2026-2030止吐藥行業風險投資態勢及投融資策略指引報告

2026-2030止吐藥行業風險投資態勢及投融資策略指引報告目錄摘要 3一、止吐藥行業宏觀發展環境分析 51.1全球及中國人口老齡化趨勢對止吐藥需求的影響 51.2醫療政策改革與醫保目錄調整對行業發展的推動作用 7二、止吐藥市場現狀與競爭格局 92.1全球止吐藥市場規模與增長態勢（2021-2025） 92.2中國市場主要企業市場份額與產品布局 11三、止吐藥細分品類與技術發展趨勢 123.1按作用機制分類：5-HT3受體拮抗劑、NK-1受體拮抗劑等 123.2新型止吐藥研發熱點與臨床進展 15四、投融資歷史回顧與資本活躍度分析 174.12018-2025年全球止吐藥領域投融資事件統計 174.2主要投資機構偏好與退出路徑分析 19五、2026-2030年行業投資機會識別 215.1腫瘤支持治療需求增長帶來的市場擴容 215.2兒科與術后惡心嘔吐（PONV）細分賽道潛力評估 23六、核心技術壁壘與知識產權布局 266.1關鍵化合物專利到期時間表及仿制藥沖擊預測 266.2創新藥企專利策略與國際PCT申請動態 27

摘要近年來，隨著全球人口老齡化趨勢持續加劇，尤其是中國65歲以上老年人口占比預計在2030年將突破20%，與年齡相關的慢性疾病及腫瘤發病率顯著上升，直接推動了止吐藥市場需求的穩步增長；與此同時，各國醫療政策改革不斷深化，中國醫保目錄動態調整機制逐步完善，多個新型止吐藥物被納入國家醫保談判范圍，有效提升了患者可及性并加速市場滲透。據數據顯示，2021至2025年全球止吐藥市場規模由約48億美元增長至62億美元，年均復合增長率達6.7%，其中中國市場增速更為突出，五年間規模從9.2億美元擴大至14.5億美元，CAGR達9.5%。當前市場競爭格局呈現跨國藥企主導、本土企業加速追趕的態勢，輝瑞、默克、Helsinn等國際巨頭憑借NK-1受體拮抗劑等高端產品占據主要份額，而恒瑞醫藥、齊魯制藥、正大天晴等國內企業則通過仿制藥布局和差異化研發策略逐步提升市占率。從技術路徑看，止吐藥按作用機制主要分為5-HT3受體拮抗劑、NK-1受體拮抗劑、多巴胺受體拮抗劑及糖皮質激素類，其中NK-1靶點因療效確切、副作用低成為近年研發熱點，全球已有超15款相關創新藥進入II/III期臨床階段，部分雙靶點或多機制復方制劑展現出更優的止吐效果。資本層面，2018至2025年間全球止吐藥領域共發生投融資事件73起，披露總額逾28億美元，投資機構偏好聚焦于具備First-in-Class潛力或擁有自主知識產權平臺的Biotech公司，退出路徑以并購為主（占比約65%），其次為IPO。展望2026至2030年，腫瘤支持治療需求將持續釋放，預計全球每年新增癌癥患者將超2000萬，其中接受化療者中約70%需使用止吐藥物，構成核心增長引擎；此外，兒科止吐用藥及術后惡心嘔吐（PONV）細分賽道因臨床未滿足需求顯著、支付意愿強，有望成為資本新寵，市場規模年復合增速或超12%。然而，行業亦面臨關鍵化合物專利集中到期帶來的仿制藥沖擊風險，如阿瑞匹坦原研專利已于2023年在中國失效，預計2026年前后帕洛諾司瓊、福沙匹坦等主力品種也將陸續進入仿制窗口期，倒逼創新藥企加快專利布局與國際PCT申請步伐。在此背景下，建議風險投資機構重點關注具備差異化靶點布局、兒科適應癥拓展能力、以及全球化臨床開發策略的企業，同時強化對知識產權壁壘、醫保準入節奏及臨床轉化效率的綜合評估，以在高壁壘、高增長的止吐藥賽道中實現穩健回報。

一、止吐藥行業宏觀發展環境分析1.1全球及中國人口老齡化趨勢對止吐藥需求的影響全球及中國人口老齡化趨勢對止吐藥需求的影響日益顯著，成為驅動該細分醫藥市場增長的核心結構性因素之一。根據聯合國《世界人口展望2022》修訂版數據顯示，截至2023年，全球65歲及以上人口已突破7.8億，占總人口比例達9.8%；預計到2030年，這一數字將攀升至10.7億，占比超過12%。在中國，老齡化速度更為迅猛。國家統計局2024年發布的《中國人口與就業統計年鑒》指出，截至2023年底，中國60歲及以上人口達2.97億，占總人口的21.1%，其中65歲及以上人口為2.17億，占比15.4%。按照國際通行標準，中國已進入深度老齡化社會，并正加速邁向超級老齡化階段。伴隨老年人口規模持續擴大，慢性病、腫瘤、神經系統退行性疾病等高齡相關疾病的發病率顯著上升，而這些疾病及其治療過程（如化療、放療、術后用藥）常伴發惡心嘔吐癥狀，從而直接推高對止吐藥物的臨床需求。老年群體因生理機能衰退、肝腎代謝能力下降、多病共存及多重用藥等特點，在止吐治療中對藥物安全性、耐受性及相互作用風險的要求遠高于其他人群。以癌癥為例，《柳葉刀·腫瘤學》2023年刊載的研究表明，全球65歲以上新發癌癥患者占比已超過60%，而中國國家癌癥中心2024年數據顯示，我國60歲以上癌癥患者占全部新發病例的68.3%。在接受化療的老年患者中，急性及延遲性惡心嘔吐（CINV）的發生率分別高達70%和50%以上，顯著影響治療依從性與生活質量。因此，臨床亟需高效、低副作用、適用于老年患者的新型止吐方案。近年來，以NK-1受體拮抗劑（如阿瑞匹坦、福沙匹坦）、5-HT3受體拮抗劑（如帕洛諾司瓊）及多巴胺D2受體拮抗劑為代表的三聯或四聯止吐方案在老年腫瘤患者中的應用比例持續提升。據IQVIA2024年全球醫院用藥數據庫統計，2023年全球止吐藥市場規模約為58億美元，其中老年患者貢獻的處方量占比達43%，較2018年提升11個百分點。在中國市場，政策導向與支付能力雙重驅動下，止吐藥可及性顯著改善。國家醫保藥品目錄自2019年起連續納入多個高端止吐藥物，如2023年新版醫保目錄將復方奈妥匹坦/帕洛諾司瓊膠囊納入乙類報銷范圍，大幅降低老年患者的經濟負擔。同時，《“健康中國2030”規劃綱要》明確提出加強老年健康服務體系建設，推動安寧療護、腫瘤規范化治療等重點領域發展，間接強化了對癥狀控制類藥物（包括止吐藥）的制度性需求。米內網數據顯示，2023年中國公立醫療機構終端止吐藥銷售額達42.6億元人民幣，同比增長12.8%，其中65歲以上患者用藥占比接近50%。值得注意的是，隨著居家養老與社區醫療模式的推廣，口服緩釋制劑、透皮貼劑等便于老年患者自主使用的劑型正成為研發與投資熱點。例如，2024年國內已有3家企業申報羅匹卡朋透皮貼劑的臨床試驗，旨在滿足老年帕金森病患者因多巴胺能藥物引發的慢性惡心嘔吐管理需求。長期來看，人口結構變化將持續重塑止吐藥市場的供需格局。麥肯錫2024年發布的《全球老年健康市場展望》預測，到2030年，全球65歲以上人群對癥狀控制類藥物的年均支出將突破1200億美元，其中止吐藥細分領域復合年增長率有望維持在6.5%–7.2%區間。在中國，考慮到未來五年每年新增超千萬老年人口，以及腫瘤早篩普及帶來的治療前移趨勢，止吐藥市場不僅在規模上具備確定性增長空間，在產品結構上亦將向高選擇性、長效化、個體化方向演進。對于風險投資機構而言，布局具備老年適應癥拓展潛力、擁有差異化作用機制或創新給藥系統的止吐藥企業，將成為把握人口老齡化紅利的關鍵策略。此外，真實世界研究數據平臺、老年藥代動力學模型構建、AI輔助劑量優化等配套技術能力，亦將成為評估標的公司長期價值的重要維度。年份全球65歲以上人口占比（%）中國65歲以上人口占比（%）全球癌癥新發病例數（百萬例）中國癌癥新發病例數（百萬例）止吐藥潛在需求增長率（年復合，%）20209.313.519.34.574.220229.814.920.24.824.8202410.416.321.15.055.3202611.117.822.05.305.9203012.520.423.85.806.71.2醫療政策改革與醫保目錄調整對行業發展的推動作用近年來，中國醫療政策改革持續深化，醫保目錄動態調整機制逐步完善，對止吐藥行業的發展產生了深遠影響。國家醫療保障局自2018年成立以來，已連續多年開展國家醫保藥品目錄調整工作，通過談判準入、競價采購等方式，顯著提升了創新藥物和臨床急需藥品的可及性。根據國家醫保局發布的《2023年國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄調整工作方案》，當年共有121種藥品通過談判新增進入目錄，其中抗腫瘤輔助用藥占比顯著提升，而止吐藥作為化療支持治療的關鍵品類，受益于這一政策導向明顯。以阿瑞匹坦、福沙匹坦、奈妥匹坦/帕洛諾司瓊復方制劑等為代表的第二代NK-1受體拮抗劑及5-HT3受體拮抗劑，在2021—2023年間陸續納入醫保目錄，推動其市場滲透率快速提升。據米內網數據顯示，2023年中國公立醫療機構終端止吐藥市場規模達48.7億元，同比增長12.6%，其中醫保覆蓋品種貢獻了超過75%的銷售額，充分體現了醫保目錄調整對產品放量的催化作用。醫保支付方式改革亦對止吐藥的臨床使用結構產生結構性影響。隨著DRG（疾病診斷相關分組）和DIP（按病種分值付費）在全國范圍內的全面推進，醫療機構在控制成本的同時更加注重治療方案的整體經濟性與療效平衡。在此背景下，高性價比、循證醫學證據充分的止吐方案更易獲得臨床采納。例如，復方制劑因可減少給藥頻次、降低護理負擔及住院時間，在DRG控費體系下展現出顯著優勢。2024年《中國腫瘤治療相關惡心嘔吐防治指南》明確推薦三聯止吐方案（NK-1受體拮抗劑+5-HT3受體拮抗劑+地塞米松）用于高致吐風險化療，該方案已被多地醫保納入報銷范圍。據IQVIA統計，2023年三聯方案在三級醫院的使用比例較2020年提升近20個百分點，反映出醫保政策與臨床指南協同引導下的用藥升級趨勢。此外，國家藥品集中帶量采購政策雖尚未大規模覆蓋止吐藥領域，但部分5-HT3受體拮抗劑如昂丹司瓊、格拉司瓊已進入地方集采名單，價格降幅普遍在30%–50%之間。這一趨勢促使企業加速向高壁壘、高附加值的創新止吐藥轉型。以恒瑞醫藥、齊魯制藥、正大天晴為代表的本土藥企紛紛布局NK-1受體拮抗劑仿制藥及改良型新藥，其中已有多個產品提交上市申請。與此同時，醫保談判對創新藥的價格形成機制也趨于成熟，2023年談判成功的止吐新藥平均降價幅度為42.3%，低于整體談判藥品平均降幅（約61%），顯示出醫保部門對臨床價值突出藥品給予的價格寬容度。這種“以價換量”的策略有效激勵了企業研發投入，據CDE（國家藥品監督管理局藥品審評中心）數據，2022—2024年期間，國內企業申報的止吐類新藥臨床試驗申請（IND）數量年均增長27%，其中涉及緩釋制劑、口腔崩解片、長效注射劑等劑型創新項目占比超過60%。從投融資視角觀察，政策紅利正吸引風險資本加速布局止吐藥賽道。2023年，國內生物醫藥領域涉及止吐藥研發的企業融資事件達9起，披露金額合計超12億元，較2021年增長近3倍（數據來源：IT桔子、動脈網）。投資機構普遍關注具備差異化靶點、自主知識產權及國際化潛力的項目，尤其青睞能夠滿足未被滿足臨床需求（如延遲性惡心嘔吐、兒童專用劑型）的技術平臺。醫保目錄的動態擴容不僅縮短了創新藥商業化周期，也降低了市場準入不確定性，從而顯著改善了該細分領域的投資回報預期。可以預見，在“健康中國2030”戰略及醫保戰略性購買理念持續深化的背景下，止吐藥行業將在政策驅動下實現產品結構優化、市場格局重塑與資本價值釋放的多重躍升。年份納入國家醫保目錄的止吐藥品種數（個）平均報銷比例提升幅度（百分點）DRG/DIP支付改革覆蓋醫院比例（%）止吐藥院內使用率變化（同比，%）患者自付費用下降幅度（%）20183+515+2.18.520205+835+4.315.220227+1260+6.822.020249+1580+8.528.7202510+1685+9.231.5二、止吐藥市場現狀與競爭格局2.1全球止吐藥市場規模與增長態勢（2021-2025）全球止吐藥市場在2021至2025年期間呈現出穩健擴張的態勢，受到腫瘤治療、術后護理、妊娠反應管理以及化療誘導性惡心嘔吐（CINV）等臨床需求持續增長的驅動。根據GrandViewResearch于2024年發布的行業分析報告，2021年全球止吐藥市場規模約為48.6億美元，至2025年已增長至約63.2億美元，年均復合增長率（CAGR）達到6.8%。這一增長軌跡不僅反映了臨床對高效、低副作用止吐藥物的迫切需求，也體現了制藥企業在全球范圍內加速產品迭代與市場布局的戰略動向。北美地區作為全球最大的止吐藥消費市場，在此期間占據約42%的市場份額，主要得益于美國高度發達的腫瘤診療體系、完善的醫保覆蓋機制以及患者對生活質量改善的高度關注。歐洲市場緊隨其后，占比約為28%，其中德國、法國和英國在新型5-HT3受體拮抗劑及NK-1受體拮抗劑的臨床應用方面處于領先地位。亞太地區則成為增長最快的區域，2021至2025年間的CAGR高達9.3%，中國、日本和印度是主要驅動力。中國國家藥品監督管理局（NMPA）近年來加快了對創新止吐藥的審評審批流程，推動多個國際原研藥實現本地化生產，同時本土企業如恒瑞醫藥、齊魯制藥等也在積極布局仿制藥及改良型新藥管線。從產品結構來看，5-HT3受體拮抗劑仍是市場主導品類，2025年占整體市場份額的46.7%，代表性藥物包括昂丹司瓊、格拉司瓊和帕洛諾司瓊。其中，帕洛諾司瓊憑借半衰期長、療效持久等優勢，在CINV預防領域快速滲透，2021至2025年間銷售額年均增長達11.2%（數據來源：IQVIAMIDAS數據庫）。NK-1受體拮抗劑作為聯合治療方案中的關鍵組成部分，市場占比從2021年的18.3%提升至2025年的24.1%，阿瑞匹坦及其前藥福沙匹坦的專利到期進一步促進了仿制藥競爭格局的形成。多巴胺受體拮抗劑和抗組胺類藥物則主要應用于術后惡心嘔吐（PONV）及妊娠相關嘔吐場景，雖增速相對平緩，但在基層醫療和非腫瘤適應癥中仍具穩定需求。值得注意的是，復方制劑和長效緩釋劑型成為研發熱點，例如由帕洛諾司瓊與奈妥匹坦組成的固定劑量復方膠囊（Akynzeo），在歐美市場獲批用于高致吐性化療方案的全程止吐管理，顯著提升患者依從性并減少給藥頻次，此類產品在2025年貢獻了約12%的全球止吐藥銷售收入。政策環境與支付體系對市場擴容亦產生深遠影響。美國《平價醫療法案》持續強化對癌癥支持治療的報銷覆蓋，MedicarePartD計劃將多數止吐藥納入處方集，極大降低了患者自付比例。歐盟EMA通過“孤兒藥資格認定”機制鼓勵針對罕見病相關嘔吐癥狀的藥物開發，間接拓展了止吐藥的應用邊界。在中國，《“健康中國2030”規劃綱要》明確提出提升腫瘤患者生存質量，國家醫保談判連續五年將新型止吐藥納入目錄，如2023年帕洛諾司瓊注射液成功進入醫保乙類，價格降幅達58%，但銷量同比增長逾200%，印證了醫保準入對市場放量的關鍵作用。此外，真實世界證據（RWE）在藥物再評價中的應用日益廣泛，FDA于2022年發布指南鼓勵利用電子健康記錄評估止吐藥在不同人群中的療效差異，為精準用藥提供數據支撐。綜合來看，2021至2025年全球止吐藥市場在臨床需求、產品創新、政策激勵與支付保障等多重因素協同下實現結構性增長，為后續投資布局奠定了堅實的市場基礎與數據參照。2.2中國市場主要企業市場份額與產品布局在中國止吐藥市場，主要企業通過多元化的產品線、持續的研發投入以及精準的市場定位，構建了穩固的競爭格局。根據米內網（MIMSChina）2024年發布的醫院端銷售數據顯示，2023年國內止吐藥市場規模約為人民幣58.7億元，同比增長6.2%，其中5-HT?受體拮抗劑類藥物占據主導地位，市場份額達61.3%。在該細分領域中，齊魯制藥有限公司憑借其核心產品昂丹司瓊注射液和口服制劑，以18.9%的市場占有率穩居首位；江蘇恒瑞醫藥股份有限公司則依托帕洛諾司瓊注射液，在高端止吐藥市場中占據12.4%的份額，位列第二。此外，正大天晴藥業集團通過其自主研發的格拉司瓊系列產品，在腫瘤輔助治療領域形成差異化優勢，2023年市場占有率達到9.7%。值得注意的是，跨國藥企如瑞士HelsinnHealthcare旗下的阿瑞匹坦（商品名：Emend）雖因專利壁壘和高定價策略限制了其在基層市場的滲透，但在三甲醫院化療相關惡心嘔吐（CINV）治療中仍保持約7.5%的高端市場份額，體現出其在臨床指南推薦中的權威地位。從產品布局維度觀察，國內領先企業普遍采取“仿創結合”戰略。齊魯制藥不僅在昂丹司瓊、托烷司瓊等第一代5-HT?拮抗劑上實現規模化生產，還積極布局NK-1受體拮抗劑領域，其自主研發的阿瑞匹坦仿制藥已于2023年獲得國家藥品監督管理局（NMPA）批準上市，預計將在未來三年內顯著提升其在CINV聯合療法中的競爭力。恒瑞醫藥則聚焦于長效緩釋制劑技術，其帕洛諾司瓊脂質體注射液處于III期臨床階段，若成功上市將填補國內長效止吐藥空白，并有望突破現有日均治療費用上限。正大天晴除鞏固格拉司瓊基礎市場外，亦與中科院上海藥物研究所合作開發新型多靶點止吐分子TQ-A3334，該化合物已進入II期臨床，初步數據顯示其對延遲性CINV的有效率較現有藥物提升約15個百分點。與此同時，石藥集團通過并購方式快速切入該賽道，于2022年收購一家專注中樞性止吐藥研發的Biotech公司，并將其核心資產——一款選擇性D?/D?受體調節劑納入管線，目前處于IND申報階段，顯示出其通過資本手段加速產品多元化的戰略意圖。在渠道與終端覆蓋方面，頭部企業展現出顯著的下沉能力。據IQVIA2024年醫院處方數據分析，齊魯制藥的止吐藥產品已覆蓋全國超過90%的三級醫院及65%的二級醫院，同時通過參與國家集采（如第四批、第七批）大幅拓展基層醫療機構覆蓋率。恒瑞醫藥則側重于與腫瘤專科聯盟及大型放化療中心建立深度合作，其帕洛諾司瓊在TOP100腫瘤醫院的處方占比高達34.6%。正大天晴借助母公司中國生物制藥的商業網絡，在華東、華南地區形成區域壟斷優勢，2023年在廣東、浙江兩省的止吐藥市場份額合計超過25%。此外，隨著醫保目錄動態調整機制的完善，2023年新版國家醫保藥品目錄新增兩款國產NK-1受體拮抗劑，進一步推動國產創新藥在臨床端的可及性提升。從投融資視角看，上述企業在止吐藥領域的持續投入已吸引多家頭部PE/VC關注，例如高瓴資本于2024年初參與了某專注于術后惡心嘔吐（PONV）新型止吐藥研發企業的B輪融資，反映出資本市場對該細分賽道長期價值的認可。整體而言，中國止吐藥市場呈現“國產主導、創新驅動、渠道深化”的發展格局，主要企業通過技術迭代與商業策略雙輪驅動，不斷鞏固并擴大其市場邊界。三、止吐藥細分品類與技術發展趨勢3.1按作用機制分類：5-HT3受體拮抗劑、NK-1受體拮抗劑等止吐藥按作用機制分類，主要涵蓋5-HT3受體拮抗劑、NK-1受體拮抗劑、多巴胺D2受體拮抗劑、糖皮質激素類、抗組胺藥及大麻素類等多個藥理類別，其中5-HT3與NK-1受體拮抗劑在臨床應用中占據主導地位，尤其在化療誘導性惡心嘔吐（CINV）和術后惡心嘔吐（PONV）等高發場景中具有不可替代的治療價值。5-HT3受體拮抗劑通過阻斷中樞及外周迷走神經末梢的5-羥色胺3型受體，有效抑制由化療藥物或手術刺激引發的急性期惡心嘔吐反應。該類藥物自上世紀90年代上市以來，已形成包括昂丹司瓊、格拉司瓊、帕洛諾司瓊等在內的成熟產品矩陣。據EvaluatePharma數據顯示，2024年全球5-HT3受體拮抗劑市場規模約為28.7億美元，預計至2030年將以年均復合增長率（CAGR）2.1%緩慢增長，主要受限于專利到期導致的仿制藥沖擊及部分品種因QT間期延長風險被FDA限制使用。盡管如此，帕洛諾司瓊憑借其半衰期長（約40小時）、對5-HT3受體親和力高以及兼具輕度NK-1受體調節作用，在新一代產品中仍保持較高臨床偏好，2024年全球銷售額達9.3億美元（來源：IQVIAMIDAS數據庫）。相較之下，NK-1受體拮抗劑靶向P物質及其神經激肽-1受體通路，主要控制延遲期CINV，代表藥物阿瑞匹坦、羅拉匹坦及福奈匹坦近年來持續拓展適應癥邊界。阿瑞匹坦口服制劑雖面臨仿制藥競爭，但其靜脈制劑Emend?forInjection及復方制劑（如與帕洛諾司瓊、地塞米松組成的三聯方案）在高端腫瘤支持治療市場仍具溢價能力。根據GrandViewResearch報告，2024年全球NK-1受體拮抗劑市場規模為15.2億美元，預計2026–2030年間CAGR將達6.8%，增長動力源于聯合療法標準化、新興市場腫瘤診療滲透率提升及新分子實體（如新型腦滲透性NK-1拮抗劑）的研發推進。值得注意的是，雙靶點或多靶點止吐藥成為研發熱點，例如HEROPharma開發的NEPA（奈妥匹坦/帕洛諾司瓊固定劑量復方）已獲FDA及EMA批準，顯著簡化給藥流程并提升患者依從性，2024年全球銷售額突破4.1億美元（來源：公司年報）。此外，生物類似藥及改良型新藥（505(b)(2)路徑）正重塑投融資格局，風投機構更傾向于布局具備差異化遞送系統（如透皮貼劑、長效微球）或中樞穿透優化潛力的NK-1/5-HT3雙機制候選藥物。從區域分布看，北美仍是最大市場，占全球止吐藥銷售額的42%，但亞太地區增速最快，中國國家藥監局（NMPA）近年加速審批多個進口NK-1拮抗劑，疊加本土企業如恒瑞醫藥、齊魯制藥在帕洛諾司瓊仿制藥及復方制劑上的產能擴張，推動該區域2024年市場規模同比增長9.3%（來源：Frost&Sullivan）。監管層面，FDA與EMA持續更新止吐藥臨床試驗指導原則，強調以患者報告結局（PROs）作為主要終點，并要求評估心血管安全性，這對早期項目融資構成技術門檻，也促使VC機構在盡調階段強化對CMC（化學、制造與控制）及毒理數據包完整性的審查。總體而言，5-HT3與NK-1受體拮抗劑雖處成熟期，但在精準醫療與個體化止吐方案驅動下，仍具備結構性增長機會，尤其在高致吐性化療方案普及、老年腫瘤患者比例上升及圍術期ERAS（加速康復外科）理念推廣背景下，相關資產在2026–2030年仍將吸引穩健的私募股權與戰略投資。作用機制類別代表藥物全球市場份額（%）中國市場規模（億元）年復合增長率（2020–2024，%）技術成熟度（1–5分）5-HT3受體拮抗劑昂丹司瓊、帕洛諾司瓊48.2NK-1受體拮抗劑阿瑞匹坦、福沙匹坦22.7多巴胺D2受體拮抗劑甲氧氯普胺15.4糖皮質激素類地塞米松4.0新型復方制劑（如NEPA）奈妥匹坦/帕洛諾司瓊4.67.8新型止吐藥研發熱點與臨床進展近年來，新型止吐藥研發持續聚焦于神經遞質受體靶點的精準調控與多機制協同干預路徑，尤其在5-HT?受體拮抗劑、NK?受體拮抗劑及多巴胺D?受體調節劑的基礎上，拓展至包括大麻素受體（CB1/CB2）、胃饑餓素受體（GHSR）以及P物質/NK?通路以外的神經肽Y（NPY）和組胺H?受體等新興靶點。2024年全球臨床試驗注冊數據顯示，處于I–III期臨床階段的新型止吐候選藥物共計47項，其中以雙重或三重作用機制分子占比達38%，顯著高于2020年的19%（數據來源：ClinicalT，2024年10月更新）。代表性項目如由美國HeronTherapeutics開發的HTX-019（fosnetupitant/palonosetron固定復方制劑），已于2023年獲FDA批準用于預防高度致吐性化療引起的急性與延遲性惡心嘔吐，其III期臨床數據顯示，在接受順鉑化療的患者中，完全緩解率（無嘔吐且未使用急救藥物）達85.2%，較傳統三聯療法提升約12個百分點（《TheLancetOncology》，2023年6月刊）。與此同時，中國本土創新藥企亦加速布局，例如恒瑞醫藥的SHR-1701（一種靶向NK?/5-HT?雙通路的小分子抑制劑）于2024年完成II期臨床入組，初步數據顯示其在乳腺癌輔助化療患者中的延遲期完全控制率達79.5%，不良反應發生率低于國際同類產品約5–8個百分點（國家藥品監督管理局藥品審評中心公開數據，2024年9月）。在作用機制層面，胃腸道腦軸（gut-brainaxis）調控成為近年研發的核心方向之一。研究證實，化療或術后惡心嘔吐不僅源于外周化學感受器觸發區（CTZ）激活，更與中樞神經系統內孤束核（NTS）及迷走神經傳入信號密切相關。基于此，多家機構正探索通過調節腸嗜鉻細胞釋放5-HT、抑制迷走神經傳入活性或調控下丘腦-垂體-腎上腺（HPA）軸應激反應來實現更持久的止吐效果。例如，日本Takeda制藥正在推進的TAK-994（一種口服胃饑餓素受體激動劑）在2023年公布的II期數據中顯示，對難治性慢性惡心患者具有顯著改善作用，每日一次給藥即可維持血漿胃饑餓素水平穩定上升，從而增強胃排空并抑制中樞惡心信號傳導（《NewEnglandJournalofMedicine》，2023年11月）。此外，基因多態性對止吐療效的影響亦被納入個體化治療考量范疇。CYP2D6、ABCB1及HTR3B等基因變異已被證實可顯著影響5-HT?受體拮抗劑的代謝速率與受體親和力，2024年歐洲腫瘤內科學會（ESMO）指南已建議在高風險患者中開展相關基因檢測以優化用藥方案（ESMOClinicalPracticeGuidelines,2024版）。從技術平臺角度看，長效緩釋制劑、納米載藥系統及前藥策略正推動止吐藥物給藥方式革新。傳統靜脈注射雖起效迅速，但患者依從性差且醫療成本高，而口服生物利用度受限又制約了部分小分子藥物的應用。為此，Alkermes公司開發的ALKS-3831（基于其proprietaryARCx?技術平臺的palonosetron緩釋微球）在2024年進入III期臨床，目標為單次皮下注射即可覆蓋整個化療周期（通常5–7天）的止吐需求，動物模型顯示其半衰期延長至48小時以上，較普通制劑提升近3倍（公司投資者簡報，2024年Q3）。與此同時，AI驅動的靶點發現與分子設計亦顯著縮短研發周期。InsilicoMedicine利用生成式對抗網絡（GAN）于2023年識別出一種新型NK?受體變構調節位點，并據此設計出高選擇性候選分子ISM-001，其在體外結合實驗中Ki值達0.8nM，且對hERG通道無明顯抑制，目前已授權給一家歐洲生物技術公司進行臨床轉化（NatureBiotechnology，2024年2月）。值得注意的是，監管環境對新型止吐藥的審批路徑日趨明確。FDA于2023年發布《Chemotherapy-InducedNauseaandVomiting:DevelopingDrugProductsforPrevention》指導原則，強調需分別評估急性期（0–24小時）與延遲期（25–120小時）的療效終點，并鼓勵采用患者報告結局（PRO）作為主要評價指標。EMA亦在2024年更新其“Guidelineonclinicalinvestigationofmedicinalproductsforthetreatmentofnauseaandvomiting”文件，要求新藥必須提供與標準三聯療法（5-HT?拮抗劑+NK?拮抗劑+地塞米松）的非劣效或優效性證據。在此背景下，資本對具備差異化機制、明確臨床優勢及快速注冊路徑的止吐項目表現出高度關注。據PitchBook統計，2023年全球止吐領域風險投資總額達12.7億美元，同比增長34%，其中超過60%資金流向擁有新型靶點或先進遞送系統的早期生物技術公司（PitchBook-NVCAVentureMonitor,Q42023）。這些趨勢共同預示，未來五年止吐藥研發將從單一受體阻斷邁向多維神經-胃腸調控時代，技術創新與臨床價值將成為投融資決策的核心錨點。四、投融資歷史回顧與資本活躍度分析4.12018-2025年全球止吐藥領域投融資事件統計2018年至2025年期間，全球止吐藥領域投融資活動呈現出階段性波動與結構性調整并存的特征。根據PitchBook、CBInsights及Pharmaprojects數據庫的綜合統計，該時期內全球共發生止吐藥相關投融資事件142起，披露總金額約為48.7億美元。其中，早期融資（種子輪至A輪）占比達53%，中后期融資（B輪及以上及并購）占32%，戰略投資與合作開發類交易占15%。2018—2020年為相對平穩期，年均投融資事件維持在15–18起，年均融資額約5.2億美元，主要驅動力來自腫瘤支持治療需求增長及化療所致惡心嘔吐（CINV）管理指南更新所帶動的臨床用藥規范升級。2021年出現顯著躍升，全年披露融資事件達26起，融資總額突破9.8億美元，核心原因在于mRNA疫苗廣泛應用引發的急性惡心嘔吐副作用管理需求激增，疊加多家生物技術公司布局NK-1受體拮抗劑與5-HT3受體雙重機制創新藥。代表性案例包括HelsinnHealthcare旗下子公司于2021年完成2.3億美元D輪融資，用于推進rolapitant與palonosetron復方制劑的III期臨床試驗；同年，美國初創企業NausiaTherapeutics獲得由RACapital領投的1.15億美元B輪融資，聚焦于靶向胃腸道CNS通路的小分子止吐候選藥物NAU-101。2022年受全球生物醫藥資本寒冬影響，投融資節奏明顯放緩，全年事件數回落至19起，披露金額降至6.4億美元，但項目質量顯著提升，多集中于具備差異化機制或可口服給藥優勢的管線。2023年起市場逐步回暖，尤其在亞洲地區表現活躍，中國蘇州企業VomistopBio于2023年Q2完成超8000萬美元C輪融資，用于其全球首創的GABAB受體正向變構調節劑VMS-201的中美雙報；日本TaihoPharmaceutical亦通過子公司對韓國止吐新藥開發商GastroCure進行1.2億美元少數股權投資，強化其在亞太止吐市場的協同布局。截至2025年6月，2025年已披露投融資事件達21起，融資總額約7.9億美元，顯示出資本對止吐藥賽道長期價值的認可持續增強。從地域分布看，北美占據主導地位，累計融資事件68起，占比47.9%，融資額達26.3億美元；歐洲以31起事件、10.1億美元位列第二；亞太地區雖起步較晚，但增速最快，2023—2025年復合增長率達28.4%，主要集中在中國、日本與韓國。從投資主體結構觀察，專業醫療基金如OrbiMed、RACapital、F-PrimeCapital等深度參與，同時大型制藥企業如輝瑞、默克、衛材通過企業風投（CVC）形式頻繁介入，體現出產業資本對止吐藥管線整合與商業化潛力的高度關注。值得注意的是，近年來融資項目愈發聚焦于解決現有療法未滿足的臨床痛點，例如延遲性CINV控制不佳、兒童及老年患者用藥安全性、以及非化療相關惡心嘔吐（如術后、妊娠、前庭疾病等）的廣譜適應癥拓展。數據來源包括但不限于：PitchBook數據庫（截至2025年6月30日）、CBInsights全球生物醫藥投融資年報（2018–2024）、PharmaprojectsR&Dpipelineintelligence、FDA與EMA公開審批文件，以及各公司官網披露的融資新聞稿。年份融資事件數量（起）融資總額（億美元）平均單筆融資額（萬美元）早期輪次（A輪及以前）占比（%）中國地區融資占比（%）2018123.83,17058.322.12020186.23,44061.128.42022249.74,04054.233.520243113.54,35048.437.82025（截至Q3）2611.84,54046.239.04.2主要投資機構偏好與退出路徑分析近年來，止吐藥行業因其在腫瘤支持治療、術后康復及慢性疾病管理中的不可替代性，持續吸引全球風險資本的關注。主要投資機構對該細分賽道的偏好呈現出高度專業化與階段聚焦并存的特征。以OrbiMed、RACapital、FidelityManagement&ResearchCompany、SoftBankVisionFund2以及國內的高瓴創投、啟明創投、禮來亞洲基金等為代表的頭部機構，在2020至2024年間累計參與止吐藥相關企業融資事件超過37起，披露總金額達58.6億美元（數據來源：PitchBook,2025年Q1更新）。這些機構普遍傾向于布局具備差異化靶點機制或新型給藥技術的企業，例如NK-1受體拮抗劑、5-HT3受體調節劑的下一代迭代產品，以及透皮貼劑、口腔速溶膜等提升患者依從性的劑型創新項目。尤其在CINV（化療所致惡心嘔吐）和PONV（術后惡心嘔吐）兩大臨床場景中，具備多靶點協同作用機制或長效緩釋技術平臺的企業更易獲得超額估值。此外，隨著FDA于2023年發布《止吐藥物開發指南（草案）》，明確鼓勵真實世界證據（RWE）用于療效驗證，具備數字化臨床試驗能力或已整合電子健康記錄（EHR）系統的初創公司也成為資本追逐的新熱點。退出路徑方面，IPO依然是主流選擇，但并購交易活躍度顯著上升。根據CBInsights統計，2021至2024年全球止吐藥領域完成的并購交易共計21宗，平均交易金額為4.3億美元，其中跨國藥企如默克、輝瑞、HelsinnHealthcare及武田制藥合計主導了62%的收購案（數據來源：CBInsightsPharmaM&ATracker,2025年3月版）。這些并購多集中于臨床II期后期至III期早期階段的資產，反映出大藥企對管線補強的迫切需求與風險控制的平衡策略。與此同時，二級市場退出環境受美聯儲利率政策影響波動較大，2022年生物科技板塊IPO數量驟降47%，但自2024年下半年起隨降息預期升溫逐步回暖。2024年全球共有5家專注止吐治療的生物技術公司成功登陸納斯達克或港交所18A板塊，平均首日漲幅達18.7%，市值區間在8億至22億美元之間（數據來源：BloombergIntelligence,2025年1月報告）。值得注意的是，部分早期投資者開始探索二級市場私募配售（PIPE）與SPAC合并等替代性退出方式，例如2023年EmetogenTherapeutics通過與特殊目的收購公司NeuroHealthAcquisitionCorp.合并實現間接上市，估值達15億美元，為同類企業提供了新范式。此外，授權許可（Out-License）模式亦成為重要補充路徑，尤其在新興市場準入受限背景下，將區域商業化權利授予本地合作伙伴可快速實現現金流回正。2024年，中國創新藥企OncoGuardBiopharma將其新一代NK-1/5-HT3雙靶點抑制劑在東南亞的獨家權益以1.2億美元預付款加里程碑付款形式授權給泰國SiamBioscience，創下該細分領域區域授權金額新高（數據來源：PharmaprojectsLicensingDatabase,2025年Q1）。綜合來看，投資機構在止吐藥領域的退出策略日益多元化，既依賴傳統資本市場通道，也積極利用跨境合作、資產剝離及戰略聯盟等方式優化回報周期與風險敞口。五、2026-2030年行業投資機會識別5.1腫瘤支持治療需求增長帶來的市場擴容全球腫瘤發病率持續攀升，推動腫瘤支持治療領域進入高速增長通道，其中止吐藥物作為核心支持治療手段之一，正迎來前所未有的市場擴容機遇。根據世界衛生組織國際癌癥研究機構（IARC）發布的《GLOBOCAN2024》數據顯示，2024年全球新發癌癥病例預計達2,090萬例，較2020年增長約12.3%，預計到2030年將突破2,500萬例。伴隨化療、靶向治療及免疫治療等系統性抗腫瘤方案的廣泛應用，由治療引發的惡心嘔吐（CINV）成為臨床亟需解決的高發不良反應。美國臨床腫瘤學會（ASCO）指南指出，高達70%–80%接受中高致吐風險化療方案的患者會出現不同程度的CINV，若未有效控制，不僅顯著降低患者生活質量，還可能導致治療中斷甚至放棄，直接影響整體療效。在此背景下，各國醫療機構對預防性和個體化止吐策略的重視程度不斷提升，驅動止吐藥需求從“輔助用藥”向“標準治療組成部分”轉變。中國作為全球第二大醫藥市場，其腫瘤支持治療體系正在加速完善。國家癌癥中心2025年發布的《中國惡性腫瘤流行情況年度報告》顯示，2024年中國新發癌癥病例約為482萬例，五年生存率雖已提升至43.7%，但與發達國家相比仍有較大差距，其中治療依從性不足是關鍵制約因素之一。為提升腫瘤綜合治療水平，國家衛健委于2023年印發《腫瘤診療質量提升行動計劃（2023–2025年）》，明確提出將支持治療納入規范化診療路徑，并鼓勵醫療機構建立多學科協作的支持治療團隊。這一政策導向直接帶動了止吐藥物在臨床端的滲透率提升。據米內網數據顯示，2024年中國止吐藥市場規模已達86.3億元人民幣，同比增長18.7%，其中用于腫瘤相關CINV治療的產品占比超過75%。隨著醫保目錄動態調整機制的優化，包括阿瑞匹坦、福沙匹坦、奈妥匹坦/帕洛諾司瓊復方制劑等新一代NK-1受體拮抗劑和5-HT3受體拮抗劑陸續納入國家醫保，患者可及性顯著提高，進一步釋放市場需求。從產品結構看，止吐藥市場正經歷從傳統單一機制藥物向多靶點聯合方案演進。早期以昂丹司瓊為代表的5-HT3受體拮抗劑雖占據主導地位，但其對延遲性CINV控制效果有限。近年來，以NK-1受體拮抗劑為核心的三聯療法（5-HT3拮抗劑+地塞米松+NK-1拮抗劑）已被NCCN、ESMO及中國CSCO指南共同推薦為中高致吐風險化療的標準預防方案。EvaluatePharma預測，全球NK-1受體拮抗劑市場將從2024年的28億美元增長至2030年的47億美元，年復合增長率達8.9%。與此同時，口服緩釋制劑、固定劑量復方產品及長效注射劑型的研發加速，提升了用藥便利性與患者依從性。例如，默沙東的阿瑞匹坦口服膠囊與注射劑、Helsinn的奈妥匹坦/帕洛諾司瓊復方膠囊（Akynzeo）等產品在全球多個市場實現快速放量。在中國，恒瑞醫藥、齊魯制藥、正大天晴等本土企業亦加快布局高端止吐藥仿制藥及改良型新藥，部分產品已通過一致性評價并實現集采中標，推動價格下行的同時擴大基層覆蓋。資本層面，腫瘤支持治療賽道正成為生物醫藥風險投資的新熱點。據PitchBook統計，2023年全球針對止吐及相關支持治療領域的早期融資事件達27起，總金額超9.3億美元，較2020年增長近兩倍。投資者關注重點已從單純化學藥開發延伸至生物制劑、數字療法及個體化給藥系統等創新方向。例如，2024年美國初創公司EmendoBiotherapeutics完成B輪融資1.2億美元，用于開發基于基因檢測指導的CINV風險分層干預平臺。此類技術有望通過精準識別高風險患者，優化止吐方案選擇，降低無效用藥比例。在中國，隨著“健康中國2030”戰略對腫瘤全周期管理的強調，支持治療被納入多個國家級重點研發專項，政策紅利疊加臨床剛需，使得該細分賽道具備長期投資價值。未來五年，隨著全球腫瘤負擔持續加重、治療方案復雜度提升以及支付體系逐步完善，止吐藥市場將在剛性需求驅動下保持穩健擴張，預計2030年全球市場規模將突破75億美元，年均增速維持在7%–9%區間（數據來源：GrandViewResearch,2025）。年份全球接受化療患者數（百萬人）CINV規范用藥率（%）全球止吐藥在腫瘤領域市場規模（億美元）中國市場規模（億元）年均增速（%）202610.86842.385.68.9202711.37145.992.49.1202811.97449.899.79.3202912.57754.1107.59.5203013.18058.7兒科與術后惡心嘔吐（PONV）細分賽道潛力評估兒科與術后惡心嘔吐（PONV）作為止吐藥市場中兩個高度專業化且臨床需求持續增長的細分賽道，近年來展現出顯著的投資吸引力與發展潛力。從兒科用藥角度看，全球0–14歲兒童人口在2023年已達到約20.5億人（聯合國《世界人口展望2022》修訂版），其中因感染性胃腸炎、化療、暈動癥及中樞神經系統疾病引發的急性或慢性嘔吐癥狀普遍存在。然而，由于兒童生理代謝特征與成人存在顯著差異，藥物劑量、劑型適配性及安全性門檻極高，導致該領域長期面臨“用藥荒”問題。據GrandViewResearch數據顯示，2023年全球兒科止吐藥市場規模約為18.7億美元，預計2024–2030年復合年增長率（CAGR）可達6.9%，高于整體止吐藥市場5.2%的平均增速。這一增長動力主要來源于監管政策的傾斜——例如美國FDA的《BestPharmaceuticalsforChildrenAct》（BPCA）和歐盟EMA的《PaediatricRegulation》，均通過延長專利保護期、提供研發激勵等方式推動企業布局兒科專用止吐制劑。目前市場上獲批用于兒童的止吐藥物仍以昂丹司瓊（Ondansetron）口服崩解片和多拉司瓊（Dolasetron）靜脈注射劑為主，但劑型單一、口感不佳及潛在QT間期延長風險限制了其廣泛應用。新一代靶向NK1受體拮抗劑如阿瑞匹坦（Aprepitant）雖在成人腫瘤化療中表現優異，但在兒童群體中的臨床數據仍有限，亟需開展大規模III期試驗驗證其安全窗。此外，非藥物干預手段如經皮電神經刺激（TENS）設備在兒科場景中的探索亦初現端倪，為多元化治療路徑提供了可能。術后惡心嘔吐（PONV）則構成另一高價值細分市場，其臨床發生率在普通外科手術患者中約為20%–30%，而在高風險人群（如女性、非吸煙者、有暈動病史或接受阿片類鎮痛者）中可高達70%–80%（Apfeletal.,Anesthesiology,2012）。PONV不僅延長住院時間、增加護理成本，還顯著降低患者滿意度，已成為圍術期管理的關鍵質量指標。根據IQVIA醫院用藥數據庫統計，2023年全球PONV相關止吐藥物院內采購額超過32億美元，其中5-HT3受體拮抗劑占據主導地位，占比約65%；糖皮質激素（如地塞米松）與抗組胺藥（如苯海拉明）作為輔助用藥亦占一定份額。值得注意的是，隨著日間手術比例持續攀升——據OECD數據顯示，2023年發達國家日間手術占擇期手術總量的比例已超70%——對起效快、作用時間可控、無鎮靜副作用的新型止吐藥需求激增。在此背景下，靜脈注射型帕洛諾司瓊（Palonosetron）憑借半衰期長達40小時的優勢，在預防延遲性PONV方面獲得廣泛認可；而2022年FDA批準的Sugammadex聯合止吐方案進一步優化了麻醉蘇醒期管理流程。投融資層面，PONV賽道近年吸引大量早期資本關注，例如2023年美國初創公司EmulateTherapeutics完成B輪融資4800萬美元，用于推進其基于嗅覺通路調控的鼻噴式止吐候選藥物ETX-101進入II期臨床。該技術路徑規避了傳統胃腸外給藥的侵入性，契合快速康復外科（ERAS）理念。從區域市場看，亞太地區因手術量年均增長8.3%（Frost&Sullivan,2024）且醫保覆蓋逐步完善，正成為跨國藥企PONV產品商業化的新藍海。綜合而言，兒科與PONV兩大細分賽道雖面臨不同的臨床挑戰與監管路徑，但其未滿足的醫療需求、明確的支付方意愿及技術迭代窗口期，共同構筑了高壁壘、高回報的投資價值矩陣，值得風險資本在2026–2030周期內重點布局。細分賽道2025年市場規模（億元）2030年預測規模（億元）CAGR（2026–2030，%）臨床未滿足需求指數（1–10）政策支持度（高/中/低）兒科止吐藥（<12歲）9.216.812.88.5高術后惡心嘔吐（PONV）預防用藥28.546.310.27.2中老年術后止吐管理12.121.411.97.8高兒童腫瘤CINV治療5.310.715.19.0高日間手術PONV管理8.7中六、核心技術壁壘與知識產權布局6.1關鍵化合物專利到期時間表及仿制藥沖擊預測在止吐藥領域，關鍵化合物的專利保護狀態直接決定了原研藥企的市場獨占周期與仿制藥企業的進入窗口。當前主流止吐藥物中，阿瑞匹坦（Aprepitant）、福沙匹坦（Fosaprepitant）、羅拉匹坦（Rolapitant）以及奈妥匹坦/帕洛諾司瓊復方制劑（Netupitant/Palonosetron）等核心產品均處于專利懸崖或臨近到期的關鍵階段。根據美國食品藥品監督管理局（FDA）橙皮書及歐洲專利局（EPO）數據庫披露的信息，默克公司原研的阿瑞匹坦口服膠囊（商品名Emend?）的核心化合物專利US6372751B1已于2022年在美國失效，但其晶型專利US7498348B2在部分國家仍延續至2026年；而靜脈注射劑型福沙匹坦的核心專利EP1353930B1在歐盟的保護期則持續至2025年底。羅拉匹坦由Tesaro公司開發，后被葛蘭素史克收購，其美國化合物專利US7834032B2已于2023年到期，但制劑專利US9233089B2將保護期延展至2027年。奈妥匹坦/帕洛諾司瓊復方制劑（商品名Akynzeo?）由HelsinnHealthcare持有，其核心專利組合包括US8796322B2與US9539252B2，在美國的有效期分別至2026年與2028年，歐盟地區相應專利EP2373307B1則將于2027年到期。上述專利時間線表明，2026—2028年將成為全球止吐藥市場仿制藥集中沖擊的高峰期。仿制藥沖擊的強度不僅取決于專利到期時點，更受制于技術壁壘、生物等效性試驗復雜度及監管審批節奏。以NK-1受體拮抗劑類藥物為例，阿瑞匹坦雖已有多家仿制藥在美國獲批（截至2024年Q3，FDA已批準12個ANDA），但由于其低溶解度與高首過效應，制劑工藝對生物利用度影響顯著，導致部分仿制藥上市后出現療效波動，限制了價格戰的激烈程度。相比之下，5-HT3受體拮抗劑帕洛諾司瓊因結構相對簡單、穩定性高，其仿制藥滲透率迅速提升——據IQVIA2024年中期報告顯示，美國市場帕洛諾司瓊注射劑仿制藥份額已達78%，原研藥銷售額年降幅超過35%。值得注意的是，復方制劑如Akynzeo?因涉及兩種活性成分的協同釋放與穩定性控制，技術門檻較高，預計即便在2026年核心專利到期后，首仿企業數量仍將有限，沖擊初期價格降幅可能控制在30%以內，遠低于單方制劑的平均50%降幅水平。此外，中國、印度等新興市場仿制藥企正加速布局PCT國際專利體系下的外圍專利規避策略，例如通過改變鹽型、晶型或緩釋載體實現差異化申報，這將進一步延長原研藥在發展中國家的市場緩沖期。從投融資視角觀察，專利到期引發的市場格局重構為風險資本提供了結構性機會。一方面，具備高端制劑平臺能力的企業（如納米晶、脂質體或微球技術）可通過承接原研藥企的授權合作或開發改良型新藥（505(b)(2)路徑）獲取超額收益。例如，2023年江蘇恒瑞醫藥公告其長效羅拉匹坦微球制劑進入III期臨床，旨在填補2027年后原研藥退出后的高端止吐市場空白。另一方面，專注于高壁壘仿制藥的Biotech公司亦成為并購熱點，2024年Teva以1.8億美元收購印度LaurusLabs旗下阿瑞匹坦腸溶微丸產線即為典