財務報表的粉飾與識別

/第二章財務報表粉飾與識別資本市場有效運行的基礎是具有透明度和充分含量的信息。而在一個非完全有效的資本市場中，具有“公共物品〞（PublicGoods）屬性的那些信息（如會計信息）一旦缺乏必要的約束就可能存在市場失靈（MarketFailure）。會計信息是資本市場上流動的眾多信息中最重要的一局部。高質量的會計信息有助于人們區分資本市場上效益良莠的上市公司，降低利益相關者決策過程中面臨的不確定性，促使社會資源的趨利性流動，最終到達改善資源配置效率的目標。反之，經過粉飾和操縱的會計信息，則可能使投資者的利益受損，尤其是給中小投資者帶來災難性后果，迫使中小投資者選擇“用腳投票〞的方式退出資本市場，最終導致資本市場規模萎縮并影響經濟的開展。可見，透明、充分的會計信息不僅是各種交易，尤其是投資交易所不可或缺的，而且在宏觀上也具有一定的經濟后果。既然會計信息質量[1]關于我國上市公司會計信息質量因制度安排缺陷和財務報表粉飾而面臨的嚴峻挑戰，詳見附錄[1]關于我國上市公司會計信息質量因制度安排缺陷和財務報表粉飾而面臨的嚴峻挑戰，詳見附錄1。所謂財務報表粉飾[2]財務報表粉飾英文為WindowingDressingofFinancialStatements，與此相關的其他表述包括盈余管理[2]財務報表粉飾英文為WindowingDressingofFinancialStatements，與此相關的其他表述包括盈余管理(EarningsManagement)、會計政策選擇(ChoiceofAccountingPolicies)、收益均衡化(IncomeSmoothing)、收益操縱(IncomeManipulation)、財務報表舞弊(FinancialStatementFraud)。美國會計學會(AAA)前會長、財務會計準則委員會(FASB)委員KathrineSchipper將盈余管理定義為：盈余管理是旨在有目的地干預對外財務報告的過程，以獲取某些私人利益的披露管理。會計政策選擇是指企業在不違背會計準則的前提下，通過交易設計等手法，選擇有利于企業或企業管理的程序和方法，如通過企業并購協議的法律安排，將本應采用購置法反映的收購兼并，通過權益結合法予以反映。收益均衡法是指利用權責發生制所蘊涵的估計和判斷，以待攤或預提費用、計提準備或預計負債等方式，將本期的利潤遞延至以后會計期間確認，或將以前會計期間隱藏的利潤用于增加本期利潤的行為。收益操縱是指通過提前或推遲確認收入和費用、確認虛假收入和費用等違反會計準則的手段，蓄意增加或減少某一會計期間利潤的造假行為。美國注冊舞弊審查師學會（ACFE）將財務報表舞弊定義為“有意地、成心地錯報或漏報重要事實，或者提供誤導性會計數據，以及提供在與其他所有可獲得的信息一并考慮時，可能導致閱讀者改變或調整其判斷和決定的會計數據〞。在《財務報表舞弊：預防與發現》一書中，ZabihollahRezaee則干脆將財務報表舞弊定義為：“通常為上市公司公司所犯的，通過使用重大誤導性財務報表，造成投資者和債權人遭受損害和傷害的一種成心的、非法的行為〞。第一節財務報表粉飾的動機分析判斷公司管理層粉飾財務報表的潛在動機，是有效地分析和利用財務報表的關鍵。本節在簡要回憶國內外關于財務報表粉飾成因與動機的研究文獻的基礎上，對我國公司常見的報表粉飾動機進行剖析。一、國內外關于財務報表粉飾動機的文獻回憶在國外，關于財務報表粉飾或盈余管理的研究文獻較多。Albrechtet.al(1995)提出了著名的舞弊三角論：壓力（Presure）、時機（Opportunity）和尋找借口（Rationalization），用于解釋財務報表粉飾行為。另一個解釋財務報表粉飾行為的理論稱為GONE理論，其中G代表貪婪（Greed），O代表時機（Opportunity），N代表需要（Need），E代表暴露（Exposure）。舞弊三角論和GONE理論雖然沒有直接觸及粉飾動機，但能夠較好地解釋財務報表粉飾行為的發生。近年來，直接觸及財務報表粉飾動機的研究文獻日益增多。例如，Mulford和Comiskey（2001）在其《財務數字游戲》一書里，將企業粉飾財務報表的動機概括為：（1）股票價格效應（SharePriceEffects）；（2）借款本錢效應（BorrowingCostEffects）；（3）獎金方案效應（BonusPlanEffects）；（4）PoliticalCostEffects)。Scott（2000）在其以信息經濟學理論為基礎撰寫的《財務會計理論》一書中，將盈余管理的動機分為：（1）獎金動機（BonusMotivations）；（2）契約動機（ContractualMotivations）；（3）政治動機（PoliticalMotivations）；（4）稅收動機（TaxationMotivations）；（5）更換首席執行官（ChangesofCEO）；(6)新股發行（InitialPublicOfferings）。國內也有一些研究直面財務報表粉飾的原因和動機。安徽省會計學會課題組（1999）將會計信息造假的原因歸結為：（1）國有企業產權中各行為主體的利益矛盾；（2）鼓勵和約束機制的非對稱性；（3）市場機制的缺陷和政府職能的局限性。南京大學會計系課題組（2000）的研究說明，主管部門不切實際的指標、監督不力、客觀環境所迫、企業領導為了本企業的利益、企業內部控制制度不嚴分別是造成會計信息失真的五大原因（詳見本章附錄）。而黃世忠（2001）則認為，公司治理結構和注冊會計師聘任制度的缺陷、造假本錢與造假收益的不對稱、剝離與模擬等“會計創新〞、資產重組與關聯交易的濫用，是造成我國上市公司會計信息大面積失真的深層次原因。二、財務報表粉飾的動機分析根據證券監管部門披露的大量財務舞弊和報表粉飾案例，我國企業財務報表粉飾的主要動機可分為6種：業績考核動機、信貸資金獲取動機、股票發行動機和上市資格維護動機、稅收籌劃動機、政治利益動機、責任推卸動機。（一）業績考核動機企業的經營業績，其考核方法一般以財務指標為基礎，如利潤（或扭虧）方案的完成情況、投資回報率、產值、銷售收入、國有資產保值增值率、資產周轉率、銷售利潤率等，均是經營業績的重要考核指標。而這些財務指標的計算都涉及到會計數據。除了內部考核外，外部考核如行業排行榜，主要也是根據銷售收入、資產總額、利潤總額來確定的。經營業績的考核，不僅涉及到企業總體經營情況的評價，還涉及到企業廠長經理的經營管理業績的評定，并影響到廠長經理的提升、獎金福利等。如第一章所述，美國著名學者Watts和Zimmerman在其《實證會計理論》一書中，提出了三個假說，其中的一個假說為“獎金方案假說〞（BonusPlanHypothesis）。獎金方案假說指出：其他條件保持相同的情況下，設有獎金方案的企業，其高管人員更有可能選擇將未來期間的報告盈利提前至本期確認的會計程序（WattsandZimmerman,1986）。Watts和Zimmeram提出的這一假說對我國企業同樣適用。尤其是我國企業在設計報酬方案時，主要采用以利潤為基礎的獎金分享。企業的高管人員為了其自身利益，往往選擇能夠將報告盈利由未來期間提前至本期確認的會計政策或做法。（二）信貸資金獲取動機改革開放以來，我國的證券市場得到迅速開展，但我國的證券市場仍屬于新興市場，其深度和廣度不能與興旺國家的證券市場相提并論，因此，企業需要的資金，絕大局部來自銀行等金融機構。國有企業超過70%的負債率，大多數上市公司的負債率也超過50%，均凸顯出信貸資金的重要性。在市場經濟下，銀行等金融機構出于風險考慮和自我保護的需要，一般不愿意貸款給虧損企業和缺乏資信的企業。然而，資金又是在市場競爭取勝的四要素（產品質量、資金實力、人力資源、信息資源）之一。在我國，企業普遍面臨資金緊缺的局面。因此，為了獲得金融機構的信貸資金或其他供給商的商業信用，經營業績欠佳，財務狀況不健全的企業，就有可能對其財務報表粉飾。從某種意義上說，企業往往為其會計報表準備多套“時裝〞。報送給銀行等金融機構的會計報表，一般是穿上最漂亮的“時裝〞。企業似乎都感悟出這樣的一個道理：向銀行只能報喜，不能報憂，否則，就很難得到銀行的支持。Watts和Zimmerman提出的另一個假說為“債務契約假說〞（DebtCovenantHypothesis）。該假說指出：在其他條件保持相同的情況下，企業越接近于違反以會計數據為基礎的債務契約，企業的經理越有可能選擇將未來期間的盈利提前至本期確認的會計程序（WattsandZimmerma,1986）。我們認為，這一假說對于我國同樣適用。隨著商業銀行改革的深入，銀行與企業簽訂的貸款合同越來越多地利用會計信息。許多銀行為了控制風險，往往對貸款企業的財務指標提出限制性要求，有些甚至對貸款企業的繼續舉債、利潤分配、收購兼并做出限制。這意味著，如果違反與銀行簽訂的以會計數據為基礎的債務契約，企業將面臨著許多嚴重的經濟后果，如銀行可能提高貸款利率、要求追加抵押或質押品、提高信用擔保條件、提前收回貸款等。所有這些，都會增加企業的借款本錢，甚至使企業陷入技術性償債困難（TechnicalInsolvency）。因此，為了防止違反以會計數據為基礎的債務契約，企業可能訴諸于財務報表粉飾。換言之，這種情形下的財務報表粉飾可以降低違反債務契約的風險，從而到達降低借款本錢的目的。[案例分析：“審計風暴〞下的南海華光騙貸案]為了獲取信貸資金而不惜粉飾財務報表的一個典型案例是南海華光騙貸案。2004年審計總署李金華總審計長掀起的“審計風暴〞，揭露了南海華光集團通過粉飾財務報表騙取中國工商銀行74億元貸款的惡性案件。表2-1列示了南海華光集團觸目驚心的報表粉飾。表2-1南海華光集團財務數據比較單位：人民幣億元工程名稱資產總額所有者權益銷售收入凈利潤增值稅真實金額9.771.173.220.110.04報表金額36.4318.6364.387.311.55虛假金額26.6617.4661.167.201.51虛假比例273%1492%1899%6545%3775%面對如此喪心病狂的報表粉飾，如果不加以識別，銀行信貸決策者進行再高明的財務報表分析都是徒勞的。從這個意義上說，我國商業銀行也是會計信息失真的“犧牲品〞，唯有提高識別報表粉飾的能力，才能防止產生巨額的不良貸款。（三）股票發行動機和上市資格維持動機股票發行分為首次發行（IPO）和后續發行（SEO）如配股或增發。在IPO情況下，根據《公司法》等法律法規的規定，企業必須連續三年盈利，且經營業績要比較突出，才能通過證監會的審批。此外，股票發行價格確實定也與盈利能力有關。因為，P=EPS×PE（即發行價格=預測的每股稅后利潤×發行市盈率）。為了順利通過發行審核，盡可能多募集資金，降低募集資金的本錢，擬上市公司往往對會計報表進行包裝、粉飾。此外，為了使IPO順利進行，擬上市公司發行前一年的凈資產比率不得低于30%，故主要依靠舉債經營的企業，為了發行股票，往往通過隱瞞負債等手段粉飾財務狀況。在配股情況下，根據1999年之前證監會的規定，要符合配股條件，企業最近三年的凈資產收益率（ROE）每年必須在10%以上。因此，10%的ROE已成為上市公司的“生命線〞。統計數據外表，1997年755家上市公司凈資產收益率在10%至11%的高達211家，約占28%。1999年證監會修改了配股條件，其中對凈資產收益率的要求改為3年平均不低于10%，但每年不低于6%，結果，1998年度上市公司公布的凈資產收益率低于10%的比比皆是，但低于6%的卻屈指可數。可見，為了配股而粉飾會計報表的動機并不亞于IPO。2001年起，中國證監會開始實行“退市制度〞，連續三年虧損的上市公司，其股票將暫停交易。在暫停交易的第一個半年內，如果仍無法實現盈利，則其股票將被摘牌，在交易所停止交易。這一新政策的出臺，給績差公司帶來了很大壓力。瀕臨退市邊緣的上市公司，其報表粉飾的動機也特別強烈，少數上市公司可能因此鋌而走險。（四）納稅籌劃動機盡管財務會計與稅務會計日趨別離，但應稅所得額根本上仍以財務會計上的利潤為基礎，通過納稅調整，將利潤總額調整為應納稅所得額，再乘以適用的所得稅率而得出的。可見，財務會計上的利潤，直接關系到納稅的金額與時間分布。而稅收的現值取決于納稅金額和納稅時間。根據稅收籌劃假說，由于稅收的現值取決于納稅金額與納稅時間，其他條件保持相同的情況下，企業一般會選擇能夠報告較少盈利或將報告盈利由本期推遲至未來期間確認的會計程序或做法。然而，稅收籌劃動機有時受制于其他報表粉飾動機。稅收籌劃動機與財務報表粉飾的其他動機如業績考核動機、信貸資金獲取動機、股票發行動機、上市資格維護動機經常相互抵觸。因此，企業最終是否選擇最低限度地降低稅收現值的會計政策或做法，取決于對其他報表粉飾動機的權衡和抉擇。稅收籌劃動機可能還與企業的所有制形式和其他經營效應有關。一般而言，國有企業、擬上市公司、面臨退市壓力的上市公司，基于稅收籌劃目的而粉飾其報表的可能性較小。相反地，這類企業很有可能選擇多交稅或提早交稅的會計政策或做法，以證明其經營業績的“真實性〞。（五）政治利益動機Watts和Zimmerman提出的三大假說之一“政治本錢假說〞（PoliticalCostHypothesis），該假說指出：在其他條件保持相同的情況下，企業面臨的政治本錢越大，其高管人員越有可能選擇將本期報告盈利遞延至未來期間確認的會計程序（WattsandZimmerman,1986）。一般地說，盈利能力越強的企業，尤其是關系到百姓生計的公用設施企業如水電煤氣公司，其潛在的政治本錢也越高。潛在的政治本錢包括更加嚴格的價格管制、更嚴格的政府或消費者監管、更劇烈的商業競爭、更高的稅收、更嚴厲的反壟斷指控。企業通過選擇異常保守的會計政策，降低財務報告所表達的盈利水平，可防止成為社會公眾關注的焦點，從而到達降低潛在政治本錢的目的。例如，微軟（Microsoft）公司在1997至1999年期間，通過將符合規定應當資本化的軟件研發費用確認為期間費用以及遞延收入確認時間，少報了159億美元的利潤。微軟這種低估利潤的粉飾行為，主要是為了擺脫與美國司法部的反壟斷官司。政治本錢假說在中國是否適用，目前還缺乏令人信服的實證數據。但是，我國的企業基于政治目的而粉飾財務報表的行為時有發生。國企改革已進入了攻堅戰（現在流行的說法是，要么消滅企業的虧損，要么就消滅虧損的企業），黨的“十五大〞要求國企用三年的時間使國企走出困境。從某種意義上說，國企扭虧為盈，創造良好經營業績已成為一項政治任務。對廠長經理而言，完成這項任務可能仕途光明，否則可能職位難保，甚至下崗分流。在這種政治壓力下，國企很有可能粉飾財務報表。此外，許多地方的市長、局長從大型國有企業的廠長經理中挑選。為了表現其才能，表達業績，廠長經理們就有粉飾會計報表的動機。不難發現，一些企業的老總一旦被提拔為市長和局長，繼任者往往不得不花費幾年的時間來消化上任廠長經理因粉飾會計報表而遺留下的沉重歷史包袱。（六）責任推卸動機為了推卸責任而粉飾財務報表，主要表現為：（1）更換高級管理人員時進行的離任審計，一般暴露出許多會計問題。新任總經理就任當年，為了明確責任或推卸責任，往往大刀闊斧地對陳年老帳進行清理，甚至將本應在未來會計期間確認的本錢費用提前至本期確認；（2）會計準則、會計制度發生重大變化時，如《企業會計制度》和具體會計準則的實施，可能誘發上市公司粉飾財務報表，提前消化潛虧，并將責任歸咎于新的會計準則和會計制度；（3）發生自然災害時，或高級管理人員卷入經濟案件時，企業也很可能粉飾財務報表。第二節財務報表粉飾的類型根據粉飾對象的不同，財務報表粉飾可分為三種類型：經營業績粉飾、財務狀況粉飾和現金流量粉飾。一、經營業績粉飾經營業績粉飾的具體表現形式包括：利潤最大化（ProfitMaximization）、利潤最小化（ProfitMinization）、利潤均衡化(ProfinSmoothing)和利潤清洗（ProfitClean-up）（一）利潤最大化公司在上市前一年和上市當年采用這種類型的報表粉飾尤其明顯。典型的做法是：提前確認收入、推遲結轉本錢、虧損掛帳，資產重組，關聯交易。（二）利潤最小化當公司達不到經營目標或可能出現連續三年虧損，面臨被摘牌時，采用這種類型的會計報表粉飾就缺乏為奇了。典型的做法是：推遲確認收入、提前結轉本錢，轉移價格。很多公司制定的薪酬方案將管理層的獎金與利潤掛鉤，并設計了下限和上限，如圖2-1所示。這種制度設計，也很容易誘發利潤最小化的財務報表粉飾。圖2-1設計上下限的獎金方案獎金數額稅后利潤下限上限假設ABC公司管理層的獎金等于稅后利潤的10%，且只有在稅后利潤到達2000萬元時才可享受獎金方案，稅后利潤超過1億元后，超過局部不再發放獎金。在這一獎金方案下，假設ABC公司當年的實際稅后利潤為1980萬元，管理層將無緣分享獎金，此時，管理層可能采用利潤最小化的報表粉飾，通過預提費用、預計負債或者加大研究開發和廣告促銷等斟酌性支出[3]斟酌性支出是指公司管理層對支出發生的金額和時間具有高度自由裁量權的支出工程，如研究開發和廣告促銷支出。研究開發和廣告促銷的投入水平，從長遠看，有助于公司增加收入和利潤，但在短期內可能加大公司的費用負擔，因此，這類斟酌性支出往往成為公司管理層調節利潤的便利工具。[3]（[3]斟酌性支出是指公司管理層對支出發生的金額和時間具有高度自由裁量權的支出工程，如研究開發和廣告促銷支出。研究開發和廣告促銷的投入水平，從長遠看，有助于公司增加收入和利潤，但在短期內可能加大公司的費用負擔，因此，這類斟酌性支出往往成為公司管理層調節利潤的便利工具。（三）利潤均衡化[4][4]利潤均衡化亦稱收益平滑化(IncomeSmoothing)。收益平滑化的最典型代表當屬通用電氣（GE）公司。2002年，在華爾街財務分析師評選“盈利最具可預測性的公司〞中，通用電氣“榮登榜首〞，獲得了總分。這是因為，通用電氣從來沒有讓華爾街的財務分析師失望過，過去17年68個季度報告的每股收益（EPS）不是等于就是略為超過財務分析師的預測。通用電氣奉行典型的多元化經營戰略，橫跨許多個行業，從飛機發動機到醫療器械、工業照明等，受宏觀經濟周期波動的影響很大，但它過去68個季度每股收益卻能波瀾不驚，令人匪夷所思。事實上，華爾街將其評為“全世界盈利最具可預測性的公司〞，帶有很大的挖苦意義，說明通用電氣根本上按照華爾街對每股收益的預期進行盈利報告的。從這個意義上說，通用電氣顯然是名副其實的“收益平滑化〞頂尖高手。通用電氣收益平滑化所使用的手段，主要是將非經營性收益與非經營性損失工程相互抵銷，從而防止凈收益的大幅波動。例如，1993年通用電氣出售一個從事航空設備制造的下屬公司的股權，獲得14.03億美元的利得后，它立即計提了10.11億元的沒有明確用途的秘密準備；1987年因稅務和存貨處理方法的改變獲得8.58億美元的非經營性收益后，通用電氣計提了10.27億美元的秘密準備;1985年出售煤礦和一家有線電視公司37%股份獲得5.18億美元的利得后,通用電氣計提了4.47億美元的秘密準備;1984年出售小家電和有線電視公司的股權獲得6.17億美元的利得后,通用電氣計提了6.36億美元的秘密準備;1983年出售電臺和電視的股權獲得1.17億美元的利得后,通過電氣計提了1.47億美元的秘密準備。可以看出，通用電氣的非經營性收益與非經營性損失（秘密準備的對應科目）是相伴而生、身影相隨的。通過計提秘密準備，不僅可以防止收益的大幅波動，而且可以在年景不好時通過釋放秘密準備增加收益，真可謂一箭雙雕，事半功倍。收益平衡化的另一個典型案例是美國聯邦住房抵押貸款公司（FreddieMac），詳見附錄2。企業為了塑造績優股的形象或獲得較高的信用等級評定，往往采用這種類型的會計報表粉飾。典型的做法是：利用其他應收、應付款、待攤費用、遞延資產、預提費用等科目調節利潤，制造利潤穩步增長的趨勢。（四）利潤清洗利潤清洗俗稱“洗大澡〞（Big-bathCharges）,亦稱巨額沖銷，其做法是：在某一特定會計期間，將壞帳、存貨積壓、長期投資損失、閑置固定資產、待處理流動資產和待處理固定資產等所謂虛擬資產一次性處理為損失，以便卸掉包袱，輕裝前進，為未來會計期間實現盈利拓展空間。二、財務狀況粉飾財務狀況粉飾的具體表現形式包括：高估資產、低估負債和或有負債。（一）高估資產對外投資和股份制改組時，企業往往傾向于高估資產，以獲得較大比例的股權。典型的做法是：編造理由進行資產評估、虛構業務交易和利潤。（二）低估負債和或有負債企業貸款或發行債券時，為了證明其財務風險較低，通常有低估負債及或有負債的欲望。典型的做法是：帳外帳，將負債和或有負債隱匿在關聯企業。三、現金流量粉飾現金流量粉飾的具體表現形式主要包括：突擊制造現金流量、混淆現金流量的類別。（一）突擊制造現金流量為了使對外報告的利潤表顯得真實，企業可能在粉飾利潤表的同時，對現金流量表進行粉飾。典型做法是突擊制造不可持續的現金流量。如在會計期間即將結束前，突擊收回關聯企業結欠的賬款，降價處置存貨，低價拋售有價證券，高額融入資金，在會計期間結束前形成現金流入的“頂峰〞。（二）混淆現金流量的類別不同類別的現金流量發出的信號也存在差異。其他條件保持相同的情況下，經營活動產生的現金流入凈額越大，意味著企業的利潤質量越高。反之，如果企業的現金流量主要來自投資活動或融資活動，則其利潤的質量較低。為此，企業為了改變投資者對利潤表的“印象〞，可能蓄意混淆現金流量表的類別，將投資活動或融資活動產生的現金流量劃分為經營活動產生的現金流量[5]例如，IBM[5]例如，IBM公司在1999年第三季度，將出售股權實現的投資收益40.57億美元與該季度處置其他下屬子公司的損失15.46億美元相互沖抵，并將差額25.11億美元用于沖抵“銷售、一般及管理費用〞。這一做法雖然沒有改變IBM公司的利潤總額，但在報表上使其經營利潤虛增25.11億美元,使其投資收益虛減25.11億美元。相應地，在現金流量表上，經營活動產生的現金流量虛增了25.11億美元，投資活動產生的現金流量虛減了25.11億美元。又如，世界通信（WorldCom）在2001年至2002年第一季度期間，通過將支付給其他長途電話公司和電腦網絡公司的38.52億美元線路租賃費用從經營費用賬戶轉入固定資產和在建工程賬戶，在虛增38.52利潤的同時，也使其經營活動產生的現金流量虛增了38.52億美元，詳見第九章。四、財務報表粉飾動機與類型的關系財務報表粉飾的首要動機決定了財務報表粉飾的類型。一般而言，基于業績考核、獲取信貸資金、發行股票和政治目的，會計報表粉飾一般以利潤最大化、利潤均衡化、高估資產、低估負債和或有負債、虛增經營活動現金流量等形式出現。基于納稅和推卸責任等目的，會計報表粉飾一般以利潤最小化和利潤清洗（巨額沖銷）、低估資產，高估負債和或有負債、虛減經營活動現金流量等形式出現。第三節財務報表粉飾的手法綜觀中國證監會和新聞媒體披露的會計造假丑聞，我國上市公司粉飾報表可歸納為12種慣常手法，區分為傳統手法和現代手法兩大類。一、傳統的財務報表粉飾手法傳統的財務報表粉飾手法，主要包括：提前或推遲確認收入，或者確認虛假的收入；利用虛擬資產高估利潤；期間費用資本化；借助股權轉讓“炮制〞利潤；高估存貨本錢少計銷售本錢；利用其他應收應付款隱瞞虧損或藏匿利潤。（一）操縱收入確認時間或確認虛假收入利用收入確認粉飾報表的典型手法是提前或推后確認收入、或者確認虛假的收入。收入是指企業在日常經營活動中形成的、會導致所有者權益增加的、與所有者投入資本無關的經濟利益的總流入[6]財政部[6]財政部2006年2月15日公布的《企業會計準則第14號—收入》，經濟科學出版社，2006.2。《企業會計準則第14號—收入》對收入確認的標準，遵循的是實質重于形式的原則。在商品銷售的交易中，該準則要求企業在確認收入時必須同時滿足以下五個條件：1.企業已將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購置方；2.企業既沒有保存通常與所有權相聯系的繼續管理權，也沒有對已售出的商品實施有效控制；3.收入的金額能夠可靠地計量；4.相關的經濟利益很可能流入企業；5.相關的已發生或將發生的本錢能夠可靠地計量。在確定勞務收入時，如果在同一會計年度內開始并完成的勞務，應在完成勞務時確認收入。

如勞務的開始和完成分屬不同的會計年度，在提供勞務交易的結果能夠可靠估計的情況下，應當采用完工百分比法確認提供勞務的收入。提供勞務交易的結果能夠可靠估計，是指同時滿足以下條件：1.收入的金額能夠可靠計量；2.相關的經濟利益很可能流入企業；3.交易的完工進度能夠可靠地確定；4.交易中已發生和將發生的本錢能夠可靠地計量。

收入準則對收入確實認主要著眼于經濟實質，然而在實際操作中，存在著許多需要會計人員進行職業判斷的余地，也為管理當局進行會計報表粉飾提供了余地。而且，對收入進行粉飾，并不像前面的幾種報表粉飾手段，會計準則要求進行披露，較容易進行分析。因此，對收入進行粉飾，一般外部的投資者通過分析會計報表較難發現。上市公司操縱收入確認的手法，可歸納為9種：1.寅吃卯糧，透支未來收入；2.以豐補歉，儲藏當期收入；3.魚目混珠，偽裝收入性質；4.張冠李戴，彎曲分部收入；5.借雞生蛋，夸大收入規模；6.瞞天過海，虛構經營收入；7.里應外合，相互抬高收入；8.六親不認，隱瞞關聯收入；9.隨心所欲，篡改收入分配。關于收入確認的具體操縱手法和識別方法，詳見第七章。（二）利用虛擬資產高估利潤所謂虛擬資產，是指已經實際發生的費用或損失，但由于上市公司缺乏承受能力而暫時掛列為待攤費用、長期待攤費用、待處理財產損益等資產科目。廣義的虛擬資產，還包括資產潛虧，如潛在的壞賬損失、潛在的存貨跌價損失、潛在的長期資產（如長期股權投資、固定資產、在建工程和無形資產）的價值減損。利用虛擬資產科目作為“蓄水池〞，不及時確認、少攤銷或不攤銷已經發生的費用和損失，是上市公司粉飾會計報表，虛盈實虧的常用手法。[案例分析：東北制藥的利潤制造]東北制藥股份公司就是利用虛擬資產調節利潤的“高手〞。該公司1996年報告了1,920萬元的凈利潤。年度報告顯示，該公司根據當地財政部門的批復，將已經發生的折舊費用、管理費用、退稅損失、利息支出等累計約14,000萬元掛列為“遞延資產〞。東北制藥公布了這份年度財務報告后,引起投資者一片嘩然。如果已經發生的經營費用只要經過當地財政部門的批復，即可通過掛賬予以“待攤〞或“遞延〞，那么，上市公司還會虧損嗎？最終，東北制藥受到證券監管部門的通報批評，并被處以罰款。財政部為此還專門向各地財政部門發文，明確指出上市公司屬于全國性公眾公司，其會計處理必須遵循財政部公布的會計制度和準則，地方財政部門無權對上市公司違反會計制度和準則的會計處理做出批復。（三）期間費用資本化根據現行會計制度的規定，上市公司發生的支出必須區分為資本性支出和收益性支出。資本性支出是指能夠使上市公司在一個會計年度或一個經營周期以上的期間受益的支出工程，如購置固定資產和無形資產支出。收益性支出是指只能在一個會計年度或一個經營周期以內的期間使上市公司受益的支出工程，如管理費用和銷售費用。根據這一要求，上市公司為在建工程和固定資產等長期資產而支付的專項長期借款而支付的利息費用，在這些長期資產投入使用之前，可予以資本化，計入這些長期資產的本錢。廣告促銷支出和研究開發支出，有可能使上市公司在一個以上的會計年度或經營周期受益，從理論上說屬于資本性支出，然而，由于廣告促銷和研究開發支出所能帶來的未來經濟利益具有很大的不確定性，因此，我國現行會計制度和準則均要求將其當作期間費用，不得資本化。在實際工作中，一些上市公司濫用利息資本化的規定，或將廣告促銷和研究開發支出計入資本化工程，蓄意調節利潤。[案例分析：“無知無畏〞的渝鈦白]渝鈦白股份公司公布了1997年度財務報告后，立即在證券市場引起軒然大波，成為萬眾矚目的對象，因為負責審計渝鈦白股份公司的重慶會計師事務所對該公司的年度會計報表發表了否認意見。這是中國證券市場上第一家被注冊會計師出具否認意見審計報告的上市公司。在編制1997年度會計報表時，渝鈦白股份公司將鈦白粉工程建設工程建設期間的借款及應付債券利息8,064萬元資本化為在建工程本錢。重慶會計師事務所的注冊會計師審計時發現，鈦白粉工程已于1995年下半年開始試產，1996年就已經生產出合格產品，按會計制度規定8,064萬元應當計入1997年度的財務費用。重慶會計師事務所要求該公司更正這一違反會計規定的賬務處理，將這8,064萬元利息支出反映為期間費用，但遭到渝鈦白股份公司的“嚴正拒絕〞。經過屢次徒勞無益的協商后，重慶會計師事務所的注冊會計師被迫出具否認意見的審計報告。上市公司被出具否認意見的審計報告，這在我國上市公司中還是第一次，在國際證券界也是十分罕見的。明知自己公司的財務報表要被發表否認意見，渝鈦白管理層竟欣然接受，可謂無知者無畏！針對渝鈦白股份公司上述年度報告，《中國證券報》進行了連續兩周的跟蹤報道，引起證券監管部門的高度關注。1998年6月30日，該公司召開股東大會，經表決，一致同意按重慶會計師事務所的審計報告調整1997年度會計報表，調整后，該公司1997年度的虧損額由原來的3,879萬元增至11,943萬元。（四）借助股權轉讓“炮制〞利潤由于我國的產權交易市場還很不興旺，對股權投資的會計標準尚處于起步階段，有不少國有企業和上市公司利用股權投資調節利潤。除了借助資產重組之機，利用關聯交易將不良股權投資以天價與關聯公司置換股權獲取“暴利〞外，還有少數上市公司利用利潤轉投資掩蓋虛假投資收益和投資工程合作分成等手段蓄意粉飾會計報表。此外，近年來一些上市公司迫于利潤壓力，經常在會計年度即將結束之際，與關聯公司簽定股權轉讓協議，按權益法或通過合并會計報表，將被收購公司全年的利潤納入上市公司的會計報表。值得慶幸的是，財政部1998年5月已發布了通知，明確規定股權轉讓時，收購企業只能從收購之日起以權益法或合并報表的方法確認被收購企業的利潤，收購之日前被收購企業實現的利潤只能作為收購本錢，收購企業不得將其確認為投資收益。這一規定，無疑將抑制國有企業和上市公司利用股權投資調節利潤，粉飾會計報表。（5）高估存貨少計銷售本錢經營規模較大的上市公司，由于其存貨品種繁多，構成復雜，存放地點分散，盤點工作量大，應收帳款數量多，難以函證，很容易利用存貨和應收帳款調節利潤，粉飾會計報表。典型做法包括：（1）利用存貨難以直接盤點或計量誤差，夸大期末存貨或存貨盤盈，少轉主營業務本錢；（2）向關聯方高價銷售商品或提供勞務，夸大主營業務收入，提高銷售毛利率；（3）多提存貨跌價準備，為未來會計期間拓展盈利空間；（4）空掛應收賬款，虛構銷售收入；（5）隨意改變應收賬款賬齡結果或壞賬準備計提比例，調節利潤；（6）全額計提壞賬準備，并在收回期間確認為當期收益。（6）利用其他應收款應付款隱瞞虧損或藏匿利潤根據現行會計制度規定，“其他應收款〞和“其他應付款〞科目主要用于反映除應收賬款、預付賬款、應付賬款、預收賬款以外的其他款項。在正常情況下，“其他應收款〞和“其他應付款〞的期末余額不應過大。然而，許多上市公司披露的年報顯示，“其他應收款〞和“其他應付款〞期末余額巨大，往往與“應收賬款〞、“預付賬款〞、“應付賬款〞和“預收賬款〞的余額不相上下，甚至超過這些科目的余額。其所以出現這些異常現象，主要是因為許多上市公司利用這兩個科目調節利潤。事實上，老練的財務報表使用者已經將這兩個科目戲稱為“垃圾桶〞和“聚寶盆〞。一般而言，“其他應收款〞主要用于隱藏潛虧，高估利潤，而“其他應付款〞主要用于隱瞞收入，低估利潤。為此，通過分析這兩個科目的明細構成工程和相應的賬齡，便可發現上市公司是否利用這兩個科目調節利潤，粉飾會計報表。一般而言，其他應收款余額特別巨大可能意味著：（1）關聯股東占用了上市公司的資金；（2）變相的資金拆借；（3）隱性投資；（4）費用掛賬；（5）或有損失（將貸款擔保發生的損失掛賬）；（6）誤用會計科目。二、現代的財務粉飾手法現代的財務報表粉飾手法主要包括：以資產重組為名，行會計造假之實；通過關聯交易，不當輸送利益；濫用“八項準備〞，上演“洗大澡〞鬧劇；隨意追溯調整，逃避監管規定；借助補貼收入，編造經營業績；利用收購兼并，進行數字游戲。與傳統手段相比，現代手段具有粉飾效果立竿見影，粉飾手段沒有逾越法律法規界線等特點，因此，其危害性更應當引起報表使用者的高度重視。（一）以資產重組為名，行會計造假之實資產重組是上市公司為了優化資本結構，調整產業結構，完成戰略轉移等目的而實施的資產置換和股權置換。然而，資產重組現已被廣為濫用，以至提起資產重組，人們立即聯想到做假帳。近年來，在上市公司中，資產重組被廣泛用于粉飾財務報表。根據規定，如果上市公司連續三年虧損，其在證券交易所流通的股票或債券將被摘牌。此外，根據中國證監會的規定，上市公司如果要配股，必須符合“最近三年凈資產收益率每年均在6%以上〞的規定；若要增發，“最近三年平均凈資產收益率必須到達10%以上，且最近一年的凈資產收益率不得低于10%〞。在我國，許多上市公司是通過國有企業局部改組而成的，鑒于上市公司具有很強的融資功能，即使我國已經放棄了沿用多年的“限報家數，總量控制〞政策，由審批制改為核準制，上市公司的“殼資源〞仍具有很大價值。因此，當上市公司連續兩年虧損時，其母公司（在多數情況下是非上市的國有企業）或所在地的地方政府，往往以“資產重組〞為名，十分慷慨地向這些陷入困境的上市公司伸出援助之手。這類資產重組的目的，實際上是轉移利潤，即由非上市的關聯股東將利潤轉移至上市公司，以到達配股、增發或防止被摘牌的厄運。其典型做法包括：（1）借助關聯交易，由非上市的關聯股東以優質資產置換上市公司的劣質資產；（2）由非上市的關聯股東將盈利能力較高的下屬企業廉價出售給上市公司；（3）將虧損子公司高價出售給關聯股東；（4）將不良債權和股權出售給關聯股東；（5）互購資產，哄抬利潤和資產價值；（6）剝離資產和負債。[案例例分析：賤買貴賣的湘酒鬼[7]本案例引自黃世忠、葉豐瀅撰寫的“[7]本案例引自黃世忠、葉豐瀅撰寫的“上市公司報表粉飾新動向：手段、案例與啟示〞（上），財會通訊，2006年第1期。賣酒的湘酒鬼一直有個心病——應收款余額常年居高不下。為了解決這一心頭大患，湘酒鬼致力于資產置換，試圖甩掉無望回收的應收款項。尤其是在2003年被戴上ST帽子的前后期間，湘酒鬼更是利用資產置換頻繁上演會計把戲，成為利用資產置換操縱利潤的一個典型。2004年12月25日，湘酒鬼發布“重大會計過錯調整HYPERLINK公告〞，將2004年中報中3351.61萬元壞賬準備轉回的對應科目從管理費用調整到資本公積。這導致該公司2004年半HYPERLINK年報由盈轉虧，湘酒鬼在2004年實現摘帽的夢想也隨之破滅。上述會計過錯的產生源于2004年4月21日該公司與當地國有土地資源管理局的一項土地轉讓協議以及與國有資產經營公司及湘酒鬼下屬的銷售公司簽訂的《債權債務轉移協議》。根據這兩份協議，湘酒鬼用其下屬銷售公司三年以上應收賬款1.92億元，抵償評估作價為2.3億元的土地使用權。債權債務相抵后，差額0.35億元由湘酒鬼以現金方式支付給對方。交易完成日，湘酒鬼立即轉回了2003年對這些應收款計提的3351.61萬元壞賬準備，并將其直接沖減當期的管理費用。這筆分錄導致湘酒鬼2004年中報業績和第三季度季報業績大幅增加，其股票也于7月8日與10月14日兩次漲停。2004年11月底，湘酒鬼就這一賬務處理問題專門請示了有關部門，得到的答復是：根據湘酒鬼競購土地和債權債務轉讓這兩個協議，三年以上的應收款是用以清償競購土地產生的負債。因此后一項交易應被視為債務重組，重組債務賬面價值與轉讓應收款賬面價值和支付補價之和的差額（正好是3351萬元的壞賬準備）計入當期資本公積。迫于無奈，湘酒鬼不得不進行過錯調整，使得2004年中報業績變臉——扭盈為虧，股價連續5個交易日大幅下挫。其實，早在編制2003年年報時，當時的湘酒鬼為防止連續兩年虧損，曾試圖不對即將進入置換程序的應收款計提壞賬準備。它認為，資產置換雖然在2004年才開始，但置換協議已醞釀成熟，且換入土地使用權價值（即擬換出應收賬款的預計可收回金額）高于其賬面凈值，因而不需要在2003年度繼續對這些陳年老賬計提準備。針對這一情況，湘酒鬼的注冊會計師向有關部門請示能否根據置換雙方的協議和董事會決議（因為在2003年度報告公布前，該方案尚未通過股東大會決議），在2003年度對上述3年以上的應收賬款不計提壞賬準備，結果得到了否認的答案：首先，該資產置換協議尚未經股東大會批準，不對擬換出應收款計提壞賬準備于理不通；其次，不管從債務重組的角度還是從非貨幣性交易的角度出發，換出資產和換入資產的價值都應分開考慮。換出資產（應收款）不可逆轉的減值趨勢與換入資產（土地使用權）公允價值的大小并無關系。最后，湘酒鬼因為在2003年度計提了這一筆壞賬而被冠以ST的帽子。2004年急于摘帽的湘酒鬼又在置換交易完成時對這筆壞賬準備作不當處理，這才有了會計過錯調整一幕。湘酒鬼的案例理應讓我們對實務中資產置換行為產生高度關注。具體到會計處理上，如何計量換入、換出資產的價值？特殊情況下，如何分辨一項置換該適用非貨幣性交易準則還是債務重組準則？資產置換會計確認日期如何確定？這一系列問題都值得我們思考。否則，在游戲規則不明的情況下，一旦資產置換與關聯交易捆綁出現，其危害指數必然成倍放大。湘酒鬼案例中另一個值得深思的問題是：為何明顯不符合商業邏輯的資產置換能夠暢通無阻？在置換交易中，一方拿出的是價值2億多元的十分稀缺的土地使用權，另一方拿出的卻是賬齡超過3年、回收無望的應收款項（盡管其賬面價值為1.92億元）。試想，如果不是基于盈余操縱目的，誰愿意以“黃金〞換“垃圾〞呢？但類似的置換交易在中國證券市場上卻大行其道，監管部門和注冊會計師對這類缺乏正當商業理由的資產置換卻集體失語。這不能不讓人產生這樣的疑慮：中國到底有沒有真正形成對高質量會計審計信息的需求？（二）通過關聯交易，不當輸送利益我國的許多上市公司由國有企業改組而成，過去在實行行政審批制下，股票發行額度十分稀缺，上市公司往往通過對國有企業局部改組的方式設立。股份制改組后，上市公司與改組前的母公司及母公司控制的其他子公司之間普遍存在著錯綜復雜的關聯關系和關聯交易。利用關聯交易粉飾財務報表，不當輸送利益已成為上市公司樂此不疲的“游戲〞。利用關聯交易不當輸送利益，其主要方式包括：（1）虛構經濟業務，人為抬高上市公司業務和效益；（2）采用大大高于或低于市場價格的方式，進行購銷活動或資產置換；（3）以旱澇保收的方式委托經營或受托經營，虛構上市公司經營業績；（4）以低息或高息發生資金往來，調節財務費用；（5）以收取或支付管理費、或分攤共同費用調節利潤；（6）隱瞞關聯關系，為關聯企業提供貸款擔保。〔案例分析：“六親不認〞的重慶實業[8]本案例引自黃世忠、葉豐瀅撰寫的[8]本案例引自黃世忠、葉豐瀅撰寫的“上市公司報表粉飾新動向：手段、案例與啟示〞（上），財會通訊，2006年第1期。2005年4月底，在2004年報披露的最后一個交易周，隨著大量績差公司業績的相繼亮相，滬深兩市最新的“每股虧損王〞新鮮出爐——重慶實業（以下簡稱重實）以每股虧損14.08元創下歷年來股市單股虧損新高，并因被注冊會計師出具了拒絕表示意見的審計報告而被迅速扣上ST的帽子，股價也從4月19日開始連續5日跌停。重實2004年年報的合并資產減值準備表顯示，該公司共計提了6.6億元的減值準備，其中由于德隆事件計提資產減值準備共6.3億元，加上計提的預計負債，德隆事件對重實凈利潤的影響為-9.5億元左右。然而，這9.5億元的利潤是如何在一年內蒸發殆盡的呢？翻閱重實2001至2003年年報可以發現，一直以來，該公司披露的前四大股東皆為：北京中經四通、重慶皇豐實業、上海萬浦精細和上海華岳投資（其中前兩家從2000年開始就是該公司的前兩大股東），并且聲稱：他們之間“不存在關聯關系〞，但事實并非如此。根據重實在2004年6月發布的2003年報補充公告，這前四大股東全部為德隆國際控制的子公司。也是在這份遲到了多年的補充公告中，重實成認“德隆派出的人員占據了我公司董事會大多數席位，德隆已實際控制了我公司董事會〞。深交所在2004年7月，對重實這一“六親不認、隱瞞關聯關系〞的行徑進行了公開譴責。根據重實的補充公告，至少從2002年開始，重實已經被納入了德隆系的資金鏈條。2002年9月至2003年9月，重實依靠德隆系旗下其他控股公司的擔保，從各商業銀行貸款近4億元。具體如表2-2所示：表2-2重慶實業的貸款擔保鏈時間擔保人擔保金額(億元)擔保方式擔保事項2002.9.29新疆屯河1連帶責任交行貸款重實1億元（2.5年期）2003.10.80.25華夏銀行貸款重實0.25億元（1年期）2003.11.290.4招行貸款重實0.4億元（1年期）2003.5.210.2交行貸款重實0.2億元（1年期）2004.30.4建行貸款重實0.4億元（1年期）2003.6.20新世紀金融&北京國創0.9連帶責任民生銀行的綜合授信重實0.9億元（1年期）2003.8.28金新信托0.2連帶責任招行貸款重實0.2億元（1年期）2004.3.300.2招行貸款重實0.2億元（1年期）2003.9.28金絡電子0.4連帶責任興業銀行貸款重實0.4億元（1年期）合計－3.95－－2003年德隆的資金鏈條迸裂后，作為其隱秘的關聯方——重實開始粉墨登場。表2-3顯示了2004年重實的現金流向。表2-3重慶實業的現金流向使用方式具體事件后果“補救〞措施1．購置股權現金收購德隆國際及其關聯公司控制的“德農種業〞83％的股權及“山東農超〞99.34％的股權。現金流出2.6億對該長期投資當年全額計提減值準備2．提供資金公司董事會通過決議與“德農種業〞、“山東農超〞簽訂《資金占用協議》，以公司向“德農種業〞、“山東農超〞提供資金為名，將23,471萬元劃到東方網絡，該款項實質為德隆國際占用。現金流出2.3億相應的應收款項全額計提減值準備3．違規擔保（1）為德隆國際提供擔保2910萬元；（2）向德隆系的其他關聯公司直接輸送資金，提供貸款擔保或股權質押擔保3.5億元。潛在的現金流出3.82億元計提了幾乎等額的預計負債合計－8.7億－又是在短短一年的時間內，重實向德隆系其他企業的擔保、投資和資金輸送總額到達8.7億元——不僅揮霍了4億元的貸款，而且付出了4.7億的自有資金。然而，相對于德隆系的資金黑洞，這些開支無異于石沉大海。這直接導致了2004年底6.3億元減值準備和3.2億元預計負債的計提。一家上市公司就這樣輕易地被它的“窮親戚們〞掏空了。類似重實這樣隱瞞關聯關系，通過關聯交易、貸款擔保、資產置換進行利益輸送的上市公司在中國資本市場上為數甚眾。在監管方面，中國證監會于2003年8月發布的《關于標準上市公司與關聯方資金往來及上市公司對外擔保若干問題的通知》（下文簡稱“通知〞），對標準上市公司與控股股東及其他關聯方資金往來，控制上市公司對外擔保風險等內容做出規定。“通知〞在一定程度上起了遏制和警醒的作用，但由于近年來中國股市“造系〞運動盛行，“系〞內公司間錯綜復雜的嵌套式持股結構纏繞成了一張巨大的關聯關系網。通過這張網，造系者往往可以輕易地將關聯交易“外部化〞——通過自己控制的上市公司從銀行貸款，再讓控制的上市公司相互擔保貸款，進行關聯交易，編造業績。不管對投資者、注冊會計師和監管者而言，隱性關聯交易都是一顆毒瘤。如何防范關聯交易“外部化〞，如何提高關聯交易審計質量，如何遏制上市公司通過關聯交易輸送利益，已成為能否從根本上提高我國上市公司審計質量的關鍵問題，其重要性不亞于當前如火如荼的股權分置改革。（三）濫用“八項準備〞，上演“洗大澡〞鬧劇會計制度和準則作為確認、計量和報告經濟活動的標準手段，必須與時俱進，根據宏觀經濟環境和企業經營模式的變遷，不斷作出動態調整和完善。進入20世紀90年代，不管是美國，還是中國，會計制度和準則均發生了巨大變化。美國從90年代中期開始，逐步淡化配比原則，轉而以資產負債觀作為收益確定基礎。我國從1998年開始，要求上市公司計提“四項準備〞，2001年進一步升格為“八項準備〞，2000年還公布了“或有事項〞準則。這些制度和準則背后所蘊涵的會計思想與美國如出一轍，即只有夯實資產和負債，才能使會計報表上報告的利潤真實可靠。客觀地說，中美兩國最近幾年會計準則和制度的變化極大地提高了會計信息的質量，但準則的變化，難免會被少數上市公司所利用，這或許是準則制定機構始料不及的。當會計準則和制度發生重大變化時，一些過去做假賬或采用不穩健會計政策導致資產負債不實的上市公司，往往將其視為千載難逢之機，選擇巨額沖銷，并巧妙地將巨額虧損歸咎于新的會計準則和制度。2001年開始執行的《企業會計制度》，成為我國少數上市公司進行巨額沖銷的借口。以下分析的三個上市公司中，巨額沖銷的方式不盡相同，但“成效〞卻大同小異：通過巨額沖銷，消化以前年度的不良或不實資產，為未來期間的盈利營造空間。這方面的典型案例包括深中華、萬家樂、濟南輕騎，詳見第五章。[案例分析：南方證券帶來的為難[9]本案例引自黃世忠、葉豐瀅撰寫的“[9]本案例引自黃世忠、葉豐瀅撰寫的“上市公司報表粉飾新動向：手段、案例與啟示〞（上），財會通訊，2006年第1期。近年來頻繁發生的券商倒閉事件從一個側面戲劇性地展現了上司公司“各取所需〞地計提資產減值準備的亂象。表2-4是截至2003年12月31日多家參股南方證券的上市公司計提投資減值準備的情況：表2-4上市公司對南方證券計提的投資減值準備差異（單位：億元）股票簡稱投資余額計提情況年凈利潤凈資產收益率金額比例上海汽車3.963.96100%15.1614.55%首創股份3.960.5915%4.049.08%東電B股2.201.8082%6.0910.14%四川長虹1.30002.401.84％邯鄲鋼鐵1.100.5247%6.268.63%萬鴻集團0.830.7590％-7.68N/A海王生物0.770.2330%0.442.51%中原油氣0.490.2755%5.2212.16% 從上表可以清楚地看出，在南方證券生死不明的2003年，對其投資的上市公司依據各自的估計和判斷，計提了長期投資減值準備，計提比例迥然不同。譬如，并列為第一大股東的上海汽車和首創股份投資額均為3.96億元，上海汽車因利潤充盈計提了100%的減值準備，而首創股份的計提比例僅為15％；計提比例較高者還有盈利情況較好的東電B股（計提了80％以上的減值準備）和巨虧的萬鴻集團（洗大澡似地計提了90％的減值準備）。當然，減值準備計提額的多少并不僅僅受上司公司當年經營業績的影響，其他的影響因素還有：經營戰略（如上表中忙著籌備去香港上市的海王生物的計提比例也明顯偏低）；當地政府的財政壓力（如2005年4月底，一家會計師事務所因堅持將某上市公司委托某證券公司購置國債的6000萬元投資款的減值準備計提比率提高到80％，而在該上市公司大股東的重壓下慘遭解聘）。對于資產減值準備的計提，我國會計制度的規定與國際會計準則趨同。但現實中，按資產可回收金額低于賬面價值的局部確認減值卻很難操作，對計提金額的合理性也難有統一的驗證標準，這就滋生了利潤操縱空間。從上述案例我們不難看出：減值準備遠不是管理層根據準則要求計算出的一個簡單數字，其背后隱含著公司經營戰略、業績目標、大股東利益取向、當地政府財政意志和會計師事務所風險把握的較量。（四）隨意追溯調整，逃避監管規定根據財政部公布的《會計政策、會計估計變更和會計過錯更正》準則，上市公司變更會計政策（包括自愿變更和強制變更）或發生重大會計過錯時，必須采用追溯調整法，將會計政策變更的累積影響或重大會計過錯的影響數在以前年度進行反映。而對于會計估計變更，則采用未來適用法，將變更的影響數在當期及以后各期反映。財政部公布的這一準則，與國際準則保持一致。然而，在實際工作中，會計政策變更、會計估計變更和會計過錯更正的區分界限有時并不是十分清楚，給一些上市公司濫用這個準則的規定以粉飾其報表提供了時機。典型做法是，成心混淆會計政策與會計估計變更，或者將會計估計變更解釋為重大會計過錯，濫用追溯調整。濫用追溯調整的另一種手法是將會計舞弊解釋為會計過錯，以逃避被監管部門處分的命運。因為根據規定，上市公司是否連續兩年虧損（此時其股票就要實行特別處理）和三年連續虧損（此時其股票就要退市），判斷標準以上市公司首次對外報告數為準，不受會計政策變更或會計過錯更正的影響。另一方面，如果上市公司發現以前年度存在著會計舞弊，必須進行追溯調整，且是否連續虧損以追溯調整后的利潤表為依據。因此，將會計舞弊詮釋為會計過錯，就可防止其股票被特別處理或退市。〔案例分析5：數字游戲的首創股份[10]本案例引自黃世忠、葉豐瀅撰寫的“[10]本案例引自黃世忠、葉豐瀅撰寫的“上市公司報表粉飾新動向：手段、案例與啟示〞（上），財會通訊，2006年第1期。表2-5列示了首創股份2003年和2004年主要經營業績指標的比照。表2--5首創股份主要經營指標（單位：萬元）時間主營業務收入主營業務利潤利潤總額凈利潤200323,42015,5168,1426,692200431,27520,26052,15049,046增長比例34%31%540%633%與2003年相比，首創股份2004年的經營業績簡直讓人瞠目結舌。在主營業務收入和營業利潤僅增長30%左右，補貼收入等非經營性收益根本不變的情況下，凈利潤竟攀升了6倍多！2005年4月8日，首創股份年報公布的當天，股票市場當即對這一重大利好做出積極反應，首創股份放量漲停。首創股份究竟在2004年發了什么橫財？從首創股份2004年報的如下闡述，我們不難窺視出該公司的“發財秘笈〞。“本公司以3.96億元投資參股的南方證券股份有限公司因違規違法經營等原因于2004年1月2日被行政接管，據此本公司在2003年度報告中對該項長期投資計提減值準備5,940萬元。本著穩健經營的原則，按照財政部《企業會計準則—會計政策、會計估計變更和會計過錯更正》規定，公司將長期投資補提減值準備33,660萬元，作為重大會計過錯處理在本報告期對2003年度長期投資減值準備采用追溯調整法調整，調增了2004年年初長期投資減值準備33,660萬元，調減了2004年年初留存收益33,660萬元，其中，調減了2004年年初未分配利潤28,611萬元，盈余公積5,049萬元。〞可見，首創股份的奇跡源自對長期投資減值準備的會計“過錯〞更正。如果剔除這一非常事件的影響，該公司2003年和2004年的利潤總額和凈利潤應為：會計年度利潤總額凈利潤2003477424629220045215049046增長比例9.23%5.95%從540%到9％，633％到6％，到底哪個數字才是首創股份經營業績的真實寫照，應當是不言而喻的。首創股份追溯補提資產減值準備的做法近年來被諸多上市公司采用，很有代表性。該案例引出的問題很直接：補提的減值準備能否作為重大會計過錯更正追溯調整？資產減值準備的估計誤差是作為會計估計變更，還是作為會計過錯更正處理？將補提資產減值準備作為前期過錯追溯調整，其合理性值得疑心。上市公司之所以將以前年度少提的減值準備作為本年度的會計過錯，常見的辯白理由是使資產發生減值的事項在以前年度已經發生了，以前年度沒有使用已存在的信息或是曲解了已存在的信息。但這一論點在新修訂的IAS8中顯得蒼白無力。IAS8明確要求對前期會計過錯進行追溯調整，但也規定了追溯調整的“無法實施條款〞，包括：（1）無法確定追溯調整的影響；（2）采用追溯調整要求對管理層在某個前期的意圖做出假設；或（3）采用追溯調整要求對金額進行重大估計，且不可能客觀地區分與以下估計有關的信息：①該估計提供了關于上述金額被確認、計量或披露日存在事實的證據；并且②該估計在上述期間的財務報表授權發布時已能做出。可見，在更正前期金額時，“不管是對管理層在某個前期的意圖做出假定還是估計其在前期確認、計量或披露的金額，事后聰明都是不可行的。〞（IAS8）而對資產減值準備的計提金額進行追溯調整恰恰就是這樣一種被禁止的事后聰明。試問：這些上市公司是怎么根據本期的資產狀況精確地估計出其在前期報表發布日該確認多少的減值準備呢？即便能夠計算出來，其計算參數也不可防止地包含了對管理層前期意圖的主觀假定和對計提金額的重要估計。因此，對減值準備計提額的更正采用追溯調整是無法實施的，按照IAS8，會計主體應從最早可行的日期開始以未來適用法對其加以調整。〔案例分析：“知錯必糾〞的TCL通訊[11]本案例引自黃世忠、葉豐瀅撰寫的“[11]本案例引自黃世忠、葉豐瀅撰寫的“上市公司報表粉飾新動向：手段、案例與啟示〞（上），財會通訊，2006年第1期。2003年3月29日，TCL通訊公布了整改報告，對高達15,485萬元的重大會計過錯進行追溯調整。調整后，TCL通訊2000年度由盈利2,632萬元變為虧損8,356萬元。這份整改報告在當時備受爭議，因為該公司1999年已出現17,984萬元的巨額虧損，如果2000年再虧損，就要被扣上ST的帽子。那么，TCL通訊此舉是否是“先撒謊、后認錯〞，借以逃避其股票被特別處理的下場呢？表2-6列示了TCL通訊1998－2002年的經營業績：表2-6TCL通訊經營業績（單位：萬元）19981999200020012002（調整前）（調整后）凈利潤304-17,9832,631 -8,3562,15427,638從上表看，TCL通訊1998至2001年的凈利潤可謂一波三折。特別是從1998年的微利到1999年的巨虧，會計數字昭顯操縱的巨大可能。這里，我們重點關注2000年調整前后的利潤數字。TCL通訊列出的8項重大會計過錯變更事項是：（1）2000年及以前年度少計減值準備6,949萬元及942萬元；（2）2000年度多計收入約426萬元；（3）2000年度及以前年度少轉本錢2,265萬元及350萬元；（4）2000年度少計所得稅費用300萬元；（5）2000年度及以前年度少計廣告費用1,915萬元及77萬元；（6）2000年度少計研發費用1,200萬元；（7）2000年度未抵銷集團內公司間交易的未實現利潤，造成多計利潤約840萬元。（8）2000年度少計其他費用221萬元。上述會計過錯累計調減2000年度及以前年度利潤1.55億元（其中2000年度調減1.4億元）。一連串的疑問也隨之產生：TCL通訊進行過錯調整的日期是2003年3月，而過錯調整的期間是2000年度及以前，對于收入確認、本錢費用計量如此重要的會計實務，何以在2000年前是一個做法，2001至2002年后又幡然醒悟，準確得分毫不差？就算2001、2002年采用了正確的收入本錢費用確認計量方法，為何不在當時就更正過錯，偏偏等到監管部門的四道整改令下達，才痛心疾首地悔過？另外，錯報上億元的2000年報是如何通過注冊會計師審計的？2003年的追溯調整又是如何通過注冊會計師認定的？對于所謂的“重大會計過錯〞，只要是公司管理層檢討認錯，就可以不受有關部門的調查和懲辦了嗎？答案當然是否認的。法律上，犯罪后自首有處分從寬一說，但從未有就此免責的條款。重大會計過錯更正同樣應遵從這個根本的道理。否則若上市公司頻繁地借會計過錯更正之名，行會計舞弊之實——需要的時候先“明知故犯〞、再“知錯不改〞，繼而選擇適當的時機“痛改前非〞，不斷“變臉〞的對外報告又怎么能夠真實地反映其經營業績呢？上述案例是將會計舞弊詮釋為會計過錯的典型。誠然，會計舞弊與會計過錯都會導致報表的錯報漏報，但二者的區分也是一目了然的。會計舞弊屬于成心行為，會計過錯屬于非成心行為。近年來，越來越多的上市公司之所以頻頻將顯而易見的會計舞弊當作會計過錯，在很大程度上源于證券市場上不合理的制度安排。我國的再融資、股票特殊處理、退市和復市，與上市公司首次對外報告的凈利潤為基礎。因會計政策變更、重大會計過錯進行的追溯調整，既不影響上市公司經營業績的連續計算，也不影響再融資和上市資格的認定，但發生會計舞弊的更正時，則必須重新計算經營業績，重新認定再融資和上市資格。可見，會計舞弊與會計過錯具有迥然不同的經濟后果。此外，對于會計過錯更正，相關的配套規定也不明確。譬如，上市公司在本年度發現上個會計年度存在著重大會計過錯，且嚴重影響了上一會計年度的凈利潤。股東、高管和員工根據上一會計年度錯誤的凈利潤已經分配的股利、獎金和福利，是否也應當進行追溯調整？投資者根據上一會計年度錯誤的凈利潤做出的錯誤決策而遭受的損失，又如何追溯調整？向誰追溯調整？如果不對這些關乎財富公平分配的問題做出明確規定，上市公司必然對會計過錯的濫用肆無忌彈。鑒此，相關部門應當對成心混淆會計舞弊和會計過錯的行徑、對頻繁發生重大會計過錯的行為加強監管，追究上市公司高管人員的法律責任，切實保護投資者不受會計過錯和會計舞弊的侵害。（五）借助補貼收入，編造經營業績出于種種原因，地方政府直接為上市公司提供財政補貼的現象屢見不鮮，有的財政補貼數額巨大，有的補貼沒有正當理由，往往是“業績不夠，補貼來湊〞。表2-7列示了2004年度20家上市公司的補貼收入及其占利潤總額比例的統計資料，這些統計資料足以彰顯知名目繁多的政府補貼對上市公司經營業績的“奉獻〞程度。表2-72004年補貼收入位居前20名的上市公司單位：人民幣萬元序號公司簡稱政府補貼非經常性損益合計占非經常性損益的比例凈利潤占凈利潤的比例1首創股份42,447.0145,096.8494.12%49,045.9286.55%2深高速14,091.1613,643.80103.28%48,456.4029.08%3TCL集團12,653.2620,093.0162.97%24,520.5151.60%4長春經開10,458.697,099.89147.31%3,999.13261.52%5贛粵高速8,985.326,487.43138.50%36,874.9324.37%6東北高速8,628.00-13,885.16-62.14%-12,547.80-68.76%7巴士股份8,415.067,788.58108.04%16,060.6352.40%8福建高速8,000.005,640.68141.83%39,494.3720.26%9青島啤酒7,558.621,112.04679.71%27,972.4227.02%10群眾交通6,770.417,125.4495.02%23,109.7929.30%11中華企業6,441.868,539.4675.44%21,618.0129.80%12建發股份6,246.676,410.5997.44%30,949.8320.18%13吉林敖東6,121.285,917.14103.45%11,684.8552.39%14東方航空6,063.6830,244.8320.05%53,634.2111.31%15大地基礎5,937.767,059.9884.10%1,889.41314.26%16ST農化5,345.707,375.2472.48%796.53671.12%17揚子石化5,313.012,440.32217.72%467,859.701.14%18晨鳴紙業5,259.165,060.11103.93%50,372.1310.44%19焦作鑫安5,000.024,588.59108.97%85.985815.29%20亞泰集團4,792.513,753.31127.69%10,585.0845.28%合計184,529.18181,592.10101.62%906,462.0320.36%從上表可以看出，政府補貼對上述20家上市公司經營業績的創造，功不可沒。如果沒有政府補貼，長春經開、大地基礎、ST農化和焦作鑫安等四家上市公司甚至會發生“業績變臉〞的現象。這種或多或少帶有“官商勾結〞烙印的粉飾行徑，短期內難以得到有效的遏制，使用者在分析財務報表時必須保持警惕，睜開慧眼，才能“霧里看花〞。[案例分析：用心良苦的財政補貼]1997年新疆某政府給新疆友好（商業零售企業）1,550萬元的補貼。該項補貼占該公司稅前利潤的48%。應當說，地方政府根據國家有關產業政策或從地方經濟開展的角度出發，對特定行業的特定企業給予一定的財政補貼是無可非議，但向以零售業為主營業務，且盈利能力不斷下降的新疆友好提供巨額補貼就令人匪夷所思了。從該公司1995至1997年三年的凈資產收益率分別為10.21%、10.03%、10.47%（當時配股的條件是凈資產收益率必須到達10%）的事實以及1998年度順利實現配股的戰略目標，我們不難看出這筆補貼的真實目的，政府的用心良苦可見一斑。（六）利用收購兼并，進行數字游戲利用收購兼并進行數字游戲曾被美國證券交易管理委員會（SEC）前主席利維特嚴加斥責，并被他譏諷為“合并魔術〞：“最近幾年，各行各業都通過合并、收購和剝離進行再造。一些收購方，尤其是那些以股票作為收購貨幣的公司，已經將這樣的環境作為從事另一種‘創造性’會計的機遇。我將之稱為‘合并魔術’。我今晚談的不是權益結合法與購置法的問題。一些公司除了采用購置法（這將導致較低的未來盈利）外，別無選擇。但那是一些公司難以容忍的結果。那么，它們做了些什么？它們將收購價格中越來越多的局部劃分為‘未完工’研究與開發支出，因此，你們可以猜想到，這局部金額可以作為‘一次性’費用予以注銷，排除了對未來盈利的拖累。同樣麻煩的是為未來經營費用設立大額負債以維持未來盈利。所有這些都是以收購為幌子。〞[12][12]阿瑟．利維特(ArthurLevitt)1998年9月28日在紐約大學法律與商務中心發表的題為《數字游戲》演講。收購兼并不僅在美國如火如荼，在我國也日趨普遍。在我國，利用收購兼并進行數字游戲常見的手法包括：（1）躲避購置法，選用權益結合法；（2）操縱收入和費用確認時間，將被并購公司購置日前的利潤轉移到購置日后的會計期間[13]億安科技就是利用收購兼并操縱購置日前后經營業績的典型。1999年6月，億安科技與其第一大股東廣東億安科技開展控股有限公司簽訂協議，受讓后者持有的廣東萬燕集團42.19%股權。億安科技丑聞曝光后，監管部門對億安科技的稽查發現，萬燕集團[13]億安科技就是利用收購兼并操縱購置日前后經營業績的典型。1999年6月，億安科技與其第一大股東廣東億安科技開展控股有限公司簽訂協議，受讓后者持有的廣東萬燕集團42.19%股權。億安科技丑聞曝光后，監管部門對億安科技的稽查發現，萬燕集團1999年1至6月的毛利為233.13萬元，毛利率為5.26%，而7至12月毛利為2034萬元，毛利率為25.74%。為何上下半年差異如此之大？調查外表，億安科技指示萬燕集團以實際支付日為依據來劃分上下半年應承當的1999年全年中央電視臺廣告費3391.73萬元，由此上半年承當費用為2987