實驗1：企業經營協調性分析

課程介紹課程名稱：財務決策模型構建與評價=財務分析決策系統應用課程內容：企業經營資金協調性分析；應用普希金可持續增長模型制定財務策略；財務決策模型的構建于評價——財務危機分析。課程基礎：澤源公司——公司分析決策系統V3.0（BusinessIntelligentAnalysis——BIA）企業經營資金協調性分析魏瀟吟Xiaoyin_wei@企業經營資金協調性分析一

企業經營協調的概念以及分析方法二、企業長期投融資活動的協調三、企業經營活動的資金協調四、現金收支活動協調五、企業經營協調情況分析

一

企業經營協調的概念以及分析方法1.1企業經營協調的概念→從財務角度：企業經營業務的各個環節

(包括投資、融資、生產、采購、銷售、資金支付和結算等環節)其資金占用和資金來源之間的相互協調。→從資金的角度：企業各個環節的資金占用和資金來源要在時間上和數量上相互協調。如果協調：不但要求在某一時點上保持靜態的協調，而且要求在某一期間保持動態的協調。如果不協調：在日常工作中就會表現為資金緊張。1.2企業經營協調狀況的分析方法資產＝負債+所有者權益流動資產+非流動資產＝流動負債+非流動負債+所有者權益（非流動負債+所有者權益）－非流動資產＝流動資產－流動負債1.2企業經營協調狀況的分析方法企業長期性資金來源（非流動負債、所有者權益）被企業長期性資產占用（非流動資產）之后，剩余的部分（其差額），在數值上便等于企業經營活動資金占用（流動資產），被企業經營活動派生的資金來源（流動負債）滿足之后，不足的部分。（非流動負債+所有者權益）－非流動資產＝流動資產－流動負債1.2企業經營協調狀況的分析方法：→企業長期投資活動和融資活動的協調性分析：營運資本→企業生產經營活動協調性分析：營運資金需求→企業現金收支的協調性分析：企業的現金收支資產負債表.xls二、企業投資活動和融資活動的協調2.1企業長期投融資活動協調的概念

長期投融資活動的協調：

企業購置固定資產、增加長期投資或在建工程與企業通過發行債券、股票、吸收直接投資、向銀行借款等籌資活動的協調，使企業的長期資金占用有長期性資金來源做保證。→可用營運資本來表示

2.2營運資本企業經營活動的需要、企業提供的資金（流動資產－流動負債），是由企業長期性資金相互平衡之后的富裕部分來滿足的。將長期性資金來源與長期資金占用之間存在的這個差額，稱為營運資本。營運資本＝（非流動負債+所有者權益）－非流動資產

＝流動資產－流動負債營運資本＝結構性負債－結構性資產注意！

在此軟件中，將經營活動產生的未分配利潤作為非流動負債處理。

！

三、企業經營活動的資金協調

3.1企業經營活動資金協調的概念

→企業的經營活動

:從原材料采購、運輸、組織生產加工到產成品銷售、賬款回收的整個過程。→企業生產經營活動資金的協調：日常生產經營活動資金來源的協調，使企業的日常經營活動能夠順利開展。3.2營運資金需求的概念

→企業經營活動順利開展所需要的資金與經營活動自身所創造或派生的資金之間的差額，我們將其稱為營運資金需求。→不是一般意義上的流動資金需求：

流動資金需求：生產經營過程中占用的流動資產上的資金，在數額上等于流動資產數額；

營運資金需求：流動資產占用所需的資金，用來自于第三者的企業流動負債滿足之后，不足的需要企業籌集投入的那部分資金，是企業生產經營活動中的資金需求和資金來源的差額。

3.3營運資金需求的計算

營運資金需求為正，說明企業經營活動正常開展需要企業墊付資金，這部分資金通常由企業的營運資本來保證。營運資金需求為負，說明企業當前經營活動不需要資金，不但不需要，而且還向企業提供這一數額的資金。營運資金需求

=（應收賬款+預付款+其他應收款+存貨+待攤費用）－（應付賬款+預收賬款+其他應付款+應付工資

+應交稅金+預提費用）四、現金收支活動協調4.1現金支付能力的重要性企業生產經營活動資金供需是否協調的判斷標準：→現金支付能力

4.2、現金收支能力的計算

現金支付能力營運資本營運資金

需求企業的現金支付能力，是由企業的營運資本和營運資金需求之差決定的，因此它在本質上是由企業的投資、融資活動和企業經營活動共同決定的。造成企業經營不協調的原因很多，既可能是營運資本不足的原因，也可能是營運資金需求超過正常水平的結果。企業的投資、融資活動企業的經營活動現金支付能力大于0：企業短期變現資產大于短期應還債務現金支付能力等于0：短期資金占用和來源恰好協調。

五、企業經營協調情況分析

五、企業經營協調的幾種情況分析→根據企業投資、融資和經營活動的協調情況，我們可以將企業的經營協調狀態分為以下六種情況：經營協調情況表企業資金協調狀況的解釋：狀態解釋協調且有支付能力企業經營業務需要營運資金，而企業長期資金來源供企業生產經營活動使用的營運資本數額，能夠滿足企業經營業務對資金的需求，企業擁有支付能力資金大量富裕企業經營業務不需要企業籌集經營資金，不但不需要，而且還能夠為企業帶來資金。而企業的長期資金占用小于長期資金來源，長期資金來源提供營運資本供企業經營活動使用，結果出現資金閑置。協調但風險較大企業經營業務不需要企業籌集經營資金，不但不需要，而且能夠為企業創造資金，并且經營活動所創造的這部分資金彌補了投資活動的資金缺口，還有現金支付能力。但如果經營活動需要資金，則會迅速出現資金困難。不協調企業經營業務不需要企業提供資金，不但不需要，而且還能為企業帶來（營運資金需求絕對值）資金。但企業長期投資活動占用資金大于企業長期資金來源出現了資金缺口。經營經營所提供的資金不足以彌補長期性資金缺口，結果給企業帶來了支付困難，這種支付困難主要通過短期借款的方式解決。協調但有支付困難企業當期生產活動需要資金，企業通過長期融資為生產經營活動提供營運資本，但這部分資金不能滿足企業生產經營活動的資金需求，結果出現了支付困難，現金支付能力為負，說明這部分支付能力主要來自于短期借款。嚴重不協調企業經營業務需要營運資金，而企業長期性投資活動也需要資金，企業經營活動和投資活動均存在資金缺口，這兩部分缺口都通過短期借款來解決，致使企業資金緊張，支付困難。操作提綱1.對上市公司的選擇2.經營協調性的計算→經營協調性分析動態樹因圖；→動態模擬；→累計數據&當期數據.3.模型數據→一個公司的協調性分析→行業協調性分析4.經營協調性矩陣分析5.實驗結論萬科A經營協調的矩陣分析嚴重不協調：營運資金需求大于0但是營運資本小于0資金大量富裕：營運資金需求小于0但是營運資本大于0。分組作業：選擇一家上市公司及其所在行業：（1）該上市公司基本情況介紹，選擇分析時間段等；（2）對其經營資金協調性現狀進行判斷；包括：經營資金協