產的必要收益率=無風險收益率+1.5×（15%-無風險收益率），新資產的必要收益率-原資產的必要收益率=1.5×15%-1.5×10%=7.5%,所以該股票必要收益率變=R+7.5%。

41、答案：B本題解析：專門決策預算主要是長期投資預算，又稱資本支出預算。

42、答案：A本題解析：一般情況下，短期國債利率近似地代替無風險收益率，必要收益率=無風險收益率+風險收益率，所以風險收益率=10%-5%=5%；無風險收益率=純粹利率+通貨膨脹補償率，所以通貨膨脹補償率=5%-3.5%=1.5%。

43、答案：B本題解析：由于股票投資的風險較大，收益具有不確定性，投資者就會要求較高的風險補償。因此，股票籌資的資本成本較高。所以選項B錯誤。

44、答案：D本題解析：盈虧平衡銷售量＝固定成本/（單價－單位變動成本）＝36000/（30－12）＝2000（件），安全邊際量＝實際銷售量－盈虧平衡銷售量＝8000－2000＝6000（件），安全邊際率＝安全邊際量/實際銷售量×100%＝6000/8000×100%＝75%。所以選項D是答案。

45、答案：A本題解析：持有人除可按規定的股息率優先獲得股息外，還可與普通股股東分享公司的剩余收益的優先股，稱為參與優先股。

46、答案：A本題解析：作業成本法基于資源耗用的因果關系進行成本分配：根據作業活動耗用資源的情況，將資源耗費分配給作業；再依照成本對象消耗作業的情況，把作業成本分配給成本對象。

47、答案：D本題解析：銷售預測的定量分析法，一般包括趨勢預測分析法和因果預測分析法兩大類。選項A、B、C均屬于定性分析法。

48、答案：D本題解析：留存收益的資本成本是不需要考慮籌資費用的。

49、答案：B本題解析：公司20×1年的預測銷售量（Yn＋1）＝aXn＋（1－a）Yn＝0.25×7200＋（1－0.25）×7000＝7050（件）

50、答案：B本題解析：基金投資是指基金投資者通過投資組合的方式進行投資，實現利益共享、風險共擔。參與基金運作的基金管理人和基金托管人僅按照約定的比例收取管理費用和托管費用，無權參與基金收益的分配，不承擔基金投資的風險。會計【彩蛋】壓卷，，選項B錯誤。

51、答案：D本題解析：如果公司的投資機會多，對資金的需求量大，那么它就很可能會考慮采用低股利支付水平的分配政策，所以A不正確；一些高股利收入的股東出于避稅的考慮，往往傾向于較低的股利支付水平，所以B不正確；公司盈余狀況不穩定（周期性行業企業即如此）應少發放股利，所以C不正確；公司資產流動性較高，不能償付的風險較小，可以相對多發放一些股利，只有D正確。

52、答案：B本題解析：計算債券價值時，考慮的是未來的利息收入和收回的本金的現值，該債券2015年1月1日到期，目前是2013年7月1日，每年6月30日和12月31日支付利息，因此，購買之后還可以收到3次利息，一年半之后收到債券本金。由于半年付息一次，所以，應該按照半年的折現率計算。因此，2013年7月1日債券的價值＝1000×5%×（P/A，4%，3）＋1000×（P/F，4%，3）＝50×2.7751＋1000×0.8890＝1027.76（元）。

53、答案：C本題解析：經營杠桿系數=（5000-1800）/（5000-1800-1400）=1.78；財務杠桿系數=（5000-1800-1400）/（5000-1800-1400-50）=1.03；則總杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數=1.78×1.03=1.83。

54、答案：A本題解析：承諾費=（1000-800×9/12）×0.5%=2（萬元）。

55、答案：A本題解析：可以形成企業穩定的資本基礎屬于股權籌資方式的優點，選項B錯誤。資本成本較高屬于股權籌資方式的缺點，選項C錯誤。與股權籌資比，債務籌資不需要經過復雜的審批手續和證券發行程序，如銀行借款、租賃等，可以迅速地獲得資金。選項D錯誤。

56、答案：B本題解析：公司制企業的優點：（1）容易轉讓所有權。（2）有限債務責任。（3）公司制企業可以無限存續，一個公司在最初的所有者和經營者退出后仍然可以繼續存在。（4）公司制企業融資渠道較多，更容易籌集所需資金。公司制企業的缺點：（1）組建公司的成本高。（2）存在代理問題。（3）雙重課稅。

57、答案：C本題解析：債券的資本成本率=100×8%×（1-25%）/[90×（1-5%）]=7.02%。

58、答案：D本題解析：市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動，債券價值就會發生劇烈的波動；市場利率超過票面利率后，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，市場利率的提高，不會使債券價值過分降低

59、答案：D本題解析：對于負債和優先股籌資方式來說，由于籌資后的普通股股數相同，所以，不存在每股收益無差別點，因此選項D的說法是不正確的。

60、答案：B本題解析：生產預算只涉及實物量指標，不涉及價值量指標。B選項錯誤。

61、答案：A本題解析：本年采購貨款只有第4季度的40%在年末時尚未支付現金，其余采購貨款全部支付現金，年初應付賬款2000元，在本年全部支付。所以，全年現金支出＝（5000＋8000＋9000＋10000）＋2000－10000×40%＝30000（元）。

62、答案：D本題解析：本題的主要考查點是資本結構理論中的優序融資理論的含義。根據優序融資理論的原理，在成熟的證券市場上，企業的籌資優序模式是內部籌資優于外部籌資，外部債務籌資優于外部股權籌資。即籌資優序模式首先是留存收益，其次是借款、發行債券、可轉換債券，最后是發行新股籌資。但在本題中，甲公司設立于2019年12月31日，預計2020年底投產，投產前無法獲得內部籌資，因此，甲公司在確定2020年籌資順序時，應當優先考慮的籌資方式是銀行借款。

63、答案：D本題解析：ABC控制法就是把企業種類繁多的存貨，依據其重要程度、價值大小或者資金占用等標準分為三大類：A類高價值存貨，品種數量約占整個存貨的10%至15%，但價值約占全部存貨的50%至70%；B類中等價值存貨，品種數量約占全部存貨的20%至25%，價值約占全部存貨的15%至20%；C類低價值存貨，品種數量最多，約占整個存貨的60%至70%，價值約占全部存貨的10%至35%。針對不同類別的存貨分別采用不同的管理方法，A類存貨應作為管理的重點，實行重點控制、嚴格管理；而對B、C類存貨的重視程度則可依次降低，采取一般管理。

64、答案：C本題解析：本題為預付年金求現值，P=300×（P/A，1%，10）×（1+1%）=2869.80（元）。

65、答案：D本題解析：賬面價值＝賬面原值－已計提的折舊＝1000－800＝200（萬元）抵稅額＝（200－120）×25%＝20（萬元）變現產生的現金凈流量＝120＋20＝140（萬元）

66、答案：A本題解析：H=3R-2L=3×9000-2×3500=20000（元），當現金余額為6000元和17000元時，均介于3500元和20000元之間，不必采取任何措施。當現金余額為1800元時，低于現金存量下限3500元，存在現金短缺，需要轉讓7200（9000-1800）元的有價證券，使得現金存量達到最優現金回歸線9000元的水平；當現金余額為23000元時，高于現金存量上限20000元，存在現金多余，需要購買14000（23000-9000）元的有價證券，使得現金存量達到最優現金回歸線9000元的水平。所以選項B、C、D不正確，選項A正確。

67、答案：D本題解析：內含收益率法的主要缺點在于:第一，計算復雜，不易直接考慮投資風險大小。第二，在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現值不相等，有時無法作出正確的決策。

68、答案：C本題解析：資產總額＝資金來源總額＝300＋1000＋1200＝2500（萬元），短期來源＝2500－2000＝500（萬元），由于波動性流動資產小于短期來源（或者：永久性流動資產與非流動資產之和為2200萬元，大于長期資金來源2000萬元），可判斷甲公司的流動資產融資策略為激進型。

69、答案：A本題解析：成本決策是在成本預測及有關成本資料的基礎上，綜合經濟效益、質量、效率和規模等指標，運用定性和定量的方法對各個成本方案進行分析并選擇最優方案的成本管理活動。由此可知，答案為A。或者這樣理解，“從多個成本方案中選擇最優方案”這是做出決策，所以，答案為A。

70、答案：D本題解析：廣義的權證是一種持有人有權于某一特定期間或到期日，按約定的價格認購或沽出一定數量的標的資產的期權。按買或賣的不同權利，可分為認購權證和認沽權證，又稱為看漲權證和看跌權證。認股權證，屬于認購權證。

71、答案：C本題解析：本題考查的是存貨ABC控制系統。ABC控制系統中，A類存貨金額巨大但品種數量較少，是控制的重點，應分品種重點管理。B類存貨金額一般，品種數量相對較多，企業劃分類別進行一般控制。C類存貨品種數量繁多，但價值金額卻很小，企業按總額靈活掌握就可以。

72、答案：A本題解析：技術性變動成本也稱約束性變動成本，是指由技術或設計關系所決定的變動成本。如生產一臺汽車需要耗用一臺引擎、一個底盤和若干輪胎等，這種成本只要生產就必然會發生，如果不生產，則不會生。

73、答案：D本題解析：財務杠桿系數=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率，普通股收益增長率=20%×3=60%。2020年普通股收益=100×（1+60%）=160（萬元）。

74、答案：C本題解析：協商價格的上限是市場價格，下限則是單位變動成本。

75、答案：B本題解析：根據題干中的關鍵詞“傳遞”就可以知道答案為B。

76、答案：D本題解析：留存收益的資本成本不需要考慮籌資費用。

77、答案：C本題解析：商業信用，是指企業之間在商品或勞務交易中，由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關系。

78、答案：B本題解析：零基預算法適用于企業各項預算的編制，特別是不經常發生的預算項目或預算編制基礎變化較大的預算項目。

79、答案：D本題解析：單位邊際貢獻為2元，銷售量為40萬件，利潤為50萬元，根據Q×（P－V）－F＝利潤，有40×2－F＝50（萬元），可以得出固定成本F＝30（萬元），假設銷售量上升10%，變化后的銷售量＝40×（1＋10%）＝44（萬件），變化后的利潤＝44×2－30＝58（萬元），利潤的變化率＝（58－50）/50＝16%，所以銷售量的敏感系數＝16%/10%＝1.60，選項D是答案。

80、答案：D本題解析：證券投資組合不能消除系統風險，因此選項A的說法錯誤；證券投資組合的風險與組合中各資產的風險、相關系數和投資比重有關，與投資總規模無關，因此選項B的說法錯誤；當相關系數為負1時，表明兩項資產的收益率具有完全負相關的關系，組合能夠最大程度地降低風險，因此選項C錯誤，選項D正確。

81、答案：D本題解析：內含收益率是使凈現值等于零時的貼現率。根據現值與折現率反向變動原理，凈現值越大，其使用的折現率越小，即內含收益率大于設定的折現率，選項D說法錯誤。

82、答案：C本題解析：未來現金凈流量現值＝2600×1.3＝3380（萬元）；凈現值＝3380－2600＝780（萬元）。

83、答案：D本題解析：財務杠桿系數=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率，普通股收益增長率=20%×3=60%。2020年普通股收益=100×（1+60%）=160（萬元）。

84、答案：C本題解析：目標價值權數適用于未來的籌資決策，選項C正確。

85、答案：A本題解析：持有人除可按規定的股息率優先獲得股息外，還可與普通股股東分享公司的剩余收益的優先股，稱為參與優先股。

86、答案：C本題解析：第二季度期初產成品存貨＝2000×10%＝200（件），第二季度期末產成品存貨＝2200×10%＝220（件），第二季度產成品預計產量＝預計銷售量＋預計期末產成品存貨－預計期初產成品存貨＝2000＋220－200＝2020（件）。

87、答案：C本題解析：實際年利率=（12%-15%×2%）/（1-15%）=13.76%。

88、答案：A本題解析：產品成本預算中的“銷貨成本”是利潤表“銷售成本”的數據來源。

89、答案：C本題解析：營業收入指扣除銷售折扣和折讓后的銷售凈額。從理論上講，應收賬款是由賒銷引起的，其對應的收入應為賒銷收入，而非全部營業收入。但是賒銷數據難以取得，且可以假設現金銷售是收賬時間為零的應收賬款，因此只要保持計算口徑的歷史一致性，使用銷售凈額不影響分析。選項C說法錯誤。

90、答案：B本題解析：融資租賃的折現率＝年利率＋每年的租賃手續費率，所以，本題中的折現率＝8%＋2%＝10%。由于租賃期滿的預計殘值歸租賃公司，因此，對于租賃公司而言，現金流入現值＝租金的現值＋殘值的現值，而現金流出的現值＝500000，所以，每期租金×（P/A，10%，5）×（1＋10%）＋100000×（P/F，10%，5）＝500000，即：每期租金＝［500000－100000×（P/F，10%，5）］/［（P/A，10%，5）×（1＋10%）］。

91、答案：C本題解析：優先股有利于保障普通股的收益和控制權，選項C的表述不正確。

92、答案：C本題解析：本題考查名義利率與實際利率的轉換：1+名義利率=（1+實際利率）×（1+通貨膨脹率），1+5%=（1+實際利率）×（1+2%），實際利率=2.94%。

93、答案：A本題解析：納稅管理的主要內容是納稅籌劃，即在合理合法的前提下，對企業經濟交易或事項進行事先規劃以減少應納稅額或延遲納稅。

94、答案：A本題解析：平均收現期＝25%×10＋（1－25%）×30＝25（天）

95、答案：D本題解析：考查利潤最大化。財務管理的目標中，只有利潤最大化目標容易導致企業短期行為。

96、答案：B本題解析：年營業現金凈流量＝稅后收入－稅后付現成本＋非付現成本抵