模塊一 外匯與匯率

《國際金融》主編：

王思佳

高建俠中國人民大學出版社模塊一外匯與匯率

素養目標：(1)引導學生認識到在全球化背景下維護國家貨幣和金融市場的穩定是國家利益的重要體現。(2)引導學生認識到公平正義是市場經濟的基本原則，外匯與匯率的管理有助于維護市場秩序和公平競爭，養成自覺遵守國家法律法規的良好習慣。知識目標：技能目標：學習目標(1)掌握外匯的基本概念、種類、作用。(2)掌握匯率的概念、類型以及影響匯率變動的因素。(3)了解匯率決定的基礎。(4)領會人民幣匯率制度改革的內容。(5)掌握中國外匯管理的具體方法。

(1)學會運用外匯以及匯率知識分析外匯及匯率變動對經濟的影響。(2)能運用外匯管理有關知識判斷分析外匯活動。案例導入

貨幣是人與人之間進行商品交易、國家與國家之間進行商品貿易的主要手段。一般來說,在一個國家的領土范圍之內,進行商品交易所使用的貨幣是統一的。例如,在中國,大家買東西、賣東西,使用的是人民幣;在美國使用的是美元;在英國使用的是英鎊。但是涉及國際貿易時,國家間所采用貨幣的不同會給貿易帶來極大的不便。中國人在美國或者英國購買商品時,人民幣在那兩個國家是無法流通的;不持有美元或者英鎊,就無法進行交易,那就只有把人民幣兌換成美元或者英鎊。但是這個兌換的過程該遵循何種比率呢?這是一個相當麻煩的問題?？梢哉f,國際交易市場的貨幣換算的不確定性,對世界交易領域的擴大及范圍的延伸造成了不可估量的消極影響,與此同時,給一國進出口總額的增加也帶來了巨大的阻礙。然而,世界經濟一體化是一個不可逆轉的趨勢,國際貿易規模的擴大也是眾望所歸。因此,為了方便地進行國際貿易,一個適應國際上進行有形商品交易以及無形商品交易的貨幣換算計量法應運而生,那就是匯率。單元一外匯課前思考

外匯與外幣一樣嗎？它們什么區別？動態上，從動態意義上講,外匯是指一個國家的貨幣,通過“匯”和“兌”,轉換成另一個國家的貨幣,借以清償國際債務債權關系的一種專門性的金融活動。靜態上，外匯是一種以外幣表示的支付手段,用于國際結算。外匯的動態與靜態含義外匯是用于國際結算的外幣支付手段及相關資產，外幣僅是外國貨幣。外匯涵蓋范圍更廣，包括外幣現鈔、支付憑證、有價證券等。外匯與外幣的區別根據《中華人民共和國外匯管理條例》第三條的規定,外匯是指:(1)外幣現鈔,包括鈔票、鑄幣;(2)外幣支付憑證或者支付工具,包括票據、銀行存款憑證、銀行卡等;(3)外幣有價證券,包括債券、股票等;(4)特別提款權;(5)其他外匯資產。一、外匯的概念

自由外匯是指不需要外匯管理當局批準就可以自由兌換成其他貨幣,或是向第三者辦理支付的外國貨幣與支付憑證?！?/p>

記賬外匯也稱清算外匯或雙邊外匯,是指兩國政府間簽訂的支付協定項目所使用的外匯,即不經貨幣發行國批準,不能自由兌換成其他國家的貨幣,也不能對第三國進行支付?！弊杂赏鈪R與記賬外匯二、外匯的分類貿易外匯也稱實物貿易外匯,是指來源于或用于進出口貿易的外匯,即由于國際商品流通所形成的一種國際支付手段。非貿易外匯是指貿易外匯以外的一切外匯,即一切非來源于或用于進出口貿易的外匯。非貿易外匯包括:科學技術、文化交流、僑民匯款、鐵路、海運、航空、郵電、港口、海關、承包工程、銀行、保險、旅游等方面的收入和支出的外匯。”貿易外匯與非貿易外匯即期外匯又稱現匯,即在外匯買賣成交后兩個營業日內辦理交割的外匯。即期外匯一般根據支付憑證的不同,可分為電匯、信匯和票匯三種。遠期外匯又稱期匯,指買賣外匯的雙方先按商定的匯價簽訂合同,預約到一定期限辦理交割的外匯。遠期外匯的期限按月計算,一般為1個月到6個月,也可長達1年,通常為3個月。”即期外匯與遠期外匯二

、外匯的分類根據外匯的所有者來劃分,外匯可分為單位外匯與個人外匯?！眴挝煌鈪R就是機關、團體、學校、企業所收入或支出的外匯。個人外匯就是個人通過私人渠道收入或支出的外匯?！眴挝煌鈪R和個人外匯二、外匯的分類一、外匯作為國際結算的計價手段和支付工具,方便了國際結算。二、外匯的出現促進了國際貿易的發展。三、外匯能調節資金在國際的流動,加速世界經濟一體化的進程三、外匯的作用

四、外匯可以充當國際儲備手段單元二匯率課前思考

匯率有幾種標價方法？我國采用何種標價法？匯率是一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣的比率。匯率反映了兩種貨幣之間的兌換關系，是國際經濟交易中的重要參數。01匯率的定義直接標價法以一定單位的外幣為基準計算應付本幣數量，間接標價法以一定單位的本幣為標準計算應收外幣數量。我國采用直接標價法，便于直觀了解外幣兌換本幣的金額。02直接標價法與間接標價法直接標價法在國際外匯市場中應用廣泛，便于比較不同貨幣的兌換成本。間接標價法在某些特定交易中使用，有助于分析本幣的國際價值。03匯率標價法的應用一、匯率的概念及標價方法基本匯率是一國貨幣對關鍵貨幣的比率，套算匯率是通過基本匯率計算得出的兩種貨幣之間的匯率?；緟R率是匯率體系的基礎，套算匯率用于實際交易中多種貨幣的兌換?；緟R率與套算匯率買入匯率是銀行買入外匯的價格，賣出匯率是銀行賣出外匯的價格，中間匯率是二者的平均數。買入匯率低于賣出匯率，中間匯率用于外匯市場的參考定價。買入匯率、賣出匯率與中間匯率固定匯率指一國貨幣與另一國貨幣的匯率基本固定，浮動匯率則由外匯市場供求關系決定。固定匯率穩定性高，浮動匯率靈活性強，適應不同經濟環境和政策需求。固定匯率與浮動匯率二、匯率的種類電匯匯率是銀行賣出外匯后,以電傳方式通知其國外分行或代理行付款給收款人時所使用的一種匯率。電匯匯率、信匯匯率、票匯匯率票匯匯率是指銀行在賣出外匯時,開立一張由其國外分支機構或代理行付款的匯票交給匯款人,由其自帶或寄往國外取款。信匯匯率是在銀行賣出外匯后,用信函方式通知付款地銀行轉匯收款人的一種匯款方式。二、匯率的種類即期匯率是指即期外匯買賣的匯率,即外匯買賣成交后,買賣雙方在當天或在兩個營業日內進行交割所使用的匯率。遠期匯率是在未來一定時期進行交割,而事先由買賣雙方簽訂合同達成協議的匯率即期匯率與遠期匯率單一匯率是指一國外匯管理機構對本國貨幣與外國貨幣兌換只規定一種匯率,該國一切外匯收支均按一種匯率進行結算。一國的外匯管理機構對本幣與某種外幣的兌換規定兩種以上的匯率,稱為多種匯率。單一匯率、多重匯率開盤匯率是外匯銀行在一個營業日剛開始營業時,進行外匯買賣采用的匯率。收盤匯率是外匯銀行在一個營業日的外匯交易終了時,進行外匯買賣采用的匯率。開盤匯率與收盤匯率二、匯率的種類官方匯率又稱牌價,是國家外匯管理當局公布實行的匯率,一切外匯交易均應按官方匯率進行。市場匯率是由外匯市場上供求狀況決定的匯率。它隨外匯供求關系的變化而自由波動官方匯率與市場匯率同業匯率是銀行與銀行之間買賣外匯的匯率。商人匯率是銀行對顧客買賣外匯的匯率。同業匯率與商人匯率二、匯率的種類匯率是兩國貨幣價值的比率，貨幣價值取決于其內在價值和市場供求關系。貨幣價值的變化直接影響匯率，如通貨膨脹導致貨幣貶值，匯率相應調整。貨幣價值與匯率的關系01在金本位制下，鑄幣平價是決定匯率的基礎；在信用貨幣制度下，匯率由市場供求關系決定。不同貨幣制度下，匯率決定基礎的變化反映了經濟體系的演變和貨幣政策的調整。不同貨幣制度下的匯率決定基礎02現代匯率決定基礎更加復雜，受到多種因素的綜合影響，如經濟基本面、國際收支、市場預期等。理解匯率決定基礎有助于分析匯率波動趨勢，制定合理的匯率政策。匯率決定基礎的現代意義03三、匯率的決定基礎國際收支狀況國際收支順差，本國貨幣需求增加，匯率上升；逆差則相反。國際收支平衡對匯率穩定至關重要，影響國家的經濟競爭力和國際地位。01國民收入與通貨膨脹率國民收入增長，進口增加，本幣需求減少，匯率下降；通貨膨脹率高，貨幣貶值，匯率降低。國民收入和通貨膨脹率是衡量經濟健康的重要指標，對匯率產生直接影響。02貨幣供給與利率貨幣供給增加，本幣貶值；利率上升，吸引外資，本幣升值。貨幣政策通過調節貨幣供給和利率影響匯率，實現宏觀經濟目標。03四、

影響匯率變動的因素財政收支與匯率政策財政盈余，本幣需求增加，匯率上升；匯率政策直接影響匯率水平。財政政策與匯率政策相互配合，可有效調節經濟運行。投機活動與市場心理預期投機活動加劇匯率波動，市場心理預期影響投資者決策。加強市場監管，引導市場預期，有助于穩定匯率。政治與突發因素政治穩定吸引外資，匯率穩定；突發因素如戰爭、自然災害等導致匯率波動。政治穩定是經濟發展的基礎，對匯率穩定具有重要意義。04政策與市場因素對匯率的影響本幣升值，出口商品價格競爭力下降；貶值則有利于出口。匯率變動影響貿易收支，進而影響國家經濟增長。對國際貿易的影響匯率穩定吸引長期投資，波動增加投資風險。理解匯率變動對國際投資的影響，有助于優化投資決策。對國際投資的影響匯率變動影響國內物價水平、就業和經濟增長。制定合理的匯率政策，平衡國際收支與國內經濟增長。對國內經濟的影響匯率變動的影響單元三匯率制度課前思考

固定匯率和浮動匯率有什么優缺點？一國應如何選擇合理的匯率制度？布雷頓森林體系下的固定匯率制金本位制下的固定匯率制金本位制下，鑄幣平價決定匯率，匯率波動小，穩定性高。金本位制為國際貿易提供了穩定的貨幣環境，但限制了貨幣政策的靈活性。布雷頓森林體系下，各國貨幣盯住美元，匯率相對固定，可調整。布雷頓森林體系促進了戰后國際貿易和經濟復蘇，但也存在美元危機等問題。在布雷頓森林體系下,IMF要求其會員國規定本國貨幣的金平價,并使各國貨幣盯住美元并與之建立固定比價關系,即通過各國貨幣與美元的金平價之比來確定各國貨幣與美元的匯率。同時,IMF又規定,兩國貨幣匯率的波動界限為其金平價比值的上下各1%。因此,在布雷頓森林體系下,匯率的界限已大大超過了金本位制下黃金輸送點,匯率只是相對固定。當一國的國際收支出現根本性的不平衡使匯率變動成為必要時,則將允許匯率進行變動?？梢?布雷頓森林體系下的固定匯率制實質上是“可調整的盯住”匯率制度。一、固定匯率制浮動匯率制指匯率由市場供求決定，分為自由浮動和管理浮動。自由浮動匯率完全由市場決定，管理浮動匯率則有政府干預。浮動匯率制的含義與種類有利影響：防止外匯儲備流失，節省國際儲備，自動調節國際收支。不利影響：助長投機，不利于國際貿易和投資，增加經濟不確定性。浮動匯率制對經濟的影響優點：匯率靈活，適應經濟變化；缺點：匯率波動大，增加市場風險。浮動匯率制適用于經濟規模大、金融市場發達的國家。浮動匯率制的優缺點二、浮動匯率制國家選擇匯率制度的考慮因素經濟規模、對外貿易依賴度、金融市場發展程度等因素影響匯率制度選擇。國家需根據自身經濟特點和發展目標選擇合適的匯率制度。01國際經驗與案例歐元區實行固定匯率制，美國實行浮動匯率制，各有其成功經驗。借鑒國際經驗，結合本國實際，制定合理的匯率制度。02中國匯率制度改革的方向中國實行有管理的浮動匯率制度，參考一籃子貨幣進行調節。未來匯率制度改革將更加注重市場機制與宏觀調控的結合。03匯率制度選擇單元四人民幣匯率制度課前思考

一個國家為什么要對外匯進行管理？我國現行的人民幣匯率制度是