第十二章金融調控法律制度

第十二章金融調控法律制度第1頁，共42頁。第一節金融調控法基本原理一、金融法與金融調控（一）金融的概念金融，即貨幣資金融通，以銀行等金融機構為中心的各種形式的信用活動以及在信用基礎上組織起來的貨幣流通。第2頁，共42頁。（二）金融調控及其特征1.金融調控主體是中央銀行2.金融調控的手段以貨幣政策為核心3.金融調控必須依法進行4.金融調控目的是穩定幣值以此促進經濟的發展（三）金融調控法是政府實施金融調控的法律手段金融調控關系是指國家及其授權的金融主管機關以穩定幣值并以此促進經濟增長為目標，對有關金融變量實施調節和控制而產生的金融管理關系。第3頁，共42頁。金融系統中可變的最基礎的工具（原生的非衍生的），比如某國的存貸款利率、匯率、隔夜拆借利率等等，他們只受金融當局的調整，不受其他因素變動，對應的是非基礎變量、非基礎變量受基礎金融變量的變化而變化。金融系統主要包括八大金融變量，1國內生產總值，2消費者物價指數，3生產者物價指數，4貨幣供應量，5利率，6匯率，7存款準備金率，8股票指數。第4頁，共42頁。二、金融調控法的目標和原則（一）金融調控法的目標1.防范和化解系統性金融風險，維護金融穩定2.保持社會總需求與總供給的平衡2026/7/75第5頁，共42頁。社會總需求是指一個國家或地區在一定時期內（通常1年）由社會可用于投資和消費的支出所實際形成的對產品和勞務和購買力總量。社會總需求＝本期投資需求總量＋本期消費需求總量＋本期國外需求總量社會總供給是指一個國家或地區在一定時期內（通常為1年）由社會生產活動實際可以提供給市場的可供最終使用的產品和勞務總量。社會總供給＝本期形成的社會總供給＋期初供給結余總額第6頁，共42頁。社會總需求和總供給的平衡上述需求總量和供給總量比較，反映著以貨幣支付力所代表的需求與實物（包括勞務）供應之間的平衡狀況。保持社會總需求與總供給的平衡，是國民經濟持續快速健康發展的需要。長期經濟建設的實踐表明，總需求過大，投資膨脹，經濟增長過快，超過社會財力、物力、資源的承受能力，各方面都繃得很緊，這種狀況難以持久，最終會引起經濟上的大起大落，給國民經濟造成巨大損失。因此，為促進國民經濟持續快速健康發展，必須注意調控社會總需求與總供給的基本平衡。第7頁，共42頁。貨幣供給對社會總需求的影響社會總需求的變動，一般說，首先是來源于貨幣供給量的變動，但是，貨幣供應量變動以后，能在多大的程度上引起社會總需求的相應變動，則取決于貨幣持有者的資產偏好和行為，即貨幣持有者的資產選擇行為。貨幣供給和貨幣需求之間，是一種互相制約、相互影響的關系，一方的變動會引起另一方面的相應變動。當貨幣供給小于貨幣需求時，如果不增加貨幣供應，經濟運行中的貨幣需求得不到滿足，致使社會的總需求減少，生產下滑，總供給減少。由于商品供給的減少，致使貨幣需求量減少，最終使貨幣供求在一個較低的國民收入水平上得以均衡。第8頁，共42頁。貨幣（M0）=流通中的現金，即流通于銀行體系之外的現金。狹義貨幣（M1）=（M0）+企業活期存款；廣義貨幣（M2）=M1+準貨幣（定期存款+居民儲蓄存款+其他存款）數據顯示,2015年末廣義貨幣供應量(M2)余額139.2萬億元,比上年末增長13.3%;狹義貨幣供應量(M1)余額40.1萬億元,增長15.2%;流通中貨幣(M0)余額6.3萬億元,增長4.9%。第9頁，共42頁。（二）金融調控法的原則1.間接調控原則——運用金融調控制度，通過市場機制調控2.計劃指導原則——充分發揮計劃規劃的導向作用3.相互協調原則——各種調控手段相互配合、形成合力2026/7/710第10頁，共42頁。三、金融調控法的體系與手段（一）金融調控法的體系1.中央銀行法律制度是金融調控體系的核心2.專業性金融法律制度是金融調控法體系的配套制度3.外匯管理法律制度是金融調控法體系中的重要制度第11頁，共42頁。（二）金融調控法的手段1.存款準備金制度2.基準利率制度3.再貼現制度：商業銀行或其他金融機構將貼現所獲得的未到期票據向中央銀行轉讓，實現商業銀行和中央銀行之間的票據買賣和資金讓渡。4.再貸款制度：中央銀行對商業銀行的貸款。5.公開市場操作制度：中央銀行為實現貨幣政策目標而在公開市場上買進或賣出有價證券的行為。6.常備借貸便利制度2026/7/712第12頁，共42頁。四、金融調控法的主體與程序（一）金融調控主體中央銀行；銀監會；證監會；保監會；外匯管理局。（二）金融調控的法定程序1.法律依據《中國人民銀行法》第五條中國人民銀行就年度貨幣供應量、利率、匯率和國務院規定的其他重要事項作出的決定,報國務院批準后執行。中國人民銀行就前款規定以外的其他有關貨幣政策事項作出決定后,即予執行,并報國務院備案。第13頁，共42頁。2.金融調控法的決策程序與執行程序決策程序包括公眾參與、專家論證、風險評估、合法性審查、集體討論決定。執行程序包括中央銀行的金融調控信息收集管理程序、調控措施實施程序和監督程序。2026/7/714第14頁，共42頁。2026/7/715第二節中央銀行調控制度一、中央銀行的法律地位和調控職能（一）中國人民銀行的法律地位國家機關VS特殊的金融機構貨幣發行的銀行、政府的銀行和銀行的銀行（二）中國人民銀行的宏觀調控職能保持貨幣供給和貨幣需求的平衡；為政府和金融機構服務；監管職能第15頁，共42頁。第四條中國人民銀行履行下列職責:(一)發布與履行其職責有關的命令和規章；(二)依法制定和執行貨幣政策；(三)發行人民幣,管理人民幣流通；(四)監督管理銀行間同業拆借市場和銀行間債券市場；(五)實施外匯管理,監督管理銀行間外匯市場；(六)監督管理黃金市場；(七)持有、管理、經營國家外匯儲備、黃金儲備；(八)經理國庫；(九)維護支付、清算系統的正常運行；(十)指導、部署金融業反洗錢工作,負責反洗錢的資金監測；(十一)負責金融業的統計、調查、分析和預測；(十二)作為國家的中央銀行,從事有關的國際金融活動；(十三)國務院規定的其他職責。2026/7/716第16頁，共42頁。二、中央銀行制定和實施的貨幣政策（一）貨幣政策及其目標的一般規定貨幣政策是指中央銀行為實現特定的經濟目標而采取的各種控制和調節貨幣供應量或信用量，進而影響宏觀經濟的方針、政策和措施的總稱。終極目標：穩定物價、充分就業、經濟增長和國際收支平衡。（二）我國貨幣政策目標的現實選擇第三條貨幣政策目標是保持貨幣幣值的穩定,并以此促進經濟增長。2026/7/717第17頁，共42頁。（三）貨幣政策的分類貨幣政策分為兩類：擴張性貨幣政策（積極貨幣政策）和緊縮性貨幣政策（穩健貨幣政策）。在經濟蕭條時，中央銀行采取措施降低利率，由此引起貨幣供給增加，刺激投資和凈出口，增加總需求，稱為擴張性貨幣政策。反之，經濟過熱、通貨膨脹率太高時，中央銀行采取一系列措施減少貨幣供給，以提高利率、抑制投資和消費，使總產出減少或放慢增長速度，使物價水平控制在合理水平，稱為緊縮性貨幣政策。調節總需求的貨幣政策的三大工具為法定準備金率，公開市場業務和貼現政策。第18頁，共42頁。二、貨幣發行的基本制度（一）人民幣的發行第十六條中華人民共和國的法定貨幣是人民幣。以人民幣支付中華人民共和國境內的一切公共的和私人的債務,任何單位和個人不得拒收。第十八條人民幣由中國人民銀行統一印制、發行。《中華人民共和國人民幣管理條例》目錄第一章總則第二章設計和印刷第三章發行和回收第四章流通和保護第五章罰則第六章附則2026/7/719第19頁，共42頁。（二）人民幣的管理第十九條禁止偽造、變造人民幣。禁止出售、購買偽造、變造的人民幣。禁止運輸、持有、使用偽造、變造的人民幣。禁止故意毀損人民幣。禁止在宣傳品、出版物或者其他商品上非法使用人民幣圖樣。第二十條任何單位和個人不得印制、發售代幣票券,以代替人民幣在市場上流通。第二十一條殘缺、污損的人民幣,按照中國人民銀行的規定兌換,并由中國人民銀行負責收回、銷毀。第20頁，共42頁。偽造貨幣罪是指違反國家貨幣管理法規，仿照貨幣的形狀、色彩、圖案等特征，使用各種方法非法制造出外觀上足以亂真的假貨幣，破壞貨幣的公共信用，破壞金融管理秩序的行為。對偽造貨幣罪的處罰，刑法規定了兩個檔次：偽造貨幣的，處三年以上十年以下有期徒刑，并處五萬元以上五十萬元以下罰金；第二檔是應當判處十年以上有期徒刑、無期徒刑，并處五萬元以上五十萬元以下罰金或者沒收財產，此種刑罰應符合下面條件之一：（1）“偽造貨幣集團的首要分子”，即在偽造貨幣集團中起組織、策劃、指揮作用的犯罪分子。（2）“偽造貨幣數額特別巨大的”，是指偽造的人民幣或者外幣的數額特別巨大的，至于多少數額是“特別巨大”，法律沒作規定，可由最高人民法院通過司法

偽造貨幣罪解釋確定。（3）“有其他特別嚴重情節的”，主要是指以偽造貨幣為常業的，偽造貨幣技術特別先進、規模特別巨大的等情況。第21頁，共42頁。案例：連群曦、李南等8名被告人分別來自廣東省、四川省和貴州省。2006年4月，李文勝、老朱（均另案處理）等人租下李永仟、陳紅夫婦租來的位于源城區河紫路的東源縣灰沙磚廠內一場地，用作印制假人民幣的工場。2006年10月12日，連群曦、李南組織陳開權、周云華、陳白銀開始印制假人民幣，連群曦負責調色質量，李南協同連群曦一起監督假幣印刷的質量，他們兩人每天進入制假工場查看并監督、指導印刷。陳開權、陳白銀、周云華人晝夜輪班開機印刷；陳開權負責上墨、裝版和曬版等工作；陳白銀、周云華負責上紙、清洗機器；鄭林雄負責清理假幣廢料及場內衛生；李永仟負責聯系包裝紙箱及運輸車輛；陳紅負責開門、望風、做飯送水等后勤服務。第22頁，共42頁。連群曦等人在河源市區瘋狂印制假人民幣不到半個月時間，當地公安機關便于2006年10月21日接到線報，一舉將該制假窩點搗毀，并在制假窩點現場、住處及附近抓獲上述8名被告人，繳獲1999年版100元面額假人民幣1055256張，數額共105525600元，以及作案工具一批。后經中國人民銀行河源市中心支行鑒定，繳獲的1999年版人民幣1055256張屬機制半成品假人民幣。主犯連群曦犯偽造貨幣罪，被判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，并處沒收個人全部財產；被告人李南、陳開權、李永仟、周云華、陳白銀、陳紅、鄭林雄犯偽造貨幣罪，分別判處14年以下5年以上不等的有期徒刑，并處15萬元以下5萬元以上不等的罰金。8名被告人對法院的一審判決都沒有異議，均表示服判，不上訴。第23頁，共42頁。四、中央銀行調控的法律制度（一）存款準備金制度它是指中央銀行依據法律賦予的權利，要求商業銀行和其他金融機構按規定的比率在其吸收的存款總額中提取一定的金額繳存中央銀行，并借以間接地對社會貨幣供應量進行控制的制度。存款準備金制度起源于18世紀的英國，最初的主要功能是政府變相地向商業銀行征收稅收。歷經美國1863年的《國民銀行法》、1935年的《銀行法》，準備金制度得到全球各國的普遍實施，存款準備金制度成為保證銀行支付清算、控制貨幣供應量和穩定市場利率的重要貨幣政策工具。

2026/7/724第24頁，共42頁。法定存款準備金率，是金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款的總額的比率。這一部分是一個風險準備金，是不能夠用于發放貸款的。這個比例越高，執行的緊縮政策力度越大。第25頁，共42頁。第26頁，共42頁。（二）基準利率制度利率即利息率，是指一定時期內利息的金額與存入或貸出金額的比率，由資金的供求關系決定。基準利率，又稱法定利率，即中國人民銀行對商業銀行及其他金融機構的存、貸款利率。第27頁，共42頁。（三）再貼現制度再貼現是商業銀行及其他金融機構以買入的未到期的貼現票據向中央銀行辦理的再次貼現。2026/7/728第28頁，共42頁。再貼現率是商業銀行將其貼現的未到期票據向中央銀行申請再貼現時的預扣利率。如商業銀行用客戶貼現過的面值100萬元的票據，向中央銀行再貼現,中央銀行接受這筆再貼現的票據時，假定商業銀行實際取得貼現額88萬元（貸款額），票據到期日為180天，則按月利率計算，其再貼再貼現率=[(100-88)/100]*（1/6）*（100%）=2%即中央銀行對商業銀行的再貼現回扣了2%。

2026/7/729第29頁，共42頁。

（四）再貸款制度再貸款：中央銀行對金融機構的貸款。是一種短期信用貸款。第一，中央銀行通過調整再貸款利率，影響商業銀行從中央銀行取得信貸資金的成本和可使用額度，使貨幣供應量和市場利率發生變化。第二，再貸款利率的調整是中央銀行向商業銀行和社會宣傳貨幣政策變動的一種有效方法，它能產生預告效果，從而在某種程度上影響人們的預期。第30頁，共42頁。（五）公開市場操作公開市場操作是指中央銀行在金融市場上買賣有價證券和外匯的活動。特點：1.公開性和平等性2.靈活性3.主動性4.調整結構2026/7/731第31頁，共42頁。（六）常備借貸便利操作制度常備借貸便利，是指中央銀行向貸款符合國家產業政策和宏觀審慎要求，有利于為實體經濟、總量和進度比較穩健的金融機構提供支持，并借以間接地對社會貨幣供應量進行控制的金融法律制度。常備借貸便利，是全球大多數中央銀行都設立的貨幣政策工具，但名稱各異，如美聯儲的貼現窗口、歐央行的邊際貸款便利、英格蘭銀行的操作性常備便利、日本銀行的補充貸款便利、加拿大央行的常備流動性便利等。其主要作用是提高貨幣調控效果，有效防范銀行體系流動性風險，增強對貨幣市場利率的調控效力。2026/7/732第32頁，共42頁。央行于2013年初創設了常備借貸便利，主要功能是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求，對象主要為政策性銀行和全國性商業銀行。分支機構常備借貸便利是短期流動性調節方式的創新嘗試，主要解決符合宏觀審慎要求的中小金融機構流動性需求，完善中央銀行對中小金融機構提供正常流動性供給的渠道。第33頁，共42頁。第三節其他金融調控制度一、商業銀行法中的調控制度宏觀審慎管理：是相對于微觀審慎管理而言的監管模式，是指將金融系統是為整體，運用審慎工具對金融系統整體風險及其對宏觀經濟的影響進行識別、監測和處置，以防范系統性風險的累積和集中，維護金融體系整體穩定的管理模式。順周期性是指在時間維度上，金融體系與實體經濟形成的動態正反饋機制放大繁榮和蕭條周期，加劇經濟的周期性波動，并導致或增強金融體系的不穩定性。2026/7/734第34頁，共42頁。逆周期宏觀審慎管理制度視為應對金融系統內在的順周期性而出現的。其一，強化資本約束的普遍性和一致性，包括對資產證券化、表外風險敞口和交易賬戶活動提出資本要求，弱化銀行的監管資本套利行為。其二，建立資本約束的逆周期機制，要求在經濟繁榮時提高準備金要求，在經濟蕭條時降低準備金要求，實施主動監管。其三，實行逆周期的動態撥備制度，要求銀行在經濟繁榮期相應多提取撥備，經濟下滑期相應少提取撥備。

202