資本市場介紹 2

多層次資本市場介紹什么是資本市場什么是資本市場資本市場是進行長期資本交易的市場，指期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。一級市場：籌集資金的公司或政府機構將其新發行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場。

二級市場：證券交易市場,也稱證券流通市場、二級市場、次級市場，是指對已經發行的證券進行買賣，轉讓和流通的市場。

什么是多層次資本市場多層次資本市場體系是指針對質量、規模、風險程度不同的企業，為滿足多樣化市場主體的資本需求而建立起來的分層次的市場體系。美國全國性集中交易市場區域性集中交易市場全國性場外交易市場紐約證券交易所（NYSE）納斯達克（NASDAQ）太平洋、中西部、辛辛那提、費城、波士頓交易所等柜臺交易市場（OTCBB）粉單交易市場（PinkSheets）納斯達克全球精選市場納斯達克全球市場納斯達克資本市場中國的多層次資本市場主板中小板創業板新三板（區域性產權交易中心地方產權交易市場）484+953家企業698家企業354家企業212家企業行業龍頭企業藍籌市場中小企業“隱形冠軍”的搖籃創新創業的“助推器”上市資源的“孵化器”1990年2004年2009年2006、2012、2013年各板塊資本市場的區別

截至2010年10月21日各板塊資本市場的區別

新三板

創立時間：正式啟動于2006年1月23日服務對象：國家級高新技術園區的創新型企業資產規模較小盈利能力較弱資金需求旺盛門檻低定向增資創新型企業新三板1、存續滿兩年（有限公司整體改制可以連續計算）；2、主營業務突出，具有持續經營記錄；3、公司治理結構健全，運做規范；4、股份發行和轉讓行為合法合規；5、公司注冊地址在試點國家高新園區；6、地方政府出具掛牌試點資格確認函。新三板的掛牌條件

新三板的改革措施

1、掛牌公司的擴容

試點范圍將由中關村科技園區擴大到全國國家級科技園區。2、投資者的擴容

擴容后“新三板”對個人投資者開放，投資門檻為投資經驗滿2年，資金300萬以上。3、轉板制度

擴容后，“新三板”市場將會完善轉板制度，建立相應的綠色通道到交易所發行上市。4、券商直投

政策實施后，將允許券商持股掛牌企業。5、交易制度做市商制度，可以提高市場的流動性和交易活躍度，能夠對掛牌股票有合理的定價。掛牌快融資迅速加快上市財政支持低成本掛牌新三板特點新三板優勢股份流動性佳企業價值發現規范公司治理提升企業聲譽融資能力增強新三板的優點

1、企業的資產、財務、經營、管理等公諸于眾，公司難有

暗箱操作。2、成為準公眾公司后，企業就要面對社會、面對眾多的股

東，受到的制約增多，經營壓力加大。3、公司掛牌有一定的工作量和費用，后續承擔履行信息披

露義務也要有一定的付出。新三板的限制

企業證券業協會

主辦券商主辦券商備案確認審計法律評估師評估會計師律師協助改制規范內部核準材料制作新三板的參與各方

項目立項券商內核監管部門審核備案項目掛牌選擇券商，與主辦報價券商簽訂推薦掛牌報價轉讓協議；召開董事會和股東大會就股份報價轉讓事項做出決議；向當地政府申請股份報價轉讓試點企業資格相關中介開始進行盡職調查和相關材料制作各中介出具相關申報材料所需報告（券商總體把關）完成項目在主辦券商的內部審核，形成內核報告和內核底稿配合主辦券商組織材料向證券監管部門報備監管部門審核通過進行備案，出具資格確認函向當地政府申請掛牌資格與主辦券商共同辦理股份登記手續和在交易所掛牌盡職調查及材料制作新三板的掛牌流程

完成并通過主辦券商內核獲得監管部門審查并備案T+110日T+60日完成股份化改制（若是股份公司即可略去）T日確定券商和其他中介，各中介進場完成企業的盡職調查T+80日T+100日完成申報材料制作，各中介出具相關報告T+150日T+160日股份登記，掛牌完成整體時間5-6個月左右新三板的掛牌時間表

新三板掛牌常見問題

1、公司需多大規模才可掛牌？2、如果企業沒有盈利能否掛牌？3、在“新三板”掛牌是否會影響企業形象？4、企業掛牌“新三板”后是否必須進行股份出讓？5、在“新三