國信證券培訓課件-職業道德和風險管理

職業道德和風險管理2008年9月世界上只有兩樣東西能夠深深地震撼人們的心靈,一件是我們心中崇高的道德準則,另一件是我們頭頂上燦爛的星空。——伊曼努爾.康德1興業證券股份有限公司風險管理部一、職業道德概述職業道德的基本定義職業道德的組成部分職業道德的含義職業道德的六項要求二、經紀業務風險管理三、其他業務風險管理投資銀行業務風險管理資產管理業務風險控制自營業務風險管理信息系統風險管理目錄經紀業務風險概述開戶環節的風險控制委托環節的風險控制資金存取環節風險控制股份轉移環節風險控制主要業務風險剖析

2興業證券股份有限公司風險管理部四、股指期貨風險代理風險市場風險操作風險技術風險流動性風險法律風險道德風險五、中金所的風險管理六、證券公司IB業務從事IB業務的條件申請IB資格的指標證券公司IB業務范圍證券公司IB業務規則證券公司IB風險管理證券公司IB業務流程目錄－保證金制度－價格限制制度－持倉限額制度－大戶持倉報告制度－強行平倉制度－強制減倉制度－結算擔保金制度－風險警示制度3興業證券股份有限公司風險管理部職業道德，是指從事一定職業的人們在職業生活中所應遵循的道德規范以及與之相適應的道德觀念、情操和品質職業道德是同人們的職業活動緊密聯系的，由于從事某種特定職業的人們，有著共同的勞動方式，受到共同的職業訓練，往往具有共同的職業理想、興趣、愛好、習慣和心理特征，結成某種特殊的關系，形成特殊的職業責任和職業紀律，從而產生特殊的行為規范和道德要求職業道德的基本定義風險可以理解為損失的可能性，風險控制則是抑制損失從可能變為現實，或者控制風險損失的數量和程度。風險控制工作實際上是一場看不見對手的搏弈，取勝的關鍵在于我們必須對所面臨的風險有一個深刻的認識，并掌握控制這些風險的措施。今天就是想通過與大家的短暫交流，盡可能地從身邊的風險案例，以及大家的親身體會中加深對經紀業務風險環節、風險點的認識，提高防范風險的意識和能力。

風險控制的重要性一、職業道德概述（一）職業道德的基本定義及風險控制的重要性4興業證券股份有限公司風險管理部職業道德活動職業道德意識職業道德規范職業道德職業道德活動是指從業者在職業生活中進行的、可以用善惡觀念評價的群體活動和個體活動職業道德意識指在職業道德活動中形成的并影響職業道德的各種具有善惡評價的思想觀念和理論體系職業道德規范是指在評價和指導人們職業生活行為的準則、要求和善惡標準一、職業道德概述（二）職業道德的組成部分5興業證券股份有限公司風險管理部一、職業道德概述（三）職業道德的涵義在內容方面，職業道德總是要鮮明地表達職業義務、職業責任以及職業行為上的道德準則在表現形式方面，職業道德往往比較具體、靈活、多樣1234從調節的范圍來看，職業道德一方面是用來調節從業人員內部關系，另一方面，也是用來調節從業人員與其服務對象之間的關系，用來塑造本職業從業人員的形象從產生的效果來看，職業道德既能使一定的社會或階級的道德原則和規范的職業化，又使個人道德品質成熟化6興業證券股份有限公司風險管理部不泄露公司的秘密不占公司的小便宜不身在曹營心在漢不找到下家罵上家不做工作以外的事自覺維護公司榮譽123456（四）職業道德的六項基本要求一、職業道德概述7興業證券股份有限公司風險管理部（一）經紀業務風險概述（二）開戶環節的風險控制（三）委托環節的風險控制二、經紀業務風險（四）資金存取環節的風險控制（五）股份轉移環節風險控制（六）主要業務風險剖析

（七）公司擬定的禁止行為8興業證券股份有限公司風險管理部（一）經紀業務風險概述1.開戶環節的風險開戶環節的主要風險

1.非客戶本人臨柜，無權代理或超越授權范圍代理開戶（如無客戶授權書條件下的客戶之間代理、員工代理客戶）2.開戶名實不符（如法人以個人名義開戶，個人以法人名義開戶，甲以乙名義開戶）；3.開戶資料不齊，簽字、蓋章不實或遺漏（如遺漏客戶授權書、部分開戶資料上沒有客戶簽字、有的開戶資料上沒有填寫時間、非客戶本人簽字、缺少正反面身份證復印機）；4.開戶資料不一致。包括：資金賬戶與證券賬戶名稱不一致（如一對多開戶、法人證券賬戶掛到個人資金賬戶下、資金戶名為甲的客戶借用乙客戶證券賬戶開戶）；客戶正證券公司與銀行資料不一致；5.給客戶主體資格不合格的人開戶（如為證券從業人員開戶、市場禁入者開戶、員工以自己名義開列股票賬戶）6.柜員為非本人辦理銀證轉賬對應關系。委托交易開戶資金存取證券資產轉移檔案資料管理123459興業證券股份有限公司風險管理部委托交易開戶資金存取證券資產轉移檔案資料管理123452.委托交易環節風險委托交易環節的主要風險

1．全權委托：包括營業部接受全權委托、營業部員工私下接受客戶全權委托（如股票、集合申購開放式基金）；2．技術故障導致委托中斷或委托數據差錯；（如索引錯誤導致委托成交延誤或不成功）；3．經紀委托和柜臺委托差錯風險；4．國債交易風險。包括：國債跨賬戶回購風險；國債回購放大套利操作風險。（如杭州營業部）T+0回轉交易，證券流動性風險和客戶信用風險。（一）經紀業務風險概述10興業證券股份有限公司風險管理部委托交易開戶資金存取證券資產轉移檔案資料管理123453.資金存取環節的風險資金存取環節的主要風險

1．法人（機構）資金存入個人帳戶；2．營業部員工模仿客戶、營業部負責人簽字，冒領客戶賬戶資金；

3．在途資金存入后又未能及時到帳；4．因營業部審核三證不嚴而被他人冒取客戶保證金；5．營業部員工代理客戶取款；6．資金來源或去向與資金帳戶名稱不符，又缺乏入帳證明或付款委托書；7．資金內轉風險；8．挪用他人股票后拋售取款；9．在監管帳戶、擔保帳戶、凍結帳戶強行取款；10．紅沖蘭補風險。（一）經紀業務風險概述11興業證券股份有限公司風險管理部委托交易開戶資金存取證券資產轉移檔案資料管理123454.證券資產轉移環節風險證券資產轉移環節的主要風險

1．客戶未臨柜辦理轉托管、指定或撤銷指定交易，而由未被授權的他人代理，甚至由營業部員工代為辦理、代為簽名；2．挪用或侵占他人證券資產；3．轉移帳戶、數量、席位錯誤；

（一）經紀業務風險概述12興業證券股份有限公司風險管理部5.檔案資料管理環節風險檔案資料管理環節的主要風險1.客戶資料保管不善，造成部分重要客戶資料遺失，尤其是客戶授權書、轉托管申請單、撤銷指定申請單、清密申請單、取款單、風險業務申請表等重要憑證的遺失，容易造成營業部在客戶糾紛中因證據不足而處于被動地位；2．營業部對外簽訂的協議、用印登記薄的管理不善，造成遺失、缺頁、涂改無確認等。委托交易開戶資金存取證券資產轉移檔案資料管理12345（一）經紀業務風險概述13興業證券股份有限公司風險管理部1.帳戶類型資金帳戶營業部自有資金帳戶股票帳戶客戶保證金存管銀行帳戶基金帳戶帳戶類型營業部賬戶（二）開戶環節的風險控制14興業證券股份有限公司風險管理部券商法人法人存管銀行專戶營業部存管銀行專戶營業部二級結算備付金賬戶結算備付金賬戶公司賬戶體系（二）開戶環節的風險控制15興業證券股份有限公司風險管理部2.開戶要件開戶所需證件、資料真實完備客戶簽字蓋章屬實授權清晰、合法有效123開戶是投資者進行投資前所必須辦理的手續。在這一過程中，應注意的是開戶資料一定要真實、齊全、有效。例如，自然人開立A股資金帳戶時，應當提交證券帳戶卡、本人身份證及復印件；法人開立A股證券帳戶時，應提交營業執照及復印件、法人授權委托書、法定代表人證明書和經辦人的身份證明。

說明：（二）開戶環節的風險控制16興業證券股份有限公司風險管理部3.開戶環節的風險1－非客戶本人臨柜，無權代理或超越授權范圍代理開戶（如無客戶授權書條件下的客戶之間代理、員工代理客戶）。4開戶資料不齊，簽字、蓋章不實或遺漏（如遺漏客戶授權書、部分開戶資料上沒有客戶簽字、有的開戶資料上沒有填寫時間、非客戶本人簽字、）。2－開戶名實不符（如法人以個人名義開戶，個人以法人名義開戶，甲以乙名義開戶）。5－給客戶主體資格不合格的人開戶（如為證券從業人員開戶、市場禁入者開戶、員工以自己名義開列股票賬戶）。3資金賬戶與證券賬戶名稱不一致（如一對多開戶、法人證券賬戶掛到個人資金賬戶下、資金戶名為甲的客戶借用乙客戶證券賬戶開戶）。6－柜員為非本人辦理銀證轉賬對應關系。

（二）開戶環節的風險控制17興業證券股份有限公司風險管理部【案情】2001年3月，劉曉敏在國泰君安西安營業部開戶并委托國泰君安工作人員泰昕波代理進行股票交易。此后，秦昕波私自以劉曉敏名義在興業證券西安營業部開戶，并利用職務之便，將劉曉敏帳戶中的120萬元股票從國泰君安營業部轉托管至興業證券西安營業部，并以劉曉敏名義出具授權委托書，授權秦昕波等進行證券買賣和資金存取。秦昕波將劉曉敏帳戶股票在興業證券西安營業部賣出后分次提取了現金，現秦昕波系職務侵占罪犯罪嫌疑人在逃。劉曉敏因此起訴國泰君安營業部和興業證券西安營業部，要求賠償被盜竊的120萬元股票。2004年9月10日，一審判決駁回劉曉敏對興業證券西安營業部的訴訟請求。二審判決國泰君安西安營業部賠償劉曉敏股票款1144524.03元，興業證券西安營業部在泰昕波以劉曉敏名義開戶時未嚴格審查，對該款承擔連帶賠償責任。劉曉敏已經申請執行，西安市碑林區法院追加國泰君安和興業證券作為本案被執行人，并于2005年5月19日到福州執行，從我司銀行賬戶扣劃資金569612.34元。非客戶本人臨柜、無效授權、侵占客戶資金4.風險案例分析【案例一】（二）開戶環節的風險控制18興業證券股份有限公司風險管理部規范客戶開戶管理是營業部加強內部控制的重要環節。個別營業部客戶開戶、轉托管、指定交易、撤銷指定交易等方面仍疏于管理，未嚴格按照公司相關規定對各業務流程進行有效控制，存在很大風險隱患。湖東路營業部為單個開戶開立21個三板個人帳戶，受到登記公司的查詢4.風險案例分析點評（二）開戶環節的風險控制19興業證券股份有限公司風險管理部湖東路營業部為單個開戶開立21個三板個人帳戶，受到登記公司的查詢5.規范要求（1）營業部開戶柜人員必須嚴格審查客戶開戶手續。自然人開戶必須出示有效身份證件和股東帳戶原件，若是代理人代理開戶，還需與委托人同時臨柜簽署《授權委托書》并提供代理人的身份證原件和復印件。法人開戶應提供加蓋開戶單位公章的法人營業執照復印件、法定代表人證明書、法定代表人身份證、法人授權委托書及受托人身份證；嚴禁營業部員工為客戶代辦開戶手續。（2）開戶資料中客戶基本資料如姓名、股東代碼、住址、聯系電話等內容必須填寫完整，有關開戶協議應當有效簽署，授權委托書的必須由委托人本人簽署，受托人的姓名、資金存取及買賣操作權限應當明確，開戶文件及客戶資料應當及時歸檔并妥善保管。（3）嚴禁營業部員工在營業部開立股票帳戶，嚴禁營業部員工接受客戶全權委托擔任其代理人。（二）開戶環節的風險控制20興業證券股份有限公司風險管理部（三）委托環節的風險控制1.委托環節的操作規范要求客戶服務部接受客戶電話口頭委托時，應進行電話錄音并定期刻錄光盤保存，在委托成交后交客戶簽字確認嚴禁員工接受客戶的全權委托，不得私自買賣客戶帳戶上的證券，不得以任何方式對客戶買賣證券的收益作出承諾，不得與客戶分享投資利益。委托交易須嚴格核查客戶“三證”以及交易委托單；代理人委托買賣的，還應審查其授權權限及身份證件規范的委托操作流程21興業證券股份有限公司風險管理部1技術故障：導致委托中斷或委托、清算數據差錯；（如索引錯誤導致委托成交延誤或不成功）T+0回轉交易風險：證券流動性風險和客戶信用風險；2.委托交易環節風險（三）委托環節的風險控制2345全權委托：營業部接受全權委托、營業部員工私下接受客戶全權委托；經紀委托和柜臺委托差錯風險。其中：經紀委托存在客戶信用風險和客戶經理操作錯誤風險及客戶經理道德風險。國債交易風險：國債跨賬戶回購風險；國債回購放大套利操作風險。22興業證券股份有限公司風險管理部【案情】2000年8月22日，于某和彭某與福州某證券營業部在馬江證券服務部訂立股票交易代理協議，并在該部開立資金賬戶。2001年1月，于某和彭某因工作變動離開福州，委托該營業部一員工代理其買賣股票，但約定重大操作應事先通報于某和彭某，并及時提供對賬單。當時，股票和資金余額為106萬多元。該員工接受委托后，在操作期間多次進行重大操作甚至違規操作均未通報，并且未依約提供對賬單。自2001年4月份起，于某和彭某發現其交易密碼已被修改，自己未被告知。在2001年6月至11月期間，其帳戶資產帳面損失高達61萬元（包含T+0等透支行為損失20余元）。在多次要求該員工賠償未果情況下，提出法律訴訟。據法庭了解，上述客戶是營業部該員工開發的客戶，原來他們私人關系不錯，客戶將交易密碼告知該員工。在未留客戶任何書面委托憑證情況下，該員工認為私人關系很好，因此替該客戶操作買賣股票。由于判斷失誤，導致投資損失。該員工又急于挽回損失，頻繁操作，甚至T+0透支操作導致客戶損失的進一步加大。在客戶提出索賠時，已無力賠償。

接受客戶全權委托引發糾紛案例3.風險案例分析【案例二】（三）委托環節的風險控制23興業證券股份有限公司風險管理部1、接受客全權委托的問題。按照《證券法》要求，券商不得接受客戶的全權委托。該員工自以為與客戶私交不錯，在未留有客戶委托記錄或憑證的情況下，接受全權委托，替客戶買賣股票。因此，一旦客戶據此提出投資損失的索賠要求，券商及個人無疑將承擔法律及經濟責任。2、營業部內部管理問題。首先，該營業部未能教育、發現并制止該員工的全權委托行為；其次，營業部柜臺人員，未經客戶本人許可，僅憑內部員工要求，擅自修改客戶交易密碼，足見其柜臺管理存在極大隱患；第三，未經認真審核和評估，僅憑員工報告（建議），就開放“T+0”業務，足見其內部管理的紕漏。3、帶給我們的啟示：首先，營業部應認真清理和自查部門員工是否存在全權委托問題，如為方便客戶交易，應要求客戶提前預留有客戶簽字的買賣單，同時做好電話錄音工作。在客戶委托時，進行錄音。事后填寫完整的委托憑證，將委托電話記錄刻錄到光盤，一并予以存檔管理。其次，柜臺人員必須認真學習和執行相關管理規定、制度，除非有密碼修改代理權限情況下，否則必須客戶本人到場才能更改交易密碼。第三，營業部風控小組必須定期或不定期進行檢查，核對委托記錄與買賣單據，檢查柜臺操作單據，及時發現問題。第四，盡量提醒客戶，定期更改交易密碼。

接受客戶全權委托引發糾紛案例分析3.風險案例分析（三）委托環節的風險控制點評24興業證券股份有限公司風險管理部資金存取環節風險（第三方存管實施前）（四）資金存取環節的風險控制主要風險主要風險1.法人（機構）資金存入個人帳戶；2.營業部員工模仿客戶簽字、模仿營業部負責人簽字，冒領客戶賬戶資金；3.在途資金存入后又未能及時到帳；4.因營業部審核三證不嚴而被他人冒取客戶保證金；5.營業部員工代理客戶取款；6.資金來源或去向與資金帳戶名稱不符，又缺乏入帳證明或付款委托書；7.資金內轉風險；8.挪用他人股票后拋售取款；9.在監管帳戶、擔保帳戶、凍結帳戶強行取款；10.紅沖蘭補風險。資金存取資金存取資金存取25興業證券股份有限公司風險管理部1.股份轉移環節的操作規范要求（五）股份轉移環節的風險控制嚴禁營業部員工為客戶代辦轉托管、指定交易、撤銷指定交易手續嚴禁為非本人、非臨柜辦理轉托管、指定交易、撤銷指定交易業務股份轉移的規范要求26興業證券股份有限公司風險管理部營業部柜臺在接受客戶轉托管時，委托轉移帳戶、數量、席位錯誤；（舊）通過一對多賬戶中的子賬戶在客戶資金賬戶間、營業部之間的轉移，更改賬戶及其賬戶內證券的所有權，達到挪用或侵占他人證券資產的目的。客戶未臨柜辦理轉托管、指定或撤銷指定交易，而由未被授權的他人代理，甚至由營業部員工代為辦理、代為簽名；2.股份轉移環節風險（五）股份轉移環節的風險控制12327興業證券股份有限公司風險管理部【案情】1998年12月31日，顏某在A營業部開立資金帳戶，并將其本人及楊某等共計6個證券帳戶對應其資金戶下，顏某同時授權楊某進行證券委托買賣。1999年2月5日，顏某將其資金帳戶余額取出后銷戶，楊某在臺江營業部開立資金帳戶，并將其本人及顏某等共計6個證券帳戶對應其資金戶下。此后楊某開始進行股票買賣，并且主要由顏某操作。1999年4月19日，顏某持楊某身份證、證券帳戶及資金卡，同時持本人及有關證券帳戶戶名人的身份證、證券帳戶，口頭向A營業部提出股票轉托管申請，經A營業部批準后內部劃轉至B營業部。1999年4月20日，B營業部根據張某（顏某之妻）申請，將楊某、顏某等6人證券帳戶對應于張某的資金帳戶下。1999年4月下旬，顏某分批將上述6個證券帳戶內股票賣出，總計得款4,286,817.89元并攜款潛逃。案件發生后，楊某向法院提起訴訟，要求A、B二營業部承擔賠償責任，并要求其總公司承擔連帶責任。2001年5月28日，顏某因涉嫌詐騙被提起公訴，經刑事一審、二審，查明顏某出資150萬、楊某出資300萬共同炒股，盈虧按出資比例分擔。經審理，顏某被判犯盜竊罪，贓款2,209,619.42元歸還受害人楊某。法院最終審理認為A營業部違規辦理內部劃轉手續及B營業部將6個證券帳戶對應在張健美資金帳戶均未經楊某同意，應承擔賠償責任，判決A營業部賠償502,716.80元及利息，B營業部賠償125,679.08元及利息。

內部轉托管業務風險案例

3.風險案例分析【案例三】（五）股份轉移環節的風險控制28興業證券股份有限公司風險管理部1、A證券營業部職員在辦理楊一斌戶股票轉托管業務時，對客戶提供“三證”及主帳戶本人的一致性沒有嚴格審核，為非主帳戶本人辦理轉托管手續。注：1998年8月25日公司下發的《福建興業證券公司證券委托交易操作規程》（閩興證經[98]049）第61條的規定，申請轉托管必須由客戶本人持“三證”辦理。2、A證券營業部職員在一對多帳戶的主戶楊一斌本人未填寫《轉托管申請表》的情況下，對楊一斌所有的資金帳戶對應的六個證券帳戶違規辦理了內部劃轉手續的做法違反了1998年8月25日公司下發的《福建興業證券公司證券委托交易操作規程》（閩興證經[98]049）第61條的規定，申請轉托管的客戶必須持填寫《轉托管申請表》。3、A證券營業部、B證券交易營業部在辦理一對多內部轉托管時，雙方未對該筆主資金帳戶戶主加以明確。A證券營業部在轉出該筆業務時，未在轉托管申請表上注明該主資金帳戶戶主，B證券營業部在轉入時未向A證券營業部核對主資金帳戶戶主，僅憑客戶持有的轉托管申請表及客戶“三證”辦理股份轉入手續。4、A證券營業部在應當知道六個證券帳戶存在主戶，在未查明主戶并征得主戶的同意下即對上述帳戶辦理了并戶手續，系違規操作。5、A證券營業部在顏志明口頭申請變更一對多主資金帳戶戶主時，應視為受理一項新業務辦理有關手續。但A營業部未按照一對多開戶手續，僅憑A營業部經紀部經理填寫的變更申請，更改一對多主資金戶戶主，違反公司閩《福建興業證券委托交易操作規程》（興證經[98]049號）“開戶需本人提出申請”的規定，以及《福建興業證券關于加強授權委托管理的通知》（閩興證經[98]020號）“經營業部經理審核方可開立一對多帳戶”的規定。內部轉托管業務風險案例

3.風險案例分析（五）股份轉移環節的風險控制點評29興業證券股份有限公司風險管理部【點評】內部轉托管業務風險案例

3.風險案例分析（五）股份轉移環節的風險控制營業部應嚴格執行《關于進一步加強營業部開戶、轉托管、指定交易和資金管理的緊急通知》和《關于進一步加強營業部風險管理、強調“十條嚴禁”的通知》的規定，辦理轉托管、指定交易、撤銷指定交易等業務。轉托管、指定交易、撤銷指定交易權限應僅限營業部柜臺辦理，柜臺人員必須嚴格核查客戶“三證”以及轉托管、指定交易、撤銷指定交易委托單證，如代理人辦理轉托管、指定交易、撤銷指定交易的，還應審查其授權權限。嚴禁營業部員工為客戶代辦轉托管、指定交易、撤銷指定交易手續。點評30興業證券股份有限公司風險管理部（六）主要風險業務剖析6.營業部負責人或員工違規操作風險接受客戶全權委托、與客戶盈利分成，虧損后員工又無力償還。員工模仿營業部客戶、或模仿營業部負責人簽字，違規辦理客戶賬戶取款；違規融資風險：以營業部名義從客戶融入，又融給另外一部分客戶，違法了證券法有關禁止向客戶融資的規定。123印章和合同管理風險。未經過公司審批和同意，擅自簽定融資或三方監管合同或其他違規業務合同，給公司帶來隱患。變相自營風險：向客戶融入資金后進行違規自營，虧損部分又用第三方返傭方式補充。456客戶未臨柜辦理撤銷指定、轉托管、銷戶等，由員工代理，并由員工代簽31興業證券股份有限公司風險管理部三、其他業務風險管理（一）投資銀行業務風險管理投資銀行業務法律風險財務風險定價風險32興業證券股份有限公司風險管理部三、其他業務風險管理（二）客戶資產管理業務風險控制客戶資產管理業務政策風險(管理方式不合規、主體不合格)證券投資風險

交易系統風險合同管理風險（承諾盈虧）賬戶管理風險(多個賬戶混合操作、受托賬戶資金挪作他用)

道德風險規模失控風險33興業證券股份有限公司風險管理部2．違規條件下的賬戶管理風險、賬外自營風險、操作市場風險、內幕交易風險1．合規條件下的投資決策風險、交易風險和規模失控風險3．員工道德風險三、其他業務風險管理（三）自營業務風險及管理（四）信息系統風險及管理34興業證券股份有限公司風險管理部

滬深300股票指數期貨合約合約標的滬深300指數合約乘數每點300元合約價值滬深300指數點×300元報價單位指數點最小變動價位0.2點合約月份當月、下月及隨后兩個季月交易時間9:15-11:30,13:00-15:15最后交易日交易時間9:15-11:30,13:00-15:00價格限制上一個交易日結算價的正負10%合約交易保證金合約價值的10%交割方式現金交割最后交易日合約到期月份的第三個周五，遇法定節假日順延最后結算日同最后交易日交易代碼IF四、股指期貨的風險類型和風險環節35興業證券股份有限公司風險管理部股指期貨交易會面臨哪些風險？期貨公司投資者代理風險交易操作風險市場風險流動性風險結算現金流風險法律風險技術風險道德風險36興業證券股份有限公司風險管理部1、代理風險

什么叫代理風險？

主要是指投資者在參與股指期貨投資時由于選擇期貨經紀機構不當而給投資者帶來損失的風險。

代理風險的具體表現所選擇的公司不具有合法的代理期貨交易的資格；期貨公司在從事代理業務時，因違規操作給投資者帶來損失和風險；采取欺騙手段，侵犯客戶利益等。37興業證券股份有限公司風險管理部市場風險的特點2、市場風險價格波動幅度大，行情表現為連續漲或跌停板，虧損一方難以退出，客戶出現爆倉風險。38興業證券股份有限公司風險管理部3、操作風險表現為期貨公司在期貨代理業務各環節上因操作失誤和管理不善而產生的風險－－市場開發環節的風險－－客戶客戶環節的風險－－期貨交易環節的風險－－結算環節的風險－－出入金環節的風險－－技術環節的風險4、技術風險公司電腦硬件、軟件及網絡系統出現故障而產生的風險39興業證券股份有限公司風險管理部5、流動性風險－－對客戶而言：市場流動性風險是指無法及時以當前的價格買入或賣出股指期貨合約來順利建倉或平倉的風險，屬于流通量的風險。－－對期貨公司而言：期貨公司不能如期滿足客戶提取保證金或不能如期償還流動負債而導致的資金風險，屬于資金流動性風險。6、法律風險因客戶提出法律訴訟而產生的風險。7、道德風險來自客戶與公司從業人員兩個方面。客戶爆倉往往從市場風險轉化為信用風險，而從業人員內外勾結或不講職業道德也會給公司造成損失。40興業證券股份有限公司風險管理部五、中金所的風險管理措施（一）保證金制度（二）價格限制制度（三）持倉限額制度（四）大戶持倉報告制度（五）強行平倉制度（六）強制減倉制度（七）結算擔保金制度（八）風險警示制度41興業證券股份有限公司風險管理部

保證金是中金所向結算會員收取的用于結算和擔保期貨合約履行的資金。保證金分為結算準備金和交易保證金。結算準備金是指未被合約占用的保證金；交易保證金是指已被合約占用的保證金。股指期貨交易保證金確定為合約價值的10%，交易所和期貨公司將隨著市場風險不斷變化而適當調節一定保證金收取比例。（一）保證金制度10％42興業證券股份有限公司風險管理部結算準備金余額的具體計算公式如下：當日結算準備金余額=上一交易日結算準備金余額+上一交易日交易保證金－當日交易保證金+當日盈虧+入金－出金－手續費等。43興業證券股份有限公司風險管理部保證金存管銀行44興業證券股份有限公司風險管理部中金所實行會員分級結算制度45興業證券股份有限公司風險管理部46興業證券股份有限公司風險管理部47興業證券股份有限公司風險管理部48興業證券股份有限公司風險管理部

滬深300股指期貨每日結算價為期貨合約最后一小時加權平均價。

開倉價結算價收盤價當日無負債制度49興業證券股份有限公司風險管理部交易所實行當日無負債結算制度每日交易結束后，交易所按當日結算價對結算會員結算所有合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項實行凈額一次劃轉，相應增加或減少結算準備金當日結算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按成交量的加權平均價50興業證券股份有限公司風險管理部

現金交割制度：期貨合約到期時，交易雙方以現金差額收付的方式了結到期未平倉合約。交割結算價采用到期日滬深300指數

最后兩小時所有指數點算術平均價。

股指期貨采用現金交割方式，以開倉價和交割結算價的差額，計算交割損益。現金交割制度51興業證券股份有限公司風險管理部股指期貨漲跌停板幅度為前一日結算價的±10%;最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結算價的正負20％。漲停價跌停價漲跌停板制度收盤價結算價結算價收盤價+10%-10%（二）價格限制制度52興業證券股份有限公司風險管理部熔斷：價格到達熔斷點并持續5分鐘后，熔斷機制啟動，成交價格被限制在熔斷點之內。當熔斷時間結束后，價格波動范圍擴大到漲跌停板股指期貨的熔斷點為前一日結算價的±6%,熔斷時間為

5分鐘熔斷機制啟動后不足5分鐘，交易暫停的，熔斷機制終止，恢復交易后，漲跌停板價格生效。收市前三十分鐘內，不設熔斷機制。熔斷機制已經啟動的，終止繼續執行。每日只啟動一次熔斷機制。最后交易日不設熔斷機制。熔斷制度53興業證券股份有限公司風險管理部

指會員或投資者可以持有的，按單邊計算的某一合約持倉的最大數額。－－客戶與從事自營的交易會員單邊持倉限額為600張；－－單邊總持倉＞10萬張的，結算會員限額25%）超出的持倉或未在規定時限內完成減倉的持倉，交易所可強行平倉。持倉限額制度（三）持倉限額制度54興業證券股份有限公司風險管理部當投資者的持倉量達到交易所規定的持倉報告標準的，應通過會員向交易所報告。大戶持倉報告制度（四）大戶持倉報告制度55興業證券股份有限公司風險管理部履約保證金可用保證金強制平倉制度－什么叫強制平倉？－什么情況下會被強制平倉？－由誰來執行強平？－如何執行強制平倉？－強制平倉價格？－強制平倉盈虧歸屬？（五）強行平倉制度56興業證券股份有限公司風險管理部什么情況下需要進行強平？會員結算準備金余額小于零，并未能在規定時限內補足的；客戶持倉超出持倉限額標準，并未能在規定時限內平倉的；因違規受到交易所強行平倉處罰的；根據交易所的緊急措施應予強行平倉的；其他應予強行平倉的。57興業證券股份有限公司風險管理部由誰來執行強制平倉？會員執行：對于會員結算準備金余額小于零及客戶超倉需強平的，先由會員執行，時限除交易所特別規定外，一律為開市后第一節。規定時限內會員未執行完畢的，由交易所強制執行。交易所執行客戶超倉的：客戶超倉的，對該客戶的超倉頭寸進行強行平倉；客戶在多個會員處持倉的，按持倉數量由大到小的順序選擇會員強行平倉。資金不足的：對于會員結算準備金余額小于零的，其需要強行平倉的頭寸由交易所按上一交易日結算后合約總持倉量由大到小順序，優先選擇持倉量大的合約作為強行平倉的合約，再按該合約所有客戶等比例分配。多個會員需要強行平倉的，按追加保證金數額由大到小的順序依次選擇強行平倉的會員。其它情況的：根據具體情況確定。58興業證券股份有限公司風險管理部強行平倉執行程序通知：交易所以“強行平倉通知書”的形式向有關結算會員下達強行平倉要求。通知書除交易所特別送達以外，隨當日結算數據發送，有關結算會員可以通過交易所系統獲得。執行及確認：

開市后，有關會員應自行平倉，直至達到平倉要求；結算會員超過規定平倉時限而未執行完畢的，剩余部分由交易所執行強行平倉；強行平倉結果隨當日成交記錄發送，有關信息可以通過交易所系統獲得。59興業證券股份有限公司風險管理部強平未能完成的怎么辦？因受價格漲跌停板限制或其他市場原因制約而無法在規定時限內完成全部強行平倉的，其仍需強平的持倉頭寸可以順延至下一交易日繼續強行平倉，仍按前述原則執行，直至強行平倉完畢。因價格漲跌停板或其他市場原因而無法在當日完成全部強行平倉的，交易所根據當日結算結果，對該結算會員作出相應的處理。60興業證券股份有限公司風險管理部強平虧損由誰承擔？由于價格漲跌停板限制或其他市場原因，有關持倉的強行平倉只能延時完成的，因此發生的虧損，仍由直接責任人承擔；未能完成平倉的，該持倉持有者須繼續對此承擔持倉責任或交割義務。由會員執行的強行平倉產生的盈利仍歸直接責任人；由交易所執行的強行平倉產生的盈利按國家有關規定執行；因強行平倉發生的虧損由直接責任人承擔。直接責任人是客戶的，強行平倉后發生的虧損，由該客戶所在會員先行承擔后，自行向該客戶追索。61興業證券股份有限公司風險管理部（六）強制減倉制度

強制減倉是指交易所將當日以漲跌停板價申報的未成交平倉報單,以當日漲跌停板價與該合約凈持倉盈利客戶按持倉比例自動撮合成交。

同一客戶雙向持倉的,其凈持倉部分的平倉報單參與強制減倉計算，其余平倉報單與其反向持倉自動對沖平倉。申報平倉數量的確定

在Dt交易日收市后,已在交易所系統中以漲跌停板價申報無法成交的、且客戶合約的單位凈持倉虧損大于等于Dt交易日結算價的10%的所有持倉。客戶不愿按上述方法平倉的，可在收市前撤單。

客戶合約單位凈持倉盈虧是指客戶該合約的持倉盈虧的總和除以凈持倉量。客戶該合約持倉盈虧的總和是指客戶該合約所有持倉中，Dt-2交易日前成交的按Dt-2交易日結算價、Dt-1交易日和Dt交易日成交的按實際成交價與Dt交易日結算價的差額合并計算的盈虧總和。62興業證券股份有限公司風險管理部凈持倉盈利客戶平倉范圍的確定根據上述方法計算的客戶單位凈持倉盈利大于零的客戶的所有持倉都列入平倉范圍。平倉數量的分配原則在平倉范圍內按盈利的大小的不同分成三級(10%,6%,大于0),逐級進行分配。以上各級分配比例均按申報平倉數量(剩余申報平倉數量)與各級可平倉的盈利持倉數量之比進行分配。強制減倉的執行強制減倉于Dt交易日收市后執行，強制減倉結果作為Dt交易日會員的交易結果。

強制減倉的價格強制減倉的價格為該合約Dt交易日的漲跌停板價。

強制減倉的損失承擔方由上述減倉造成的經濟損失由會員及其客戶承擔。63興業證券股份有限公司風險管理部單邊市處理-1暫停交易，調整漲跌停板幅度，提高交易保證金，暫停開新倉，限制出金，限期平倉，強行平倉，強制減倉或其他風險控制措施。

64興業證券股份有限公司風險管理部單邊市處理-2該期貨合約Dt+1交易日未出現與Dt交易日同方向單邊市，已經調整保證金的，Dt+1交易日結算時交易保證金標準恢復到正常水平。Dt+1交易日出現與Dt交易日反方向單邊市，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為Dt交易日。65興業證券股份有限公司風險管理部（七）結算擔保金制度交易所實行結算擔保金制度結算擔保金是指由結算會員依交易所規定繳存的，用于應對結算會員違約風險的共同擔保金。分為基礎擔保金和變動擔保金。結算擔保金必須是現金或經中國證監會認可的其他資產交易所在銀行開立結算擔保金專用賬戶結算會員應在交易所指定的銀行開立結算擔保金專用賬戶結算擔保金的繳納、調整的標準按交易所風險控制管理辦法及其它相關規定執行（基礎擔保金標準：交易結算會員1000萬元；全面結算會員2000萬元；特別結算會員3000萬元）66興業證券股份有限公司風險管理部（八）風險警示制度交易所認為必要的，可以分別或同時采取要求報告情況、談話提醒、書面警示、公開譴責、發布風險警示公告等措施中的一種或多種，以警示和化解風險。談話提醒風險期貨價格出現異常；會員或客戶交易異常；會員或客戶持倉異常；會員資金異常；會員或客戶涉嫌違規、違約；交易所接到投訴涉及到會員或客戶；會員涉及司法調查；交易所認定的其他情況67興業證券股份有限公司風險管理部公開譴責不按交易所要求報告情況和談話的；故意隱瞞事實，瞞報、錯報、漏報重要信息的；故意銷毀違規違約證明材料,不配合交易所調查的;經查實存在欺詐客戶行為的；經查實參與分倉和操縱市場的；交易所認定的其他違規行為。68興業證券股份有限公司風險管理部風險警示公告期貨價格出現異常；期貨價格和現貨價格出現較大差距；會員或客戶涉嫌違規、違約；會員或客戶交易存在較大風險；交易所認定的其他情況。69興業證券股份有限公司風險管理部中金所風控辦法特殊要點項目特殊要點保證金制度臨近交割月不調整，不隨合約持倉大小調整。價格限制制度有熔斷制度限倉制度只對結算會員實行百分比限倉，不對交易會員與客戶實行百分比限倉。大戶報告制度大戶報告標準由交易所根據市場持倉的集中度確定。對法人客戶需報告到實際控制人。強行平倉制度會員超倉不強平強制減倉制度強減的觸發條件為累積兩日漲跌幅度大于等于16%，且當日為單邊市的。結算擔保金制度結算會員必須繳納的應對市場系統性風險的共同擔保資金。70興業證券股份有限公司風險管理部1.申請日前6個月各項風險控制指標符合規定標準；2.已按規定建立客戶交易結算資金第三方存管制度；3.全資擁有或者控股一家期貨公司，或者與一家期貨公司被同一機構控制，且該期貨公司具有實行會員分級結算制度期貨交易所的會員資格、申請日前2個月的風險監管指標持續符合規定的標準；4.配備必要的業務人員，公司總部至少有5名、擬開展介紹業務的營業部至少有2名具有期貨從業人員資格的業務人員；5.已按規定建立健全與介紹業務相關的業務規則、內部控制、風險隔離及合規檢查等制度；6.具有滿足業務需要的技術系統；7.中國證監會根據市場發展情況和審慎監管原則規定的其他條件。六、證券公司IB業務及其風險管理（一）證券公司從事IB業務的條件71興業證券股份有限公司風險管理部（二）證券公司申請IB資格的風控指標及其標準從事IB業務的證券公司應連續6個月達到下列標準：1.凈資本不低于12億元；2.流動資產余額不低于流動負債余額（不包括客戶交易結算資金和客戶委托管理資金）的150%；3.對外擔保及其他形式的或有負債之和不高于凈資產的10%，因證券公司發債提供的反擔保除外；4.凈資本不低于凈資產的70%。72興業證券股份有限公司風險管理部協助辦理開戶手續；提供期貨行情信息、交易設施；中國證監會規定的其他服務。證券公司不得代理客戶進行期貨交易、結算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉期貨保證金。（三）證券公司IB業務范圍73興業證券股份有限公司風險管理部（四）證券公司IB業務規則要點

1、證券公司為期貨公司介紹客戶時，應當向客戶明示其與期貨公司的介紹業務委托關系，解釋期貨交易的方式、流程及風險，不得作獲利保證、共擔風險等承諾，不得虛假宣傳，誤導客戶。2、證券公司應當建立完備的協助開戶制度，對客戶的開戶資料和身份真實性等進行審查，向客戶充分揭示期貨交易風險，解釋期貨公司、客戶、證券公司三者之間的權利義務關系，告知期貨保證金安全存管要求。3、證券公司不得代客戶下達交易指令，不得利用客戶的交易編碼、資金賬號或期貨結算賬戶進行期貨交易，不得代客戶接收、保管或者修改交易密碼。4、證券公司不得直接或者間接為客戶從事期貨交易提供融資或擔保。5、期貨、現貨市場行情發生重大變化或者客戶可能出現風險時，證券公司及其分支機構可以協助期貨公司向客戶提示風險。74興業證券股份有限公司風險管理部（五）證券公司IB風險管理要素證券公司為期貨公司提供IB業務所面對的外部風險，主要有合約風險和合作風險。證券公司從事IB業務過程中所面臨的業務制度風險、操作差錯風險和信息技術風險。證券公司參與IB業務中人員違規和不正當交易引制的風險。環境風險要素操作風險要素道德風險要素75興業證券股份有限公司風險管理部（六）證券公司IB業務流程期貨經紀合同簽署流程客戶編碼申請流程客戶出入金流程風險監控流程強制平倉流程76興業證券股份有限公司風險管理部

期貨業務管理流程盤后追加保證金程序盤中警示和強平程序開戶管理資金管理交易風險管理77興業證券股份有限公司風險管理部法人開戶自然戶攜帶1、年檢有效的營業執照副本原件及復印件；2、稅務登記證復印件；3、銀行開戶許可證復印件；4、法定代表人授權委托書；5、法定代表人身份證原件及復印件；6、指令下達人身份證原件及復印件；7、資金調撥人身份證原件及復印件；攜帶身份證原件在銀行開立期貨結算帳戶經辦人審核開戶資料經紀合同簽署流程解說風險揭示、合同、交易流程簽署經紀合同《開戶申請表》確定服務費收取標準經紀合同簽署確認書由經辦人填寫；并由復核人員審核后簽字確認；78興業證券股份有限公司風險管理部開戶流程79興業證