家用電器行業深度研究：從工具到生態3D打印產業化提速消費級開啟高增

內容目錄原型到制造：3D打印柔性生產進入增長新階段 5產業協同發展：上游材料筑基+中游技術賦能+下游需求多元 6產業鏈上游：品類多元劃分，材料創新構筑第二增長曲線 6產業鏈中游：頭部企業推動行業發展，技術壁壘構筑核心地位 8產業鏈下游“高端制造剛需驅+消費級場景普及”的雙輪增長格局。 9市場：從“工業獨舞”到消費協同”，行業增長引擎切換 3D打印全球市場：“工業主導”向“協同發展轉變 11消費級打印市場：“小眾嘗鮮”向“大眾普及跨越 14消費級3D打印有望迎黃金發展期 成本下沉是3D打印蓬勃發展的先決條件 15體驗感提升是實現大眾化應用的重中之重 17設備出海助力市場擴容 18多元化場景加速釋放打印需求 19家庭用戶群體的個性化需求激發增長活力 20文化創意成為拉動消費級3D打印需求的重要力量 20“政策驅動+跨學科融合”形成共振，共助3D打印普及 21消費級3D打印應用正向其他新興細分場景滲透 21消費級3D打印市場規模拆解 相關標的： 拓竹科技：消費級3D打印技術領軍人 24創想三維：海外市場渠道深耕者 25思看科技：3D掃描儀龍頭之一 27XTools：桌面級激光雕刻機龍頭 29風險提示： 圖表目錄圖1：減材制造vs增材制造 5圖2：3D打印在中小批量生產時更具成本優勢 5圖3：隨著3D打印技術不斷進步與設備成本下沉，行業現已進入穩定增長階段 6圖4：3D打印產業鏈具備強相關性 6圖5：3D打印產業鏈各環節代表企業 6圖6：2024全球工業級3D打印技術以粉末床熔融技術為主 9圖7：2024全球消費級3D打印技術形成“D+光固化”的格局 9圖8：2021年全球3D打印下游應用 10圖9：2021年中國消費級3D打印下游應用 10圖10：全球3D打印市場規模（十億美元） 11圖11：2025年全球3D打印收入拆分（分環節看） 12圖12：2025年消費級3D打印市場按地區拆分 12圖13：3D打印主要國家國際貿易基本情況 13圖14：全球3D打印行業在25Q4迎來重大轉折點，入門級設備成為拉動增長的核心引擎。.......................................................................................................................................................................13圖15：全球消費級3D打印市場規模按GMV計（十億美元） 14圖16：全球消費級3D打印機市場規模按保有量計（百萬臺） 14圖17：全球消費級3D打印機2024年出貨量市場占有率 14圖18：中國消費級3D打印機線上品牌銷量 14圖19：海外3D打印機亞馬遜市場呈現“區域分散，格局分化”的特征 15圖20：2020-2025E中國PLA產能（萬噸） 17圖21：拓“aeold”平臺官網 18圖22：拓“aeWold”接入的I騰訊混元3D模型 18圖23：中國3D打印機出口額再創新高，26Q1同比增加124.4 18圖24：中國3D打印機出口量25年高達503萬臺 18圖25：廣州南漢二陵博物館利用3D打印對殘缺的瓷枕進行復原 20圖26：3D打印農場制造的關節龍 20圖27：FormlabsForm4B牙科模型 22圖28：Narsakka珠寶商打印的蠟質部件成品 22圖29：拓“amuad”手機App可隨時控制打印進度 25圖30：拓竹科技發布雙噴嘴新“X2D” 25圖31：拓“aeWold”平臺發布的模型比賽項目 25圖32：拓竹科技全球首家線下旗艦店 25圖33：創想三維向客戶提供一站式3D打印解決方案 26圖34：創想三維2022-2025年收入按業務拆分（億元） 26圖35：創想三維2022-2025年費用率 26圖36：創想三維2022-2025年毛利率 26圖37：創想三維2022-2025年凈利率 26圖38：創想三維2022-2025年收入按渠道拆分（億元） 27圖39：創想三維不同類型經銷商數量（家） 27圖40：思看科技“光、機、電、算、軟”一體化研發技術體系 28圖41：思看科技2021-2025營業收入（億元） 28圖42：思看科技2021-2025歸母凈利潤（億元） 28圖43：XTools公司主要產品里程碑 29圖44：XTools2023-2025Q1-Q3營業收入及增速（億元） 30圖45：XTools2023-2025Q1-Q3凈利潤及增速（億元） 30圖46：XTools2023-2025Q1-Q3毛利率及凈利率 30圖47：XTools2023-2025Q1-Q3各費用率 30表1：3D打印材料可按照性能具體分為四種不同類型 7表2：常用熱塑性3D打印材料及相關性質 7表3：3D打印中游打印設備及服務商分類 8表4：3D打印技術梳理 8表5：工業級3D打印下游應用案例 10表6：工業級vs消費級3D打印 11表7：頭部3D打印機品牌各型號參數統計 16表8：拓竹科技3D打印機參數進化概況 18表9：消費級3D打印用戶畫像 19表10：3D打印農場盈利估算 21表11：全球消費級3D打印行業市場規模拆解 23表12：拓竹科技融資歷程 24原型到制造：3D打印技術，也被稱為增材制造(AM)。是一項基于三維模型數據，利用激光束、熱熔噴嘴等方式，以逐層疊加材料的方式直接制造實體產品的技術。與傳統減材制造相比，增材制造雖然仍存在加工精度、表面粗糙度和可加工材料等方面的差距，但全新的技術原理和特點能夠在多種應用場景中具備優勢：可快速加工成形結構復雜的“個性化”零件。3D打印的具體原理是通過計算機將三維復雜結構離散為二維平面，再由3D打印設備自下而上的將二維平面疊加成型，最終得到三維實體產品。這種加工方式不受零件形狀的限制，并且能夠貼合“設計引導制造”的材料利用率高。3D打印根據二維輪廓信息逐層添加材料，按需耗材，材料利用率顯著高于傳統加工模式。產品研發周期短。3D打印無需傳統工具模具和多重工序，可在單個設備上快速制造出所需零件，從而加速產品研發迭代。制造模式優化、降低生產成本。在中小批量生產中，3D打印技術能夠繞開模具、產線與多工序投入，直接優化制造模式，從而提高生產效率，降低生產成本。圖1：減制造增材造 圖2：3D打印中小批生產更具成優勢SathishKalidas等《AComparativeStudyonSubtractiveManufacturingandAdditiveManufacturing 注：(a)為減制造，(b)為增材制造

艾瑞咨詢公眾號從產業演進脈絡看，3D打印并非線性發展，而是經歷了“技術奠基——消費破冰——泡沫出清——穩定增長”的完整周期：技術奠基期：核心工藝誕生+以大尺寸、高精度、低成本等特點成為手板原型最廣泛（FDM）和選擇性激光燒結（SLS）則由于打印零件強度仍與注塑件強度有較大差距，故主要被運用在對強度要求不高的應用場景。消費破冰期：專利到期+技術降維，消費級市場萌芽。FDM等關鍵專利推出首款萬元級桌面FDM打印機，推動桌面設備降價，2014年國內首款桌面FDM打印機實現量產，售價降至萬元以內。市場泡沫期：資本狂熱+批量采購設備，但設備利用率偏低，工業用戶信心受挫，行業陷入階段性沉寂。穩定增長期-至今隨著3D打印技術3D打印2.0時代揭開序幕，產業逐漸成熟。傳統制造業大廠入局3D打印，GEConceptLeaserMJF3DSLM、BJ粘接劑噴射等直接制造技術落地。國內層面，深圳形成完整的消費級產業鏈集群，拓竹、圖3：隨著3D打印技術不斷進步與設備成本下沉，行業現已進入穩定增長階段電子科技博物館，工信部官網等化需求相匹配，而3D打印設備作為材料與應用的物理載體，三者相輔相成，缺一不可。具體看：3D掃描儀等輔助軟件及3D打印設備零部件制造等企業，中游以3D打印設備生產商、服務提供商為主，在整個產業鏈中占據主導地位，下游行業應用多元化，根據應用場景可分為工業級和消費級3D打印應用，現已覆蓋航天航空、汽車工業、船舶制造、能源動力、軌道交通、電子工業、模具制造、醫療健康、文化創意、建筑等多個領域。圖4：3D打印業鏈具強相性 圖5：3D打印業鏈各節代企業鉑力特招股書 中商情報網，前瞻產業研究院，各公司官網等產業鏈上游：品類多元劃分，材料創新構筑第二增長曲線材料是上游產業鏈環節最核心的部分。3D打印原材料可以按照形態分為液體材料、薄片材料、粉末材料、絲線材料，也可以按照性能分為高分子材料、金屬材料、無機非金屬材料和生物材料。表1：3D打印材料可按照性能具體分為四種不同類型類別 材料名稱 應用領域金屬材料無機非金屬材料有機高分子材料生物材料鉑力特招股書

鈦合金、高溫合金、鋁合金等金屬粉末、液態金屬材料等高性能陶瓷、非金屬礦、寶玉石材料、樹脂砂、覆沙膜、硅砂、硅酸鹽類等樹脂類：光敏樹脂絲材類：PLA、ABS、PC、PPSF、PETG等粉末類：PA、PS、PC、PP、PEEK等生物可降解材料、生物相容性材料、活細胞等

航空航天、船舶工業、核工業、汽車工業、軌道交通等領域高性能、難加工零部件與模具的直接制造航空航天、汽車發動機等鑄造用模具開發及功能零部件制造；工業產品原型制造及創新創意產品生產工/模具制造、原型驗證、科研教學、文物修復與保護、生物醫療等藥物控制釋放、器官移植、組織和軟骨質結構再生與重建等金屬材料在3D打印中的應用迅速發展，成為對傳統機械制造的重要補充。為了使最終產球形度，較窄的粒徑分布及較低的氧含量，使制造的最終產品具備優異的性能。常見的金屬3D打印材料具體包含鈦合金、不銹鋼、鋁合金等，不同種的金屬材料類別具備獨屬的性能優勢和適用場景。例如不銹鋼具有良好的耐腐蝕性且價格親民；鋁合金密度小，質量輕且價格便宜，多用于汽車制造及電子產品領域等。高分子材料分為工程塑料及光敏樹脂兩大類。高分子材料在一定溫度下具有良好的熱塑性，ABS作為FDM工藝中應用最為成熟的工程塑料之一，具備強度高、韌性好、無異味等特點，但其低溫環境下尺寸穩定性不足，易因收縮引發翹曲、脫落或開裂等問題，通常需通過復合改性以提升其的機械性能更為突出，且尺寸穩定性佳、收縮率低，被廣泛PLA作為典型的生物基材料，具有良好的生物降解性與生物相容性，環境友好度高。相較于ABS，PLA熱穩定性更優，打印過程中收縮率極低，成品多呈半透明狀，外觀表現較好；但其力學性能存在短板，仍需通過改性技術在一定程度上彌補性能缺陷。表2：常用熱塑性3D打印材料及相關性質名稱PLAABSPAPCPEEK特點環保生物降解型材料原料來源廣泛熔點低質脆熔點高冷卻時會收縮更易擠出具有輕微氣味性能穩定耐油、耐水、耐磨抗菌防刮、防沖擊性高強度、耐久度暴露紫外線下會變得質脆尺寸穩定性高耐高溫、耐腐蝕自潤滑韌性、抗疲勞性高復合材料開發馬曉坤等《3D打印技術的發展及應用現狀我們認為，材料創新或將成為競爭焦點，環保材料和復合材料或將成為材料發展第二增長曲線。PLAGlobalInsights的數據，2025PLA29.22035年將擴大至156.9億美元，CAGR約18.33，給材料貼上“可持續發展”的標簽有望是新的增長極。具備高比強度、比模量及優異的高溫力學、抗氧化和耐燒蝕等性能，是航天器理想的熱結構材料。20243D89，未來市場潛力較大。產業鏈中游：頭部企業推動行業發展，技術壁壘構筑核心地位3D打印設備制造商是行業的基石。負責研發、生產和銷售各種類型的3D打印設備，以滿足下游不同用戶需求，是推動3D打印技術發展的重要力量。從區域分布看，目前我國3D打印行業的上市公司主要集中在珠三角、長三角與中西部地區。全球3D打印廠商中，美國3Dsystem、Stratasys及中國華曙高科、鉑力特、拓竹科技等企業位居前列。我們認為，中游工藝技術迭代不僅可以拓寬下游應用場景，還能向上游傳導需求，促進原材料、零部件等上游主體產業發展，是整個行業發展的核心驅動力。表3：3D打印中游打印設備及服務商分類類型國外代表廠商國內代表廠商主要業務3D打印設備生產商/華曙高科、聯泰科技提供具備自主知識產權的3D打印設備，配套材料、軟件及技術服務為輔，設備的研發、生產及銷售為主營業務專業3D打印服務提供商Materialise、嘉立創、魔猴網為客戶提供快速、定制化增材制造服Protolabs、Xometry務，根據模型打印產品/原型，并提供設計優化到后處理的一系列服務3D打印設備生產及服務提ColibriumAdditive、鉑力特、創想三維、拓竹提供設備、材料、軟件、工藝參數優供商3Dsystem、Stratasys、EOS、科技化、后處理等全流程解決方案Prusa平臺服務提供商ProtolabsNetwork云工廠線上撮合平臺，通過整合數家專業制造（前3DHubs）合作伙伴網絡，提供模型上傳、在線報價、訂單分配等服務，連接供需雙方華曙高科公司公告，各公司官網等多種工藝路線共存，且互有競爭。3D打印的制造形式一般以逐層沉積的形式形成零部件，根據國際標準化組織ISO/TC261增材制造技術委員會2015年新發布的國際標準SO/ST52900:2015FDM憑借其易操作、材料利用率高以及FDM線材機械性能優異等優勢廣泛應用在制作成品原型或研發模型中。表4：3D打印技術梳理工藝原理技術名稱出料方式優點缺點光固化SLA(立體光刻成型)（常光聚合精度高,表面質量好,原材料可重成型材料少,成本高,固化過程用）復利用易收縮形變DLP(數字光處理成型)LCD(液晶顯示)（常用）材料噴射PJ(材料噴射成形)多材料、彩色打印成本更高,成型件強度較低材料擠出FDM(熔融沉積成型)(常用)擠壓技術成熟,成本低,可實現彩色打精度較低,產品具有臺階效應印粉末床熔融SLS(選擇性激光燒結)SLM(選擇性激光熔化)粉末成型速度快,結構復雜力學性能差,表面精度差EBM(電子束選區熔融成型)成型結構復雜,性能優良環境要求高,過程耗時,尺寸有限,成本更高MJF(惠普尼龍多流射熔融成速度快,可實現彩色打印,廢料更成型材料少,表面精度低定向能量沉積型)LENS(激光近凈成形)粉末少打印尺度范圍大,多材料打印,適打印件的結構復雜性不夠高,合于高性能成形與修復等有較大的加工余量等粘結劑噴射3DP(三維粉末粘結式)粉末成型快,無需支撐材料,可全彩打實體強度低,精細度差等印薄片層壓 LOM(分層實體制造) 層壓 成型快,機械設備壽命長 前處理和后處理復雜,表面質量差,不耐高溫等億訊智能制造網，QiDi等我們認為，從上游軟硬件看打印技術：核心零部件的性能突破成為技術演進的關鍵引擎。激光配件方面：3D打印技術的關鍵組件。激光器和振鏡的性能直接決定了3D打印技術的精密性和效率性。近年來，隨著政策支持不斷擴大，國產激光配件憑借性價比和服務響應速度優勢，國產替代進程顯著提速，市場份額穩步提升，其中金屬3D打印增效提升較為明顯。噴頭方面：不斷發展，全彩技術或將成為消費級3D打印下一階段發展痛點。現階段多色打印主要通FDM技術的多噴頭切換、噴墨協同等技術實現，材料噴射技術PolyJet)作為現有技術中唯一實現全彩打印的工藝，生產成本較高。長期看我們認為，壓電噴墨式噴頭的國產化替代進程帶來的技術成本下沉、多技術融合創新或將成為未來技術突破方向。從下游應用看打印技術：工業級領域：金屬打印以粉末床熔融(PBF)技術為主導。其中粉末床激光熔融工藝占所有3D打印技術安裝量的89.4二，通常用于成本較低、產量較高的小型零件生產；激光束定向能量沉積技術雖然占比僅2.2部件，并且通過設備的集成適應大型零部件的原位修復，避免拆機、裝機等停工損失。消費級領域FM工藝為主，光固化技術為輔”的格局。DMWohlersReport3DFDM與光固化的技術應用占比分別為61.6和18，總和近八成，技術地位顯著。4.6%2.1%1.5%89.4%圖6：2024全球工級3D打技術粉末床融技為主 圖7：2024全球消級3D打技術成光固4.6%2.1%1.5%89.4%2.2%

0.2%

4.7%1.8% 0.9%13.0%18.0%

61.6%粉末床熔融-激光束 粘連劑噴射定向能量沉積-激光束 粉末床熔融-電子束定向能量沉積-電弧 材料擠出成型

材料擠出成型 光固化粉末床熔融-激光束 粉末床熔融-紅外輻射材料噴射成型 粘結劑噴射成型WohlersReport2025 WohlersReport2025消費級場景普及”的雙輪增長格局。全球層面：WohlersReport顯示，2021年全球增材制造行業的下游應用領域主要為//牙科、汽車領域為主要應用領域，收入占比分別為16.8、15.614.6。圖8：2021年全球3D打印下應用 圖9：2021年中國費級3D打印下應用12.6%4.5%6.0%7.0%11.1%

10%13%10%13%43%34%15.6%14.6%11.8%航空航天 醫療牙科 汽車領域消費及電子 學術科研 能源政府軍方 建筑領域 其他

消費品 學術教育 文創 其他深企投研究公眾號，華曙高科招股說明書等 36氪研究院公眾號國內層面：工業級應用較強，占65-70，航空航天領域是主要市場，在工業級應用中比58，消費級應用占比30-35，主要包括消費品、學術/教育、文創等領域，占比分43、34、1080-90的桌面消費級費級市場正成為3D打印行業增長的重要支柱。表5：工業級3D打印下游應用案例領域 具體案例海外 國內航空航天 空中客車公司與Autodesk合作，3D打印出稱為“仿生隔斷”的大型飛機座艙零件。該部件比傳統工藝結構更強，重量更輕；汽車制造 特斯拉打印砂型模具，助力一體化壓鑄降增效，傳統模具設計成本可以飆升至萬美元，設計驗證周期6個月-1年，而砂型鑄造的設計驗證周期僅需兩到三個月，成本僅為金屬模具的3醫療 美國再生醫學公司3DBioTherapeutics首次成功到患先天小耳畸形的患者身上消費電子 新款AppleWatch11采用全打印鈦金屬表殼，相比傳統工藝流程使用的原材料減少一

打印技術制造了航空發動機空心打印技術在復零件上的加工制造優勢；航天科技五院在航天領104kg9kg的衛量，增加了商載。1多小時，生產效率得到提高。湖南省腫瘤醫院完成國內首例兒童脛骨遠端定制化性化鈦合金假體，實現腫瘤切除與肢體功能重建，術后患者可正常站立行走。榮耀MagicV2系列鉸鏈軸蓋采用鈦合金3D打印工藝，相比傳統鋁合金材質減重27，強度提升升150，大幅優化折疊屏手機的輕薄性與耐用性湖南省衛健委官網，IT之家，武漢市人民政府官網等工業級3D打印設備依托高精度、高穩定性及規模化能力核心優勢，核心服務于工業級專業服務商及一體化制造企業，區別于消費級設備的“娛樂化、小尺寸”定位，主要承接復雜零件原型開發與定制化生產需求；新消費浪潮下市場個性化、定制化需求持續釋放，疊加技術進步帶來的成本下沉，倒逼供給端向小批量、多款式、柔性化生產模式轉型，在此背景下，工業級3D打印下游應用的消費品屬性持續凸顯，其應用場景也從航空航天、汽車制造等傳統高端工業領域，逐步外溢至教育教具、家居文創等消費品賽道。表6：工業級vs消費級3D打印對比維度工業級3D打印消費級3D打印應用場景航空航天構件、消費電子（OPPO折疊屏鉸鏈療植入物、軍工裝備、大型模具制造、汽車核心部件教育教具、潮玩手辦、家居DIY、文創定制、家庭創意制作、打印農場批量定制打印精度較高較低打印速度快慢尺寸構建體積200x200x300mm-914x610x914mm構建體積10x10x10mm-200x200x200mm常見工藝金屬激光熔融（L、高分子選擇性激光燒結L等高端工藝，需復雜環境控制熔融沉積成型（F、立體光刻（LA）面級工藝，設備體積小，操作門檻低材料類型能夠打印金屬、陶瓷、高性能工程塑料等多種材料通常適用于常見的塑料材料如PLA和ABS等成本水平工業級設備造價高昂，價格常在數萬美元，生態系統(粉末管理及清洗站)和材料價格昂貴消費級價格普遍在數百至數千美元，耗材和維護成本低馬曉坤《3D打印技術的發展與應用現狀》，Formlabs官網，擇冪科技官網等3D全球3D打印市場規模持續增長。根據WohlersReport2025-2026的數據：20253D2422410.92034年增材制造市場規模將在839-1452億美元范圍波動，預測中值1150億美元，十年期CAGR有望達到18。圖10：全球3D打印市場規模（十億美元）WohlersReport2025（特別是中國）持續引領增長。其中“打印農場”模式及其他新型商業模式或將成為未來重要增長動力。從收入構成看：2025年，3D11748；打印機銷售及服務62264920146。從增長趨勢看：2024年設備制造小幅下滑，打印服務、材料供應和軟件開發均保持穩定增長，其中材料領域表現最為突出，WOHLERS預計2024-2034年復合增長率為21.7，但由于大型高價打印機的銷售比降低，機器可靠性提高帶來的新機器需求減少等因素，金屬3D24262025年，保持較快增長，同比+15.53.6。圖11：2025年全球3D打印收入拆分（分環節看）6%20%20%48%26%打印服務 打印機 材料 軟件WohlersReport2026，增材工業公眾號從全球區域市場占比來看，北美仍為核心主導區域。2025年貢獻超35的行業總收入，核心驅動源于該地區增材制造技術的先發優勢與廣泛滲透——美國、加拿大作為全球最早布局3D打印的國家，其制造端已實現多工藝規模化應用，疊加健身追蹤器、智能服裝等消費電子升級需求，持續拉動市場增長。歐洲地區則憑借區域內頭部增材制造企業的技術積累與產業集群優勢，形成強大供給端支撐，24年市場份額占比30，位居第二。亞洲地區驅動全球增長，中國市場表現亮眼。受益于亞洲公司推出的高性價比的高端工業WOHLERS的統計，2025年亞19.8為消費級3D打印行業中心，成為推動全球3D打印行業發展的重要引擎。圖12：2025年消費級3D打印市場按地區拆分6%35%6%35%26%30%北美 歐洲 亞太 拉美 中東和非洲PrecedenceResearch國際3D打印設備貿易呈現顯著結構性分化。中國設備憑借成熟的供應鏈與成本優勢，出口量強勢增長，3D打印貿易順差額不斷增加，對比看2024年德國出口量僅為中國的三分之一，同比下滑20。同時，美國作為高端工業設備需求旺盛的市場，其打印機器進口量增加且主要依賴德國供應，從中國的進口量有限。圖13：3D打印主要國家國際貿易基本情況WohlersReport2025

3D打印市場結構呈現“CONTEXT15，而入門級消費級機型出貨量同比增長26%，25Q4營收同比增長53，標志著行業從早期工業級占絕對主導，轉向消費級協同驅動的發展新階段。消費級產品通過技術平民化、成本下探及場景多元化，精準匹配了C端及中小微客戶的長尾需求，而工業級則受限于高端材料依賴、設備成本高企等因素，年度出貨量有所下滑。圖14：全球3D打印行業在25Q4迎來重大轉折點，入門級設備成為拉動增長的核心引擎。CONTEXT，南極熊3D打印網消費級3D打印行業的發展遵循“用戶圈層擴容技術門檻降低場景多元滲透”的邏輯主線。早期規模化滲透進程緩慢，打印效率偏低，單件產品打印耗時較長，疊加3D建模專業門檻高、設備調試流程繁瑣等痛點，市場應用局限于資深創客與專業愛好者圈層。但近年來，硬件和軟件層面的優化升級都在專注于持續降低終端消費市場的使用門檻，產品的生成式AI技術的興起與云服務體系在線學習社區快速發展有望進一步推動3D打印逐步融入更多家庭與個體創作者的日常生活。行業正式邁入規模化滲透新階段。年全球消3D41億美元(GMV計)2029169億美元，CAGR將333D打印機作為行業中的核心硬件，20244102029134026.63D打印機的全球保有量有望穩步上漲－從2024年的1580萬臺增長至2029年預計的4040萬臺，年復合增長率20.7。圖15：全消費級3D打印市規模按計十億美） 圖16：全消費級3D打印機場規按保有計（萬臺）6.18.81 6.18.81 0.9 11.52.12.434453530251540.431.124.71052.82.62.86.38.911.713.715.817.720.613.43.54.14.75.56.99.9161412108642 00202020212022202320242025E2026E2027E2028E2029E打印機 耗材 配件 軟件及服務 出貨量 保有量創想三維招股書 創想三維招股書全球市場集中度高，中國引領世界。全球消費級3D打印行業較為集中，根據灼識咨詢和創想三維招股書的數據，按出貨量計，20243DCR578.6，排名前五的企業均來自中國，25903D打印機的出3D打印領域占絕對主導地位。中國市場龍頭份額領先，形成“一超多強”的競爭格局。根據DISCIEN線上檢測的數據，拓竹科技以各季度超50的市場份額橫掃京東、天貓、抖音三大平臺銷售額榜首，綜合天貓等渠道，拓竹24Q1至25Q1總銷售額突破8億元，與其他品牌差距明顯，形成“頭部通吃”的市場態勢。圖17：全消費級3D打印機2024年出貨市場占率 圖18：中消費級3D打印機上品銷量7.3%12.1%

21.4%13.3%

29.0%16.9%

28.9%14.1%28.9%14.1%.%25.1%21.6%.% .6.4%3.6%6.2%8.2%54.3%7.2%22.2%6.4%9.2% 72.7%50.2%58.4% 60.5%51.9%0%公司B 創想三維 公司A 公司C 公司D 其他

24'Q1 24'Q2 24’Q3 24’Q4 25’Q1拓竹科技創想三維縱維立方智能派其他創想三維招股書 DISCIEN迪顯咨詢（含天貓淘寶京東）拓竹科技憑借較強的線上DTC渠+eBay等平臺開設海外網店，同時與大量海外KOL合作，深耕本地市場。從亞馬遜渠道看：海外市場呈現“區域分散，格局分化”的特征。區域分布上，歐美、亞太等主要市場的領先品牌存在明顯差異，現階段尚未出現一家企業能在各區域實現絕對主導地位。根據賣家精靈亞馬遜的數據，北美市場中創想三維憑借產品性價比優勢，市占率處于領先位置；歐洲市場則呈現多品牌競爭格局，縱維立方引領德亞，創想三維26M4以40.1的市占率在法亞市場位居第一，閃鑄科技則在英亞較為領先；亞太市場中，拓竹科技整體份額持續增長，26M4高達61.3，形成壓倒性優勢。亞馬遜渠道中，創想三維在海外多區域的份額相對均衡，是少數能在不同市場均保持較高滲26年一季度創想三維銷額市占率21.7海外市場尚未形成穩定的“龍頭通吃”格局，品牌競爭更多體現在區域細分市場，不同品牌憑借渠道、產品或價格優勢在特定區域占據一席之地，市場集中度遠低于國內，為具備差異化競爭力的品牌仍留有較大的成長空間。圖19：海外3D打印機亞馬遜市場呈現“區域分散，格局分化”的特征賣家精靈亞馬遜消費級成本下沉是3D打印蓬勃發展的先決條件消費級3D3D3D3D打印設備享受國家補貼的優惠政策，消費級3D打印機價格較三年前已下降60龍頭公司已針對擁有不同購買力的消費者構建了不同價格區間的產品矩陣。我們對市場上主要的四家桌面級3D打印品牌拓竹科技、創想三維、縱維立方、愛樂酷的2000-4000元之間，以拓A1(1495元)和創想三維SPARKXi7(994元有效降低了消費者入門門檻；中端主力機型例如P2SC(4419元和K2Pro(3144元是價格與性能的平衡，僅用中高端智能手機的價格滿足了核心創客、設計師群體的需求；同時不乏有H2C(12999元)及K2Pluscombo(10999元)等頂級旗艦機型服務于有著高要求的用戶。大幅降低的設備使用成本，顯著降低了潛在用戶的嘗試壁壘，同時提高了3D打印技術的市場普及度、成為實現市場規模持續拓展的重要驅動力。表7：頭部3D打印機品牌各型號參數統計品牌型號技術產品尺寸(mm)打印尺寸(mm3)最高打印速度價格(元)拓竹科技A1miniFDM347*315*365180*180*180500mm/s1104A1miniFDM347*315*365180*180*180500mm/s1869comboA1FDM465*410*430256*256*256500mm/s1495A1comboFDM465*410*430256*256*256500mm/s2260P1SFDM389*389*458256*256*256500mm/s2294P1ScomboFDM389*389*458256*256*256500mm/s3314P2SFDM392*406*478256*256*256600mm/s3144P2ScomboFDM392*406*478256*256*256600mm/s4419X2DFDM392*406*478256*256*250/235.5*1000mm/s3824256*256X2DcomboFDM392*406*478256*256*250/235.5*1000mm/s5099H2SFDM492*514*626256*256340*320*3401000mm/s6799H2DFDM492*514*626325*320*325/300*31000mm/s892420*325/350*320*325H2CFDM492*514*6261000mm/s129995/330*320*325創想三維SPARKXi7FDM470*423*456260*260*255500mm/s994SPARKXi7FDM470*423*456260*260*255500mm/s1699comboEnder-3V3FDM410*4455*577300*300*330600mm/s1699PlusK1CFDM355*355*482220*220*250600mm/s2499K1MAXFDM435*462*526300*300*300600mm/s3999K2FDM404*436*545260*260*260600mm/s2294K2ProFDM445*477*573300*300*300600mm/s3144K2PLUSFDM495*515*640350*350*350600mm/s9999K2comboFDM404*436*545260*260*260600mm/s3314K2ProcomboFDM445*477*573300*300*300600mm/s4419K2PluscomboFDM495*515*640350*350*350600mm/s10999HALOTX1LCD344*331*434212*118*200170mm/h2804HALOTX1LCD344*331*434212*118*200170mm/h3059combo縱維立方S1CFDM400*410*490250*250*250600mm/s2039S1CcomboFDM400*410*490250*250*250600mm/s2634K3MFDM706*640*753420*420*500600mm/s2124K3McomboFDM706*640*753420*420*500600mm/s2889Mono4LCD230*235*391153*87*16570mm/h(0.01mm厚)999Mono4ultraLCD231*236*430153*87*165120mm/h(0.01mm厚)1299M7ProLCD312*315*520223*126*230220mm/h(0.01mm厚)2039M7MaxLCD425*362*652298*164*30063mm/h(0.05mm厚)3314P1LCD366*338*539223*126*23035mm/h(0.05mm厚)3059愛樂酷海王星4ProFDM475*445*515225*225*265500mm/s1499(智能派)海王星4PlusFDM533*517*638320*320*385500mm/s1899海王星4MaxFDM658*632*740420*420*480500mm/s2039CC2FDM500*480*743256*256*256500mm/s2209CC2comboFDM500*480*743256*256*256500mm/s2294火星5ULCD260*268*452153*78*165150mm/h1799土星3ULCD306*273*563219*123*260150mm/h2299土星4U12kLCD327*329*548212*118*220150mm/h2294土星4U16kLCD327*329*548212*118*220150mm/h2634各品牌京東旗艦店（注：參數及數據均為手工統計，可能存在誤差，僅供參考，請以官方信息為準耗材成本同步下降：(PLA)等主流消費級3D環保打印材料產能規模快速提升，2020-20248930.9萬噸，進口單價已從251.77/261.48萬元/2025一季度產業世界數據2022年已下降19-27，大幅下降50-100元/kg耗0.5圖20：2020-2025E中國PLA產能（萬噸）36.570.34%36.570.34%30.925.320.18.911.832.585.87%87654322.13%18.12%12%2353025201510502020 2021 2020 2023 2024 產能(萬噸) Yoy

0.000.000.000.000.000.000.000.000.00新浪財經，中商產業研究院體驗感提升是實現大眾化應用的重中之重消費級打印機整體性能得到提升：主要體現在三大方面：1）速度；2）精度；3）穩定性速度層面，頭部廠商持續刷新性能上限。2025年發布的中端P2S機型最高600mm/s2023P1S（500mm/s）20將P1S5英寸觸摸屏，搭載第二代，操作流暢度大幅提升。同時，其H2D1000mm/s40mm3/s精度層面，硬件革新實現微米級突破。拓竹P系列機型均采用CoreXY10KLCD屏幕，X/Y1717微米，支持0.03mm-0.15mm層厚調節，可精準還原手辦的細小紋理與精密結構。穩定性層面，AI自適應控制成為核心驅動力。P2S計算機視覺檢測系統，可實時預警“炒面”“裹頭”等常見故障，配合動態流量校準技術，產品表面平滑度得到提高。表8：拓竹科技3D打印機參數進化概況拓竹X1C拓竹H2D機器重量14.1kg31.0kg工具頭最大移動速度500mm/s1000mm/s最大移動加速度20m/s220m/s2256×256×256mm打印體積 mm33噴嘴最高溫度 ℃ ℃內置激光雷達，實現微米 內置激光雷達，實現微米 XY精度<0.3mm，Z測高精度±級測量 0.1mm打印精度拓竹科技官網模型生態完善與AI3D打印需求擴容的核心變量。國內企業主流模型平臺（MakerWorld等）90，海此同時，AI3DMakerWorld3D大模型，AI生成+一鍵打印”的創作模式革新，從而推動行業效率與靈活性的跨越式提升。圖21：拓平臺網 圖22：拓接入的騰訊元3D模型 拓竹“MakeWorld”平臺官網 新華網設備出海助力市場擴容中國3D打印設備出海已進入規模化增長階段，成為全球市場增長的核心驅動力。深圳依托珠三角完善的電子制造產業鏈，形成核心零部件配送圈，80配套可本地實現，中國憑借產業鏈協同與產品競爭力優勢，出口量與出口額實現雙高增。根據海關總署數據，2025年3D打印機出口總值達15.88億美元，出口量503萬臺，創下歷史新高，分別較24年增長38.45和33.07，繼續保持持續競爭力。從出口市場來看，美國、德國及英國等發達國家仍是核心目的地；同時，新興市場布局持續突破，哈薩克斯坦、荷蘭、印度等新進入前十大貿易伙伴，替代傳統區域市場，推動出口目的地擴展至全球167個國家和地區，多元化格局進一步鞏固。圖23：中國3D打印出口額創新，26Q1同比增加124.4 圖24：中國3D打印出口量25年高達萬臺

140.00%120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%-20.00%中國打印機出口額（億美元） 出口額Yoy

0

0.00%-20.00%-40.00%中國打印機出口量（萬臺） 出口量Yoy海關總署 海關總署多元化場景加速釋放打印需求從應用場景看：根據品牌方舟《方舟品類報告-3D打印機》報告，消費者對個性化產品追求，海外市場創客文化，潮玩經濟的興起，共同推動了消費級3D打印機的需求。市場滲透率與日俱增，3D打印機應用場景不斷拓展，逐步滲透至家庭日常等C端場景、文創娛樂、產品開發、學術教育及衍生出來的3D打印農場等小型B端場景。從終端畫像看：根據品牌方舟《方舟品類報告-3D打印機》報告，全球消費級3D打印機用戶以小B端客戶群為核心，C端的應用場景在海外市場擁有更高的普及度。從中國市場看，消費者畫像呈現多元化分布，其中個人愛好者以38占比成為核心人群；教育機構211912。表9：消費級3D打印用戶畫像用戶群體身份/職業核心用途關注產品關鍵詞初級用戶/普通家用戶打印入門級、科技愛好者、打印玩具、零件更換件、生活用自動調平、易維護、視頻家庭玩家品定制、孩子教育啟蒙教程、快速上手3D打印愛好者/極客社區成員、刷機玩家、DIY達改裝、實驗、新固件測試、對比拓展性、刷機兼容性、人測評、社區交流AMS支持、模塊化設計自由職業者/創客自由設計師、3D建模師、手工藝術家角色模型、原畫實物、定制手辦、Etsy小批量定制細節表現、耗材豐富性、易改裝、社區支持度小型制造企業/工坊主手工制造者、CNC工作坊、定制零件、小批量工裝夾具、快連續打印、材料強度、成個體戶工廠主速替換零件、功能組件本控制、打印穩定性CNC加工轉型用戶加工廠負責人、傳統制造車金屬/塑料零件預打樣、夾具替代打印尺寸、物理性能、材間主管料拓展能力工藝與手工藝從業者工藝品店主、文創創業者、節日裝飾品、小型擺件、燈飾外便捷性、美觀度、顏色表個性禮品定制商亮、禮品定制件現力、打印平臺友好性教育研究類用戶教師、高校工程實驗室、打印課程模型、教學設備演示、操作簡便、安全防護、打STEAM課程負責人開源硬件實驗印流程可視化、遠程操控產品設計人員工業設計師、產品經理、結構工程師外觀與結構打樣、功能呢驗證、產品模型展示打印精度、機械強度、平臺穩定性、耗材適配度室內與建筑設計師建筑師、室內裝橫設計師、建筑模型、沙盤打印、展示模具尺寸支持、結構穩固、批景觀設計師量打印效率、打印速度圖形設計與動畫開發者游戲原畫師、視覺藝術從業游戲人物建模實體化、概念產品精細打印、多材質呈現、者模型打印兼容性Shulex《2025年3D打印機出海趨勢與營銷洞察白皮書家庭用戶群體的個性化需求激發增長活力隨著消費市場供給能力不斷提高，追求個性化、定制化商品成為新的消費趨勢。用戶可通過3D打印設備為自己量身定做而非購買批量同質化的產品，從而滿足個人品味和偏好，具體表現形式以打印動漫手辦原型、玩具、模型等“小眾場景定制”為主，核心價值在于獲得“創意落地”的情緒寄托。20203D打印機成為日常家居生活中的一部分，使用者可以通過3D打印進行個性化擺件定制、收納配件制作、家具小零件替換等一系列操作，在兼顧實用性與裝飾性的同時，又收獲了“動手參與感”。文化創意成為拉動消費級3D打印需求的重要力量3D打印在文創領域的應用多表現為藝術創作、文物復制、數字雕刻等方面。應用較為廣泛的細分領域，能夠通過3D打印技術制造造型復雜的道具及周邊延伸產品。根據創意領導力工坊公眾號的例子C-3PO的所有部件制作均3D3D打印工作的公司基于電影開發一款電影相關的3D打印成果。同時，3D打印技術可以更為高效地復制和制造傳統工藝品，用于保護和傳承傳統文化，憑借3D打印我們認為，打印技作品奠定基礎，預計未來隨著知識產權保護和審美品質的不斷提升，3D打印技術將在文化創意領域中發揮更加重要的作用。圖25：廣南漢二博物利用3D打印對殘的瓷進行復原 圖26：3D打印場制的關節龍 廣州考古南漢二陵博物館公眾號 CCTV2財經3D打印從“個人玩具”向“3D打印農場”過渡。3D打印農場是一個由多臺3D打印機協同工作制造物品的場所，擁有打印機、軟件和訓練有素的工作人員，能夠為企業提供一種高效定制化生產的實用解決方案。成本端看：3D打印設備與耗材的規模化生產使初始投資大幅降低，部分農場投資回報周期已短至三個月，顯著降低農場創建門檻；需求端上：3D打印潮玩受到廣泛關注，直接激活玩具行業的小批量生產需求，而醫療、航空航天、消費電子等多領域的應用拓展，進一步打開市場空間；環保與供應鏈層面：3D打印屬性使廢料顯著減少，且生產場地不受限，車庫、辦公室均可布局，對遠程供應鏈的依賴較低，在全球供應鏈波動背景下優勢凸顯。運作模式上：3D打印農場主要聚焦三類核心場景：情況下自有渠道企業的訂單毛利較高；3D打印產品進行銷售；遠程發送打印任務完成打印；設備及材料經銷，規模較大的農場會經銷設備或耗材，賺取差價。不同農場主應對訂單波動性的策略不同，運營情況各不相同，據聚臻3D打印研究院的數據，對盈利模型估算如下：表10：3D打印農場盈利估算個人企業設備單價(元/臺)19991999設備數量(臺)30100設備投入資金(元)59970199900打印報價(元/克)0.150.2耗材成本(元/克)0.0550.055人工總薪資(元/月)08000運費占產值比例0.020.02產能(克*天)500500單日單臺產值(元)75100單日產值225010000單日業務成本9063190單日毛利(元)13446810單日總成本(元)1038.156830.5單日凈利1211.853169.5聚臻《3D打印農場白皮書“政策驅動+跨學科融合”形成共振，共助3D打印普及政策端：教育部2023年印發的《關于加強新時代中小學科學教育工作的意見》明確提出學校可結合當前校內教學資源和積累的經驗，在課后服務中探索開發如3D打印、STEAM課程等具有科學前沿的教育活動項目，為教育領域的3D打印應用打開了廣闊空間。STEAM（科學、技術、工程、藝術和數學）課程的日益重視推動了3D打印的普及。3D打印與STEAM的跨學科特性高度契合，使學生能夠創建復雜概念或抽象概念的實體模型，幫助學生可視化并更好的理解生物學、化學、物理和工程學科中的挑戰性主題。教育領域用戶構成主要覆蓋K123D3D打印在教育領域的應用正式進入新階段。消費級3D打印應用正向其他新興細分場景滲透牙科與醫療領域配性，降低手術風險并加速康復進程；在珠寶領域：傳統設計和制作過程復雜且耗時，而3D打印的優勢在于能夠將復雜設計精Narsakka3D460-100個蠟質部件，明顯縮短交付周期；食品制造方面：盡管3D打印在食品行業的應用仍處于實驗階段，但一些定制食品如糖果、巧克力等已經開始采用3D打印技術。圖27：科模型 圖28：珠寶打印的質部成品 Formlabs官網 3DSystems官網消費級我們認為，3D打印ToC與ToB端均有較好增長潛力。其中工業級3D打印主要應用于航空航天等高端制造領域，根據PrecedenceResearch的數據，2025年全球工業級3D打印市場規模為43.1億美元，未來預計將從26年的52.2億美元增長至35年約277.2億美元，年復合增長率22.61，市場存在較大空間。根據灼識咨詢的預測，2024年-2029年消費級3D打印機出貨量從410萬增長至1340萬，市場規模從21億美元增長至88億美元，基于此本文對消費級3D打印市場規模進行拆解：3D3D打印農場模式普及，使用門檻的不斷降低，我們以2024年為基準進行行業市場規模拆分，并對未來幾年進行拆分預測，計算出家庭端、教育端及其他端的26年市場規模分別為16.11/5.84/9.85億美元，同時，我們對未來遠期均衡狀態進行假設，假設未來家庭端達到均衡狀態時滲透率為3.51.39/45萬26174.49/256.76。我們假設：需求占比：20213D/教育、文創等領域，銷量占比分別為43、34、1050152510。從消費場景的角度看，家庭端具體包括消費品+文創部分，包括家庭個人自購+銷售給3D打印農場部分；教育端場景包括K12教育及高等教育；其他端指面向其他，具體指企業自用、醫療輔助器具、擇上，家庭端按滿足中高收入的家庭戶數計算，教育端按K12+高等教育人數計。從下游需求占比看20240.650.250.1，其他端的未來增長更為迅速，教育端基本維持穩定，總體呈現輕微下降趨勢，因此假設2024-20290.650.640.590.550.510.412024-2029年占比0.250.240.230.220.202024-20290.10.120.18023、0.30、0.42。設備均價方面1000-60003500元，按照美元人名幣匯率6.7620240.051715005000元的設備，取平均值3250并換算成美元為2024年均價0.0480萬美元；其他端偏好7000及以上的設備，按7000元計設備平均價格為0.1035萬美元。根據規模效應，假設2024-2027年后續每年各端均價以2逐年遞減，2028-2029年為3遞減。設備更新周期方面3D打印機一般壽命在35年計，3D3年計，總體假設家庭端設備更新周期4年；同時，我們推測教育端使用頻次少于家庭端，設備更新周5年。均衡滲透率方面3.5；教育端假設均衡1.3（均衡滲透率均為受眾群體滲透率，非全球戶數滲透率）表11：全球消費級3D打印行業市場規模拆解20242025E2026E2027E2028E2029E家庭端出貨量266.5300.8324.5379.5495549.4（萬臺）家庭端均價（美元）517507497487472458家庭端市場規13.7815.2416.1118.4723.3625.15模(億美元)家庭端滲透率0.520.560.600.660.750.85（全球戶數）家庭端滲透率1.101.191.251.381.591.80（中高收入群體）教育端出貨量（萬臺）102.5112.8126.5151.8198227.8教育端均價481471462452439426（美元）教育端市場規4.935.315.846.878.699.7模(億美元)滲透率（全球0.170.180.200.230.270.32戶數）滲透率0.200.220.250.280.330.41（K12+高等教育群體）其他端出貨量4156.499158.7297562.8（萬臺）其他端均價10361015994974945917（美元）其他端市場規4.255.729.8515.4728.0851.61模(億美元)灼識咨詢等相關標的：從“材料-零部件-設備”三主線，尋找消費級3D打印產業鏈機遇的思路。我們圍繞消費級3D打印核心賽道，自上而下梳理出相關標的：材料端，消費級PLA耗材核心供應商光華偉業、可降解材料延伸至3D打印耗材領域的海（輕紡組覆蓋；零部件端，設備端，（全球市占率29（2020-2024年消費級3D）及工業級向消費級延3D掃描儀供應商已具明確協同邏輯，Xl（激光雕刻）與安克創新UV打印機（家電組、電子組、通信組聯合覆蓋）亦在消費級創意工具賽道形成補充。下文我們對設備端相關標的進行深度剖析。拓竹科技：消費級打印技術領軍人拓竹科技(BambuLab)成立于2020年，總部深圳，由陶冶等大疆前核心骨干創立，核心團隊通過在大疆積累的工程美學、技術路徑與供應鏈管理經驗，將工業級打印機技術帶入消3D24年整120293D打印出海的第一梯隊。同時-3DIDG資本、五源資本等多家一級資本支持。財務數據方面，公司2455-60億元，凈利率超30，20253D備較強的增長動能。日期 融資輪次融資金額日期 融資輪次融資金額投資方估值2021年5首次融資/新疆銘石投資管理有限公司/月22億元IDG資本萬元戰略投資年月

B輪融資 / 銘石投資、TrueLight、五源資本

20億美元百億元百億元1.5億元 IDG資本C輪融資4月方舟品類出海報告——3D打印篇極致追求用戶體驗，系統穩定可靠—解決具體人群的真實問題。入微型激光雷達和OS件的合作控制，讓故障排除過程更快、更容易，從而增強開箱即用的體驗。產品端：形成全價位覆蓋的分層產品矩陣。采用“高端樹立標桿+中端放量+入門普及”的產品策略，H系列定位個人工作站，融合了工業級的精度與消費級的價格，擁有著多材料混打、多色打印、激光雕刻等功能；高端X1系列自2022年發布，榮獲《時代周刊》年度最佳發明等多項榮譽，在業內率先實現了開機自動調平、高速打印、智能校準等核心功能，成為創客群體的選擇；中端P系列(P1P/P1S/P2S)聚焦打印農場，保留基本核心功能，性價比凸顯；入門級A1系列將價格下探至千元級，實現全方位大眾市場滲透。圖29：拓手機可隨控制打進度 圖30：拓科技發雙噴新品 拓竹科技官網 拓竹科技官網渠道端：堅持全球MakerWorld共享社區，提供配有獎勵機制的競賽項目及精選3D-使用-互動“的完整閉環。-3D打印機》報告數據顯示，2025年9月，其獨立站月訪問量1045萬次，MakerWorld10萬款免費模型，月活用戶超百萬，奠定了穩定的2026515在即。同時公司已入駐京東之家和全國64家山姆會員門店等主流零售渠道，并計劃逐步覆蓋STEMMeland展開了合作。此外，深圳灣萬象城線下旗艦店在春節假期間實現日客流破萬，線下3D打圖31：拓平臺發的模比賽目 圖32：拓科技全首家下旗艦店 拓竹科技官網 拓竹科技官網創想三維：海外市場渠道深耕者創想三維成立于2014“小巨人”與第九批制造業單項冠軍企業，8403D打印行業的發展，2020-202427.93D3D打印第一股”登陸港交所。產品端：公司產品線覆蓋較廣，是市場上唯一一家同時提供消費級3D打印機、3D掃描儀3D創意成品的海外電商平臺Nexbie聚焦3D創意成品銷售，形成“設備-耗材-內容-成品”的生態延伸。圖33：創想三維向客戶提供一站式3D打印解決方案創想三維港股招股書營收端實現增長，歐美為核心市場。2025年，公司實現營收31.27億元，其中3D打印機/耗材/掃描儀/激光雕刻機/17.85/4.18/3.66/2.25/3.26億元，同比分別增長26.04/59.98/76.17/37.95/38.0557.1/13.4/11.7/7.2/10.4。從區域看，北美與歐洲為核心海外市場，202532.2、25.1。費用方面：公司銷售費用率較高，2025年銷售費用率18.2，這主要與品牌建設工作和銷售渠道完善相關，其余期間費用率較為穩定，財務費用率呈現逐年下降趨勢。4.18圖34：創三維年入按務拆分億元） 圖35：創三維年用率4.1835.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.00

2.622.6214.160.4011.0017.852022 2023 2024 20253D打印機 3D打印耗材3D掃描儀激光雕刻機 配件及其他

5.0%0.0%

1.3614.041.3614.04銷售費用率 管理費用率財務費用率 研發費用率創想三維港股招股書 創想三維港股招股書圖36：創三維年利率 圖37：創三維年利率33.0%32.0%31.0%30.0%

31.8%

30.9% 31.2%

5.0%0.0%

7.7%

3.9%

28.8%2022 2023 2024 2025毛利率

-5.0%

2022 2023 2024 2025-5.8%凈利率創想三維港股招股書 創想三維港股招股書20251231812422140年線上/15.18/16.0962.01/19.01，總收入48.5/51.5。線上：DTCeBay等電商平臺打通全球市-3D現已入駐YouTubeFacebookTikTok等主流平臺，海外主流社媒粉絲數排名前列，全球22192581家。A類經銷商是主要貢獻力量，占經銷商收入的80以上，承擔了公司每月/每年的最低采購承諾，與(PSI)報告。國內市場公司開始拓展線下體驗門店，在深圳啟動全球超級旗艦店，旨在為用戶提供學習和分析創意的場所，有效推動用戶教育，從而加速品牌產品滲透。圖38：創三維年入按道拆分億元） 圖39：創三維不類型銷商數（家）11.6512.1111.6512.1113.529.376.711.821510502022 2023 2024

100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%

0%

1872363584592022 2023 2024 2025Q1線上 線下 線上占比 線下占比 類經銷商 B類經銷商創想三維港股招股書 創想三維港股招股書思看科技：3D掃描儀龍頭之一2015（688583專注于高精度、高便攜與智能化三維視覺數字化解決方案，作為國內工業級3D掃描儀龍頭企業之一，公司產品廣泛應用于航空航天、汽車制造、工程機械等高端制造領域。雙目視覺是公司的核心技術底座。該平臺具備通用性強、適配性高、擴展性好的特征，可實現對物理世界的高精度三維重建與交互感知。從技術構成看，這一壁壘并非單一算法優勢，而是軟硬件協同的系統工程能力。公司的三維視覺數字化產品的核心效果既不單依賴軟件算法，也不單依賴特定硬件，而依賴光學系統、機械結構、電子系統、計算能力、軟件平臺的系統化協同。圖40：思看科技“光、機、電、算、軟”一體化研發技術體系雙品牌策略是公司戰略方向。公司通過SCANOLOGY布局高端工業級市場，以3DeVOK開拓專業級與消費級場景，加速從工業基本盤向萬物數字化新增長曲線延伸。2026年1月，公司與全球消費級3D打印龍頭之一拓竹科技達成戰略合作，雙方共同設計研發消費級3D掃描儀，由思看科技生產并銷售至拓竹科技，有望依托拓竹全球渠道與生態優勢，快速切入C端與創客市場，打通“3D掃描—建模—打印”全鏈