第七章國際金融市場

第七章國際金融市場課前思考為什么中國企業愿意選擇在美國市場上市？2023/2/5第七章國際金融市場第一節國際金融市場概述第二節國際貨幣市場和國際資本市場第三節歐洲貨幣市場第四節國際黃金市場第五節國際金融市場的貿易融資與項目融資第七章國際金融市場1、掌握傳統國際金融市場和離岸金融市場的區別。2、了解國際貨幣市場和國際資本市場的基本內容。3、了解歐洲貨幣市場的形成與特點。

【學習目標】第一節國際金融市場概述一、國際金融市場概念★

國際金融市場是指進行資金國際融通和國際貨幣交易活動的有關領域和場所。二、國際金融市場的構成國際貨幣市場國際資本市場國際外匯市場國際黃金市場短期資金的借貸市場長期資金的借貸市場黃金的交易外匯的交易國際金融市場2023/2/5新型與傳統國際金融市場的區別國內投資者國內籌資者國內金融市場國際籌資者傳統國際金融市場國際投資者傳統國際金融市場新型國際金融市場

（離岸金融市場）一、國際貨幣市場

是短期資金融通的市場。第二節國際貨幣市場和國際資本市場銀行短期信貸市場短期證券市場貼現市場二、國際資本市場

是一年以上的中長期資金融通的市場。中長期信貸市場國際債券市場國際股票市場——如，中國的B股市場外國債券歐洲債券武士債券—外國機構在日本發行的日元債券揚基債券猛犬債券外國債券和歐洲債券的區別：9知識窗：A股、B股、H股、N股和S股A股:人民幣普通股票B股:人民幣特種股票H股:指注冊地在內地、上市地在香港的外資股N股:紐約S股：新加坡2023/2/5第三節歐洲貨幣市場一、歐洲貨幣市場的概念

1）歐洲貨幣

即境外貨幣，指貨幣發行國國境以外的銀行從事該種貨幣的借貸業務。

2）歐洲貨幣市場

指經營境外貨幣借貸業務的市場，即非居民在某種貨幣發行國之外從事該種貨幣借貸所形成的國際金融市場。也稱為“境外金融市場”或“離岸金融市場”。2023/2/5歐洲貨幣是指在貨幣發行國境外交易的貨幣，又稱為離岸貨幣。

歐洲美元：存放在美國境外的各國銀行（主要是歐洲銀行和美、日等在歐洲分行）的美元存款和從這些銀行借出的美元貸款。歐洲英鎊：在英國境外銀行存貸的英鎊；

歐洲日元：在日本境外銀行存貸的日元“歐洲”一詞已經不是地理概念了，而是當作“非國內的”，“境外的”，“離岸的”第七章2023/2/5二、歐洲貨幣市場的特點1、政府管制少；2、市場范圍廣闊；3、利率結構獨特——表現在存款利率略高于國內金融市場，而放款利率略低于國內金融市場；1、內外一體型

即境內金融市場與境外金融市場的業務融為一體。如倫敦和香港金融市場2、內外分離型即離岸業務與在岸業務分開，居民的存貸業務與非居民的存貸業務分開。如東京和新加坡3、滲漏型即允許離岸資金通過貸款的形式進入國內金融市場，但不允許國資金隨便流出到離岸金融市場。三、歐洲貨幣市場的模式類型一、世界主要的國際黃金市場倫敦黃金市場蘇黎世黃金市場美國黃金市場南非黃金市場二、國際黃金市場的投資工具標金、金幣黃金賬戶與紙黃金黃金股票與盤泥黃金股票黃金基金、黃金理財賬戶第四節國際黃金市場貿易融資項目融資——BOT項目融資第五節國際金融市場中的貿易融資和項目融資短期貿易融資——保付代理中長期貿易融資出口信貸福費廷BOTBOOTBOO（一）出口信貸的概念

（ExportCredit）國家為支持和擴大本國大型設備的出口，對本國出口給予利息補貼并提供信貸擔保，鼓勵本國商業銀行對本國出口商或外國進口商（或其銀行）提供利率較低的貸款的融資方式。一、出口信貸（二）出口信貸的類型賣方信貸買方信貸（2）程序和做法出口商所在地銀行出口商進口商賒銷貸款延期付款還貸1.賣方信貸（1）概念：在大型機械裝備與成套設備貿易中，為便于出口商以延期付款方式出賣設備，出口商所在地的銀行對出口商提供的信貸。（2）貸款給進口商出口商所在地銀行出口商進口商貿易合同貸款還貸現匯付款2.買方信貸（1）概念：在大型機械裝備與成套設備貿易中，由出口商所在地的銀行貸款給國外進口商或進口商的銀行，以給予融資便利，擴大本國設備出口。（3）貸款給進口商銀行進口商所在地銀行出口商進口商貿易合同還貸現匯付款出口商所在地銀行貸款還貸貸款二、福費廷Forfaiting1.概念：

又稱為票據包買，包買商從出口商那里無追索權（WithoutRecourse）地購買已經進口商所在地銀行承兌、擔保或保付的遠期票據的業務。2.程序出口方進口方出口方所在地包買商進口方所在地擔保銀行貿易合同擔保/承付提交單據寄單包買票據/付款到期付款到期付款3.福費廷與貼現的區別有無追索權不同：放棄追索權；保留追索權應用于的貿易種類不同：設備出口；一般貿易有無銀行擔保不同：一流銀行擔保；不一定手續、費用不同：復雜、高；簡單；低三、國際保理（一）概念出口商以賒銷方式出賣商品，在貨物裝船后立即將相關單據賣斷給保理商，收進貨款取得資金融通的綜合金融業務。（二）保理業務的程序出口商進口商進口商所在地保理商出口商所在地保理商成交進行交易磋商通知確認交易反饋結果資信調查通知情況報告交易情況提出申請交單據支付貨款寄單據收取貨款劃付貨款福費廷與保付代理的區別使用結算方式不同：遠期信用證；賒銷是否銀行擔保不同業務內容不同：單一；綜合四、項目融資（一）概念是國際某些大型工程項目籌措長期資金的一種方式，屬于國際中長期貸款范疇。在項目融資中，項目承辦人為該項目成立的一家籌資和經營公司，以該項目公司名義向銀行貸款并以項目公司的現金流和收益作為還款來源，項目公司的資產作為貸款安全的保障。項目融資方式一般用于：發電、道路、鐵路、機場、橋梁等大規模的基本建設項目。（二）BOT項目融資的具體方式1.BOT

建設——經營——轉讓2.BOOT

建設——擁有——經營——轉讓3.BOO

建設——擁有——經營第六節利用外資和國際債務一、國際資本流動

是資本在國際間從一個國家或地區轉移到另一個國家和地區的經濟現象。二、利用外資的形式吸收外商投資對外證券籌資向國外借款三、外債的形成與管理（一）外債的形成

國際基金組織認為，外債是在一定時期內，一國居民向非居民借用的、由債務人承擔契約性償還義務的全部債務。

利于外資與外債有一定的關聯度，但利用外資并不一定形成外債。其中：外商直接投資、對外發行股票不構成外債。只有必須償還的對外借款才是一國的外債。（二）外債的管理1.外債規模管理