財政與金融基金系列課程

第1課：普通人的投資利器第一節、養一只金雞一、曾經有一只下金蛋的母雞，他們沒有珍惜相信大家曾聽過一則寓言，故事中有一對夫妻，他們辛苦了大半輩子卻依然窮困潦倒，慘淡的生活甚至看不到任何希望。夫妻倆不禁感嘆：難道一輩子就要這樣度過么？看著鄰居們欣欣向榮的生活，自己為何沒有這種機會？正當他倆愁眉不展之時，突然有一天奇跡降臨——家里的母雞下了一顆金蛋！夫妻倆一時驚訝的難以言表，愣了很長時間才反應過來，于是乎，趕緊把金蛋拿到市集上去賣，換了一大筆錢。面對這一大筆天降橫財，夫妻倆高興的整夜無法入眠。第二天，再次檢查雞窩時，居然又有一顆金蛋！而且從此之后，每天如此！靠著這只會下金蛋的母雞，這對夫妻不久便發了大財。買新房、換新居自然不在話下。但是這對夫妻并不滿足，有一天突發奇想：既然母雞每天可以下一顆金蛋，那它的肚子里一定藏著一個大金庫！干脆把它殺了，取出所有金蛋，這樣就不用每天去撿了！但結果讓他們大失所望，母雞的肚子里什么都沒有，更別提金庫了。由于沒有節制的大手筆開銷，很快夫妻倆便把所有財產花光，又回到了原本貧困的生活。這則寓言故事原本是告誡我們，不能只貪圖眼前的短期利益。不過從側面也可以看出，有一只“下金蛋”的母雞，的確能夠極大改善我們的生活。二、如果也給你一次機會上天給了這對夫妻一次改變人生的機遇，很可惜他們沒能把握住。那么，假如現在也給你一次機會呢？什么？你不相信天下會有這等好事？來看一組數據。如果你在過去5年時間里持有一個產品：有4.76%的概率收益率超過200%；有21.80%的概率收益率超過100%；有41.47%的概率收益率超過50%；平均收益率62.53%。這組數據從何而來先容我賣個關子，待會兒為你詳細說明。事實是，現實生活中的確有這種會下金蛋的母雞在我們面前，就看我們能否將其把握住了。而它的名字就是基金。是金子總會發光，是好產品也遲早會被人們發掘。數據來源：中國基金業協會從2018年至今，我國公募基金規模整體呈現穩定增長趨勢，三年不到的時間就從13.03萬億元增長至23.90萬億元，漲幅超過80%。由此可見，越來越多的人開始跑步入場，希望在這里找到屬于自己的金蛋。但是機會都是給有準備的人，只有合格的“養基達人”才有機會獲得那最豐厚的回報。所以我們的目標就是讓自己合格。第二節、基金該怎么養？一、養的這只基，有何與眾不同？既然是“養基”，自然要先了解一下我們養的究竟是什么“基”，它有什么與眾不同，值得我們長期“養”下去。簡單來說，基金就是基金公司募集了老百姓的錢，替老百姓做投資。再直白一些，就是我們將錢交給專業人士，讓他們來幫我們打理。你想啊，市場中有那么多的金融產品，眼花繚亂、紛繁復雜，即使是金融科班出生的人也很難拍胸脯保證對各類產品門清。那對于我們普通老百姓來說，豈不是更加難以上手？所以說專業的事兒就需要交給專業的人來做，那些基金經理幾乎清一色中外名牌大學畢業，碩士、博士不在話下，在金融市場中反復摸爬滾打多年，手下掌管資金少則幾千萬多則上千億。讓這些大咖們來為我們打工，想想都是一件激動人心的事兒。那么基金究竟有哪些閃光點，可以讓其從投資市場中脫穎而出呢？1、門檻低基金的投資門檻幾乎是所有主流投資產品中最低的，很多基金的上車門檻僅需1元！也就是說，即使是一頓早餐的錢，你都可以把它拿出來交給那些知名基金經理，讓他們來幫你進行投資。相信在大家小的時候，父母經常教育我們，要學會存錢、積少成多。那時我們經常將零用錢放入自己的存錢罐中，想象著自己能夠成為一個小富翁。但是長大后才知道，一直拿著現金其實并不是非常正確，因為通貨膨脹的存在，我們手上的現金會越來越貶值。所以正確的姿勢是將這些零散的閑置資金用正確的方法投資出去，讓錢不斷增值。隨著歲月的流逝，我們才會越發富有。而基金這種低門檻產品恰恰就給我們提供了機會。不積跬步無以至千里，行動起來，點滴積累也能有大成就。2、適合不同類型人群基金這輛通往財富的汽車不但車票便宜，而且設置了各式各樣的乘坐方式，軟臥、硬座、短途、長途……你說你想放置一兩百塊的零用錢，隨存隨取，沒問題。你說你擔心風險，想踏踏實實的賺取一些利息收益，沒問題。你說你追求收益，想來一點刺激的速度與激情，沒問題。你說你想在不同類型投資產品中來回穿梭，獲取不同的收獲，沒問題。所以，無論你是初入職場的小白，還是三十而立的家庭支柱，抑或是已經小有所成的成功人士，總能在這里找到適合自己的座位。3、收益相對較高現在我要公布剛才咱們看到那組收益數據是從何而來的了。通過東方財富旗下數據平臺Choice統計，截至2021年12月2日中國內地成立時間不低于5年的基金共有四千多只，而它們在這5年時間內的復權單位凈值增長率（可以簡單理解為2016年12月2日至2021年12月2日的漲幅）分布如下：數據來源：Choice，2016年12月2日至2021年12月2日通過上表可以看到，在這5年時間里收益率超過200%的共有199只、超過100%的共有911只，超過50%的共有1733只。我們再來看看銀行存款的收益：數據來源：中國農業銀行官網銀行5年期定期存款年利率為2.75%，也就是說5年時間一共約有13.75%的利息收入。由此可見絕大多數基金的長期收益率要遠高于存款。如果想讓你的錢增值，基金要明顯優于儲蓄存款。4、風險相對較小既然基金這輛通往財富的汽車有著較高的時速，那其安全性如何呢？一般情況下來說，投資基金比直接投資各類金融產品的風險要小一些的。為什么這么說呢？我們來看一看。首先，它有一位經驗豐富的司機。基金經理無論是學生時代的學習時間還是從業后的專業研究、投資經歷，都比普通人要長、要多的。一位從業多年的公交車老司機，出交通事故的概率是不是要比普通人低呢？而且，基金公司通常都會有一套完善的量化模型用來輔助基金經理進行決策，這就好比一套非常智能的GPS系統，在某些時刻甚至可以自動駕駛。這套最高端的系統可不是普通人能夠安裝的起的。其次，由于基金經理管理著金額龐大的資金，加上一些制度要求，使得他們可以分散投資非常多的不同產品。這就好比給一輛汽車安裝了非常多的輪胎，即使有一兩個爆胎也不至于導致車禍。當然了，這并不是說基金就是絕對安全的，它還做不到像存款那么保險，畢竟沒有人能夠保證一輛汽車永遠不會出交通事故。正因為如此，我們還是非常有必要學習一下基金的基本投資準則。二、基金投資三大準則1、長期投資除了貨幣基金、短債基金外，大多數基金更適合長期投資策略，因為短期的市場波動即使是經驗最豐富的投資者都很難做出準確判斷，而如果將時間線拉長，比如超過1年時間，勝率將會提高不少。2021年10月20日，由景順長城基金、富國基金、交銀施羅德基金三家金牛基金管理公司攜手中國證券報共同推出的《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》中就有統計：權益類基金持有時間小于3個月的投資者，僅有39.1%的人獲得盈利，平均收益率為-1.47%。而如果期限長于6個月，一半以上的人可以獲得盈利，且平均收益率大于10%。畢竟市場會一時失靈，但不會總是在錯誤的道路上奔馳，待大家清醒過來后，它會重新回歸正軌。大家還記得我們開場那個母雞下金蛋的故事么？如果因為短期的貪念或恐懼就按捺不住，想要賺快錢而殺雞取卵，結果卻只能是將喜劇變成悲劇。這個道理很簡單，大家都懂，所以“殺基取款”的事兒要慎之又慎。2、管理好自己的倉位所謂倉位，也就是你拿出多少比例的資金來進行投資。比如你有10萬元，拿出4萬來購買基金，那么基金所占有的倉位就是40%。我們在進行投資之前所要做的第一件事，就是好好給自己算個帳：有多少資金是需要用于日常開支、有多少資金是用來還貸、有多少資金是未來一年內要用的、有多少資金可以作為長期儲備……為了能夠更加直觀，不妨用上幾分鐘來填寫一份表格：現金流入類別科目金額（萬元）經常性現金流入（年）工資收入其他勞動收入投資收入（分紅、利息、房租等）其他（1）經常性現金流入合計（年）非經常性現金流入（年）投資活動（賣出股票、基金等）籌資活動（借貸等）其他（2）非經常性現金流入合計（年）（3）現金流入合計（年）（1）+（2）現金流出類別科目金額（萬元）經常性現金流出（年）日常生活支出休閑娛樂支出教育支出醫療支出保險房貸、車貸等分期貸款其他（4）經常性現金流出合計（年）非經常性現金流出（年）償還其他債務投資活動（買入股票、基金等）其他（5）非經常性現金流出合計（年）（6）現金流出合計（年）（4）+（5）（7）現金凈流入（3）-（6）如果說你此前沒有做過這項工作，那么要注意了，也許你存在著潛在的財務風險而不自知。如果填寫完之后，發現自己的現金凈流入是負數，更需要提高警惕，這說明你需要好好的改善下自己的理財能力，否則將會入不敷出！在對自己的資金運用有了一個較為清晰的認知后，我們才能理性的知道可以拿出多少比例的資金來進行投資。因為正如上一條長期投資原則，我們要首先知曉這一部分錢是可以長期閑置不用的、是不會影響我們日常生活的。只有做到這一步，我們才能踏踏實實的去耐心將“基”養大。3、適當分散投資如果將所有寶壓在一個產品上，“贏了別墅靠大海、輸了回家去搬磚”顯然是一種賭徒心態，是一種不理智的行為。有些人聽取了市面上有些產品宣傳“XX產品年度熱銷”、“XX產品年度冠軍”……便感覺有了一條快車道，于是一把梭哈，但結果卻是坐上了過山車，讓自己心跳加速、暈頭轉向。其實從某種程度上來說，這也是對基金投資知識的欠缺所導致的，這部分人雖然知道基金是一個不錯的投資工具，也想“養基”，但是苦于沒有太多經驗，挑選一只基金尚且沒底，更別提挑選多只基金了。所以想要獲得穩穩地幸福，就需要學會分散投資。有些人明白這個道理，于是乎一口氣買了非常多只基金，別看只有一千元，持有的基金可能有一二十只！這就是典型的過猶不及，你想想，養那么多只“基”怎么照顧的過來呢？而且如果買的是同一種類型的基金，其實根本起不到太大的降低風險效果！因此想要學會分散投資，就需要先弄明白基金都有哪些類別。第三節、基金的分類基金有很多分類方法，其中最常用的就是按照其投資對象進行劃分。剛才已經提到，基金的本質是基金公司將我們的錢匯集在一起，然后交由基金經理進行投資，從而實現代客理財的效果。那么基金經理投資了什么產品，對應的就是什么類型的基金。通常來說，主要有以下四類：貨幣市場型基金：主要投資于風險小的貨幣市場工具。債券型基金：主要投資于債券市場。股票型基金：主要投資于股票市場。混合型基金：可以同時投資于股票、債券和貨幣市場等，沒有明確投資方向。在對這幾類基金進行詳細了解之前，我們先來看看市場真實情況：基金類型數量合計(只)數量占比(%)資產凈值合計(億元)凈值占比(%)貨幣市場型基金3313.7095,025.461639.05債券型基金2,61329.2261,072.072525.10股票型基金1,69818.9922,341.49849.18混合型基金3,94644.1259,637.949724.51其他基金3553.975,279.72332.17合計8,943100.00243,356.7054100.00數據來源：Choice，2021年12月2日從基金發行數量上來看，最多的是混合型基金，占比達到了44.12%，幾乎半壁江山。其次是債券型基金占比29.22%，股票型基金18.99%。所以大家在市面上看到的各類熱門基金、新發基金，幾乎都出自這三類。而如果從基金規模上來看，最多的是貨幣型基金，占比39.05%，為什么貨幣基金規模如此之大我們待會兒將會說明。緊隨其后的是債券型基金和混合型基金，各占比約25%。那么這四類基金都有哪些神奇之處呢？我們來剖析一下。如果你追求的是資金的安全性，那么：貨幣型基金＞債券型基金＞混合型基金＞股票型基金如果你追求的是資金的增值，那么：股票型基金＞混合型基金＞債券型基金＞貨幣型基金發現沒有，收益和風險是息息相關的。通常來說，想要追求更高的收益就需要承擔更高的風險。真可謂是“欲戴其冠，必先承其重”啊！那有沒有兩全之策呢？其實是有的，那就是掌握一套理性的投資策略，以正確的姿態去面對市場起伏。從而幫助我們實現在風險一定的情況下盡可能多的收益，或者在收益一定的情況下盡可能小的風險。這套策略就好比武功秘籍，習練之后雖不至于讓每個人都天下無敵，但也可以讓你迅速成為人群中的翹楚，成為一方豪杰！第四節、我們會學到什么所以，在接下來的課程中我們將圍繞不同類型的基金展開講解，逐一剖析其特點和投資策略，讓你快速掌握到基金投資的精髓，以制定出適合自己的“養基”之道：第一課：生活資金這樣放更賺錢——貨幣基金投資攻略第二課：如何收獲穩穩的幸福——純債基金投資攻略第三課：當債基遇上了股票——二級債基投資攻略第四課：投國運，百年未有之大機遇——寬基指數基金投資攻略第五課：選對方向，讓你事半功倍——行業及主題指數基金投資攻略第六課：讓你的基金獲得超額收益——主動型股票基金投資攻略（上）第七課：站在巨人肩膀上，離成功更近一點——主動型股票基金投資攻略（下）第八課：如何做到攻守兼備——混合基金投資攻略第九課：基金投資你不得不知的秘密——基金投資防坑十招第十課：打造屬于自己的投資軍規——基金資產配置與倉位管理策略通過這十課，讓你玩轉貨幣基金、債券基金、股票基金、混合基金等不同類型基金。不但清楚基金基礎概念，還能把握不同類型產品的投資策略、交易策略、注意事項，從而最終搭建起屬于自己的基金投資合理配置，實現效益最大化。怎么，你覺得這這不夠？沒關系，三位一體的課程體系，總有一樣適合你！想要學會投資，首先就要打好堅實的理論基礎，這是我們修煉的內功，沒有這一階段的積淀將無法在的風云變幻的市場中鎮定自若、抓住機遇。這是一切投資的根基所在，重中之重！因此后續課程中將對每一類基金做深入淺出的知識分享，讓你知其然，還能知其所以然！從此投資不盲目、不跟風。光有理論基礎夠用么？當然不夠！紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行。為了更好的了解市場，我們就有必要去學會運用基金類的APP，這就是我們手中持有的武器，幫助我們做出更加準確的判斷。在每一節的課程中，我們都將帶有實操演練環節，只需手指滑動幾下，便能知曉基金天下事。最后為了進一步為大家做持續的保駕護航，我們還專門制作了一個投資小工具，只需要微信保存一下，隨點隨看，即刻掌握最新投資機遇，極大縮減你的決策時間，養基路上不再難。第五節、生活資金這樣放更賺錢光說不練假把式，現在我們進入第一課！讓你的日常生活資金輕輕松松獲取活期存款N倍收益！通常情況下，大家會保留一部分生活資金以應對日常開支所用，這筆錢因為短期內就需要花出去，所以很難在我們手中存留太長時間。對于生活資金我們要保證兩點：高流動性和高安全性。高流動性意味著可以很快的轉化為現金，方便我們使用。而高安全性則代表著持有及變現過程中本金損失的概率要非常小。一般我們會以現金或銀行活期存款的形式來管理這筆資金，但是現金意味著貶值，活期存款意味著極低的收益。那么有沒有一款產品能夠在同時保證高流動性、高安全性的同時，還可以實現利益更大化呢？答案是肯定的，它就是貨幣基金，其收益率通常可以達到活期存款的7倍左右！一、什么是貨幣基金貨幣基金其實是一種專門投資于風險小的貨幣市場工具的金融產品。貨幣市場產品國庫券、商業票據、銀行承兌匯票、可轉讓定期存單、回購協議等特點1.低風險、低收益2.期限短、流動性高3.交易量大正是由于貨幣市場內的這些產品具有低風險、高流動性的特點，所以在此基礎上所開發的貨幣基金也延續了這一優點。總結下來就是：貨幣基金高安全性、高流動性、穩定收益性，具有“準儲蓄”的特征。同時我們也非常容易區分出貨幣基金，因為它的名稱中就會帶有“貨幣”字樣。三、貨幣基金篩選攻略貨幣基金不但好辨識，而且篩選起來也非常簡單，總結起來只有9個字：收益高、流通好、費用少。1、收益高既然我們選擇了貨幣基金，那么自然是要在風險可控的基礎上追求更大的收益回報了。所以，學會查看貨幣基金收益自然是大家都需要掌握的。貨幣基金的收益有兩種形式表現：7日年化和萬份收益。7日年化：該基金最近7日的平均預期年化收益水平。比如某貨幣基金當天顯示的7日年化收益率是2%，那么如果這一水平能保持不變的話，我們持有一年就可以得到2%的收益。萬份收益：持有一萬份基金（1元/份）一天可以獲得多少收益。比如某貨幣基金的萬份收益為0.5，那么我們投資1萬元一天可以獲得0.5元收益。所以這就很容易理解了：7日年化便于我們了解全年的收益率高低，而萬份收益便于我們計算每日的實際盈利。由于市面上絕大多數金融產品都是用的年化收益率，所以為了方便進行對比，我們看7日年化就好啦！我們挑選貨幣基金的時候，盡量挑選7日年化收益率更高的產品。2、流通好對于大多數貨幣基金來說，變現也就是贖回速度其實都差不多，場外貨幣基金通常是在賣出后的第二個交易日到賬。這里需要補充說明，周末、節假日可是不算交易日的哈！不過為了更為保險，我們還是盡量選擇“池子大的”基金，以保證我們的變現通道暢通無阻。為此我們可以設置一個門檻，那就是規模大于50億元，達到這種級別的貨幣基金通常沒太大問題。3、費用少貨幣基金在購買和贖回時通常是免費的，但是會收取一定的運作費用，包括管理費、托管費、銷售服務費。其實這也很好理解，人家基金公司總不會無償幫我們進行投資，收取一定的服務費也是情理之中。一般來說運作費用整體小于0.5%都是可以接受的，當然了，這個越少越好。四、實操演練接下來我們就來實際練習一下，動動手指，兩分鐘輕松選出合適的貨幣基金。這里我們需要用到一款APP：天天基金，通過手機應用商場就可以下載。說明：微淼與三方平臺無合作關系，課程內容僅為教學需要，所涉教學操作均為免費、無需注冊。1、收益高進入天天基金APP主頁面后，我們在上半部分功能模塊中找到“排行”并點擊，接著向旁邊滑動基金類別，選擇“貨幣”并點擊“7日年化”將貨幣基金按照收益率進行排序。于是我們就能找到近期7日年化收益率較高的貨幣基金了。2、流通好第二步就是要找規模大于50億的貨幣基金。我們繼續滑動頁面下半區域，找到“規模”一欄，就能看到各只基金當前的規模大小，選擇一只大于50億的即可，點擊進入基金詳情界面。3、費用少最后一步就是確認該基金的運作費用是否小于0.5%了。我們在基金詳情界面下方找到“交易規則”并點擊“買入、賣出規則”，在新的頁面下方找到“運作費用”。如上圖所示，該貨幣基金的運作費用為：0.20%+0.06%+0.00%=0.26%，小于0.5%。至此，我們就篩選出了合適的貨幣基金，只需要記住該基金名稱或代碼，就可以在各類券商軟件中進行購買了。熟練之后，只需一兩分鐘，就可以讓你的生活資金獲得N倍的活期存款受益了！五、貨幣基金投資的注意事項貨幣基金雖然方便靈活，但還是有需要我們注意的地方，下面兩點同樣很重要哦！1、計息方式普通場外貨幣基金計息原則一般為“算尾不算頭”。即：當日申購的基金份額，自下一工作日起享受收益；當日贖回的基金份額，自下一工作日起不享受收益。具體以基金公司規定為準。以上圖為例，如果在12月3日（周五）15點前買入，則首次計息是在12月6日（周一），12月4日、5日由于周末是不包含在內的。而如果在12月3日15點前賣出的話，依然享有4日、5日利息，不過要在12月6日才能進行確認并資金到賬。所以在節假日前的最后一個交易日買入場外貨幣基金，是不享受節假日期間的利息哦！同時想要在節假日期間使用資金，最好提前一兩天賣出。此外，場外貨幣基金的收益結算分為日結和月結。日結：根據基金已實現的萬份收益，當日結算當日分配。月結：根據基金已實現的萬份收益，當日結算但要在每月固定時間集中分配。這兩種方式主要是收益發放的時間不同，對于總收益的影響微乎其微。2、收益波動另外，雖然貨幣基金比較穩定，但是收益也并非一成不變。以這只貨幣基金為例，在近一年的時間里7日年化收益率最高時超過3%，而最低時只有2.46%。所以我們沒必要長期只投資同一只貨幣基金，可以定期篩選一下所有基金的收益，然后挑選這一階段收益率較高的以實現我們利益最大化。當然了，如果你手上不止有生活資金，還有更多閑置資金可以用于長期投資，那么貨幣基金顯然不能滿足你的需求，畢竟以5年為期來看：貨幣型基金的總收益一般不超過15%；債券型基金總收益則有望達到20%至30%；優秀的股票型/混合型基金總收益甚至可以超過100%。數據來源：Choice，2016年12月2日至2021年12月2日當然了，想要實現這些更高目標就需要正確的投資策略和方法，而這也是我們接下來課程所要為大家帶來的。

第2課：如何收獲穩穩的幸福——純債基金投資攻略上節課我們學習了存放零錢的便捷工具——貨幣基金，不過貨幣基金的投資收益并不高，一般在年化2%-3%之間。那么有沒有相對穩定且收益更高的產品呢？答案是肯定的，它就是債券基金！債券基金，作為一種非常好的存錢工具，不但有著較高的安全性，收益也會比貨幣基金、銀行定期存款要高出不少，甚至比部分銀行理財的收益還要高。同時，債券基金還兼具不錯的流動性，可謂一舉三得。所以，如果你是一位追求穩健的低風險偏好投資者，那么債券基金必然是你需要了解和掌握的。此外在進行資產配置時，為了平衡投資風險，債券基金也是不二選擇！接下來，我們將用兩節課的時間，來學習債券基金的投資方法。首先就從純債基金開始。第一節、什么是債券一、債券的定義在學習債券基金之前，我們有必要先了解一下債券基金的投資標的——債券。什么是債券呢？舉個例子：小明打算結婚買房，但是手頭兒缺錢，于是找朋友大明借了20萬元。雙方談妥了借錢利息，然后打了個欠條。這樣小明就湊夠了首付，買了房子。同樣的道理，國家發展也需要錢啊。國家缺錢時，也可以向老百姓借。但是，國家借錢可就不是20萬、30萬的小數目了，動輒就是幾十個億。這么多的資金，誰也拿不出來，怎么借呢？于是，國家就化整為零，把一張幾十億的大欠條分成很多標準化的小欠條。比如國家要借20億元，就發行2000萬張欠條，每張欠條代表國家向老百姓借100元。這樣，大家是不是都能借給國家錢，享受利息收益啦？這種標準化的欠條，就是債券。二、債券的分類1、按發行主體分類政府債由政府發行的債券，叫做政府債。政府債有一個優勢，就是投資政府債獲得的利息享受免稅待遇。因為有政府信用做背書，政府債可以說是風險非常低的。我們經常聽說國債就是由中央政府發行的債券，也叫國庫券。比如2020年為了抗擊疫情，財政部發行的1000億元抗疫特別國債。金融債由銀行或其他金融機構發行的債券則稱之為金融債。金融機構發行金融債券的目的一般是為了籌集長期資金，金融債的利率一般高于同期銀行存款利率，并且比銀行定期存款更靈活。企業債企業債是由非金融性質的企業發行的債券，企業發行債券的目的是為了籌集長期資金，用于企業擴張、提高競爭力等。這里給同學們補充一個知識點：風險溢價。我們知道，企業的經營風險肯定是比政府、金融機構更大的。那么，市場上同時有企業債、金融債、政府債，人們都愿意選擇風險更小的政府債、金融債，那企業怎樣才能借到錢呢？只能提高利率。比如政府債給3%的利率，我給5%的利率，是不是才會有追求更高收益的人，來買企業債呀！而這高出的2%，就叫做風險溢價，也就是投資者愿意承擔更高的風險而獲得的收益。一般情況下：從風險來看，企業債＞金融債＞國債從利率來看，同樣是企業債＞金融債＞國債。2、按到期時間分類短期債券指期限在1年以內的債券，中期債券一般指期限在1~5年的債券，而長期債券一般指到期期限在5年以上的債券。3、按照信用等級分類評估機構會對債券發行人到期還本付息的能力進行評估，判斷還債的風險高低，從而將債券分為9個等級。一般來說，在債券發行市場上，只有被評為前四個等級的債券才準予發行。了解了不同種類債券的風險和收益情況，我們在后續進行債券基金的篩選時，就可以關注一下債券基金的持倉標的，對基金的投資風格有一個大致的認知，可以盡量選擇符合自己投資風格的債券基金。第二節、什么是債券基金一、債券基金的定義熟悉了債券，那么債券基金就很容易理解了。債券基金就是基金公司把大部分資金投資于國債、金融債、企業債等債券的基金。這就相當于是基金公司募集了我們的資金，再把錢借給國家、銀行等金融公司、企業等，獲取利息收入以及債券價格上漲的收益后，再把收益回饋給投資者。二、債券基金的優點了解了這么多債券基金的基礎知識，那么它究竟能給我們的投資帶來哪些好處呢？大體可以總結為以下三點。1、風險較低債券基金以投資國債、金融債、企業債為主，這些債券又稱為“固定收益工具”，反映的是一種債權關系。如果投資的是國債、政府債，那自然不必擔心，由國家和政府的信用做擔保，可以說風險極低。如果投資的是金融債、企業債，即使借債方出現償債壓力，甚至破產清算，持有債券也比持有股權安全的多，因為債權有優先受償權。也就是說，一旦企業破產清算，清算后的價值要先用來還債，如果還有剩余才會再給股東進行分配。所以，債券基金是一種風險比較低的投資工具。2、收益穩健，波動小不同類型的債券基金，收益情況是不一樣的。不過，整體來看，長期投資債券基金的年化收益率在5%~8%左右。市場行情好的時候，收益率會更高一些。比如有的時候債券基金的收益率可以達到15%以上。但這并不是常態，時間拉長，收益就會回歸平均收益。所以在投資之前，同學們對債券基金的收益率要有一個合理的預期。有統計數據標明，近13年以來，債券基金整體只有1年出現過負收益，其余的12年都取得了正收益。而作為A股最具代表性的滬深300指數，歷年的回報率是怎樣的呢？老師做了一個統計，來看一下。可以看到，在過去的14年中，滬深300指數有6年是負收益，只有8年取得了正收益。可以看到，與投資股票型基金相比，投資債券基金更加穩健，出現虧損的概率要小得多。作為投資者，我們更多的是關注投資收益率，卻往往忽略了波動性。實際上，波動性對于長期的投資收益影響是很大的。我們知道，要想把投資做好，最重要的是利用好復利效應。通過長時間的復利積累，才可能取得理想的收益。然而在投資實踐中，很多市場參與者都是在漲跌起伏中，無法面對價格波動，導致無法長期持有。他們稍有盈利就想落袋為安，一有虧損就恐慌賣出，還美其名曰“及時止損”。無法堅持長期持有，何談復利呢？而債券基金非常適合追求穩健的投資者，尤其是剛接觸投資的小白們。無需占用太多精力和時間，無需面對股價大幅波動帶來的心理壓力，就可以獲得較好的投資收益，實現長期的復利積累，還是不錯的。3、債券與股票是黃金搭檔一般情況下，債券市場和股票市場的運行節奏是不一樣的，債券價格和股票價格往往表現出一定的負相關性。比如，股票市場整體高估的時候，債券市場一般處于價格低位；而當股票市場表現低迷時，債券市場的表現一般會比較好。這個特性就非常重要了。利用這個特性，我們可以通過資產配置來降低投資組合的整體波動，提高投資收益率。比如，當我們持有的股票類資產處于高估階段時，可以賣出一些股票資產減少股票資產的配比，同時買入一些債券基金增加債券類資產的配比。通過這樣的調節，兌現收益、降低整體風險。三、債券基金的分類想必現在已經有同學開始摩拳擦掌，想要找到自己心儀的債券基金了吧！好的，現在我們就來一睹債券基金這個大家庭中都有哪些成員吧！根據投資標的不同，債券基金主要分為純債基金、普通債券基金、其他策略債券基金。1、純債基金如果一只基金只投資債券，不投資任何其他產品，那么它就是純債基金了！純債基金根據所投資債券的期限不同，又分為短債基金和長債基金。短債基金主要投資于流動性好的國債、金融債和企業的短期融資券等，這類債券基金的風險非常小，波動也很小，最大回撤一般在1%以內，收益率通常在3%~5%左右。短期債券可以作為很好的存錢的工具，但是因為有手續費的原因，持有時間不宜過短，一般要在30天以上。長債基金主要投資期限在一年以上的債券，因為投資周期比較長，與短債基金相比，長債基金對利率變化更加敏感，波動也會相對更大一些。長債基金的收益一般在4%~6%左右。2、普通債券基金如果一只基金除了投資債券，還能少量投資一些股票等產品，那它就是普通債券基金了。按照投資股票形式的不同，普通債券基金又分為一級債券基金和二級債券基金。一級債券基金除了能買債券以外，原來還能參與打新股。不過后來打新規則改變以后，就不能參與打新股了。目前的一級債基主要是投資純債，外加可轉債打新，再投資一些可轉債。目前市場上一級債基的品種已經非常少了，這不是我們學習的重點，同學們簡單了解一下就可以。二級債券基金除了能買債券以外，還能投資一定比例的股票。因為增加了股票投資，所以相對于純債基金來說，二級債基的投資更加靈活，收益率往往也更高。當然，二級債基的波動相對也更大一些。不過，二級債基投資債券的比例一般在80%以上，所以，二級債基也屬于偏穩健型的投資工具。3、其他策略型債券基金另外，市場上還有一些其他策略型債券基金，比如可轉債基金。這個不是我們研究的重點，大家有所了解即可。4、總結接下來我們來做個總結：一般來說，我們主要的研究方向是純債基金里的【短債基金】和【長債基金】，以及普通債基里的【二級債基】。其中，“短債基金”主要是用于存錢，幾乎任何時候都可以投資，但是注意因為手續費的原因，投資期限最好大于30天。所以它適合用來存放你超過1個月的零錢哦！“長債基金”和“二級債基”主要是在投資中做資產配置。這類基金，買賣需要看時機，具體的買賣標準，我們在后面會詳細講解。第三節、純債基金的投資策略一、如何選出更合適的純債基金1、短債基金怎么選？剛才我們已經提到，短債基金主要是用來存放1個月以上的零錢，所以在選擇時也就不用花費太多精力，只要滿足以下三條基本就可以了：投資收益高、成立時間長、基金規模大。1）投資收益高這一點相信大家沒有任何異議，存錢嘛，自然是收益率越高越好了！純債基金的長期年化收益率一般在3%~6%左右。而我們是用它來做中短期投資，所以選取連續5年收益率均大于2%的純債基金就可以啦。2）成立時間長我們外出吃飯時，一般會選擇經營年份比較長的飯店，如果是“百年老店”就再好不過了。為什么呀？因為這些老店經歷了長時間的市場競爭，能夠存活下來，口味大概率還不錯，應該不會讓人失望。同樣，篩選債券基金時，我們也要選擇成立時間比較長的。一般成立時間大于5年的債券基金，經歷了市場的較長時間考驗，能夠存活下來，就是不錯的。3）基金規模大債券基金的規模，也就是一只基金管理的資金量的大小。基金規模過小，面對極端情況時有被清盤的風險，而且也不利于基金經理的操作。而規模大的債券基金，遭遇清盤的風險較小，而且基金經理在做標的配置時，也不會受到資金量小的掣肘。所以，我們一般選擇規模在50億以上的債券基金就可以了。2、長債基金怎么選？相較于短債基金，長債基金收益更高、投資期限更長，所以我們在篩選時需要注意的點也就更多。1）歷史收益好一只基金，未來的投資收益如何，我們很難判斷。但我們可以看一下這只基金過去幾年的收益情況。如果過去幾年內，收益一直很差，那么未來這只基金取得好成績的概率也不會高。如果過去幾年內，基金的排名一直名列前茅，說明基金經理的實力還是比較強的，未來大概率成績也不會差。另外，看基金的收益，不能只看短期，如果只看最近的一個月、三個月、半年，意義都是不大的。我們至少要看過去3年的情況。于是，我們就可以制定出這樣一條精選標準：近3年、近5年的收益排名均在前25%。想一想，如果有一位學生連續多年都排在年紀前列，那么他考上好大學的概率是不是就更高呢？2）歷史風險低我們利用債券基金做資產配置，正是看中它的穩健性，所以我們自然不愿承擔太大的本金虧損風險。而衡量基金風險的一大指標就是“最大回撤”（簡稱回撤），可以理解為：在選定的一段時間內，基金可能出現的最大虧損的幅度。對于純債基金，我們一般選擇近3年、近5年“回撤較小”或“回撤很低”的基金。二、純債基金怎么買更合適？債券的價格與市場利率是呈相反方向變化的。當市場利率提高時，債券價格通常會下跌；當市場利率下降時，債券價格通常會上漲。背后的原理是：已經發行的債券，利率是已定的，不可能再改變。市場利率上升時，已發行債券的利率不變，對市場資金的吸引力下降，債券的價格就會下降；而市場利率下降時，已發行債券的利率不變，對市場資金的吸引力上升，債券的價格就會上漲。同學們只需要記住結論：市場利率處于高位時，債券價格處于低位，未來趨于上漲；市場利率處于低位時，債券價格處于高位，未來趨于下跌。由于長債基金投資的債券的到期期限比較長，所以受市場利率的影響比較大，在買賣時需要參考市場利率；而短債基金，因為投資的債券到期期限比較短，受市場利率的影響比較小，買賣可以更加靈活一些。在金融領域，十年期國債收益率常常被看作是市場的長期無風險利率。所以，我們可以根據十年期國債收益率來大致判斷債券基金的買賣時機。我們看一下，中國十年期國債收益率的變動情況：可以看到，過去十幾年，中國十年期國債收益率的中位數落在3%~3.5%區間（圖中兩條紅線之間的區域）我們可以把3%~3.5%作為十年期國債收益率的中間區域。當十年期國債收益率高于3.5%的時候，市場無風險利率較高，債券價格較低，未來趨于上漲，此時可以考慮買入長期債券基金；當十年期國債收益率低于3%的時候，市場無風險利率較低，債券價格較高，未來趨于下跌，此時可以賣出長債基金。因為短期債券受市場利率的影響要小得多，此時如果還有閑錢，可以換成優質的短債基金。當十年期國債收益率處于3%~3.5%區間時，如果已經買了基金，耐心持有就可以了。第四節、實操演練一、篩選出合適的純債基金1、海選純債基金掃碼打開小工具基金工具導航：在“債券基金”模塊點擊“純債基金”。這樣，我們就海選出了19只純債基金。當然，因為基金的數據是實時變動的，同學們篩選時，數量可能和以上截圖不一樣。沒關系，以實際顯示的為準就可以了。可以看到，這19只債券基金中，只有第13只是短債基金（基金名稱中帶有“短債”字樣），另外18只都是長債基金。其實，市面上的短債基金是比較少的。好在短債基金的收益和風險差別不大，并且我們投資短債基金，主要是用于存錢短期零錢，1只短債基金就夠用了。而對于長債基金，相對來說收益率和波動性的差別比較大。我們投資長債基金主要是做資產配置。所以，對于長債基金，我們有必要繼續精挑細選，優中選優。2、精選長債基金下面，我們以海選出來的一只長債基金為例，進行精選：（1）歷史收益好：近3年、近5年的收益排名均在前25%打開天天基金APP，在搜索框輸入基金的代碼，點擊進入基金的詳情頁面。向下滑動頁面，點擊“更多階段漲幅”，看近3年、近5年的收益率及排名情況。可以看到，這只基金：近三年在1046只同類基金中排第121名，屬于前25%；近五年在522只同類基金中排第20名，屬于前25%。由此判斷出，這只基金符合收益率的要求。（2）歷史風險低：近3年、近5年“回撤較小”或“回撤很低”繼續向上滑動頁面，找到“特色數據”，分別點擊“近3年”、“近5年”。可以看到，這只基金近三年、近五年的最大回撤都是“較小”，符合要求。這樣，這只基金就是符合精選標準的了。二、判斷購買時機前面已經講到，對于長債基金，當十年期國債收益率大于3.5%時適合買入，當十年期國債收益率小于3%時適合賣出。因此，我們需要查一下目前的十年期國債收益率水平。通過工具可以看到，中國十年期國債收益率為2.868%，小于3%，按照我們的買賣標準，此時并不太適合買入長債基金。如有投資需求可選擇短債基金。第五節、補充知識：快速了解一只純債基金除了以上操作外，如果有同學對某只純債基金特別感興趣，想要做深入了解，那么應該如何來看呢？可以通過以下三個板塊來熟悉哈！一、行情板塊行情板塊主要是用來看基金的走勢行情的。首先，打開天天基金APP，在搜索框輸入債券基金的代碼，點擊進入到債券詳情頁面。我們看一下詳情頁面：“日漲幅”上面的“0.03%”，表示12月13日當日的漲跌幅為0.03%；“凈值”上面的“1.0513”，表示當前的基金價格為1.0513元。“近一年”上面的“2.52%”，表示近一年的漲跌幅為2.52%。“單位凈值”就是每份基金當前的價格，點一下，會出現單位凈值的走勢。選擇下面的時間，還可以查看對應時間段的走勢圖。在單位“單位凈值”右側有一個“累計凈值”，它又是什么意思呢？很多基金會有分紅，在“單位凈值”的基礎上，加上基金歷年的分紅金額，就是“累計凈值”。點一下，會出現累計凈值的走勢。選擇下面的時間，還可以查看對應時間段的走勢圖。如果想看基金長期的真實增長情況，累計凈值要更加準確一些。接著向下滑動頁面，找到“階段漲幅”，點擊“更多階段漲幅”。可以看到這只基金近1周、近1月、近3月等時間段的漲跌情況，以及每個時間段，這只基金在同類中的排名情況。短期的漲跌幅意義不大，我們重點看近3年、近5年的漲跌情況，以及在同類中的排名情況。二、檔案板塊檔案板塊主要是用來看基金詳細資料的。頁面向下滑動頁面，找到基金檔案。在基金檔案中，可以看到這只基金的歷任基金經理是誰，哪個時間段管理的這只基金，以及基金經理任職期間的回報率。點擊右側的“概況、持倉、規模、分紅”：在“基金概況”中，可以了解這只基金的基本信息，比如這只基金的名稱、代碼、規模，等等。在“基金持倉”中，可以看到這只基金重倉的產品有哪些，各類資產的比例是怎樣的。從而對這只基金的投資風格有一個大致的印象。在“分紅送配”中，可以查到這只基金歷年分紅數據。回到詳情頁面，向下滑動，找到“特色數據”：特色數據包括“波動率”、“夏普比率”、“最大回撤”三項，對于純債基金，我們主要看“最大回撤”就可以了。另外兩個指標我們會在后續課程中講解到。點選上面的時間，可以分別看“近1年”、“近3年”、“近5年”的情況。我們主要篩選近3年、近5年“回撤較小”或“回撤很低”的純債基金。三、規則板塊規則板塊主要是用來看基金的交易規則的。回到詳情頁面，點擊“規則”，找到基金的“交易規則”，再點擊右側的“買入、賣出規則”。點擊“買入規則”，在“買入流程”中，可以查看當日買入之后，什么時候可以查看盈虧情況。“申購費率”就是基金申購時的手續費，這里顯示這只基金的申購費率為0，也就是說這只基金申購時沒有手續費。“購買起點”、“首次購買”、“追加購買”、“定投起點”都是10元。就是說，這只基金最低10元起買，以后如果繼續買，或者定投，也是一次最少買10元的。“運作費率”包括管理費、托管費、銷售服務費三項，這三項是按年收取，直接在基金資產中扣除，在申贖環節不會扣費。點擊“賣出規則”，首先看，最上面有一句紅字提示“為保護長期投資者利益，證監會規定，本基金對持有期較短的贖回將收取不低于1.5%的贖回費”這句話的意思是，如果這只基金，你持有時間很短就賣掉，贖回費率會比較高，以這只基金為例，為1.5%。再結合“賣出費率”給出的標準：持有期限＜7天，費率為1.5%；持有期限≥7天，費率為0。這意味著，如果你持有這只基金的時間小于7天，贖回費率為1.5%，有可能收益還不夠贖回費率，賣出會虧錢。所以，債券基金的持有時間也不宜過短，至少要在7天以上。對于這只基金來說持有時間超過7天不收取贖回費，但是其他基金可能會另有規定，有些債券基金持有30天以內賣出均會收取一定贖回費，所以需要具體查看。此外，在“賣出流程”中還可以看到當日賣出之后資金到賬的時間，所以有資金需求時一定要注意賣出的時間點哦！好了，以上就是純債基金的投資策略，純債基金只投資于債券收益相對穩定，適合做低風險投資。下節課我們將學習二級債基，也就是在債券投資的基礎上少量投資股票，以求增加投資收益。

第3周課程：當債基遇上了股票——二級債基投資攻略上節課我們學習了債券基金的初級模式：純債基金，也就是只投資債券，不投資任何其他產品。其特點是風險較低，同時收益也不會太高。那么如何能夠使得債券基金的收益率更高一些呢？答案是用小比例的資金來投資回報率更高的股票。從歷史數據可以看出，二級債基的長期投資回報率遠高于中長期純債基金和短期純債基金。數據來源：Choice今天我們就來深入的學習一下二級債基的投資策略。第一節、什么是二級債基二級債基除了能買債券以外，還能夠投資一部分股票。因為增加了股票投資，所以相對于純債基金來說，二級債基的投資標的分配更加靈活，收益率往往更高一些，當然波動也更大一些。不過，二級債基投資債券的比例一般高于80%，所以，二級債基也是屬于偏穩健型的投資工具。第二節、二級債基的特點二級債基最大的特點是：相對于股票型基金，更穩健；相對于純債，收益更高。因此它更適合風險偏好低，希望在本金有較大保障的基礎上，追求一定較高收益的投資者。二級債基因為可以同時投資債券和股票，就成為“可攻可守”的投資產品。當股市上漲時，由于部分的股票持倉，能夠獲得大于純債的超額收益。例如2014年至2015年、2019年至2021年，股市整體處于上漲趨勢時，二級債基的增幅均要大于中長期純債基金。數據來源：Choice而當股市下跌或者震蕩時，由于80%持倉是債券，所以虧損幅度有限，具備較好的抗跌性。例如2007年至2008年、2015年至2018年，股市整體處于下跌趨勢時，二級債基依然可以保持平穩狀態，不至于出現較大幅度回撤。數據來源：Choice第三節、二級債基的投資策略一、如何選出更合適的二級債基現在我們已經知道了，二級債會用80%以上資金投資債券，此外拿出少量資金投資股票。因此二級債基的篩選思路和純債基金的篩選思路大同小異，只有個別指標有區別。整體來說，篩選策略分為海選和精選兩個階段。1、海選海選階段有三個指標：“成立時間大于5年”，說明該基金已經較為成熟，經歷過長時間市場檢驗，便于我們進行分析了解。“基金規模大于50億元”，說明該基金的購買者眾多，市場認可度較好。“連續5年正收益”，說明該基金的歷史風控能力穩健，即使是在股市整體處于下滑年份時，依然能夠有投資收益。滿足了以上3個條件的二級債基，我們可以視之為歷史風險較小、表現穩定，符合我們投資債基的初衷。2、精選針對海選入圍的二級債基，我們需要進一步通過四個維度來進行觀察，優中選優。“近3年、近5年的收益排名均在前25%”，說明該基金中長期的收益表現優異，屬于最強勢的那一批。“近3年、近5年最大回撤較大的淘汰”，最大回撤是衡量基金風險的重要指標之一，最大回撤越大，投資可能出現的浮虧就越多，將回撤較大的基金淘汰掉有助于進一步控制投資風險。“近3年、近5年夏普比率高”，夏普比率綜合考慮了基金的收益和風險，大致反映出一只基金的投資性價比，夏普比率越高說明我們承擔風險后所帶來的收益回報越高。選擇高夏普比率基金有助于我們實現更好的投資回報。“股票及企業債持有適度”，這一項屬于熟悉基金持倉情況，對于想要更加深入了解基金的同學可以研究一下。為什么要查看基金的持倉情況呢？因為基金的持倉反映的是基金的投資風格，是穩健型的，還是激進型的。二級債基的持倉情況主要看兩點：基金持有的股票和債券的占比分別是多少；基金持有的債券中，是以什么類型的債券為主。基金持有的股票占比越多，債券占比越少，說明基金越追求成長性，風險相對更大；而債券占比越多，股票占比越少，說明基金更追求穩健成長。在基金重倉的債券中，企業債占比越多，越傾向于激進型；政府債、金融債占比越多，越傾向于穩健型。另外，還有一種以投資可轉債為主的債券基金，也就是可轉債基金。因為可轉債具有債券與股票的雙重屬性，當可轉債價格低于100元時，表現出債券屬性；當可轉債價格高于100元時，表現出股票特性，這時的可轉債價格與對應股票的價格同漲同跌。所以可轉債基金的波動幅度相對要大一些，收益一般也會比較高。同樣是二級債基，因為持倉結構不同，持倉的具體標的也不同，所以，在波動幅度、風險以及收益等方面，也有一些差異。風險承受能力不強、追求穩健投資的同學，可以考慮股票比例比較低，債券持倉中以政府債和金融債為主的二級債基。對收益預期略高一些、風險承受能力略強一些的同學，可以考慮股票比例略高，債券持倉中企業債比較多的二級債基，或者可轉債基金。二、二級債基怎么買更合適？與純債基金類似，二級債基的交易策略也主要參考十年期國債收益率。十年期國債收益率處于高位時，債券價格處于低位，未來趨于上漲；十年期國債收益率處于低位時，債券價格處于高位，未來趨于下跌。過去十幾年，中國十年期國債收益率的中位數落在3%~3.5%區間，所以我們將其作為中間區域。當十年期國債收益率大于3.5%時，市場無風險利率較高，債券價格較低，未來趨于上漲，此時風險承受能力強的同學可以考慮買入二級債基，風險承受能力弱的同學可以考慮買入長債基金。當十年期國債收益率在3.0%-3.5%之間時，如果已經買過長債基金，耐心持有即可。如果還有手中還有部分閑錢想要投資債券基金，可選擇短債基金。當十年期國債收益率小于3.0%時，就可以考慮賣出二級債基及長債基金，買入短債基金了。第四節、實操演練一、篩選出合適的二級債基1、海選掃碼打開小工具基金工具導航：在“債券基金”模塊點擊“二級債基”。這樣，我們就海選出了符合標準的二級債基。當然，因為基金的數據是實時變動的，同學們篩選時，數量可能和以上截圖不一樣。沒關系，以實際顯示的為準就可以了。海選完成后，大家不要著急買入，因為二級債基相對于純債基金來說，收益率和波動性的差別較大。我們投資二級債基主要是做資產配置。所以，對于二級債基我們有必要繼續精挑細選，優中選優。2、精選我們來回顧一下精選的四個條件：下面，我們以海選出來的一只二級債基為例，進行實操演示：打開天天基金APP，在搜索框輸入基金的代碼，點擊進入基金的詳情頁面。精選第一步：歷史收益好（近3年、近5年的收益排名均在前25%）對于二級債基，我們也要看長期收益，不能看短期。至少要看過去3年的收益情況。在基金詳情頁面，向下滑動，找到“階段漲幅”，點擊“更多階段漲幅”，看近3年、近5年的收益率及排名情況。我們可以看到，這只基金：近三年在515只同類基金中排第128名，屬于前25%；近五年在413只同類基金中排第81名，屬于前25%；由此我們判斷出，這只基金符合收益率的要求。精選第二步：歷史風險低（近3年、近5年最大回撤較大的淘汰）繼續向下滑動頁面，找到“特色數據”，分別點擊“近3年”、“近5年”。可以看到，這只基金近三年、近五年的回撤都是4.15%，表明持有期間最大的虧損可能為-4.15%，給出的評價為“回撤較小”，符合要求。精選第三步：高性價比（近3年、近5年夏普比率高）還是在此界面，我們可以進一步觀察夏普比率。我們可以看到，這只基金：近3年的夏普比率為1.79，表明每承受1單位風險，可以拿到1.79的超額收益，性價比極高；近5年的夏普比率為1.32，表明每承受1單位風險，可以拿到1.32的超額收益。無論是近3年還是近5年，夏普比率均大于1，且給與的評價為“性價比很高”，由此判斷出，這只基金符合高夏普比率的要求。精選第四步：持倉穩健（股票及企業債持有適度）點解頁面上方的“持倉”板塊，就可以看到債券、股票等投資資產的比例了。以這只基金為例，股票持倉比例為11.65%，遠低于20%，說明持股金額不算太高。這里有一點需要進行說明，相信細心的同學已經發現，這只基金的股票持倉11.65%、債券持倉93.34%、現金0.73%，加起來超過了100%。這是因為該基金運用了部分杠桿，也就是借債。我們來舉一個簡單的例子來理解，好比小明有100元錢，市場上的債券每張1元，如此一來小明一共可以購買100張債券。不過小明十分看好債券市場未來的收益，想要多投資一些，于是小明找到他的朋友小張，將持有的100張債券抵押給小張，并借來70元錢，用這70元再買入了70張債券。如此一來，雖然小明的實際凈資產為100元，但是一共買了170張債券，持倉比例就達到了170%。這種策略主要是再債市處于牛市時，可以放大基金的投資組合收益。當然了，如果債市出現下滑，風險也會被進一步放大。所以杠桿比例最好不要超過10%，也就是持倉比例加起來小于110%。接下來我們再來看看這只基金的債券持有情況。點擊“更多持倉信息”，在基金持倉頁面下方找到重倉債券。國開債：國家開發銀行發行的政策性金融債券，國家開發銀行是三大政策性銀行之一，該類債券的安全性很高。例如該基金所持有的“21國開02”、“21國開03”、“21國開07”、“19國開07”等。銀行債：各大商業銀行發行的債券，安全性也有較高保障。例如該基金所持有的“21上海銀行”。可轉債：在一定條件下可以轉化為公司股票的債券，存在一定的價格波動。例如該基金所持有的“浦發轉債”、“廣大轉債”、“蘇銀轉債”等。仔細研究可以看出，該基金所持有的前5大債券均為國開債和銀行債，風險系數低，此外雖持有大量可轉債，但也多是銀行等較為安全的機構所發行的可轉債。所以整體來說債券持倉較為穩健。二、判斷購買時機前面已經講到，對于二級債基，當十年期國債收益率大于3.5%時適合買入，當十年期國債收益率小于3%時適合賣出。因此，我們需要查一下目前的十年期國債收益率水平。通過工具可以看到，中國十年期國債收益率為2.868%，小于3%，按照我們的買賣標準，此時并不太適合買入二級債基。如有投資需求可選擇短債基金。第五節、補充知識一、基金的費用及收費方式1、基金的相關費用我們知道，基金是一種代客理財投資的一種方式，所以基金公司會收取一定的費用。買賣基金的費用主要有6種：管理費、托管費、銷售服務費、申購費、贖回費、認購費。①管理費管理費是基金公司的主要收入來源。主動型基金的管理費一般在基金規模的1.5%左右，指數基金因為不需要占用基金經理過多的時間精力，管理費較低，一般在基金規模的0.6%左右。②托管費我們知道，基金的資產并不是直接存放在基金公司，而是為了保證資金安全，由第三方機構進行托管，比如由銀行進行托管。托管費就是支付給托管銀行的費用。目前托管費一般在0.25%左右。管理費和托管費是在基金資產中直接扣除的。也就是說，我們在軟件中看到的基金凈值，就是已經扣除了管理費和托管費之后的價格。③申購費、贖回費、認購費場外基金主要是通過申購、贖回來交易的，申購時會收取申購費，贖回時會收取贖回費。不同的基金品種，費率不相同，同學們實際操作時，可以針對具體的基金產品，在天天基金網查看。而認購費是在購買新成立的基金時，需要繳納的費用，認購費率一般為1.2%。平時申購、贖回基金時，不涉及認購費用。④銷售服務費銷售服務費是一種籠統性收費類目，其中包含了支付給銷售機構的傭金，基金管理者的營銷廣告費以及一些服務類型的費用。銷售服務費并不是所有基金都收取的，主要是C類基金會收取銷售服務費，這個我們會在后面詳細說明。具體查看方法，可在基金詳情界面中進入“規則”板塊，并點擊“買入、賣出規則”。其中管理費、托管費、銷售服務費在買入規則中，贖回費在賣出規則中。2、基金的收費方式好了，了解了基金的各種費用，下面我們再看一下基金的收費方式。在篩選基金時，我們常常會發現很多基金名稱后會帶有“ABCDE……”等小尾巴。其實如果基金名稱相同，那么本質上其實是同一只基金，并由相同的基金經理負責管理。名稱后的字母不同，主要是反應其收費模式有所不同，這里我們重點說明下A、B、C類基金。A類基金指的是前端收費方式，也就是在申購（即買入）時收取費用，收取申購費、贖回費。如果是長期投資，一般會免除贖回費。B類基金指的是后端收費方式，申購的時候不收費，贖回（即賣出）的時候收費。如果短期持有，贖回費率會非常高，如果是長期持有，會免除贖回費。在A、B兩種基金中，市場上以A類基金為主。我們在實際投資時，也以A類基金為主就可以了。B類基金比較少見，我們可以不用考慮。C類基金不收取申購費，當持有時間超過一個月時，一般還會免贖回費。另外，C類基金會收取銷售服務費，每年的費率在0.5%左右，銷售服務費按照天數收取，持有時間越長，費用越高。基金主要有3種收費方式，分別是A類、B類、C類。老師同樣整理了一個表格，同學們了解一下。如果是長期持有，可以選擇A類基金；如果是短期持有，可以選擇C類基金。不過，老師提醒一下同學們，不要把基金作為短期炒作的工具，頻繁交易基金，費用是很高的。3、基金的購買渠道基金的購買渠道一般分為3類：直銷渠道、代銷渠道、第三方基金銷售平臺。①直銷渠道我們平時購物時，經常聽說“工廠直銷”，也就是在生產廠家直接拿貨，因為沒有中間商賺差價，所以“工廠直銷”一般比較便宜。買基金也是一樣，“直銷”就是在發行基金的基金公司官網上直接購買。直銷渠道購買基金的優點是便宜，甚至有的基金公司可以做到0申購費；缺點是賣出基金時回款比較慢，而且如果看好的基金不是同一家基金公司的，要在不同基金公司注冊賬號，比較麻煩。②代銷機構代銷，就是基金公司把基金產品委托給代銷機構，由代銷機構幫著賣基金。常見的代銷機構有商業銀行、保險公司、保險經紀公司、券商（也就是我們開的股票賬戶）等。代銷的手續費一般比較高，尤其是銀行，很多都不打折。所以一般不建議在代銷機構購買基金。③第三方基金銷售平臺常見的第三方基金銷售平臺有天天基金網、好買基金、蛋卷基金等，在這些基金銷售平臺購買基金比較優惠，很多基金的購買費率會打一折。老師同樣整理了一個表格，幫助同學們進行了解。二、投資債券基金的心態債券基金，具備波動較小、收益比較穩健的優點，是很好的投資工具。我們投資債券基金，重點是求穩，不求快。如果既要追求波動較小，又要追求很高的收益，這是非常不客觀的，魚與熊掌不可兼得。此外，正確的投資債券基金，是可以跑贏通貨膨脹的。我們普通老百姓，通過正確的學習和實踐，能夠戰勝通脹，這本身就非常有意義。做投資，不能一味的追求高收益。一味的進攻，而忽視了劇烈波動帶來的風險，往往會造成不理想的后果。投資講究攻守兼備，陰陽平衡。一手是收益，一手是風險。兩手都要抓，兩手都要硬。債券基金的波動比股票類資產小很多，是防守的好工具。我們做投資，是離不開資產配置的。而資產配置，主要是調節股票類資產和債券類資產的配比，所以，債券基金是我們必會的投資工具，是成為投資高手的必經之路。不需要找借口，必須學會。我們學習投資理財，需要腳踏實地，一步一步的學習。先從低風險的投資工具學起，隨著我們學習的不斷深入，理財技能掌握的越來越好，才能更好的駕馭較高收益的投資工具。攻守平衡，才是王道。投資是馬拉松，不是比誰跑得快，而是比誰跑得遠。投資短債基金，時間最少要超過1個月，這樣才能發揮更好的存錢功能。一個月以內就要用到的錢，還是優先考慮貨幣基金。長債基金、二級債基等，也要長期投資，不能做短線交易。根據買入標準買入，如果符合了賣出標準，再賣出。或者根據資產配置的需要，比如當我們需要降低債券類資產的比例，增加股票類資產的比例時，也可以賣出一部分債券基金。有一些二級債基，長期年化收益率能超過8%，還是很不錯的。當然了，如果你想進一步追求更好的投資回報，那就需要學習股票型基金了，這將是我們后面幾節課的重點。

第4周課程：投國運，百年未有之大機遇——寬基指數基金投資攻略我們先來看兩張圖：圖片來源：雪球，2011年12月至2021年12月一個十年漲了3.6倍，一個十年漲了6.8倍，前者年化收益率約13.67%，后者年化收益率約21.13%。面對這種投資回報，你是否心動呢？其實這兩張圖就代表著美國股市的平均收益，圖一是標普500指數，圖二是納斯達克100指數。它們能夠有著如此長久的上漲，很大一部分原因是美國作為全球經濟的重要引擎和科技霸主，享受到了時代發展的紅利。當一個時代在朝前邁進時，整個市場也就會越發繁榮。接著，我們再來看一張圖：數據來源：中國國家統計局、外匯交易中心，美國商務部經濟分析局中國僅用15年時間，GPD就從只有美國的19.9%增長到70.4%，而且如果我國經濟能夠繼續保持這種發展速度，將有望在2030年左右超越美國，成為世界頭號經濟體！毫無疑問，這將是我國五千年歷史中的又一次偉大復興，可謂是百年未有之大機遇！作為有幸成為這一時代見證者的我們，如果能夠搭上這股潮流，或許將是一生中的幸事。而搭載的方式之一就是寬基指數基金。第一節、什么是指數基金一、什么是指數相信大家都聽過一句話：雞蛋不要放在一個籃子里。意思就是通過分散投資來降低風險。股票市場也是如此，如果把所有資金全部投資于少數幾只甚至押注一只股票，那么一旦這些股票出現意料之外的大幅下跌，將會給我們帶來很大虧損。所以為了能夠降低這種風險，是不是就應該分散投資不同股票？可是對于普通投資者來說，過多的選股工作，無疑給我們帶來了巨大困難。此時，如果有專業機構站出來，說：“我來幫你選股吧！”你是否有興趣聽一聽呢？這個選股規則就是“股票指數”了。它是由專業機構通過復雜的計算得出，從而代表這一籃子股票的平均水平。有些類似于一個班級的平均成績，一個城市的平均工資。我們把這個平均水平稱為指數點位，把放在籃子里的這些股票稱為這只指數的成分股。指數的成分股是可以變化的，一旦某只股票不能滿足原先的規則就會被替換掉。正是有這個“優勝劣汰”的制度存在，從而保證了指數的長期有效性。二、什么是指數基金既然已經有了現成的“參考答案”，就給了我們模仿的機會。但是指數里面囊括的個股數量比較多，少則幾十只多則數百只，對于普通個人來說并沒有足夠的資金量全部購買。這時候，基金公司就站了出來：“大家把錢都集中到我這來，我來幫大家購買指數里面的股票，等賺錢后再把利潤分給大家！作為回報，大家支付我一點服務費即可。”因為指數的規則是公開透明的，所以各家基金公司都可以根據指數的選股方法，開發出對應的指數基金產品。如此一來，大家就會發現同樣一只指數，會有很多相對應的指數基金。不過這些基金都需要參考指數的標準來進行選股，基金經理不得隨意進行調換、變動，因此這些基金所投資的股票種類、數量、比例往往非常接近。第二節、指數基金的特點一、指數基金的分類下面，我們來熟悉一下，指數基金這個大家庭都有哪些成員吧！分類方法類別按投資對象劃分寬基、行業、主題按交易方式劃分封閉式指數基金、開放式指數基金、指數型ETF、指數型LOF、QDII基金按復制方法劃分完全復制型、增強型1、按投資對象劃分我們知道市場中有成千上萬家公司，而它們也分布于不同行業，從而構成了我們如今如此龐大的社會體系。那么如何設置標準來從這么多的公司中篩選出我們想要投資的對象呢？一般來說有以下三種策略：寬基指數：即從整個市場中進行選擇，不分行業、不分業務，只要公司足夠優秀可以達標即可入選。代表性的有滬深300、上證50、中證500等。行業指數：只在某一個行業中進行挑選，這類指數往往會在名字中帶有鮮明的行業特征，比如中證銀行、中證醫藥、消費50等。主題指數：圍繞某個特定主題來進行選股，入選的公司可以分屬于不同行業，理論上也算“寬基”，但是具有更強的投資目的性、更加聚焦。比如中證紅利、新能源、人工智能等。對于普通投資者來說，我們最開始可以從寬基指數基金開始學習投資，這樣有助于我們取得一個市場的平均甚至較高收益水平。待自己的投資經驗逐漸豐富，再選擇有潛力的行業或主題指數基金。2、按交易方式劃分按交易機制劃分，指數基金可以分為封閉式指數基金、開放式指數基金、指數型ETF、指數型LOF。封閉式指數基金：基金發售后總份額就固定了，在到期之前不能找基金公司贖回，不過可以在二級市場與其他人進行交易。開放式指數基金：與封閉式基金相反，不能在二級市場交易，但可以向基金公司申購和贖回。指數型ETF：可以在二級市場交易，也可以申購、贖回。主要用于被動型指數基金。指數型LOF：既可以在二級市場交易，也可以申購、贖回。既可以是被動型指數基金，也可以是主動型基金。QDII：在境內設立但可以投資境外上市公司股票，方便我們進行全球資產配置。3、按復制方法劃分按復制方式劃分，指數基金可以分為完全復制型和增強型。完全復制型指數基金，力求按照基準指數的成分股和權重進行配置，以盡可能減小跟蹤誤差為目標。簡單來說就是：指數里包含什么股票，指數基金就要買什么股票。指數里有多少只股票，指數基金就要買多少只股票。指數里各個股票占多少份額，指數基金的各個股票也要占多少份額。總之，基金經理的職責就是，盡量做到指數基金和指數保持一致，差異越小越好。增強型指數基金，在將大部分資產按照基準指數權重配置的基礎上，基金經理也用一部分資產進行積極的投資，其目標為在跟蹤指數的同時獲得高于基準指數的收益。現在相信大家對指數基金的3種分類方法有了較為清晰的認知，我們來做個總結：對于剛入門的普通投資者來說，比較適合以完全復制型、寬基、ETF指數基金來進行研究學習。待投資經驗豐富后，想要獲得高于市場平均收益水平，就可以選擇行業/主題指數基金，或增強型基金。如果想要投資海外市場，就需要選擇QDII基金了。二、投國運的寬基指數基金介紹了這么多什么是指數基金，相信現在大家已經越發想知道指數基金是否適合投資？下面，老師來為大家講解一下指數基金的入門產品——寬基指數基金的收益和風險情況。第一點就是大家所關注的收益率。我們知道，企業的盈利對經濟增長貢獻巨大，所以，所有企業的整體收益率，一定是大于GDP增長率的。而所有企業中，只有最優質的企業才能上市，所以，所有上市公司的整體收益率，一定是大于所有企業的整體收益率的。而寬基指數又會通過更高的標準，把這些上市公司中更好的那一批選出來。因此，與這些指數對應的指數基金收益率，一般來說也會大于所有上市公司的平均收益率。總結一下：GDP里最賺錢的是企業，企業中最優質的是上市公司，上市公司中優秀的又被寬基指數選走了，而指數基金就是投資這些指數所包含的公司。這是個優中選優的過程。總結一句話：只要經濟是持續向好，寬基指數就有望呈現長期上漲趨勢，寬基指數基金就有投資價值！第二點就是風險，“股票有風險，投資需謹慎”相信大家對這句話并不陌生，指數基金投資的是股票，所以我們也不能放松警惕。具體來說寬基指數基金風險主要體現在以下三個方面：如果股票市場整體下跌，指數基金也會隨之下跌；如果基金經理復制指數有偏差或沒有及時調整，會造成誤差風險；雖然寬基指數基金有著長期上漲趨勢，但是如果在較高估值時買入，也有可能面臨較長時間的虧損。總的來說，寬基指數基金是一種比較適合普通人的長期投資工具，按照合理的方式進行操作，可以獲得較為理想的收益。第三節、寬基指數基金投資策略一、常見的寬基指數由于指數基金是跟蹤指數，所以我們在進行研究的時候把主要精力放在指數上，接下來我們就來熟悉一下比較有代表性的寬基指數。1、主板市場相信大家經常聽過“主板”、“創業板”、“中小板”……簡單來說，每一個“板”就是一個融資平臺，公司如果想要在A股市場上市，就需要先選擇其中的一個融資平臺。這其中，最主要的就是“主板”市場，又叫一板市場。因為它是新中國第一批出現的上市公司向大眾融資的市場，當時全國只有兩個板，一是上海主板、二是深圳主板。目前，主板市場云集了絕大多數國企、央企和一些行業的龍頭公司，在我國證券市場中具有舉足輕重的地位。1）上證50（000016）它挑選的是上海證券市場里規模大、流動性好的，最具代表性的50只股票組成的樣本股，是龍頭企業的代言人。上證50挑選的這些規模非常大的公司股票，我們也稱之為藍籌股。這是因為在西方賭場里，一般有三種顏色的籌碼，其中藍色籌碼最為值錢。后來就用藍籌股，代表規模較大、有較大影響力的公司。一句話總結：上證50指數選取了上海證券交易里50家龍頭公司股票，其指數代碼是000016。2）滬深300（000300、399300）如果同時覆蓋上海證券交易所和深證交易所，就可以參考滬深300指數。該指數是從上海和深圳證券市場中選取300只規模大、流動性好的股票作為樣本。它的成份股數目都是以大公司為主，覆蓋了滬深市場一半以上的市值，具有良好的市場代表性。相較于上證50來說，滬深300所囊括的公司更多，而且還包含深交所的上市公司，后續還將進一步放寬條件納入創業板中的優秀公司，因此更加能夠反映市場的整體情況。滬深300指數的代碼有兩個：000300和399300。這是因為滬深300指數同時包括上海和深圳兩個交易所的股票，其在上交所的代碼是000300，在深交所的代碼是399300。一句話總結：滬深300指數選取了滬深兩市中300家大型公司股票，指數代碼是000300和399300。3）中證500（000905、399905）在扣除滬深300指數樣本，按日均總市值從高到低排名后，選取前500名股票作為樣本的指數即為中證500。這里需要注意的是，中證500由于剔除掉了滬深300的成分股，因此并不代表市場“前五百名”的公司，而是市值從301到800的公司。這主要是一些中小市值的公司，因此中證500是一只綜合體現滬深兩市中小市值企業的指數。與滬深300類似，中證500指數也有兩個代碼：上交所代碼是000905，深交所代碼是399905。一句話總結：中證500指數選取了滬深兩市中500家中小市值公司股票，指數代碼是000905和399905。2、非主板市場1）創業板指（399006）前面的3只指數選取的都是“主板”市場里的股票，主板市場上市門檻較高，對公司的規模和盈利都有著一定要求。國家為了鼓勵初創公司的發展，針對目前還無法達到在主板上市要求的公司提供了一個較低門檻的市場：創業板。創業板指就是從創業板中選取市值大、流動性好的100只股票組成，反映創業板市場的運行情況。創業板指于2010年6月1日，以1000點的基數推出。當日上證指數報2568.28點，約為創業板指的2.6倍。此后，創業板一直處于追趕者的角色，終于在2021年7月13日，創業板指點位一度超過上證指數。一句話總結：創業板指選取了創業板